Az Egy spekulns feljegyzsei Jesse Livermore, a legends amerikai spekulns regnyes letrajza.

Az eredetileg 1923-ban megjelent knyv nemcsak lebilincsel s szrakoztat olvasmny: a spekulci mvszetnek klasszikus tanknyve. Befektetk nemzedkei forgattk haszonnal, mint a spekulcis hibk, trkkk, fortlyok kiapadhatatlan trhzt. Nem vletlen, hogy egy krkrds sorn a jelen kiemelked amerikai alapkezeli kzl legtbben ezt a knyvet jelltk meg, mint legfontosabb, ma is nlklzhetetlen tzsdei irodalmat. A livermore-i spekulcis mdszer azrt lehet idtll, mert abbl indul ki, hogy a spekulci alapvet felttelei minden korban vltozatlanok, hiszen az emberi termszet nem vltozik. Tulajdonkppen az emberi termszet szlssgeinek, a flelemnek s a remnynek volt alapos tanulmnyozja s ismerje Jesse Livermore, aki egy lland, s olykor kltsges tanulsi folyamatnak fogta fel a spekulcit, amely sorn egyre tbbet tudhatunk meg - magunkrl.

Edwin Lefvre EGY SPEKULNS FELJEGYZSEI

A SPEKULCI MESTEREI

Sorozatszerkeszt Makara Tams

Edwin Lefvre

EGY SPEKULNS FELJEGYZSEI

HT MATADOR KFT.
Budapest, 2000

A fordts alapjul szolgl m Edwin Lefvre: Reminiscences of a Stock Operator John Wiley & Sons, Inc., 1994 Originally published in 1923 by George H. Doran and Company.

Fordtotta VAKMAJOM

Copyright 1993, 1994 by Expert Trading, Ltd. All Rights Reserved. Authorized translation from the English language edition published by John Wiley & Sons, Inc. Hungarian translation Vakmajom, 2000

Jesse Lauriston Livermore-nak

Elsz
Ki volt Jesse Livermore? Ha a szraz tnyeket nzzk, 1878-ban szletett a massachusettsi South Actonben, szegny farmercsaldban. Gyerekfejjel Bostonba ment, ahol lete els s egyben utols llsban a Paine Webber brkercgnl dolgozott: az gyflterem nagy falitbljra kellett felrja a legfrissebb tzsdei rakat. Tizenngy vesen, pr dollrral a zsebben spekullni kezdett, s hamarosan az akkor virgkorukat l, a rszvnyekre fogadsokat kt, s az gyfelek elbukott pnzbl l bukmkerirodk rmlma lett: annyira sikeresen zletelt, hogy az sszes bostoni fogadirodbl kitiltottk. A Terrorklyk (gy neveztk a bukmkerek, akiket kifosztott) New Yorkba, a nagybets piacra tette t szkhelyt, s ezzel kezdett vette a XX. szzad els harmadnak legizgalmasabb spekulns-karrierje. Hatalmas kaszk, hatalmas buksok. Az egyetlen ismert spekulns, aki ngyszer vesztett el mess vagyont majd ngyszer szerezte vissza. Hogy rzkeljk a mreteket: az 1929-es tzsdekrachbl kortrsai szerint 100 milli dollr kszpnzzel kerlt ki. A mai napig legendk vezik a Wall Streeten. Korabeli mtoszok szerint gy kereskedett, hogy nem is nzte az rakat, mert elg volt hallania a tzsdei szalagtvr kattogst. Ha akkoriban egy rszvny nagyot zuhant, mris kszen llt a magyarzat: ht persze, biztos megshortolta (eladsaival az rfolyamot leverte) Jesse Livermore. Egyesek a Nagy Krachrt is t okoltk. Ha brmirl megjelent az jsgban, hogy veszi Livermore, az rfolyam az egekbe szktt. Szmtalan, ma is kering livermore-i szllige mutatja igazn, hogy mennyire elevenen l a kztudatban:

Az rak sosem tl magasak, hogy elkezdj venni, s sosem tl alacsonyak, hogy elkezdj eladni. A vlemnyek gyakran tvesek, a piac ritkn tved. A Wall Street sosem vltozik, a zsebek vltoznak, a balekok vltoznak, a rszvnyek vltoznak, de a Wall Street sosem vltozik, mert az emberi termszet sosem vltozik. Ki volt Jesse Livermore? Taln nem is olyan fontos krds. Bizonyra sokkal kevesebbet tudnnk rla, ha nem szletik meg ez az letrajzi regny, amely nemcsak a Livermore-legendakr legfbb forrsa, de egyttal szrakoztat olvasmny is. A knyvben Larry Livingstone nven szerepl fhs egyes szm els szemlyben mesli el, hny buktatn keresztl lett a fogadirodk virtuzbl a Wall Street nagy opertora, hogyan tanulta meg jtszani a nagy jtkot. Nem lehet vletlen, hogy egy interj-sorozatban a jelen kiemelked amerikai alapkezeli kzl legtbben ezt, az eredetileg 1923-ban napvilgot ltott knyvet jelltk meg, mint legfontosabb, ma is nlklzhetetlen tzsdei irodalmat. Edwin Lefvre mvt nyugodtan nevezhetjk klasszikusnak, hiszen killta az id prbjt. Az jsgr Lefvre aki egybknt szinte soha nem spekullt a knyv megrsa eltt hossz heteken t beszlgetett Livermore-ral. A szerznek olyannyira sikerlt hse brbe bjnia, hogy mig tartja magt a hiedelem, miszerint a knyvet nem is Lefvre, hanem maga a nagy J. L. rta. A livermore-i spekulcis mdszer azrt lehet idtll, mert abbl indul ki, hogy a spekulci alapvet felttelei minden korban vltozatlanok, hiszen az emberi termszet nem vltozik. Tulajdonkppen az emberi termszet szls-

sgeinek, a flelemnek s a remnynek volt alapos tanulmnyozja s ismerje Jesse Livermore, aki egy lland, s olykor kltsges tanulsi folyamatnak fogta fel a spekulcit, amely sorn egyre tbbet tudhatunk meg magunkrl. Budapest, 2000. oktber 18. A fordt

I
ltalnos iskola utn azonnal dolgozni mentem, rjegyzfi lettem egy brkercgnl. Mindig jl ment a szmtan hromvnyi tananyaggal vgeztem egyetlen esztend alatt , fejszmolsban meg klnsen j voltam. rjegyzknt csupn annyi teendm akadt, hogy a nagyteremben lv tblra felrjam a szmokat: az egyik gyfl ltalban a tvr mellett lt s egyms utn kiablta a tvrszalagon megjelen rakat. Brtam az iramot, sosem tvesztettem el a szmokat. Ment, mint a karikacsaps. Sok alkalmazott dolgozott mg az irodban, akik kzl j pr bartot szereztem, de a munkm dleltt tztl dlutn hromig tlzottan lekttt ahhoz, klnsen heves piaci mozgsok idejn, hogy trsalogjak velk. Munkaidben nem klnsebben rdekelt a bartkozs. Annl inkbb gondolkodtam a munkmrl ebben nem akadlyozott a prgs piac. A jegyzsek igazbl nem a rszvnyrakat meg a rszvnyek mgtti sok-sok dollrt jelentettk nekem: puszta szmok voltak. J, nyilvn dolgozott mgttk valami. Mindig vltoztak, s pp ezzel a vltozssal kellett foglalkoznom. Hogy mirt vltoztak? Fogalmam sem volt. A mirt nem rdekelt. Nem gondolkodtam rajta. Egyszeren a szemem eltt zajlott a vltozs, s azzal kellett trdnm minden ldott nap t rt, szombaton meg kettt, hogy az rak llandan vltoznak. Valahogy gy kezdett el rdekelni az rak termszete. Nagyon jl emlkeztem a szmokra. Rszletesen fel tudtam idzni, hogyan mozogtak az rak elz nap, mieltt emelkedni vagy esni kezdtek. A memrim sokat segtett. Megfigyeltem, hogy akr emelkeds van, akr ess, az ralakulsnak sajtos karaktere van. Vgtelen sok egybevg esetre bukkantam, s ezek lassan rendszert alkottak. Csak 11

tizenngy voltam, de miutn tbb szz megfigyelst vgeztem, a naprl napra bekvetkez rfolyam-mozgsokat szszehasonltva elkezdtem prbra tenni a megfigyelsek pontossgt. Nem sokkal ksbb mr a vrhat mozgsokat is elre jeleztem. Egyedl a rszvnyrak mltbeli viselkedsre alapoztam, az alakzatok szinte ott ltek bennem. Ismtld formcikat kerestem, melyeket aztn mlyen az emlkezetembe vstem. Az alakzatok segtsgvel kiszrhat, ha csak egy hajszllal jobb venni, mint eladni. A piacon hbor folyik, a tvrszalag a teleszkpod. Tzbl ht esetben nyugodtan rbzhatod magad. A msik lecke, amit megtanultam, hogy semmi j nincs a Wall Streeten. Nem is lehet, mert a spekulci olyan reg, mint a hegyek. Akrmi trtnik ma a rszvnypiacon, az mr megtrtnt korbban s meg fog trtnni jra. Ezt sosem felejtem el, s bzom benne, hogy emlkezni tudok arra, mi s hogyan trtnt. Az emlkezs vltoztatja a tapasztalatot tkv. Annyira belehevltem a jtkba s annyira izgatott, hogy sikerrel elre jelezzem az sszes nagy forgalm rszvny emelkedst s esst, hogy nyitottam egy kis fzetet, s a megfigyelseimet abba rgztettem. Nem elkpzelt tranzakcikkal szrakoztattam magam, ahogy sokan teszik, virtulisan dollrmillikat nyerve vagy vesztve anlkl, hogy valban jl megszednk magukat vagy szegnyhzba jutnnak. Tallataim s tvedseim egyfajta trhzv lett ez a fzet, s a lehetsges elmozdulsok meghatrozsa mellett leginkbb az rdekelt, hogy a megfigyelseim pontosak-e: azaz igazam van-e, vagy tvedek. Ha egy nagy forgalm rszvny egsz napi ide-oda mozgst tanulmnyozva arra a kvetkeztetsre jutottam, hogy ppgy viselkedik, ahogy egy nyolc-tzdollros ess eltt szokott, akkor htfn feljegyeztem a rszvny nevt s az 12

rat, s a korbbi viselkedsbl kiindulva mg mellbigygyesztettem, hogy mit kellene csinlnia kedden s szerdn. Ksbb aztn sszevetettem a szalagon rkez tnyleges adatokkal. gy kezdett rdekelni a tvrszalag zenete. A cltalan mozgsokat ez a trgy segtett elszr emelked s es trendekhez kapcsolni. Persze mindig oka van a mozgsnak, de a szalagot hidegen hagyja az ezrt vagy az azrt. Tizenngy vesen sem faggattam a szalagot, hogy mirt, s ma sem teszem. Hogy egy rszvny mirt viselkedik gy, ahogy, annak oka akr napokig, de sokszor hetekig vagy hnapokig is ismeretlen marad. Akkor meg mit szmt? Ma van dolgod a szalaggal s nem holnap. A Hollow Tube egyszer hrom dollrt esett, amikor a piac egsze kemnyen emelkedett. Ez volt a tny. Msnap kiderlt, hogy az igazgatsg nem javasol osztalkot. Ez volt az ok. Tudtk elre, hogy mi lesz a dnts, s ha maguk nem is adtk a rszvnyt, biztos nem vettk. Bennfentes vsrls hinyban akadlytalanul esett a papr. gy hat hnapig vezettem a tippfzetet. A munkaid vgeztvel nem mentem haza, hanem az rdekesebb szmokat irkltam s tanulmnyoztam a vltozsokat, mindig az ismtld s prhuzamos viselkedsmintkat keresve vgs soron a szalagolvasst tanultam, ha ennek akkor mg nem is voltam tudatban. Egyik nap, amikor ppen ebdeltem, egy nlam idsebb, az irodban dolgoz fi odajtt hozzm, s halkan megkrdezte, hogy van-e pnzem. Minek akarod tudni? krdeztem vissza. Tuti tippem van a Burlingtonra. Meg is jtszom, ha valaki beszll mellm. Hogy rted, hogy megjtszod?

13

Addig eszembe sem jutott, hogy az gyfeleken, ezeken a suskval kitmtt, harcedzett matadorokon kvl itt brki ms is megjtszhat egy tippet. Tbb szz, ha nem ppen tbb ezer dollrba kerlt beszllni a buliba. Olyan nagy dolog volt, mintha sajt kocsid lett volna cilinderes kocsissal. Mit nem rtesz ezen? folytatta. Megtesszk s ksz. Mennyid van? Mennyi kell? t rszvnyt tudok venni, ha leszurkolok t dollrt. s hogy akarod csinlni? Megveszek annyi Burlingtont, amennyit csak megenged a bukmker-iroda a lettbe rakott pnzrt. Holtbiztos bolt. Ott a profit, csak ki kell nyjtani a kezed rte. Duplzunk azonnal. Vrj csak! mondtam neki, s elvettem a tippfzetet. Nem rdekelt, hogy megduplzhatom a pnzemet, de az igen, hogy szerinte a Burlington emelkedni fog. Ha igaz, a fzetnek jeleznie kell. Megnztem. s tnyleg, a szmaim szerint a Burlington pont gy viselkedett, ahogy emelkeds eltt szokott. Mg letemben nem adtam vagy vettem semmit, sosem spekulltam a tbbi fival a brkercgnl. Most elrkezettnek ltszott az id, hogy a munkm nevezzk inkbb hobbinak pontossgt ellenrizzem. Azonnal tudtam, hogy ha a gyakorlat nem igazolja a felismerseimet, elmletem a kutyt sem fogja rdekelni. Odaadtam ht mindent, a src meg elment az sszeadott pnzzel egy kzeli bukmker-irodba, s vett egy kis Burlingtont. Kt nap mlva kiszlltunk, hrom dollr s tizenkt cent volt a profitom. Az els zlet utn elkezdtem sajt kontmra spekullni a bukmkereknl. Ebdid alatt tugrottam, s vettem vagy adtam sosem rdekelt a klnbsg. Egy szisztmt jtszottam, semmi kedvenc rszvny, semmi htrltat vlemny. Tiszta matematika. Tegyk azrt hozz, hogy a mdszerem 14

idelis volt a bukmkereknl val zletelshez, hiszen ott az sszes jtkos csak azzal foglalkozott, hogy megjtssza a kis mozgsokat, amint azok a tvr szalagjn megjelentek. Elg hamar tbb pnzt kerestem a bukmkereknl, mint amennyit a brkercgnl fizettek. Otthagytam az llst. Ismerseim elleneztk, de nem emelhettek kifogst, hiszen lttk, hogy mennyi pnzt keresek. Klyk voltam, s a klykket elg rosszul fizettk. Az nllsods hamar meghozta gymlcst. Tizent lehettem, amikor megszereztem az els ezrest, s kszpnzben leraktam anym el nhny hnap alatt tisztn sszejtt ennyi a bukmkereknl. Anym morcosan fogadta, abba se hagyta a hzimunkt. Azt akarta, hogy kssem le az sszeget a bankban, nehogy megint ksrtsbe essek. Ez tbb pnz, mint amennyit egy ilyen kor gyerek valaha megkeresett, a semmibl indulva. Mintha nem hitte volna el, hogy ez igazi pnz. Ingerltnek s nyugtalannak ltszott. n viszont tovbb akartam ellenrizni a szmtsaim pontossgt. A jtk savt-borst jelentette, hogy csak az eszemet hasznlom, s igazam van. Ha egyszer tz rszvny altmasztotta az igazamat, tzszer annyira igazam lesz, ha ugyanezt szz rszvny teszi. Tbb lett csak tbb igazat jelentett. Tn nagyobb adag btorsg kell hozz? Dehogy! Egyltaln nem! Ha tz dollrom van, s mindet kockra teszem, merszebb vagyok, mint az, aki egymilli dollrral jtszik, de msik egymillija van tartalkban. Summa summarum, tizent ves koromra egsz jl megltem a rszvnyek adsvtelbl. Kis bukmkereknl kezdtem, ahol azt az embert, aki egyszerre hsz rszvnnyel spekullt, mris lruhs John W. Gatesnek vagy J. P. Morgannek kpzeltk. Ezek a bukmker-irodk akkoriban

15

kzvetlenl sosem csaptk be az gyfelet. Nem szorultak r. Ms lehetsg is mutatkozott, hogy az gyfl pnzt mg akkor is megszerezzk, ha trtnetesen jl spekullt. A bukmker-zlet iszony hasznot hajtott: ha tisztessgesen csinltk mr amennyire ez a sz kapcsolatba hozhat a bukmker-irodkkal , a kznsges piaci mozgsokbl sszejtt a napi betev. Hiszen nem kellett tl nagy megings a piacon ahhoz, hogy a fogad minden pnzt elbukja: az egy rszvnyre befizetett lett csupn hetvent centes elmozdulsra nyjtott fedezetet. A csal bukmkert egybknt is kikzstettk, csalhoz tbb senki nem ment jtszani. Nem trsultam, egyedl zleteltem. Sz szerint magnvllalkozs volt az enym. Csak a fejem, semmi ms. Az rak vagy arra mentek, amerre bartok s trsak segtsge nlkl kalkulltam, vagy pedig az ellenkez irnyba, akkor meg senki nem tudta meglltani ket a kedvemrt. Nem lttam r okot, hogy msokat is bevegyek az zletbe. Termszetesen akadtak bartaim, de az zlet mindig ugyanaz maradt: magnyos gy. Ezrt jtszottam mindig egyedl. A bukmkerek elg hamar runtak, hogy llandan kifosztom ket. Bementem, leszurkoltam a lettet, de csak nztk a pnzt s hozz se nyltak. Azt mondtk, hogy nincs nluk semmi keresnivalm. Ekkortjt kezdtek Medveklyknek* nevezni. llandan brkert kellett vltanom, pontosabban egyik bukmkertl mentem a msikig. A vgn mr lnven jelentkeztem be. Nagyon kis tttel indtottam, tizent-hsz rszvnnyel. Amikor gyant fogtak, szndkosan elkezdtem veszteni, aztn persze rendesen megvgtam ket. Vgl, mivel kicsit sokba kerltem nekik, szltak, hogy tegyem t a szkhelyem mshov, s ne itt csapoljam a tulajdonosok hasznt.

16

Amikor mr ngy hnapja kereskedtem abban az lland fenyegetettsgben, hogy lehzzk elttem a rolt, elhatroztam, hogy most mr egy kicsit tbb pnzt veszek el tlk. A kivlasztott bukmkernek fikjai voltak a hotelek elcsarnokaiban, meg a krnyez kisebb vrosokban. Az egyik ilyen hotelbe bementem, beszltem pr szt az igazgatval, s zletelni kezdtem. Ahogy a magam mdjn belefogtam egy nagy forgalm rszvnnyel val spekulciba, a fnksgtl mindjrt telefonhvsok jttek, hogy ki ez a fick, aki gy kereskedik. Az igazgat elmondta, hogy mit krdeztek tle, n meg bemutatkoztam neki, mint Edward Robinson, Cambridge-bl. Meg is telefonlta az rmhrt a nagyfnknek. A vonal msik vgn azonban tudni akartk, hogy nzek ki. Amikor az igazgat elmondta, hogy mit akarnak, megkrtem a kvetkezre: Mondja azt, hogy kpcs, kvr ember vagyok, fekete hajjal s sr szakllal! De sajnos pontosan lefestett, aztn nmn hallgatta a vlaszt, elvrsdtt, visszarakta a kagylt, s szlt, hogy nyugodtan abbahagyhatom. Mit mondtak nnek? krdeztem udvariasan. Azt, hogy Te cmeres kr, ht nem szltunk ezerszer, hogy Larry Livingstone nem kthet zletet? s te hagytad, hogy legomboljon rlunk 700 dollrt? Az igazgat r a tovbbiakat nem ecsetelte... Kiprbltam mg nhny ilyen fikzletet, de mindenhol felismertek, a pnzem nem volt elg j nekik. Mg az rakat se nzhettem meg anlkl, hogy valamelyik samesz a nyakamra ne mszott volna. Megprbltam kicsikarni, hogy. legalbb nagy kihagysokkal engedjenek kereskedni, hol az egyik, hol a msik fikot megltogatva, de ez sem mkdtt.

17

Legvgl egyetlen hely maradt, ahov betehettem a lbamat, a legnagyobb s leggazdagabb mind kzl: a Cosmopolitan Stock Brokerage Company. A Cosmopolitan A-1 besorols volt, hatalmas forgalmat bonyoltott. Fikokat tartott fenn New England-szerte minden iparosodott vrosban. Rendesen hagytak kereskedni, adtam s vettem nluk hnapokon keresztl, mg vgl a szoksos dolog trtnt. Nem tagadtk meg tlem kerekperec az zletelst, ahogy a kisebb mintzetek. Nem mer sportszersgbl tettk ezt, hanem mert tudtk, hogy rendesen besrozn ket a kznsg eltt, ha az gyfelet, aki nyert valamicskt, kitiltank. A kvetkez, kegyetlenebb megoldst eszeltk ki: hromdollros lettet kellett leraknom, s jutalk gyannt azonnal levontak elszr fl dollrt, aztn egyet, vgl msfelet. Nem semmi htrny! Hogy mirt? Ha mondjuk a Steel 90-en forgott, s megvetted, a jegyedre rendesen azt rtk r, hogy 10 Steel vve 90 1/8-on. Ha a lett egy dollr volt, ez azt jelentette, hogy ha a rszvny 89 1/4 al esett, azonnal elbuktad az sszes pnzedet. A bukmkereknl nem zaklattk azzal az gyfelet, hogy tegyen be ptllagos lettet, s felszltst sem kapott, hogy kzlje a brkerrel, a fedezethiny fjdalmas ptlsra mit hajt eladni a paprjaibl. Ahogy a Cosmopolitan rmverte az extra jutalkot, az vn aluli volt. Ha 90 dollron vettem, a jegyemre nem azt rtk, hogy vve 90 1/8-on, hanem ezt lttam: vve 91 1/8-on. A rszvny felmehetett egy s egynegyed dollrt, s mg mindig vesztettem a bolton, ha lezrtam az zletet. Radsul azzal, hogy belementem a hromdollros lettbe, azonnal a harmadra faragtk a pozcim maximlis mrett. Mgis, ez volt az egyetlen bukmker-iroda, ahol egyltaln zletelni engedtek, s vagy elfogadtam a feltteleiket, vagy abbahagyhattam az egszet. 18

Termszetesen voltak vesztesgek s nyeresgek, de szszessgben nyertem. A Cosmopolitan azonban nem elgedett meg ezzel a borzaszt, kierszakolt konstrukcival sem, amely brki mst teljesen ellehetetlentett volna. Jgre akartak vinni, de nem sikerlt nekik. A szimatom megmentett. Ahogy emltettem, a Cosmopolitan szolglt utols menedkl. Ez volt a leggazdagabb bukmker-iroda New Englandben, s soha nem korltoztk, hogy hny rszvnnyel kereskedhetek. Az lland, minden nap zletel gyfelek kzl n lehettem a legnagyobb fogad. Elg komoly irodjuk volt, s benne egy olyan nagy s teljes rjegyz-tbla, amilyet addig sehol nem lttam. A nagyterem egsz szlessgben hzdott, s minden elkpzelhet instrumentumot vezettek rajta. A New York-i, bostoni tzsdn jegyzett rszvnyek, aztn gyapot, bza, lelmiszerek, fmek brmi, amivel New Yorkban, Chicagban, Bostonban vagy Liverpoolban kereskedtek. A bukmker-irodkban az zletkts gy zajlott, hogy odaadta az ember a pnzt az zletktnek, s megmondta neki, hogy mit akar venni vagy eladni. Az zletkt rnzett a szalagra vagy a tblra, s onnan vette az rat persze a legutolst. Rrta az idpontot is a jegyre, ami ettl teljesen gy nzett ki, mint egy szablyos brkeri visszaigazols, rajta volt, hogy megvettek vagy eladtak ennyi vagy annyi darabot egy bizonyos rszvnybl ekkor vagy akkor, s mennyi kszpnzt vettek t. Amikor le akartad zrni az zletet, odamentl ugyanahhoz vagy egy msik zletkthz a cg szablyzatn mlt , s szltl neki. Vette az utols rat, vagy ha ppen nem ktttek a rszvnyre, vrt egy ideig, hogy a szalagon megjelenjen az j rfolyam. Felrta az rat s az idpontot a jegyedre, lttamozta s visszaadta, aztn mehettl a pnztrhoz, hogy felvegyl annyi pnzt, amenynyire a jegy feljogostott. Amikor a piac ellened fordult, s 19

az elmozduls mrtke elrte a lettbe lerakott sszeget, az zletedet automatikusan lezrtk, s a jegyed nem rt tbbet, mint egy paprfecni. A szernyebb bukmkereknl, ahol csak t darab rszvnnyel lehetett jtszani, egy kisebb cetli volt, ms szn a vtelre s ms szn az eladsra. Amikor heves bikapiacok* voltak, a bukmkerek helyzete elgg megingott, mert minden gyfl bika volt, s bejtt nekik. Ilyenkor mr indulsnl levontk a jutalkot, teht ha vettl egy rszvnyt 20 dollrrt, a jegyre azt rtk, hogy 20 1/4. gy csak 75 centnyit mozoghatott a rszvny a rossz irnyba. Egsz New Englandben a Cosmopolitan ment a legjobban. Ezernyi kuncsaftja volt, s komolyan azt gondolom, hogy az sszes kzl tlem tartottak egyedl. Hiba a gyilkos jutalk, hiba a hromdollros lett: nem nagyon fogott vissza a kereskedsben. Vettem s adtam, amennyit csak engedtek. Nha feljttem egsz 5000 darabig. Amikor az eset trtnt, amit el akarok meslni, beshortoltam* 3500 darab Sugart. Ht nagy, egyenknt tszz rszvny eladsra szl rzsaszn jegyem volt. A Cosmopolitan j nagy cetliket hasznlt, melyeken res rszt hagytak a tovbbi lettek feljegyzsre. Mondanom sem kell, hogy a bukmkerek nemigen biztattak kiegszt lettre, hiszen akkor kerestek, ha az eredeti lettet biztosan elbuktad. A kisebb irodkban, ha tovbbi lettet akartl betenni, akkor j jegyet adtak, gy rd tudtak lcslni egy jabb vteli jutalkot s a fedezeted megint csak 75 cent volt az jabb eladsra is gy szmoltk ki a jutalkot, mintha az elads egy msik zlet lett volna, nem a rgi folytatsa. Nos, ezen a napon tbb mint 10 000 dollr lettet raktam le.

20

Csak hsz ves voltam, amikor az els tzezret sszeszedtem kszpnzben. Hallanod kellett volna anymat. Szemben tzezer dollr tbb pnz volt, mint amennyi egy halandnak juthatott kivve persze a j reg Rockefellert , gyhogy azzal jtt, elgedjek meg ennyivel s keressek rendes munkt. Hiba gyzkdtem ezerszer, hogy amit csinlok, az nem hazardrozs, hanem egyszer szmtan, a tzezer dollrt ltta benne, ami iszony nagy pnz n meg a mg tbb lettet. 105 1/4-en nyitottam a 3500 darab Sugar-shortot. Jelen volt egy bartom, Henry Williams, aki 2500 darabot shortolt. n ltalban a tvr mellett ltem, s bemondtam az rkez rakat az rjegyz-finak. A Sugar pont gy alakult, ahogy vrtam. Esett egy-kt dollrt s ott megllt egy kis pihenre, hogy aztn essen tovbb. A piac szp csendesen csordoglt, minden gretesnek tnt. Aztn egyszerre nem tetszett, ahogy a Sugar viselkedni kezdett ebben a pihensben. Valami zavart. gy reztem, ki kell szllnom. Aztn lement a napi mlypontjra, 103-ra, de ahelyett, hogy megnyugodtam volna, egyre bizonytalanabb lettem. Valami bzltt, de fogalmam sem volt, hogy mi. Ha valami fenyegeten kzeledik, s nem tudom, mi az, nem vdekezhetek ellene. Ilyenkor jobb kiszllni. Sosem cselekszem vakon. Nem szeretek. Sosem tettem. Mg klykknt is tudnom kellett, mit mirt csinlok. De ezttal semmilyen konkrt okot nem talltam, s mgis anynyira rosszul reztem magam a pozciban, hogy nem tudtam tartani. Odahvtam egy ismerst, Dave Wyment: Dave, foglald a helyemet, valamit el kell intznem. Lgy szves, vrj egy pillanatot, mieltt a kvetkez Sugarktst bemondod, rendben? Meggrte, n meg felkeltem s odaengedtem a tvr

21

mell, hogy az rjegyz-srcnak mondja az rakat. Kivettem a zsebembl a ht Sugar-jegyet, s odamentem a pulthoz, ahol az zletkt tartzkodott, aki lttamozta a jegyet az zlet lezrsakor. Mivel mg nem tudtam, hogy mirt kell kiszllnom a piacrl, csak lltam ott a pultra tmaszkodva, a jegyeket a kezemben eldugva, hogy az zletkt ne lthassa. Kisvrtatva kattogni kezdett a pulton lv tvr, s lttam, hogy Tom Burnham, az zletkt, gyorsan odafordul a gphez s figyel. Ekkor gy reztem, hogy valami disznsg kszl, s nem brtam tovbb. Amikor Dave Wymen a szalag melll pp elkezdte mondhatni, hogy Su..., n olyan gyorsan, ahogy csak tudtam, kipakoltam a jegyeket a pultra, s mg mieltt Dave bemondta volna az j rat, rvltttem az zletktre: Zrd le a Sugart! A cgnek termszetesen a legutols ktsen kellett a Sugar-shortomat lezrni. A Dave ltal bemondott r megint 103 volt. Tippem szerint a Sugarnak innen esnie kellett volna tovbb. De valahol homokszem kerlt a gpezetbe. reztem, hogy valami nem stimmel. Akrhogyis, a tvr rltl kattogott, s szrevettem, hogy Tom Burnham mg nem lttamozta a jegyeket, melyeket eltettem, s gy hallgatta a tvrt, mintha vrna valamire. Megint rvltttem: H, Tom, mi a francra vrsz? rd mr r az rat a jegyre! 103! Mozgs! A teremben mindenki hallotta hangomat, felnk fordultak, s krdezgettk, hogy mi a problma. Igaz, hogy a Cosmopolitan mindig korrekten jrt el az gyfelekkel, de ht sosem lehet tudni... s egy bukmker-pnik pontosan gy indulhat, mint egy bankpnik. Az egyik gyfl gyant fog, a tbbi meg kveti. gyhogy Tom morcosan nzett ugyan, de thajolt s lttamozta a jegyeket, lezrva 10322

on, majd mind a hetet tetrlisan felm nyjtotta. Elg savany kpet vgott. A kassza Tom pultjtl csak kt lpsre volt, de mg mieltt odartem volna, hogy felvegyem a pnzt, Dave Wymen izgatottan bekiltotta a szalag melll: Anym, 108 a Sugar! De mr mindegy volt, s n nevetve odaszltam Tomnak: Egy kicsit elkstetek, reg. Mondanom sem kell, hogy megrendeztk a dolgot. Henry Williamsszel egytt hatezer darab Sugart shortoltunk. Ott volt Henry lettje meg az enym, s az irodban msok is shortoltk a Sugart, gy nyolc-tzezer darabot. A Sugarra aznap sszesen 20 000 dollrnyi lett lehetett. Enynyi pnzrt mr megrte a bukmker-irodnak gy manipullni a New York-i rtktzsdt, hogy buksba vigyenek minket. A rgi idkben bevett gyakorlat volt a bukmkereknl, hogy amikor tlslyba kerltek a bika-gyfelek, kertettek egy brkert, aki az rfolyamot a tzsdn lenyomta, pp csak annyira, hogy a paprban vtellel llk a teljes lettjket elbukjk. Ez sosem kerlt tbbe nekik, mint nhny dollr vesztesg pr szz rszvnyen, viszont ezreket kaszltak rajta. A Cosmopolitan egy ilyesfle trkkel akart kicsinlni engem, Henry Williamst s a tbbi Sugar-shortost. A brkerk New Yorkban felvitte az rat 108-ra. Na persze azon nyomban vissza is esett, de Henry meg a tbbiek elbuktak mindent. Valahnyszor a tzsdn hirtelen ess trtnt, melyet azonnali emelkeds kvetett, az jsgok kvetkezetesen bukmker-kavars-rl rtak. A trtnet csattanja: tz nappal azutn, hogy a Cosmopolitan emberei megprbltak palira venni, egy New York-i spekulnsnak sikerlt legombolni rluk hetvenezer 23

dollrt. Ez az ember, aki fajslyos piaci szereplnek szmtott, s tagja volt a New York-i rtktzsdnek, az 1896-os Bryan-pnik idejn szerzett magnak hrnevet. Gyakran tkztt a tzsdei szablyzatba, amikor valamelyik nagyszabs tervt akarta kivitelezni, persze a krltte lebzselk kontjra. Kieszelte, hogy sem a tzsde, sem a rendrsg nem fog klnsebben tiltakozni, ha kikanyart magnak valamennyit a bukmker-irodk ebl szerzett zskmnybl. Felbrelt ht harminct embert, hogy gyflknt jelentkezzenek be a Cosmopolitannl. Elmentek a kzpontba s a nagyobb fikokba. Az gynkk egy bizonyos napon a megbeszlt rban a kivlasztott rszvnybl annyit vettek, amennyit csak engedtek nekik. Elre megmondta az embereknek, hogy mekkora profitnl szlljanak ki. Aznap termszetesen bika-tippeket terjesztett a rszvnyrl a cimbork kzt, aztn lement a tzsdeparkettre, s magas vteli ajnlattal jl felsrfolta az rat, amiben segdkezett a tbbi keresked is, hiszen beleval ficknak tartottk. Minthogy krltekinten vlasztotta ki az gylethez a rszvnyt, nem okozott nagy gondot nhny dollrral megugrasztani az rfolyamot. Az gynkk kzben szpen kasszroztak a megbeszlt rszinten. Egy ismersm elmondta, hogy az tlet kiagyalja hetvenezret sprt be tisztn, az gynkk megkaptk a kltsgtrtst, s mg azon fell is valamit. Orszgszerte tbbszr eljtszotta ezt a mkt, megsarcolta a legnagyobb bukmker-irodkat New Yorkban, Bostonban, Philadelphiban, Chicagban, Cincinnatiben s St. Louisban. Kedvence a Western Union volt, mert knnyen lehetett nhny dollrt mozdtani ezen a kis forgalm rszvnyen. Az gynkk mindig hasonlan jrtak el, kt dollr haszonnl eladtak, majd beshortoltak, s csinltak rajta mg hrmat lefel.

24

Jut eszembe, valamikor olvastam az jsgban, hogy szegnyen s elfeledve halt meg. Ha 1896-ban ri a vg, legalbb egy hasb jutott volna neki minden New York-i lap cmoldaln. gy csak kt sort kapott az tdiken.

25

II
Miutn a napnl vilgosabb vlt, hogy a Cosmopolitan Stock Brokerage Company a bolondjt jratta velem ez megnyilvnult mr a hromdollros lettben meg a msfl dollros jutalkban is , s egyltaln nem hajtottak a kreikben ltni, elhatroztam, hogy New Yorkba megyek, hogy valamelyik tzsdetag irodjban kereskedjek. Nem rdekeltek a bostoni brkercgek, ahov az rak tvrn t jutnak el. Kzel kellett frkznm az sforrshoz. Huszonegy vesen rkeztem New Yorkba s mindenemet magammal hoztam: ktezer-tszz dollrt. Utoljra ott tartottunk, hogy hsz ves koromra sszeszedtem tzezer dollrt, s a Sugar-gyletben a lettem is tbb volt, mint tzezer. De nem nyertem mindig. A kereskedsi tervem elg kimunklt volt, s gyakrabban nyertem, mint vesztettem. Ha szigoran ragaszkodtam volna hozz, tz esetbl htszer kerestem volna. Ha egy zlet eltt biztos voltam az igazamban, nyertem. Sokszor azon buktam el, hogy kptelen voltam a sajt szablyaim szerint jtszani s kizrlag akkor cselekedni, amikor az eljelek egyrtelmen kedvezek voltak. Mindennek megvan a maga ideje, de ezt akkor mg nem tudtam. s pontosan ebbe bukik bele sok ember a Wall Streeten, mg ha nem is az a trlmetszett balek-fajta. Van a remnytelen hlye, aki mindig mindenhol a rossz megoldst vlasztja, viszont van a Wall Street-i hlye, aki azt gondolja, hogy llandan kereskedni kell. Nincs ember a fldn, aki naponta nyoms okot tallhat egy rszvny vtelre vagy eladsra, s senki nem rendelkezhet akkora tudssal, hogy a napi jtkot intelligens jtkknt zze. Megprbltam. Valahnyszor a tapasztalok fnyben olvastam a szalagot, nyertem, valahnyszor idtlen jtszado26

zba bonyoldtam, vesztsre voltam tlve. Nem voltam kivtel, mirt lettem volna? A hatalmas rjegyz-tbla ott kellette magt elttem, a tvr kattogott, a npek kereskedtek s figyeltk, hogyan lesz a jegykbl kszpnz vagy rtktelen paprdarab. Hagytam, hogy az izgalom utni vgy fellkerekedjen a jzan tlkpessgen. A bukmkerirodban, fillres lettek mellett, senki nem jtszott hossztvra. Ehhez tl knnyen s gyorsan lehetett mindent elveszteni. Az lland, s az alapvet felttelekkel nem szmol kereskedsi vgy nagyon sok profi Wall Street-i spekulns vesztt okozza: minden ldott nap pnzt akarnak hazavinni, mintha rendszeres fizetsrt dolgoznnak. n meg csak klyk voltam. Akkor mg kptelen voltam arra, amire tizent vvel ksbb mr igen: kt hossz hten t ttlenl nzni a vtelre kivlasztott rszvnyt, amint harminc dollrt emelkedik, s vgre biztonsggal megvehet llapotba kerl. pp tnkrementem, megprbltam visszaszllni, ezrt nem lehettem vakmer. Egyszeren nem tvedhettem, s vrtam. Ez 1915-ben trtnt. Hossz trtnet. Majd elmeslem ksbb, a megfelel helyen. Most folytassuk onnan, hogy miutn sok v gyakorlatot. szereztem a bukmkerek kifosztsban, hagytam, hogy visszaszedjk tlem a nyeresg javt. Radsul a szemem lttra! s nem az egyetlen idszak volt az letemben, amikor ilyesmi megtrtnt velem. Egy spekulnsnak rengeteg kltsges ellensggel kell megkzdenie, s mind bellrl tmadjk. Szval megrkeztem New Yorkba, a zsebemben ktezer-tszz dollrral. Ott nemigen voltak megbzhat bukmker-irodk. A tzsde s a rendrsg sikeresen lpett fel ellenk, a legtbbet bezratta. gyis olyan helyet kerestem, ahol csak a pnzem szabta meg, hogy hny rszvnnyel kereskedhetek. Nem voltam tl jl eleresztve, de bztam benne, hogy gyarapodni fogok. Elszr 27

is tisztessges hely kellett, ahol nem hznak megint csbe. Elmentem egy tzsdetag brkercghez, melynek otthon is volt kpviselete, s onnan ismertem az egyik alkalmazottat. Ma mr nincsenek a plyn. Nem is maradtam ott sokig, nem jttem ki az egyik tulajjal, gyhogy tprtoltam az A. R. Fullerton & Co.-hoz. Valaki mr meslhetett rlam, mert szinte azonnal rmragasztottk a Spekulnsklyk nevet. Mindig fiatalnak ltszottam. Ez sokszor htrnynak bizonyult, de arra sarkallt, hogy kemnyen killjak magamrt, ha mr olyan sokan prbltk a fiatalsgomat kihasznlni. A npek a bukmkereknl csak arra tudtak gondolni, hogy ilyen klykknt bizonyra a szerencse fia vagyok, hiszen msklnben hogy tudnm ket llandan kenterbe verni. Nos, hat hnap alatt teljesen tnkrementem. Elg sokat kereskedtem, s szp hrem is kerekedett, mint igazi nyernek. Termeltem a jutalkot rendesen. A szmlm meghzott egy kicsit, de a vgn mindent elvesztettem. Hiba jtszottam vatosan: vesztsre voltam tlve. s milyen egyszer volt az oka: sikerem a bukmkereknl. Csak a bukmkereknl tudtam eredmnyesen kereskedni, ahol a kis napi mozgsokra utaztam. A szalagolvass ehhez tkletes volt. Amikor vsroltam, az r ott virtott elttem a tbln, s pontosan tudtam elre, hogy mennyit fogok fizetni a rszvnyrt a vgn pedig egyszeren kiszlltam az aktulis ron. Taroltam, mert fnysebessggel kereskedhettem. Lovagolhattam a szerencse hullmn, vagy betakarthattam a vesztesget egy szempillants alatt. Ha azt gondoltam, hogy egy rszvny emelkedhet egy dollrt, nem kellett vekre belelnm: leraktam az egydollros lettet s duplztam azonnal. Rossz esetben lett belle tven cent. Napi szz-ktszz rszvnyen eladom ugyanezt, s mris szp az egyenleg a hnap vgn, nem?

28

Ezzel a konstrukcival csak egyetlen gond volt: a bukmkereknek lehettek ugyan forrsaik az lland s komoly vesztesg finanszrozsra, de nem akartk llni a cechhet. Hallani sem akartak olyan gyflrl, aki llandan csak nyer. Szval a bukmkereknl tkletesre csiszolt technika a Fullertonnl csdt mondott. Vettem s adtam, lehetett a Sugar ppen 105 a szalagon, s lthattam, hogy mindjrt esik hrom dollrt. Azonban abban a pillanatban, amikor megjelent elttem a 105 dollros kts, lehet, hogy a parketten mr 104 vagy 103 volt az r. Mire a megbzsom, hogy adjanak el ezer Sugart, a Fullerton brkerhez elrt, az r mg lejjebb mehetett. Amg a visszaigazols meg nem rkezett, fogalmam sem volt, hogy mennyin ktttem. Az zleten, amellyel a bukmkereknl simn megcsinltam volna hromezer dollrt, egy rendes brkercgnl nem kerestem egy vasat sem. Br nem voltam remnytelen eset, de a tny az tny: a Fullertonnl a szalag a rgmltrl tudstott, s a szisztmmba nem ptettem be ezt a szempontot. Tovbbi gondok szrmaztak abbl, hogy ha nagy volumen eladsi megbzst adtam, lenyomtam az rat. A bukmkereknl nem kellett arra figyelni, hogy az ember menynyire befolysolja a piacot. New Yorkban vesztettem, mert a jtk eltr szablyok szerint folyt. s nem azrt, mert vgire trvnyesen kellett jtszanom, hanem mert figyelmetlenl jtszottam. Mondtam, hogy j szalagolvas vagyok. De hiba olvastam gy a szalagot, ahogy egy profi, ez kevs volt. Nagyszer zleteket csinlhattam volna kzvetlenl a parketten, attl tvol viszont adaptlnom kellett volna a szisztmt a megvltozott felttelekhez. Ha akkortjt akkora pozciban kereskedtem volna, mint manapsg, ugyangy

29

elbukott volna a szisztma az rakra gyakorolt kzvetlen befolysom miatt. Rviden: nem ismertem a spekulci szablyrendszert. Egy rszt igen, s elg fontos rszt, amit ma is nagy becsben tartok. Ha n minden akkori tudsommal felvrtezve vesztettem, egy zldfl kezdnek milyen eslye lehet, hogy gyzzn, azaz keressen a piacon? Elg hamar rjttem, hogy valami nem mkdik, de nem tudtam lokalizlni a bajt. Mert ugye nha szpen hozott a szisztma, mskor meg teljesen hirtelen egyik buk a msik utn. Ne felejtsk, huszonkett voltam. Kerestem volna a problma gykert, de ebben a korban az embernek mg fogalma sincs semmirl. Az irodban igazn rendesek voltak. Ugyan a szigorbb letti kvetelmnyek miatt nem tudtam soha rendesen a hrok kz csapni, az reg A. R. Fullerton meg a tbbiek kedvessgnek ksznheten hat hnap aktv kereskeds utn nemcsak elvesztettem mindent, amit magammal hoztam, de pr szz dollr adssg is sszejtt. n, a tapasztalatlan klyk, aki addig soha ki nem tettem a lbamat hazulrl, totlis csdbe jutottam. Mgis tudtam, hogy semmi baj nincs velem, csak a jtkommal. Prblom megmagyarzni: a tzsdn soha nem megy fel bennem a pumpa. Nem vitatkozom a szalaggal. A keser indulat nem vezet sehov. Nem tudtam meglenni kereskeds nlkl, ezrt nyomban elmentem az reg Fullertonhoz: Nzze, A. R., adjon nekem klcsn tszz dollrt! Minek? krdezte. Kell egy kis pnz. Minek? krdezte megint. Ht lettre vlaszoltam.

30

 tszz dollr kszpnzben? krdezte sszevont szemldkkel. Ismered a szablyt, tz szzalk lett kell, ami annyit jelent, hogy ezer dollrt kell leraknod szz rszvnyre. Inkbb kapsz hitelt. Nem mondtam , nincs szksgem hitelre, a cgnek mr gy is tartozom. Arra van szksgem, hogy adjon klcsn tszz dollrt, hogy kimehessek, tegyek egy krt, s visszajjjek. Hogy gondolod? Elmegyek kereskedni a bukmkerekhez. Tedd itt! Nem, ebben az irodban mg nem tudok biztosan nyerni, a bukmkereknl igen. Az ottani harcmodort ismerem. Sejtem mr, hogy itt mit rontottam el. Odaadta, s kimentem az irodbl, ahol a bukmkerek rmlma, a Terrorklyk ingt-gatyjt elvesztette. Haza nem mehettem, mert az ottani bukmkerek szba sem lltak velem. New Yorkban akkorra mr az sszes bukmkerirodra lakatot raktak. Mesltk, hogy a 90-es vekben csak gy hemzsegtek a Broad Streeten meg a New Streeten. Bezzeg, amikor nekem kellettek volna, mr egy se akadt. Rvid hezitls utn St. Louis fel vettem az irnyt. Kt cgrl is hallottam, melyek nagyban ztk mg az ipart az egsz Kzp-Nyugaton. Elg nagy pnzk lehetett. Tbb tucat vrosban tartottak fikot. Tulajdonkppen az egsz keleti parton nem akadt az vkhez foghat forgalmat bonyolt trsasg. Nyilvnosan mkdtek s a legelkelbb emberek kereskedtek nluk miden klnsebb aggodalom nlkl. Egy ismersm szerint az egyik cg tulajdonosa egyenesen a Kereskedelmi Kamara valamelyik elnkhelyettese volt, de nem hinnm, hogy ez St. Louisban lett volna. Mindenesetre odautaztam az tszz dollrommal, hogy visszaszerezzek

31

valamennyi muncit, amit jra lettbe rakhatok az A. R. Fullerton & Co.-nl, a New York-i rtktzsde tagjnl. St. Louisban a hotelbe mentem, megmosakodtam s a bukmker-irodk keressre indultam. Az egyik a J. G. Dolan Company volt, a msik a H. S. Teller & Co. Tudtam, hogy megverhetem ket. Hallbiztos jtkra kszltem csak vatosan s konzervatvan. Egyedl attl tartottam, hogy valaki felismer, s kirakjk a szrmet, mert a bukmkerek orszgszerte hallottak a Spekulnsklykrl. Mint affle jtkbarlangban, az sszes pletykt ismertk. A Dolan kzelebb volt, ht elszr odamentem. Abban bztam, hogy nhny napig zletelhetek, mieltt felismernek s kitesskelnek. Bestltam. Egy hatalmas terembe jutottam, ahol tbb szzan bmultk az rakat. Ez jl jtt, mert ilyen tmegben nagyobb esllyel lapulhattam meg. Alltam s nztem a tblt, szernyen bmszkodva kerestem az els jtszmra a megfelel rszvnyt. Megtalltam a megbzst felvev gyintzt, ott llt az ablaknl, ahol a befizetett pnzrt kiadtk a jegyet. Rmnzett, gyhogy odastltam, s megkrdeztem: Itt lehet gyapottal meg bzval zletelni? Itt, fiacskm. Vehetek rszvnyt is? Ha van pnzed, vehetsz. Persze, pomps, remek adtam a hencegt. Van vagy nincs? Mennyi rszvnyt vehetek szz dollrrt? krdeztem, mintha runtam volna a teketrizsra. Szzat, ha tnyleg van szzad. Van. St, ktszz. Azt a...!

32

 Vegyen nekem ktszz rszvnyt mondtam mr hatrozottan. Ktszz mit? krdezte komolyra fordtva. Ez mr zlet volt. Rnztem ht a tblra, mint aki krltekinten dnt, s kivgtam a nevet: Ktszz Omaht. Rendben. Ezzel elvette a pnzemet, megszmolta, s megrta a jegyet. Mi a neved? Horace Kent vlaszoltam. Odaadta a jegyet, n meg odbblltam, s leltem a tbbi gyfl kz, hogy hzzanak vgre azok a bankk. Gyors zletekbe fogtam, mr aznap tbbszr kereskedtem. Msnap ugyangy. Kt nap alatt sszejtt ktezer-nyolcszz dollr, s remltem, hogy bkn hagynk egsz hten. A tthez kpest nem volt kevs a haszon. gy gondoltam, hogy aztn rreplk a msik cgre, s ha ott is ilyen jl megy, az jabb New York-i bevetsre emberes sszeggel indulhatok. Harmadik nap reggel, amikor szemrmesen az ablakhoz jrultam, hogy vegyek tszz B.R.T.-t, az ember azt mondta, hogy ltni akar a fnk. Tudtam, hogy vge a jtszmnak. De azrt megkrdeztem: Mirt akar ltni? Nem tudom. s hol tallom? Az irodjban. Arra tessk s rmutatott egy ajtra. Bementem. Dolan az asztalnl lt. Megfordult s gy szlt: lj le, Livingstone.

33

Szkkel knlt. Elszllt az utols remnyem. Nem tudom, hogyan jtt r, hogy ki vagyok, taln a hotelben rultk el neki. Mirt akart ltni? Figyelj, csi. Nincsen bajom veled semmise, vilgos? Semmise. rted? Nem, nem rtem. Felkelt a forgszkbl. Iszonyat, mekkora fick volt. Gyere csak ide, Livingstone! odalpett az ajthoz, kinyitotta s rmutatott a nagyteremben lv gyfelekre. Ltod ket? Mit? Ezeket a pasasokat. Nzd m meg ket. Hromszzan vannak. Hromszz balek! Etetnek engem meg a csaldomat. rted? Hromszz balek. Aztn idejssz, s kt nap alatt tbbet kopasztol le rlam, mint amennyit n leszedek kt ht alatt hromszzrl. Ez nem bt nekem nem az. Nincsen bajom veled semmise. Tid, amit nyertl. De folytats nincsen. Neked itt vge, finito. Mirt, n... Vge. Lttam, ahogy tegnapeltt bejttl, a kped se tetszett. Az a ht nyugalom. Kiszrtam, hogy valami nem frank. Ide is hvtam azt a barmot s a bns alkalmazottra mutatott , hogy mi a frszt csinltl. Aztn amikor beszmolt, n erre gy: Nem tetszik a kpe. Nem frank! Erre ez a tkkelttt mg rkontrzott: Essen ki a szemem, fnk! Horace Kentnek hvjk, j cska, ugyangy jtszik, mint a tbbi nagyokos. Rendbe van! Rhagytam. Ez az tdtt ktezer-nyolcszz dollromba kerlt. Hagyjuk a mltat, csks. De most m becsuktam eltted a szfet. Figyeljen szlaltam volna meg. Te figyeljl, Livingstone. Hallottam rlad mindent. n abbl lek, hogy a balek ttjt benyelem, s te nem illesz a 34

kpbe. Igyekszek rendes lenni, s szp meg j, hogy megtiszteltl minket. De ha most tovbb engednlek, mr n lennk a balek. Hzzl innen, apafej! A ktezer-nyolcszz dollrral szpen lelptem Dolantl. Teller zlete ugyanabban a hztmbben volt. Teller a sok jtktermbl tlve igen gazdag ember lehetett. Eldntttem, hogy elmegyek hozz. Nem tudtam dlre jutni, hogy lesz a jobb: kezdjem lassan, s aprnknt menjek fel ezer rszvnyig, vagy egybl beleadjak apait-anyait. Afell ugyanis nem volt ktsgem, hogy csak egy nap ll a rendelkezsemre. A bukmkerek hamar kapcsoltak, ha veszteni kezdtek, gyhogy nem mertem ezer B.R.T.-vel kezdeni. Hiba voltam biztos a ngy-t dollr rszvnyenknti haszonban, ha gyant fognak vagy egyszerre tl sok gyfl veszi ezt a rszvnyt, egyltaln nem engednek kereskedni. Jobbnak lttam sztszrni az zleteimet s kicsiben kezdeni. Nem volt akkora hely, mint a Dolan, de gazdagabban rendeztk be, s jl lthatan magasabb krkbl jtt ssze a kznsg. Nagyon megtetszett a kellemes krnyezet, s gy dntttem, hogy mgis megveszem az ezer B.R.T.-met. Odamentem a megfelel ablakhoz, s szltam az gyintznek: Vennk egy kis B.R.T.-t Mennyi a limit? Nincs limit. Annyit vehet, amennyit akar, ha van pnze. Vegyen ezertszzat mondtam, s elvettem a pnzgurigt a zsebembl, mg elkezdte megrni a jegyemet. Aztn felbukkant egy vrs haj ember, aki az gyintzt eltasztotta a pulttl. Odatmaszkodott s gy szlt: H, Livingstone, menjen vissza Dolanhoz. Nincs szksgnk itt magra. Vrjon, amg megkapom a jegyet. Most vettem egy kis B.R.T.-t. 35

 Semmifle jegyet nem kap itt. Addigra egy csom alkalmazott a hta mg gylt, s onnan bmultak engem. Soha tbbet ne jjjn ide kereskedni. Nem engedjk. Vilgos? Semmi rtelme nem volt bevadulni s vitatkozni, gyhogy visszamentem a hotelbe, kifizettem a szmlt, s az els vonattal visszautaztam New Yorkba. Durva volt. Szerettem volna visszaszerezni egy kis pnzt, de Teller egyetlen zletet sem engedett. New Yorkban visszafizettem Fullerton tszzt, s elkezdtem kereskedni a St. Louis-i pnzzel. Akadtak j s rossz szriim, de pozitv volt az egyenleg. A bukmkeri idkbl sok mindent hasznlni tudtam, de hamar meg kellett rtenem, hogy a spekulci sokkal tbb, mint gondoltam, mieltt Fullerton irodjba rkeztem. Olyan voltam, mint a mnikus, aki a htvgi mellkletben minden keresztrejtvnyt megfejt. Amg nem kapja meg, nincs nyugta. Prbltam megfejteni a sajt keresztrejtvnyemet. gy gondoltam, a bukmkerekkel egy letre vgeztem. Tvedtem. Visszarkezsem utn nhny hnappal Fullerton irodjban felbukkant egy reg pasas. Ismerte A. R.-t. Valamikor lltlag kzs versenyistlljuk volt. Nyilvn ltott mr szebb napokat az rge. Bemutattak az reg McDevittnek. Meslni kezdett a hallgatsgnak egy raks csalrl, akik a lovin piszkos trkkkkel nagyot akasztottak St. Louisban. A fkolompos valami jtkterem-tulajdonos volt, egy bizonyos Teller. Mifle Teller? krdeztem. Teller, H. S. Teller. Ismerem a jmadarat. Nem j mondta McDevitt. Annl is rosszabb, akad lerendeznivalm vele.

36

 Hogyan? Ezeket az riembereket csak a trcjukon keresztl lehet mresre tantani. Most nem kaphatom el St. Louisban, de ksbb megteszem. s elmesltem McDevittnek a srelmeimet. Ami azt illeti szlt az reg Mac , prblt kapcsolatot keresni New Yorkban, de sikertelenl, s ezrt Hobokenben nyitott zletet. Az a szbeszd, hogy nincs a jtkra limit, s annyi a lv a Hzban, hogy ahhoz kpest a Gibraltri Szikla egy bolha rnyka. Milyen zletet? Jtkteremre gondoltam. Bukmker-irodt mondta McDevitt. Tnyleg nyitva van? Igen, megbzhat forrsok megerstettk. Ez csak szbeszd. Valahogy utna tudna jrni, hogy valban mkdik-e, s hogy tnylegesen mekkora ttelben engednek jtszani? Meglesz, fiam. n magam megyek el holnap reggel, aztn idejvk s beszmolok neked. Megtette. gy tnt, Teller nagyban zi az ipart, s be akar sprni mindent, amit lehet. Pntek volt. A piac egsz hten emelkedett hsz vvel ezeltt trtnt, ne felejtsk , s biztos volt, hogy a bank kzlemnye a szabad tartalk komoly cskkensrl fog beszmolni. Ez akkoriban rgyet jelentett arra, hogy a nagy jtkosok beleadjanak a piacba, s kissk a kisebb bizomnyos brkercgek gyfeleit. A kereskeds utols flrjban menetrendszeren jtt a visszaess, fleg azokban a rszvnyekben, melyekben a nagykznsg utazott. Teller gyfelei is ezeket vsroltk, s a bukmkernek nagyon jl jtt volna nmi mestersges eladi nyoms ezeken a paprokon. Semmi sem szebb, mint ktszer is rszedni a balekot s semmi sem knnyebb, ha a lett csupn egyetlen dollr. 37

Azon a szombat reggelen egsz Hobokent tfsltem Teller zlett keresve. Egy j nagy gyfltermet hoztak ssze, csicss rjegyz-tblval, hadseregnyi alkalmazottal, meg egy szrke egyenruhs rendrrel. gy huszont gyfl lehetett benn. Szba elegyedtem az igazgatval. Megkrdezte, hogy mit tehet rtem, n meg mondtam, hogy semmit. Azt kezdte magyarzni, hogy az ember az eslyeket figyelembe vve sokkal tbb pnzt csinlhat, ha mindent felteheti, s tbb ezret nyerhet percek alatt, mintha csak morzsnyi rszvnyt csipegethet s mg vrnia is kell akr napokig. Mennyivel biztonsgosabb gy jtszani, s nhny gyfele mennyit akasztott tisztra mintha szablyos tzsdei gylet keretben adta-vette volna a rszvnyt , s vglis csak j nagy pozcival lehet keresni. Szerinte pont egy jtkteremre van szksgem, vgjak bele a nagy pnzzel, mieltt az egerek sztrgjk, de nagyon siessek, mert szombaton dlben bezr a piac, gy legalbb szabad lesz az egsz dlutnom. Ha pedig j rszvnyeket vlasztok ki, azon nyomban buss haszonnal tvozhatok. Hitetlenkedve hallgattam, meg tovbb nyomta a dumt. Rnztem az rra. Negyed tizenkettkor megadtam magam: Meggyztt. s klnbz rszvnyekre eladsi megbzsokat kezdtem adni neki. Ktezer dollrt tettem fel, nagyon boldog volt vele. Biztostott, hogy egy csom pnzt fogok keresni, s remli, hogy gyakran visszatrek. Ment minden, mint a karikacsaps. A nagy jtkosok kalaplni kezdtk a paprokat, melyekben a legtbb gyenge kezet sejtettk, s ettl tnyleg le is estek az rak rendesen. zleteimet gyorsan lezrtam, mert nem akartam megvrni az utols t percet, amikor a nagyok is betakartjk a termst, s felhzzk az rat. tezer-egyszz dollr jrt nekem. Mentem is felvenni. 38

 Megrte beszllni szltam az igazgatnak, s odaadtam a jegyeket. Nzze, most nem tudom mindet kifizetni. Nem szmtottam ekkora zuhra. Htfre meglesz az egsz, eskszm. No j. De most elviszek mindent, ami a kasszban van. Hadd fizessem ki elbb a kisebb gyfeleket. Visszaadom, amit feltett, s a kasszban marad pnzt. Vrjon, amg bevltom a tbbi jegyet. Vrakoztam, amg kifizette a tbbi nyeremnyt. Tudtam, hogy a pnzem biztos. Teller nem fog egy ilyen, sszessgben zsros zletbl kereket oldani. Ha meg igen, mi mst tehetek, mint hogy vrok, s elviszem azt, amije van? Kezembe kaptam a sajt ktezremet, s mg azt a nyolcszzat, amennyi sszesen megmaradt. Megmondtam, hogy htfn reggel visszajvk. Az igazgat az letre eskdztt, hogy meglesz a pnz. Htfn kevssel dli tizenkett eltt rkeztem Hobokenbe. A fnkkel pp egy fick beszlgetett, akit lttam a St. Louis-i irodban aznap, amikor Teller visszakldtt Dolanhoz. Rjttem, hogy az igazgat tviratot kldtt a kzpontba, azok meg felkldtek valakit, hogy nyomozza ki az gyet. A csalk senkiben nem bznak. A pnzmrt jttem szltam az igazgatnak. Ez az az ember? krdezte a St. Louis-i fazon. Igen mondta az igazgat, s elvett a zsebbl egy kteg dohnyt. Vrjon! szlt r a St. Louis-i embernk, s aztn felm fordult: Nem megmondtuk magnak, Livingstone, hogy nem akarunk magval zletelni? Elbb ide a pnzt mondtam az igazgatnak, aki leperklt kt ezrest, ngy tszzast s hrom szzast.

39

 Mi tetszik? krdeztem Mr. St. Louist. Megmondtuk mltkor, hogy nlunk nem kereskedhet. Igen, pp ezrt jttem ide. Soha tbbet ne jjjn. Hzzon a pokolba! acsarkodott. A szrke ruhs rendr, mintegy vletlenszeren, kzelebb jtt. Mr. St. Louis az klt rzta az igazgatra s mr vlttt: Te barom, ht hogy hagyhattad ezt a pasast bejnni? Ez Livingstone. Kiadtuk r a tiltst. Na figyeljen mondtam a St. Louis-inak. Ez nem St. Louis. Itt nem trkkzhet gy, ahogy a fnke tette a Belfasti Klykkel. Takarodjon kifel! Nem kereskedhet! Ha n nem kereskedhetek, senki sem fog. Itt nem ssza meg ilyen egyszeren a dolgot. Mr. St. Louis erre egy kiss megvltoztatta a hangnemet. Tegyen neknk egy szvessget, regem. Legyen belt! Tudja, hogy nem brjuk magt minden nap pnzzel. Az regember a plafonon lesz, ha megtudja, ki volt az. Legyen szve, Livingstone! Majd vigyzok grtem. Hallgasson a j szra! Az isten szerelmre, tartsa innen tvol magt! Adjon eslyt, hogy jl induljon az zlet. jak vagyunk itt. Megteszi? Na j, tbb nem akarok rszesedni ebbl a nagy s hatalmas zletbl mondtam, s egy szempillants alatt sarkonfordulva otthagytam ket. Elvittem tlk nmi pnzt azrt, ahogy megvendgeltek St. Louisban. Semmi kedvem nem volt erskdni s bezratni ket. Visszamentem Fullertonhoz s elmesltem McDevittnek, hogy mi trtnt. Aztn megbeszltem vele, hogy ha neki is tetszik, jrjon el Tellerhez s kezdjen el kereskedni hsz-harminc darabos ttelekben, hogy megszokjk a jelenltt. Aztn, ha elrke40

zettnek ltom az alkalmat egy nagy kaszra, felhvom telefonon, s akkor robbanthat. Adtam McDevittnek ezer dollrt, s elment Hobokenbe, ahogy megbeszltk. lland gyflnek kellett lennie. Aztn egyik nap eslyt lttam egy nagy szakadsra, kiadtam Macnek a jelszt, s eladott annyit, amennyit csak lehetett. Az a nap ktezer-nyolcszz dollrt eredmnyezett gy, hogy Mac is leszedte a maga jutalkt, elszmolta a kltsgeit, s gyanm szerint a sajt kontjra is fogadott egy keveset. Teller alig egy hnappal ksbb bezrta a hobokeni fikzletet. Rszllt a rendrsg. Persze nem azrt, mert ktszer nla kereskedtem. Iszonyat bikapiacba szaladtunk bele, akkora visszaess sem volt, hogy a fogadk az egydollros lettet elbukjk. Mg szp, hogy minden gyfl bika volt, nyertek s egyre csak vettek. Vg nlkl dltek el a bukmker-irodk orszgszerte. Ms szelek fjtak. Egy rgivgs bukmker-irodban val spekulci sok szempontbl elnysebb volt, mint egy tekintlyes brkercg irodjban spekullni. Ha az elmozduls elrte a lett mrtkt, automatikusan kicsuktk a pozcidat, s ez igen jl limitlta a vesztesget. Nem unszolt a kisrdg, hogy tbbet tegyl fel, mint amennyid van, s esly sem volt, hogy elbaltzzk a megbzsodat. New Yorkban sosem voltak olyan engedkenyek az gyfelekkel, mint Nyugaton. Itt mg az elrhet nyeresget is korltoztk: bizonyos rszvnyeken maximum kt dollrt lehetett keresni. A Sugar, a Tenesse Coal s az Iron tartozott ezek kz. Mindegy, hogy mentek tz dollrt tz perc alatt, csak kettt kaptl a jegyedre. gy okoskodtak, hogy msknt az gyflnek tl j eslye lesz, hiszen veszthet egy dollrt, de nyerhet tzet. s eljtt az id, amikor mg a legnagyobb bukmkerek is megtagadtk bizonyos paprokra a fogadst, 1900-ban, egy nappal a vlaszts eltt tudott tny volt, hogy 41

McKinley nyer, s egyetlen bukmker nem akadt az orszgban, amelyik engedte volna a vsrlst. Hrom az egyhez adtk McKinley gyzelmt. Egy htfi rszvnyvtellel szinte biztosnak tnt a hrom-hatdollros, vagy mg nagyobb nyeresg. Bryenre tenni s rszvnyt venni biztos profit. Aznap nem fogadtak el megbzst a bukmkerirodk. Ha nem tagadjk meg tlem az zlet lehetsgt, sosem hagytam volna abba a fogadst. s akkor soha nem tanultam volna meg, hogy a spekulci sokkal tbb, mint megjtszani a nhny dollros elmozdulst.

42

III
Hossz ideig tart, amg a hibink feladta sszes leckt megtanuljuk. A monds szerint mindennek kt oldala van. De csak egyetlen oldala van a piacnak, s ez nem a bikaoldal vagy a medve-oldal, hanem a helyes oldal. Ezt az ltalnos alapelvet tovbb tartott biztosan elsajttanom, mint a spekulcis jtk szmtalan ms, finomabb technikjt. Hallottam olyan emberekrl, akiket gynyrkdtet, ha virtulis rszvnypiaci mveletek virtulis dollrjaival igazoljk elkpzelsk helyessgt. Ezek az rnykhuszrok gyakran millikat csinlnak. Knny gy nagy duhajnak lenni. Olyan ez, mint a tanmese a prbajozni kszl emberrl. A segdje megkrdezte: Jl l? Hsz lpsrl eltraflom a talpas pohr szrt nzett nagy szernyen. Nem rossz mondta a tamskod segd , de akkor is eltraflja, ha a talpas pohr tlttt pisztolyt rnt, s pont a szvre cloz? Nekem a pnzemmel kell jtllnom a meggyzdsemrt. Vesztesgeim megtantottak r, hogy addig ne tmadjak, amg nem ltom biztosnak, hogy nem kell majd visszavonulni. Ha pedig nem lehet biztosan tmadni, egy lpst sem teszek. Ez persze nem jelenti, hogy nem kell limitlni a vesztesget, ha a tveds nyilvnval. Dehogynem. Csak nehogy ingatagg tegyen a vesztesg. Egsz letemben kvettem el hibkat, de a pnz elvesztsvel tapasztalatot nyertem, megannyi rtkes tilt parancsot. Tbbszr tnkrementem, de a vesztesg soha nem volt megsemmist. Klnben nem lennk itt. Mindig tudtam, hogy kapok mg egy eslyt, s akkor nem fogom ugyanazt a hibt megint elkvetni. 43

Aki ebben a jtkban akarja megkeresni a kenyert, annak bznia kell nmagban s a dntseiben. Ezrt nem hiszek a tippekben. Ha Smith tancsra veszek, Smith tancsra is kell eladnom. Tle fggk. s ha Smith elmegy szabadsgra, amikor pp el kne adni? Nem, krem szpen, senki nem tud nagy pnzt keresni msok tancsra hallgatva. Tapasztalatbl tudom, hogy senki nem adhat olyan tippet, vagy tippek sorozatt, melyekkel tbb pnzt kereshetek, mint ha a sajt fejem utn megyek. t kerek esztendmbe kerlt, mire megtanultam annyira intelligensen zni a jtkot, hogy nagy pnzt is keressek, amikor igazam van. Tn meglep, de nem akadt tl sok rdekes tapasztalatom. gy rtem, hogy jragondolva a spekulciban val fejldsemet, a folyamat nem volt klnsebben drmai. Sokszor becsdltem ez sosem kellemes , de pontosan gy vesztettem el a pnzt, ahogy brki ms a Wall Streeten. A spekulci kemny s emberprbl vllalkozs, egy spekulnsnak llandan munkban kell lennie klnben nem lesz munkja. A Fullertonnl elszenvedett korai vesztesgek utn fel kellett volna ismernem, hogy a lecke elg egyszer: ms szemszgbl kell tekintenem a spekulcira. De sejtelmem sem volt, hogy ebben a jtkban sokkal tbb van, mint amennyit a bukmkereknl megismerhettem. Ott azt kpzeltem, hogy gyzni tudok a jtkban, mikzben csak a bukmkereket gyztem le. Mindamellett a bukmkereknl elsajttott szalagolvass s a memrim edzettsge rengeteget segtett. Mindkett lland kszenltben llt. Korai sikereimet csak ezeknek, s nem az eszemnek vagy a tudsomnak ksznhettem, mert szellemem edzetlen, tudatlansgom pedig kolosszlis volt. A jtk tantott a jtkra. Nem kmlte a ndplct oktats kzben.

44

Emlkszem a legels napra New Yorkban. Mr elmondtam, hogy a bukmkerek, miutn kreikbl kitiltottak, hogyan ksztettek arra, hogy egy komoly brkercget keressek. Ismertem egy fit mg az irodbl, ahol az els llst kaptam. a Harding Brothersnl dolgozott, a Harding Brothers pedig a New York-i rtktzsde tagja volt. Reggel megrkeztem a vrosba, s mg ugyanaznap, dlutn egy eltt szmlt nyitottam a cgnl, s ksz voltam kereskedni. Nem magyarztam el, hogy mirt volt nekem olyan termszetes, hogy itt ugyangy kereskedjek, mint a bukmkereknl, holott azoknl csak az ringadozsra, az apr, de biztos mozgsra fogadtam. Senki nem ajnlkozott, hogy a klnbsgre rmutasson, s helyretegyen. Ha valaki azt mondta volna, hogy a mdszerem itt majd nem mkdik, n akkor is kiprbltam volna, hogy tnyleg gy van-e: csak akkor tudom, hogy tvedek, ha vesztek. s csak akkor van igazam, ha nyerek. Ez a spekulci. lnk idszak volt, sokat mozgott a piac. Ettl mindig beindul az ember. Azonnal otthonosan reztem magam. Ott volt elttem az ismers rjegyz-tbla, s azt a nyelvet beszlte, melyet mr tizent vesen megtanultam. Ott volt egy fi, aki ugyanazt csinlta, amit n is csinltam korbban, az els s egyetlen llsomban. Ott voltak az gyfelek ugyanaz a bagzs , s bmultk a tblt, bekiabltk a tvr melll az rakat, vagy beszlgettek a piacrl. A gpezet minden zben megszokottan mkdtt. Ugyanaz a leveg, amit csak magamba szvtam azta, hogy az els hasznomat megcsinltam a Burlingtonnal hrom dollr tizenkt centet. Ugyanaz a tvr, ugyanazok a spekulnsok gy ht ugyanaz a jtk. s ne feledjk, huszonkett voltam. Azt gondoltam, hogy ismerem a jtkot szrstl-brstl. Mirt ne gondoltam volna?

45

Nztem a tblt, s valami megtetszett. Jl viselkedett. Vettem szzat 84-en. Eladtam 85-n egy ra mlva. Aztn lttam egy msik szimpatikusat, s ugyanazt tettem vele. Gyorsan kerestem rszvnyenknt tisztn hetvent centet. Jl kezdtem, nem? Ezt figyeld: az els nap, amikor gyfele lettem egy komoly, tzsdetag brkercgnek, kt rn bell mr ezeregyszz darab rszvnnyel kereskedtem, ki-be ugrlva. s a nap vgre pontosan ezeregyszz dollrt vesztettem. Azaz els nekifutsra sikerlt elherdlni a tkm majd felt. Radsul nhny zleten mg kerestem is. De vgl ezeregyszz dollr mnusszal hagytam ott a kzdteret. Nem aggdtam, mert nem hittem, hogy brhol hibztam volna. Hzsaim elg jk voltak, s ha mg mindig a j reg Cosmopolitannl ztem volna az ipart, lett volna eslyem a nyersre. Hogy a gpezet mgsem mkdik olyan olajozottan, arrl az elprolgott ezeregyszz dollr beszlt. De amg a gpkezel egsz jl rezte magt, nem akardzott neki pnikolni. A tudatlansg huszonkt vesen mg nem gygythatatlan. Nhny nap utn azt mondtam magamnak: Ez gy nem mehet tovbb. A tvr nem segt gy, ahogy kellene! De ennyiben hagytam, s nem kerestem a problma gykert. Nem lankadtam, j s rossz napok jttek, s vgl teljesen legtem. Elmentem az reg Fullertonhoz, s kiszedtem belle az tszz dollrt. Aztn, ahogy mr mesltem, a St. Louisi bukmkerektl nyert pnzzel visszatrtem a vrosba ellenk nem tudtam veszteni. Egy darabig vatosabban jtszottam, jobban is ment. Ahogy a felhk oszladoztak, lvezni kezdtem a napstst. Bartokat szereztem, zajlott az let. Huszonhrom se voltam, egyszl egyedl New Yorkban, knny pnzzel a zsebemben, s azzal a hittel, hogy lassan megrtem az j gpezet mkdst. 46

Tekintetbe vettem, hogy megbzsaimat a tzsdeparketten ktik, s vatosabban lptem. De mg mindig a szalagra tapadtam, azaz elhanyagoltam az ltalnos elveket. s amg ezen nem vltoztattam, nem ismerhettem fel a jtkom alapvet fogyatkossgt. 1901-ben eszetlen eufriba szaladtunk bele, s a koromhoz kpest szp summt kerestem. Emlkszel azokra az idkre? Pldtlan prosperits ksznttt az orszgra. Soha nem ltott mret vllalati sszeolvadsok s tkekoncentrci jellemezte a korszakot, a tmeg egyenesen megvadult a rszvnyekrt. A korbbi felfutsokban, ahogy hallottam, a Wall Street azzal bszklkedett, hogy a napi forgalom ktszztvenezer rszvnyre rgott, ami mind a kt oldalt szmolva huszontmilli dollrnyi rtk cserjt jelentette. 1901-ben hrommilli darab volt a napi forgalom. Keresett mindenki. Az aclon megtollasodottak elntttk a vrost. Milliomosok hordi, akik gy szrtk a pnzt, mint a rszeg tengerszek. Csak a rszvnypiac tudta valamennyire felcsigzni ket. Micsoda pnzeszskok forogtak a Wall Streeten! A Millibafogadok nven emlegetett John W. Gates, a bartai, John A. Drake, Jhaver Smith meg a tbbiek, a Reid-Leeds-Moore bagzs, akik a Steel-rdekeltsgeik egy rszt eladtk, s a haszonbl a szabadpiacon tbbsget vsroltak a nagy Rock Island hlzatban, Schwab, Frick, Phipps s a Pittsburgh-csoport, hogy azokrl ne is beszljnk, akik mra rgesrg tnkrementek, de brmilyen ms kor nagymenknek tartotta volna ket. A ltez sszes rszvnyt adtk-vettk. Keene piacot csinlt a U. S. Steelnek. A brker egy mozdulattal adott el szzezer rszvnyt. Micsoda idk! Nagyokat lehetett kaszlni. s admentes volt a nyeresg! rmnnep tletnapig. Aztn egy id utn elkezdtk rebesgetni, hogy ebbl mg

47

nagy gz lesz, s az reg rkk arrl beszltek, hogy itt mindenki megrlt kivve persze ket. De mindenki keresett kivve persze ket. Tudtam n, hogy egyszer vge szakad az emelkedsnek, s van hatra a vegynk B. R.-t, azaz Brmilyen Rszvnyt mentalitsnak. tmentem medvbe. De ahnyszor eladtam, vesztettem, s ha nem lettem volna nagyon frge, mg tbbet vesztettem volna. Hirtelen szakadsra vadsztam, de vatosan jtszottam. Kerestem, amikor vettem, a hasznot meg lassan elvitte a shortols. Szval egyltaln nem kerestem annyit ebben az eufrikus felfutsban, mint amennyit lehetett volna ahhoz kpest, hogy milyen hevesen kereskedtem mr sihederknt. Egy rszvny volt, melyet nem shortoltam, a Northern Pacific. A szalagolvass megint jl jtt. gy lttam, a legtbb rszvnynl tmenetileg befejezdtt a vsrls, de ez a papr pont gy viselkedett, mintha tovbb akarna emelkedni. Ma mr tudjuk, hogy gy a trzs-, ahogy az elsbbsgi rszvnyeket a Kuhn-Loeb-Harriman fle trsuls szvta fel. Ezer Northern Pacific trzsrszvnyt vettem, s tartottam tovbb, br az irodban senki nem javasolta. Amikor a 110-et elrte, mr harminc dollr profitom volt rszvnyenknt, s be is sprtem a hasznot. A brkercgnl vezetett szmlm majdnem tvenezer pluszt mutatott: a legnagyobb pnz, amit addig sikerlt sszeszednem. Ez azrt nem rossz attl a ficktl, aki hnapokkal korbban az utols centjt is elvesztette ugyanannl a brkercgnl. Ha mg emlkszel, a Harriman-csoport rtestette Morgant s Hillt, hogy eltklt szndkuk beszllni a Burlington-Great Northern-Northern Pacific trsulsba, s erre Morgan emberei arra utastottk Keene-t, hogy vegyen tvenezer Northern Pacificet, megtartand a cg feletti ellenrzst. gy beszlik, hogy Keene szztvenezres vtelre szl megbzst adott Robert Baconnek, s a bankrok vgrehajtottk. Akrhogy is, Keene elkldte egyik brkert, 48

Eddie Nortont oda, ahol a Northern Pacifickel kereskedtek, s Norton megvett szzezer rszvnyt. Ezt kvette egy msik, asszem tvenezerre szl megbzs, s aztn jtt a hres-neves bekerts*, totlis hiny keletkezett a piacon a Northern Pacificbl, az rfolyam az egekbe replt. Az egsz vilg tudta, hogy a pnzgyi gigszok kztti harc megindult. Ebben az orszgban mg soha nem llt egymssal szemben kt ekkora tke. Harriman Morgan ellen. Az elemi er s a mozdthatatlan trgy tallkozsa. Mjus kilencedikn reggel ott lltam tvenezer dollr kpval, semmi rszvny. Ahogy mondtam, elg medve voltam nhny napon keresztl, s vgre elrkezettnek lttam az idt. Tudtam, mi fog trtnni: borzaszt beszakads, aztn meg fantasztikus alkalmi vtelek. Gyors feltmads lesz, s nagy profit a frge potyavadszoknak. Nem kellett Sherlock Holmesnak lenni, hogy a lehetsget felismerje az ember. Kivl alkalom lesz halszni a zavarosban, nem csak nagy, de biztos pnz is. Minden gy trtnt, ahogy elkpzeltem. Maximlisan igazam volt s elbuktam az utols centet is! Csfos bukta, valami szokatlan miatt. Ha a vratlan soha nem kvetkezne be, nem lenne klnbsg az emberek kztt, s mer unalom lenne az let. A jtk puszta sszeadsba-kivonsba fulladna. Fafej knyvelkk vlnnk. A jv lland latolgatsa megnveli az elme erejt. Csak arra kell figyelni, hogy mitl lesz eredmnyes a latolgats. A piac valsggal forrt, ahogy vrtam. Iszony ttelek forogtak, s szdletes rmozgst okoztak. Elg sok eladsi megbzst adtam. A nyit rakat ltva elgg kiakadtam, akkora volt a beszakads. Brkereim dolgoztak. gyesen s lelkiismeretesen, ahogy mindig, de mire megbzsaimat vgrehajtottk, a legtbb rszvny mr hsz dollrral lejjebb

49

zuhant. A tvrszalag a piac mgtt kullogott, az elkpeszt forgalom miatt lassan rkeztek rajta az rak. Ha, teszem azt, 100 dollr volt a szalagon az r, amikor az eladsi megbzst kiadtam, s 80-on teljestettk, akkor addigra a papr az elz napi zrhoz kpest mr akr harmincnegyven dollr mnuszban jrt, teht olyan szinteken shortoltam, melyeken mr potya vteleket terveztem. A piac nem fog egybl leesni Knig. Azonnal eldntttem, hogy lezrom az eladsokat s tmegyek vtelbe. A brkereim vettek, de nem azon az ron, ahol fordulsra szntam el magam, hanem az aktulis piaci ron, melyen pp akkor kereskedtek, amikor a megbzs megrkezett a parketten dolgoz zletkthz. tlagban tizent dollrral drgbban vettek, mint ahogy elgondoltam. Harminct dollr rszvnyenknti vesztesg egyetlen nap alatt ki brja ezt ki? A piac utn kullog tvr tnkretett. Megkedveltem a szalagot, mint egy kis bartot, hiszen mindig az szavra hallgatva fogadtam. De most az egyszer betett nekem. A nyomtatott s a valsgos rak kztti eltrs megsemmistett. Korbbi buksaim betetzse volt ez, hiszen ugyanabba a csapdba estem megint. Ma mr annyira tisztn ltom, hogy a szalagolvass nmagban nem elg, ha nem veszem figyelembe a megbzs teljestst is, hogy nem rtem, mirt nem lttam a problmt, s mirt nem tudtam orvosolni. Nemhogy nem lttam, annl sokkal rosszabb. Folytattam a kereskedst, ki s be, oda se bagzva a teljestsre. Legyen vilgos: sosem tudtam rlimittel kereskedni. Piaci rakon kell prbt tennem. Gyzni akarok, s nem az rakkal babrlni. Ha adnom kell, adok. Ha felfel ltom a rszvnyt, veszek. Vgs soron megmentett, hogy nem engedtem ebbl a spekulcis alapelvbl. Ha limites megbzsokkal keres-

50

kedek tovbb, az csak a rgi bukmkeres mdszerem elgtelen adaptlsa lett volna a komoly jutalkos brkercg kereskedsi krlmnyeire. Sosem tanultam volna meg, hogy mi az igazi spekulci, s csak beleragadtam volna a limites gondolkodsmd kereteiben lehetsges zletekbe. Valahnyszor megprbltam limites megbzst adni, hogy minimalizljam a tvr lasssgbl fakad htrnyomat, a piac egsz egyszeren elszaladt ellem. Annyiszor megtrtnt, hogy letettem rla. Embertelenl sok vembe telt, mire rjttem, hogy a jtkom lnyege nem szszmtls tteket tenni arra, hogy mi lesz a kvetkez nhny kts, hanem megltni a nagy irnyt. A mjus kilencedikei katasztrfa utn tovbb robotoltam, egy kicsit talaktott, de tovbbra is gyatra metdussal lve. Ha egyltaln nem kerestem volna, hamarabb gylt volna vilgossg a fejemben. De eleget kerestem ahhoz, hogy jl ellegyek belle. Kedveltem a bartokat s a szrakozst. Nyron lenn a jersey-i parton laktam, ahogy annyi sikeres Wall Street-i zletember. Amit nyertem, az nem igazn fedezte egyszerre a vesztesgeimet s a meglhets kltsgeit. Nem nfejsgbl folytattam a kereskedst. Egyszeren kptelen voltam szembenzni a problmval, gy ht esly sem volt r, hogy megoldjam valahogy. Azrt lovagolok ennyit ezen a tmn, hogy megmutassam, min kellett keresztlmennem, mire megtanultam nagy pnzt keresni. Fabatkt sem rt a j reg srtes puskm, amikor golyszrt kellett bevetni a nagy jtkba. Nagy buksom utn gyorsan legtem, s elegem lett a jtkbl, amelyben nem tudok nyerni. gy dntttem, hogy elhagyom New Yorkot, s belekezdek valami msba, mshol. Tizenngy ves korom ta kereskedtem. Tizent ves

51

klykknt kerestem meg az els ezret, az els tzezret pedig huszonegy ves korom eltt. Tbbszr is sikerlt megkeresni s elveszteni tzezer dollrnyi tkt. New Yorkban ezreket kerestem s vesztettem. Felmentem tvenezer dollrra, s kt nap mlva elszllt. Semmilyen zlethez nem rtettem, s nem ismertem semmilyen ms jtkot. Sok v utn ott voltam, ahonnan elindultam. Vagy mg sokkal htrbb: olyan letformt s szoksokat sikerlt felvennem, melyekhez pnz kellett de nem is ez nyomasztott igazn, hanem az, hogy folyamatosan tvedek.

52

IV
Hazautaztam. De ahogy megrkeztem, tudtam, hogy egyetlen kldetsem van az letben: tkt szerezni s visszatrni New Yorkba. Az egyetlen hely az orszgban, ahol kemnyen kereskedhetek. Ha a jtkom j lesz, szksgem lesz erre a helyre. Ha igazad van, igazsgod sszes hasznt le akarod aratni. Sokat nyilvn nem remlhettem, de megprbltam jra a bukmkereket. Mr csak kevs mkdtt, nhnyat idegenek vezettek. Akik mg emlkeztek rm, nem hajtottak lehetsget adni, hogy megmutassam, milyen passzban is vagyok. Pedig megmondtam nekik az igazat, hogy amit tlk nyertem, elvesztettem New Yorkban, mr nem megy gy a jtk, mint rgen, s minden bizonnyal j zlet volna nekik, ha hagynnak kereskedni. Nem hagytak. Az j helyek se voltak jobbak. Szerintk egy riember, akinek akad egy j elkpzelse, maximum hsz rszvnyre fogad, nem tbbre. Kellett a pnz, a nagyobb bukiknak meg szpen tejelt a sok visszajr gyfl. Megkrtem az egyik bartomat, hogy menjen be az egyikbe s kereskedjen. n csak gy gyelegtem, nem messze tle. Megprbltam kisrni az egyik gyintznl, hogy legalbb egy icipici megbzst fogadjon el, mondjuk tven rszvnyre. A menetrendszer vlasz: nem. A bartommal jelbeszdben llapodtunk meg, hogy jelezni tudjam, mikor s mit vegyen vagy adjon. Fillrekben utaztunk. Aztn mr a bartom megbzsait sem akardzott teljesteni. Legvgl megprblt eladni szz St. Pault, de lelltottk. Ksbb kiderlt, hogy az egyik gyfl kiszrta, hogy az utcn beszlgetnk, bement s bekptt. Amikor a bartom el akart adatni szz St. Pault, az zletkt gy szlt: 53

 Nem vesznk fel eladsi megbzst a St. Paulra, tled tuti nem. Mi a gond, Joe? krdezte a bart. Nem fogadhatsz, ennyi. Nem j ez a pnz? Nzd, itt van mind s tadta tzesekben a szz dollrt, az n szz dollromat. Megprblt mltatlankodva nzni, n meg bmszkodtam. Az gyfelek azonban kzelebb jttek a kzdfelekhez, ahogy mindig tettk, ha hangos sz hangzott el, vagy akrcsak a legenyhbb purparl is kerekedett iroda s gyfl kztt. Minden vitnl kpben akartak lenni, hogy aztn az sszetkzs megoldsnl is kpben lehessenek. Joe, aki affle igazgat-helyettes volt, kijtt a kalitkjbl, odastlt a bartomhoz, rnzett, s aztn rmnzett. Vicces mondta lassan , marha vicces, hogy egyedl, amikor nincs itt a bartod, Livingstone, soha nem csinlsz semmit. Csak lsz s bmulod a tblt raszm. Meg se mukkansz. De ha bejn, hirtelen srgni-forogni kezdesz. Lehet, hogy a sajt kontdra csinlod, de prblkozz mshol. Nem fogunk azon bukni, hogy Livingstone nyomatja neked a tippeket. Bezrtk a bsgszarut. Pr szz dollrral azrt tbbet kapartam ssze nluk, mint amennyit kltttem ez is maga volt a csoda. Pedig most getbb szksgem lett volna a pnzre, mint valaha: vissza kellett jutnom New Yorkba. reztem, hogy ezttal jobban fog menni. Bven volt idm nyugodtan tgondolni nhny hlye hibmat. Messzirl jobb a rlts, mint az esemnyek kzelben. Viszont kevs idm volt a legfbb problma megoldsra: tkt kellett szerezni. Egyik nap egy hotel halljban beszlgettem egypr rgrl ismert, megrgztt spekulnssal. A piacrl csevegve szba hoztam, hogy a megbzsok pocsk teljestse miatt

54

szinte lehetetlen nyerni a vals jtkban, fleg nekem, aki mindig piaci megbzst adok. Egy fick rkrdezett, hogy konkrtan melyik brkercgre gondolok. Az egyik legmenbbre vlaszoltam neki, de tovbb faggatott, hogy pontosan melyik az. gy lttam, el se tudja kpzelni, hogy valaha is elsosztly brkercgnl zleteltem. Brmelyik New York-i tzsdetagot mondhatnm. Nem mintha csalk vagy gondatlanok lennnek. De ha kiadsz egy megbzst, amg nem kapod meg a brkertl a visszaigazolst, sosem tudod, hogy milyen ron teljeslt. Jellemzbb ugyan az egy-kt dollros eltrs, mint a tz-tizents, de ha tvolrl kereskedsz, a teljests miatt egyszeren nem tudod megfogni a kis emelkedseket vagy esseket. Ezrt inkbb kereskednk akr minden nap egy bukmkernl, ha engednk a nagyttel fogadst. Most lttam elszr az embert, akivel beszlgettem. Robertsnek hvtk. Nagyon jindulatnak ltszott. Flrevont, s megkrdezte, hogy a New York-in kvl kiprbltam-e mr ms tzsdt, mire azt vlaszoltam, hogy nem. Elmondta, hogy ismer egy-kt j hzat, melyek tagjai a Gyapot-, a Termny-, illetve ms kisebb Tzsdknek. Ezek a cgek nagyon alaposak, s kln odafigyelnek a megbzs vgrehajtsra. Bizalmas kapcsolatban vannak a legnagyobb s legmenbb hzakkal a New York-i rtktzsdn, s helyzeti elnyknl fogva de a havi tbb szzezres rszvnyforgalomnak is ksznheten sokkal jobb kiszolglsban rszeslnek, mint egy magngyfl. Tnyleg foglalkoznak a kis gyfllel mondta. Lehajolnak az aprrt is a fldre, ugyanannyira a lelkkn viselik egy tzdarabos, mint egy tzezres megbzs teljestst. Szakszerek s rendesek. 55

 J. De ha a tzsdnek jutalkul k is befizetik az elrt nyolcadot, hogy jnnek ki? Minden bizonnyal befizetik, de tudja... s rmkacsintott. Persze. De a tzsde egy dologba nem fog soha belemenni: a jutalk felaprzsba. A tzsdetancs inkbb elnzn a tagoknak a gyilkossgot, a gyjtogatst s a hzassgszdelgst, minthogy a kser nyolcadnl olcsbban engedjenek klsket kereskedni. A tzsde lete mlik azon, hogy ezt az egy szablyt betartassk. Ltnia kellett, hogy mr beszltem tzsdetaggal, s ezrt gy folytatta: Hallgasson ide. Elfordult mr brmelyik nagytisztelet tzsdetag brkercggel, hogy egy vre felfggesztettk a szably megsrtsrt? Ismerik jl a kiskapukat, gyhogy nekem ne papoljanak. Hitetlensget lthatott rajtam, mert tovbb nyomta a szveget: Aztn bizonyos fajta zletek utn felszmolunk gy rtem mi, tvvonalas brkerek egy harminc msodperces extrt, ami hozzjn a nyolcados jutalkhoz. Elg rendes dolog tlk. Az extra jutalkot csak szokatlan esetben rjk ki, vagy akkor, ha az gyfl ritkn kereskedik. Az ilyen szmla, tudja, mskpp nem termel pnzt. k se egy jtkonysgi intzmny. Elszlta magt. Most mr tudtam, hogy a pasas egy szlhmos brkercg gynke. s tud egy effle megbzhat hzat? Ismerem a legnagyobb brkercget az Egyeslt llamokban. Magam is ott kereskedek. Hetvennyolc vrosban van fikzletk az llamokban s Kanadban. Hatalmas forgalmat bonyoltanak. s ht nem menne vrl vre ilyen jl nekik, ha nem lennnek abszolt megbzhatak. 56

 Biztos. Ugyanazokkal a rszvnyekkel kereskednek, mint amelyek New Yorkban forognak? Persze. Van tzsdnkvli adsvtel, s lehet ms tzsdk instrumentumaival kereskedni, akr eurpaiakkal is. Ktnek bzra, gyapotra, termnyre. Amire akarja. Tudstik vannak mindenfel, s tagok az sszes tzsdn, akr sajt nven, akr a httrben meghzdva. Mr vilgos volt minden, de lveztem az eladst. Ez mind szp, de mit sem vltoztat a tnyen, hogy a megbzst valakinek vgre kell hajtani, s l ember nem mondhatja meg elre, hogy teljestskor a tvr jelenhez kpest milyen llapotban lesz a piac, s hol llnak majd akkor az rak. Amg az rak a tvrn megrkeznek, s ki lehet adni a megbzst, amit visszatviratoznak New Yorkba, csom rtkes id vsz el. Jobb lesz, ha visszamegyek New Yorkba, s egy komoly cgnl vesztem el a pnzemet. Veszteni? Ezt a szt hallomsbl sem ismerem. A mi gyfeleink nem vettk fel ezt a rossz szokst. Ettl megvjuk ket. Az nk gyfelei? Na j, van valami kzm a cghez. Ha hozhatok nekik egy kis zletet, csak azrt teszem, mert mindig korrektek voltak, s egy csom pnzt kerestem a segtsgkkel. Ha rdekli, szvesen bemutatom az igazgatnak. Mi a cg neve? Megmondta. Mr hallottam rla. Hirdetse futott minden jsgban, amely kln felhvta a figyelmet, hogy az gyfeleik mennyit kerestek a cgtl a nagyforgalm rszvnyekre kapott bennfentes informcival. Ez volt a hz nagy specialitsa. Nem klasszikus bukmker-iroda volt, hanem zugbrkercg, amely az gyfelek ellen jtszott, de legalbb sosem akarta magrl nagy csinnadrattval elhitetni, hogy szab-

57

lyos brkercg, leglis zletmenettel. Az egyik legrgebbi cg volt ebbl a fajtbl. Prototpusa volt azoknak a brkercgeknek, melyek kzl sok pp ebben az vben ment csdbe. Az ltalnos alapelvek s mdszerek mindenhol megegyeztek, de a kznsg megkopasztsnak egyedi fortlyai kicsit klnbztek rszleteiben vltozott a mdszer, amikor a rgi trkkket mr kiismertk. Ez a zugbrker meghatrozott rszvnyre vteli s eladsi tippet kldtt szt. Szzval mentek a tviratok, hogy azonnal venni kell a bizonyos rszvnyt, s ugyangy tbb szz azonnali eladsi ajnlatot is megtviratoztak rgi lovis fogadtrkk. Aztn csak gy dltek a vteli- s eladsi megbzsok. A cg felkrt egy komoly, tzsdetag brkercget, s vett meg eladott pr ezer darabot ugyanabbl a paprbl. Megkapta a szablyos visszaigazolst, gyhogy ha valaki volt olyan poftlan, hogy agglyai tmadtak a megbzs vgrehajtst illeten, elkaptk a dokumentumot. rsos meghatalmazson alapul vagyonkezelst is vllaltak, s az gyfeleket azzal csbtottk, hogy nagy elny, ha az gyfl pnzt, az gyfl nevn, a cg szakmai hozzrtsvel szakemberek forgatjk. Miutn alrt, a legktekedbb gyflnek sem volt eslye a trvnyes krtrtsre, ha a pnze elprolgott. Agyonajnlottak egy rszvnyt, beugrattk az gyfeleket, aztn meg a rgi bukmkeres trkkel szpen levertk a tzsdn az rat, s szzszmra sprtk be az elbukott prdollrnyi letteket. Nem kmltek senkit, nk, tanrok, ids emberek tejeltek a legjobban. Elegem van az sszes brkerbl. Majd mg megfontolom mondtam az gynknek, s lelptem. Soha tbbet nem beszltnk. Utnaszagoltam a cgnek. Megtudtam, hogy szzval akadnak gyfelei, s ugyan mennek a szoksos tversek, de egyetlen esetrl sem hallottam, amikor egy gyfl nem kapta meg a pnzt, ha nyert. 58

Br alig akadt, aki nyerni tudott volna nluk nekem sikerlt. Valsznnek ltszott, hogy nem lpnek meg a pnzzel, ha egy gylet balul sl el szmukra. Na persze, vgl a legtbb ilyen cg tnkrement. Idnknt szablyos csdjrvnyok tik fel a fejket zugbrkerek kztt, ahogy bankpnikok esetben, miutn az egyik lehzza a rolt, nekiesnek a tbbinek. Az gyfelek bepnikolnak, s kvetelik a pnzket. De azrt elg sok nyugalmazott bukmkeriroda tulajdonos ldegl az orszgban. Az gynk cgrl csak jt lehetett hallani, fantasztikus jv eltt llnak, s tkletesen megbzhatak. Specialitsuk a gyorsan meggazdagodni vgy balek megkopasztsa volt. De arra vigyztak, hogy az gyfl rsban egyezzen bele a pnze elvesztsbe. Egy fick elmeslte, hogy a sajt szemvel ltta, amint hatszz tviratot kldtek szt az gyfeleknek, hogy azonnal trazzanak be egy rszvnyt, s ezzel egy idben msik hatszzat, hogy ugyanazt a rszvnyt azonnal el kell adni. Ismerem a trkkt mondtam neki. Na ja. De a kvetkez napon megint tviratot kldtek mindenkinek, hogy zrni kell a pozcit, s egy msik rszvnyt kell venni illetve eladni. Megkrdeztem egy nagyfnkt, aki pp benn volt, hogy mirt teszik ezt. Az elejt mg rtem. Az gyfelek egy rszt papron engedik nyerni, mg ha a vgn vesztenek k is, mint a tbbi. De ilyen tviratokkal azonnal kicsinljk az sszes gyfelet. Mi ebben a rci? A fnk gy vlaszolt: Az gyflnek kutya ktelessge veszteni, nem rdekes, hogy mit vesz, hogyan, mikor s hol. Amikor mindent elveszti, elvesztem az gyfelet. Ezrt minl elbb a lehet legtbbet kell kaszlnom rajta aztn jhet a vetsforg. szintn szlva nem klnsebben rdekelt a cg zleti etikja. Mr elmesltem, mennyire bergtam a Tellerre, s 59

hogy nem tudtam nyugton maradni, amg ki nem egyenltettem a szmlt. Ezzel a cggel kapcsolatban nem voltak eltleteim. Lehet, hogy csal banda, de lehet, hogy mgse olyan feketk, mint amilyennek lefestik ket. Nem akartam, hogy a javamra zleteljenek, nem akartam tlk tippeket, s nem akartam elhinni a hazugsgaikat. Csak az rdekelt, hogy sszehozzak nluk egy kis tkt, s New Yorkba viszszatrve jra megfelel nagysgrendben kereskedhessek egy olyan helyen, ahol nem kell flni, hogy a rendrsg rszll a cgre ahogy a bukmker-irodkkal tettk , vagy hogy a hatsgok lecsapnak, befagyasztjk a pnzedet, s mzlid van, ha msfl v mlva nyolc centet viszontltsz egy dollrbl. Rszntam magam, s megnztem, mennyivel elnysebb ennl a cgnl kereskedni, mint az gynevezett leglis brkereknl. Nem sok pnzt tudtam lettbe rakni, de a zugbrkereknl, akik gyis a lett megszerzsre utaztak, pr szz dollrral is elg nagyban lehetett kereskedni. Elmentem hozzjuk, s szemlyesen beszltem az igazgatval. Amikor rjtt, hogy rgi spekulns vagyok, akinek korbban mr volt szmlja egy New York-i tzsdetagnl, s ott mindent elvesztette, abbahagyta a kbtst, hogy egy perc alatt milliomos lehetek, ha odaadom nekik a megtakartott pnzemet. Krnikus baleknak nzett, olyan tvrfggnek, aki llandan jtszik s llandan veszt, a brkernek meg igazi aranybnya, akr elmismsolja a megbzs teljestst, akr megelgszik a tisztes jutalkkal. Elmondtam az igazgatnak, hogy elssorban a megfelel teljests rdekel, mert mindig piaci ras megbzst adok, s nem szeretnk olyan visszaigazolst ltni, amelyik fl vagy egy dollros eltrst mutat a tvr mutatta rhoz kpest. A becsletszavt adta, hogy hajom szerint lesz minden. Szvesen ltnak, hogy megmutassk, milyen is egy elsosztly brkercg. A legnagyobb elmket foglalkoztat60

jk a szakmbl. pphogy a teljestsben a legnagyobbak. Ha csak icipici eltrs is van a tvr ra s a teljests ra kzt, az csak az gyfl javra slhet el, ezt persze nem tudjk garantlni. Ha szmlt nyitok, adhatok-vehetek szinte a tvrn megjelen ron annyira menk a brkerek. Ez azt jelentette, hogy minden szempontbl gy tudok kereskedni nluk, mint egy bukmker-irodban, azaz vals, egyidej rakon. Nem akartam tl izgatottnak tnni, ezrt a fejemet csvlva azt mondtam neki, hogy most nem nyitok szmlt, de majd jelentkezem. Erre hevesen rvelni kezdett, hogy most pp itt a nagy alkalom, remek a piac a pnzkeressre. Tnyleg remek volt nekik. Lanyha piac, oldalaz rakkal, remek alkalom beugratni az gyfelet valamibe, s aztn egy nagy rntssal kirzni az ajnlott rszvnybl. Egy krds volt: hogy fogom a pnzt kiszedni bellk? Megadtam neki a nevemet s a cmemet, s mr aznap brmentestett tviratok s levelek znt kaptam, hogy szlljak be ebbe vagy abba a rszvnybe, mert egy pool*, egy titkos rdekszvetsg dolgozik a httrben, s tven dollrral fel fogjk verni az rat. Rendesen krlnztem, hogy minl tbbet megtudjak a tbbi zugbrkerrl is. gy tnt, hogy ha sikerl a pnzt a karmaik kzl kiszedni, amikor nyerek, akkor egyedl ezeknl a kvzi bukmker-irodknl kereskedve halmozhatok fel nmi tkt. Amikor mindent kitanultam, szmlt nyitottam hrom helyen. Kibreltem egy kis irodt, s kzvetlen vonalam volt mind a hrom brkercghez. Kicsiben kezdtem, gyhogy nem riadhattak meg tlem. sszessgben nyertem, de elg hamar tudtomra adtk, hogy valdi forgalmat vrnak el azoktl az gyfelektl, akik kzvetlen sszekttetsben llnak a brkercggel. Nem a szvk cscske a tili-toli zlet. Abbl indultak ki, hogy mi61

nl tbbszr lpek, annl tbbet vesztek, s minl gyorsabban bukok, annl tbbet keresnek. Ha figyelembe vesszk, hogy az tlagbl indultak ki, ez egy megalapozott elkpzels volt, hiszen az tlagos gyfl pnzgyi rtelemben rvidlet. A padlra kldtt gyfl nem kereskedik. Akire mg csak rszmoltak, az rikcsolhat, gyanakodhat, bajt keverhet s ronthatja a boltot. Kapcsolatba kerltem egy helyi, tzsdetag cggel is, kzvetlen vonaluk volt New Yorkba, az ottani partnerkhz. Az irodmba beszereztem egy rszvny-tvrt, s elkezdtem a konzervatv kereskedst. Egszen olyan volt, mint a bukmkeres kereskeds, csak kicsit lassabb. Ebben a jtkban gyzni tudtam, s gyztem is. Addig sose jutottam el, hogy tzbl tzszer nyerjek, de a szald htrl-htre pozitv volt. Megint egsz jl ltem, de mindig flreraktam valamit, hogy nveljem a tkt, amit majd New Yorkba viszek. Mg kt msik effle zugbrkerrel voltam sszektve, gyhogy egyszerre tnl tudtam kereskedni meg persze a rendes tzsdetagnl. Elfordult, hogy a tervem dugba dlt, s a rszvnyeim nem gy viselkedtek, ahogy kellett volna, s ellenkez irnyba mentek, mint ahogy az eljelek alapjn szmtani lehetett. De nem okoztak nagy krokat nem tudtak, hiszen nylfarknyi volt a lett. J viszonyba kerltem a brkerekkel. Szmlavezetsk s a megkldtt adatok nem mindig egyeztek a sajt kalkulcimmal, s valahogy mindig az n kromra mutatkozott klnbsg. Micsoda vletlen egybeess! De harcoltam az igazamrt, s tbbnyire sikerrel. Mindig remnykedtek, hogy elszedhetik tlem, amit tlk nyertem. Szerintem csak tmeneti klcsnnek tekintettk a nyeresgemet. Az eszkzkben tnyleg nem vlogattak: ahelyett, hogy megelgedtek volna a jutalkkal, akr csals tjn is keresni akartak. Minthogy a balek rkk veszt, ha a rszvnyekkel 62

hazardrozni kezd kr is spekulcinak nevezni , mg azt hihetnnk, hogy ezek a fickk egyfajta legitim illegitim zletet vittek. De nem. Becsld az gyfelet, s meggazdagodsz ez egy rgi s igaz monds, de k mintha nem hallottak volna rla, s egy pillanatra sem hagytak fel a trlmetszett zugbrkerkedssel. Sokszor a rgi, bevlt trkkket Vetettk be ellenem. s nemegyszer be is jtt nekik, mert figyelmetlen voltam. Fleg akkor trtnt, amikor csak a szoksos nagysgrendben kereskedtem. Megvdoltam ket, hogy vn alul tnek, de tagadtk. A vge mindig az lett, hogy inkbb jra a kereskedsre koncentrltam. Ha csalval zletelsz, abban az a szp, hogy mindig megbocstja, ha tvered ha egybknt folytatod az zletet. Addig minden ok, amg ki nem lpsz a boltbl. Addig igen nagy engedmnyekre is hajlandak ezek az adakoz lelkek! Be kellett ltnom, hogy a piszkos trkkk miatt a tkm nem tud norml temben nvekedni, ezrt elhatroztam, hogy mresre tantom ket. Kiszrtam nhny rszvnyt, melyek korbban nagy spekulatv favoritok voltak, de mostanra ellt rajtuk a forgalom, s alvpaprr vltak. Ha egy rks alvrszvnyt pczek ki, mg gyant fogtak volna. Vteli megbzsokat kldtem szt az t zugbrkerhez. Amikor mr megkaptk a megbzst, s arra vrtak, hogy a kvetkez kts megjelenjen a szalagon, megbztam a rendes brkercget, hogy adjon el szz darabot ebbl a paprbl, piaci ron. Nyomatkosan felhvtam a figyelmket, hogy azonnal cselekedjenek. El lehet kpzelni, mi trtnt, amikor az eladsi megbzs a parkettre rkezett: egy alvrszvny, melyet egy szimpla vidki hz iszony sietsggel akar eladni. Na, valaki j olcsn vehet tlk. A szalagon megjelen eladsi r nekem egyttal vteli r is volt, hiszen lt az tfel sztkldtt vteli megbzs. sszessgben ngyszz 63

rszvnyem volt, alacsony szintrl. A zugbrkerek rdekldni kezdtek, hogy mit tudok, n meg mondtam, hogy tippem van. A piac zrsa eltt megbztam a rendes brkercget, hogy a szz rszvnyt habozs nlkl, brmi ron vsrolja vissza, nem akarok shortban lenni, az r nem rdekel. tkldtk a megbzst New Yorkba, a vtel teljestse persze j nagy emelkedst eredmnyezett. A zugmadarakkal termszetesen azonnal eladattam az tszz rszvnyt. Szpen jvedelmezett az akci. Nem akartak szhez trni, gyhogy mg nhnyszor eljtszottam ezt a trkkt. Annyira azrt nem bntettem meg ket, amennyire megrdemeltk volna, maximum egy-kt dollrral szz-szz rszvnyen. De ettl szpen gyarapodott a kis kszletem, melyet a kvetkez New York-i bevetsre gyjtgettem. Hogy sznezzem a kpet, nha shortoltam is, de azrt nem vittem tlzsba. Megelgedtem a menetenknti tiszta hat-nyolcszz dollrral. Egyik nap olyan jl sikerlt a mutatvny, hogy az elzetes kalkulcit messze tlszrnyalva beletenyereltem egy tzdollros ugrsba. Nem akarattal trtnt. Radsul a megszokott szz darab helyett az egyik zugbrokinl ppen ktszz rszvnyem volt, a tbbi ngynl csak szz. Ennyi mr megrtott a jbl nekik. Tele lett a hcipjk, s zengetni kezdtek a tvrn keresztl. Bementem ht szemlyesen, s tallkoztam az igazgatval, aki annyira odavolt korbban, hogy szmlt nyissak nluk, s aki annyiszor tolerlta, hogy tverem, hiszen azon mesterkedett, hogy jl az agyagba dngljn. Ennek a rszvnynek sznlelt volt a kereskedse, egy rohadt centet nem fizetnk! Egyltaln nem volt sznlelt a kereskeds, amikor elfogadta a vteli megbzst. Ha engedett beszllni, most enged-

64

jen kiszllni. Vagy azt akarja, hogy elterjedjen, hogy milyen megbzhatak? Terjedjen csak. Valaki bekavart itt, ki fogom vizsgltatni! Ki kavart be? Valaki! Na, vajon kik kavartak itt? A haverjai benne voltak, az htszentsg. Tudja, hogy magnyos farkas vagyok. Mindenki tudja a vrosban. Tudjk, mita csak elkezdtem kereskedni. Adok egy barti tancsot: intzkedjen s sz nlkl adja ide a pnzt. Tegye, amit mondok. Fizet a hall. Megbundzott gylet volt! vlttt. Elegem lett ebbl a beszlgetsbl. Kifizeti itt s most. rjngtt mg egy kicsit, elmondott mindenfle szemt szlhmosnak, de vgl leperklta a pnzt. A tbbiek nem zajongtak ennyit. Az egyik igazgat behatbban tanulmnyozta az alvrszvny jtkaimat, s amikor megkapta a megbzst, megvette a rszvnyt, s magnak is vett. Nyert is valamit. Ezeket a fickkat nem izgatta, hogy az gyfl beperli ket csalsrt, hiszen jogilag elgg krlbstyztk magukat. Attl mr inkbb tartottak, hogy nekimegyek a berendezsnek, azaz a pnznek a bankban noha elg nehz lett volna, hiszen jl vigyztak, hogy a pnzk kln szmln szerepeljen. Attl nem dl ssze a hz, ha agyafrtnak tnnek a klvilg szemben, a nemfizets hre azonban hallos. Egy veszt gyfl a brkercgnl mindennapos. De egy gyfl, aki nyer, s nem kapja meg a pnzt: egy ilyen eset fbenjr bn a spekulnsok trvnyknyve szerint. Mind fizetett, de a tzdollros ugrs vget vetett a kopasztk megkopasztsa fednev kellemes idtltsnek. Nagyon figyeltek erre a kis trkkre, amivel szzszmra vg65

tk t a nyomorult gyfeleket. Visszatrtem a hagyomnyos kereskedshez, de a piac nem minden esetben illeszkedett az elmletemhez. Mivel nem tudtam elg nagy pozcit felvenni, eslyem sem lehetett a nagy kaszra. Egy vig hztam az igt, ezalatt minden apr lehetsget megfogtam, hogy pnzt keressek a zugbrkereknl. Kellemesen ltem, vettem egy autt, s nem fogtam vissza a kiadsaimat. Tkt kellett gyjtenem, de azrt lnem is kellett kzben. Ha a pozcim helyes volt, annyit gysem tudtam elklteni, amennyit kerestem, szval elraktam valamennyit. Ha pedig tvedtem, nem kerestem semmit, s nem volt mibl klteni. Egsz rendes summt halmoztam fel, s minthogy sokkal tbb pnzt gysem lehetett csinlni a zugbrkereknl, eldntttem, hogy visszatrek New Yorkba. Sajt autm volt, s az egyik spekulns bartomat elhvtam, hogy tartson velem. Beleegyezett, s elindultunk. New Havenben meglltunk vacsorzni. A hotelben tallkoztam egy rgi spekulns ismerssel, aki tbbek kzt elmondta, hogy akad a vrosban egy bukmker-iroda, friss tzsdei rakkal, elg szp forgalommal. Amikor elhagytuk a hotelt, hogy folytassuk az utat New Yorkba, arra kanyarodtam, amerre a bukmker volt, hogy lssam, hogy nz ki kvlrl. Megtalltuk, s nem tudtunk ellenllni a ksrtsnek, hogy megnzzk bellrl is. Nem volt tl fnyz, de lttam a j reg fekete tblt, az gyfeleket, s pp folyt a jtk. Az igazgat egsz olyan volt, mint egy sznsz vagy egy hordsznok. Nagy benyomst tett rm. Azt, hogy j reggelt, gy mondta, mintha tz v lankadtatlan, mikroszkopikus vizsglat utn tallt volna r a reggel jsgra, s most ennek az gre, a napra, s a cg bonitsra is kiterjed vizsglatnak az eredmnyt nyjtan ajndkba az rkeznek. Ltta, hogy egy sportautbl szlltunk ki, fiatalok s knynyelmek vagyunk szerintem hsznak se ltszottam , s 66

nyilvn arra kvetkeztetett, hogy aranyifjak lehetnk a Yalerl. Meghagytam tvhitben. Nem is tudtam volna felvilgostani, mert egy sznoklatba kezdett. Nagyon rl a tallkozsnak. Knyelmes a szk? A piac, majd megltjuk, ma csupa felebarti szeretetbl ereszkedett egy kicsikt, gbekilt lehetsget nyjtva, hogy egy egyetemista megfejelje a zsebpnzt a zsebpnzbl meg egyetlen hallgatnak sem volt mg soha elegend, mita vilg a vilg. De itt s most, hla a tvr jindulatnak, egy aprcska kezdeti befektets ezreket fialhat. A piac eped a vgytl, hogy jval tbb zsebpnzt adomnyozzon, mint amennyit egyltaln el lehet klteni. Arra gondoltam, hogy kr volna kihagyni a lehetsget ha mr ez a szeretetremlt ember ennyire igyekezett , s megmondtam neki, hogy a tancsa szerint teszek, mert egybknt is hallottam, hogy mennyi pnzt lehet keresni a tzsdn. Elkezdtem nagyon vatosan kereskedni, de lassan nvelve a ttet, ahogy nyertem. A bartom is beszllt. jszakra New Havenben maradtunk. Kvetkez reggel, t perccel tz eltt megint a vendgszeret bukmkernl voltunk. A sznok rlt a viszontltsnak gondolvn, hogy ezen a napon rmosolyog a szerencse. Ezzel szemben pr dollr hjn ezertszzat zsebeltem be aznap. Amikor kvetkez reggel megint betoppantunk a nagy sznokhoz, s kiadtuk neki a megbzst, hogy adjon el tszz Sugart, picit bizonytalankodni ltszott, aztn mgis teljestette. A rszvny esett egy dollrt, lezrtam, s odaadtam neki a jegyet. Pontosan tszz dollrnyi profit, s az tszz dollr lett jrt nekem. Kivett a szfbl hsz tvenest, iszony lassan megszmolta, aztn megszmolta mg egyszer az orrom eltt. A bankk gy ragadtak a kezhez, mintha gyantt izzadtak volna az ujjai de vgl tadta a pnzt. Keresztbefonta a 67

karjt, beleharapott az als ajkba, s ebben a pzban bmult veges szemmel kifel a htam mgtti ablakon. Szltam, hogy el akarok adni ktszz Steelt. Meg se moccant. Nem hallott. Megismteltem a krst, de mr hromszz rszvnyre. Felm fordtotta a fejt. Vrtam a sznoklatot. De csak bmult rm. Majd csettintett s nyelt egyet, mintha pp belekezdene az ellenzk elmlt tvenvnyi korrupt s gald tnykedst ostoroz vdbeszdbe. Vgl hessentett egyet a kezemben tartott srga bankk fel: Vigye innen azokat a fecniket. Mit vigyek hova? nem egszen rtettem, hogy mire cloz. Hova tartasz, dik? krdezte sztentori hangon. New Yorkba. Naggyon helyes blogatott hozz vagy hsszor , naggyon-naggyon helyes. Helyes, hogy elmsz innen, mert n kt dolgot tudok, kt dolgot, dik! Tudom, hogy mi vagy, s tudom, hogy mi nem. Igen! Igen! Igen! Tnyleg? Igen. Ti itt sznetet tartott, s ettl kezdve nem a Kongresszusban beszlt, hanem vicsorogva folytatta , a legnagyobb cpk vagytok az Egyeslt llamokban! Dikok? Ha-ha! Marhra glyk vagytok! Ha-ha! Otthagytuk, hadd beszljen tovbb magban. Nem hinnm, hogy a pnz miatt bnkdott. Emiatt egyetlen profi hazardr sem bnkdik. A vesztesg benne van a pakliban, a szerencse forgand. Az srtette a bszkesgt, hogy hlyre vettk. gy trtem vissza New Yorkba a harmadik menetre. Sokat tanulmnyoztam, hogy az elmletem milyen konkrt fogyatkossga okozhatta a Fullertonnl elszenvedett vesztesgeket. Hsz voltam, amikor az els tzezret megkerestem, s aztn elvesztettem. De tudtam, hogy mirt s ho68

gyan. Mert vgig cssztatott idben kereskedtem. Mert amikor nem lehetett a megfigyelsre s a tapasztalatra alapozott elmlet szerint jtszani, akkor is belptem s hazardroztam. Remltem a gyzelmet, ahelyett hogy tudtam volna: a szablyok alapjn nyernem kell. Huszonkt vesen tvenezerre ugrattam a tkmet, mjus kilencedikn elbuktam az egszet. De mr pontosan tudtam, hogy mirt s hogyan. A lass tvr volt az oka, s a gyilkos hevessg rmozgs, ami azt a szrny napot jellemezte. De mg mindig nem tudtam, hogy mirt vesztettem St. Louisbl visszatrve, vagy a mjus kilencedikei pnik utn. Csak sejtettem, hogy a jtkom nhny gyenge pontjn volna javtanival. Mindenekeltt gyakorlatra volt szksgem. A vilgon mindent elveszteni: ez tant meg a legjobban, hogy mit ne tegyl. s ha mr tudod, hogy mit nem szabad tenni, hogy ne veszts tartsan, akkor j ton jrsz, hogy megtanuld: mit kell tenni, hogy tartsan nyerj. rthet? Elkezdesz tanulni!

69

V
A kznsges tvrfrksz mondjk szalagfregnek is tved, s szerintem nem egyszeren a korltoltsga miatt. Csak a szalagra tapadni igen drga rugalmatlansg. Hiszen brmilyen szigorak is a trvnyei, a spekulcis jtszma tbb, mint szablyok s matematika. Nlam valami szmtanon tli trsul a szalagolvasshoz. gy nevezem, hogy a rszvny viselkedse. Csak a viselkedsbl lehet megtlni, hogy a rszvny a megfigyelt s feljegyzett elzmnyekkel sszhangban kpes lesz-e tovbbhaladni, vagy nem. Ha a rszvny nem viselkedik helyesen, hozz se nylj. Ha nem tudod pontosan megmondani, hogy mi a baj, nem tudod megmondani, hogy merre megy. Ha nincs diagnzis, nincs prognzis. Ha nincs prognzis, nincs profit. Rgi mdszer, hogy feljegyzik s tanulmnyozzk a rszvnyek mltbeli viselkedst. Amikor elszr New Yorkba rkeztem, az egyik brkercgnl akadt egy francia, aki folyton a grafikonjairl beszlt. Az elejn azt hittem, hogy a nagylelk trsasg csak amolyan rtatlan csodabogrknt foglalkoztatja ezt az embert. Aztn megtapasztaltam, hogy nagyhats s meggyz sznok. Azt lltotta, hogy egyetlen dolog nem hazudik mert nem tud , a matematika. Grbi segtsgvel elre tudja jelezni a piaci mozgsokat. Elemzi is ket, s kpes megmagyarzni, hogy pldul Keene a hres Atchinson-fle bika-manipulciban mirt cselekedett helyesen, s ksbb mirt hibzott a Southern Pacific-poolban. Olykor nhny spekulns rllt a francia elmletre aztn visszatrtek a minden tudomnyt nlklz, szimpla profitvadszathoz. Hagyomnyos vakszerencse-elmletk kisebb hibaszzalkkal mkdtt. A francia szerint Keene ugyan elismerte, hogy a grafikonnak tkletesen igaza van, de kifogsolta, hogy a lass elmlet hasznavehetetlen drmai vltozsok idejn. 70

Az egyik irodban napi grafikonokat is ksztettek. Egy pillants alatt t lehetett tekinteni, hogy az elmlt hnapokban hogyan alakultak a rszvnyrak. Az egyedi grafikonokat a piac egsznek mozgsval sszevetve s bizonyos szablyokat figyelembe vve az gyfl megllapthatta, hogy a rszvny, melyre pp egy tudomnytalan tippet kapott, valban jogosult-e az emelkedsre. A grafikont affle megerst tippadknt hasznltk. Manapsg sok bizomnyos hznl tallni effle grafikonokat. Szakmnyban gyrtjk brkercgek statisztikusai, s nemcsak rszvnyekrl, de ruflesgekrl is. Elmondhat, hogy a grafikon segti azt, aki olvasni tudja, s asszimillni is kpes az olvasottakat. A mezei grafikonolvasnak azonban knnyen rgeszmjv vlhat a nzet, hogy a grafikonon a spekulcihoz szksges sszes kellk megtallhat: cscsok s mlypontok, elsdleges mozgsok s msodlagos mozgsok. Aki teljesen erre a korltolt mdszerre hagyatkozik, j ton jr a csd fel. Ismerek egy tnyleg egszen kivl matematikust, aki valamikor trstulajdonosa volt egy tzsdetag hznak. Oklevele is van egy hrneves technikai iskoltl. Percre pontos megfigyelseken alapul grafikonokat szerkesztett, hogy az sszes ltez rfolyamot tanulmnyozza: rszvnyt, ktvnyt, gabont, gyapotot, devizt, stb. vekre visszamenleg megrajzolta az sszefggseket s a szezonlis vltozsokat eskszm, mindent. veken keresztl grafikonok alapjn kereskedett. Valjban nhny igen jl hadrafoghat tlagrtk felhasznlsbl szerzett elnyt. Elmondta, hogy rendszeresen nyert egsz addig, mg a Vilghbor szemtdombra nem hajtott minden precedenst. Hallottam, hogy npes kvettborval egytt millikat bukott, mire sutba vgta az elmletet. Egy vilghbor sem trhet meg egy bikapiacot, ha a felttelek bikk, sem egy medvepiacot, ha a felttelek med71

vk. A profitszerzs alfja-megja pedig ez: tisztban lenni a felttelekkel. Nem akartam ennyire elkalandozni, de korai Wall Streeti veimre visszagondolva nem hagyhattam el ezt a kitrt. Most mr tudom, amit akkor mg nem tudtam, s azrt idzem fel az akkori hibimat, mert ugyanazok a hibk voltak, melyeket az tlagspekulns is elkvet vrl-vre. Miutn harmadszor is visszatrtem New Yorkba, hogy egy tzsdetag hznl prbljak gyzni, elg hevesen kereskedtem. Nem vrtam olyan eredmnyeket, mint a bukmkereknl, de bztam benne, hogy idvel eredmnyesebb leszek, mert sokkal nagyobb pozciba tornzhatom fel magam. Utlag mr tudom minden akkori baj okozjt: kptelen voltam felismerni az letbevg klnbsget hazardrozs s spekulci kztt. Htvnyi szalagolvasi rutinomnak s termszetes adottsgaimnak ksznheten mgis rendesen fialt a tkm, ha nem is egy vagyont, de becsletes hozamot eredmnyezve. Nyertem s vesztettem, ahogy korbban, de az egyenleget tekintve nyertem. Minl tbbet nyertem, annl tbbet kltttem. gy van ez a legtbb emberrel. Nemcsak a knnykezekkel, de minden emberi lnnyel, aki nem rabja a felhalmozsi sztnnek. A j reg Russel Sage-hez hasonlk egyszerre rendelkeznek jl fejlett keressi- s felhalmozsi sztnnel, s persze gusztustalanul gazdagon halnak meg. Dleltt tztl dlutn hromig csak az rdekelt, hogy keressek, hrom utn pedig csak az, hogy ljek. Ne rts flre. Sosem engedtem, hogy a szrakozs s az zlet sszekeveredjen. Ha vesztettem, azrt vesztettem, mert tvedtem, s nem azrt, mert lakoltam a kltekezs vagy a kicsapongs bnei miatt. A munkban minden idegszlam p volt, s sosem dolgoztam rumtl remeg vgtagokkal. Drga luxus lett volna egy pillanatra is feladni a teljes szellemi s fizikai 72

frissessget. Mg ma is lefekszem este tzkor. Fiatalon sem jszakztam, mert kialvatlanul nem lehet rendesen koncentrlni. zleti knyveim nyeresget mutattak, ezrt gy gondoltam, hogy megrdemlem az let rmeit. Futotta abbl, amit a piacon megkerestem. nbizalmat szereztem. nbizalmat, amely sajtja annak, aki professzionlisan szenvtelen viszonyban ll a kenyrkeres hivatssal. Jtkstlusomon az els vltoztatst az idztsben kellett eszkzlnm. Itt nem mkdtt az, ami a bukmkereknl: vrok a biztos belpsre, s aztn begyjtm az egy-kt dollros hasznot rszvnyenknt. A Fullertonnl sokkal korbban kellett kezdenem, hogy elkapjam a mozgst. Ms szval tanulmnyoznom kellett, hogy mi fog trtnni, elre kellett jelezni a mozgs megindulst. Szamrsgnak hangzik? Pedig igazi fordulpont volt. Ekkor indult meg a vltozs a jtkhoz val viszonyomban, s ez perdntnek bizonyult. Aprnknt rbredtem, hogy mekkora klnbsg van a kis ugrlsok firtatsa s a nagy, elkerlhetetlen emelkedsek s essek korai felismerse kztt. Hogy mekkora a klnbsg hazardrozs s spekulci kztt. Mr kevs volt a megelz ra piaci mozgsaira visszatekinteni erre a vilg legnagyobb bukmker-irodja sem vezetett volna r. Elkezdtek rdekelni az zleti jelentsek, a vasttrsasgok profitja, a pnzgyi s kereskedelmi statisztikk. Persze imdtam kemnyen kereskedni, s Medveklyknek neveztek. De az rmozgsokat is szerettem tanulmnyozni. Semmi nem lehetett fraszt, ha segtett intelligensebben kereskedni. Ha nincs megfogalmazva, nem oldhat meg a problma. Ha megtalltam a megoldst, ki kell prblnom, hogy igazam van-e. s tudod, hogy a prbhoz egyetlen eszkzm ltezik: a pnz. Utlag elg lassnak ltszik ez a tanulsi folyamat, de olyan gyorsan tanultam, ahogy csak a krlmnyek enged73

tk fleg, ha figyelembe vesszk, hogy kzben nagy tlagban kerestem is. Ha srsdtek a vesztesgek, csak elmlyltebb tanulsra sztklt. Lehet, hogy javamra szolglt volna tbb hiba. De nem vagyok meggyzdve a vesztesg abszolt rtkrl, mert ha tbbet vesztettem volna, kevesebb pnzem maradt volna, hogy a kereskedsi mdszeremet mkds kzben teszteljem. A Fullertonnl lejtszott sikeres zleteket tanulmnyozva azt vettem szre, hogy hiba volt sokszor maximlisan igazam a piaccal kapcsolatban azaz hiba volt pontos a diagnzisom a feltteleket s az ltalnos trendet illeten , nem kerestem annyit, amennyire a piaci igazam feljogostott volna. Mirt nem? Tegyk fel, hogy bika voltam a bikapiac indulstl fogva, s meggyzdsemnek megfelelen rszvnyeket vsroltam. Az emelkeds bekvetkezett, ahogy vrtam. Remek. s mit csinltam ekkor? Hallgattam az ltes politikus szavra, s megzabolztam az ifjonti lendletet. Blcsnek kell lenni, jtsszunk vatosan s konzervatvan. Mindenki ezt zsolozsmzta: szreteld le a profitot s vedd vissza a rszvnyt a korrekciban. Na, pontosan ezt tettem, vagyis tettem volna: realizltam a profitot, s vrtam a korrekcit ami nem jtt el soha. Csak bmultam a rszvnyt, ahogy tz dollrt szll tovbb, s ltem a ngy dollr profittal a konzervatv zsebemben. lltlag sosem szegnyedsz el, ha leszeded a profitot. Tnyleg nem. De gazdag se leszel soha, ha leszreteled a ngydollros profitot egy bikapiacon. Amikor hszezer dollrt kellett volna keresnem, kerestem ktezret. Ennyire mentem a nagy konzervativizmussal. Felismerve, hogy a tredkt kerestem meg annak, amennyit meg kellett volna keressek, rjttem mg valamire: a balekot a piacon eltlttt id alapjn tbb osztlyba lehet sorolni. 74

A totl kezd nem tud semmit, s ezt mindenki maga is tudja. De a kvetkez, msodik osztlyba sorolhat balek azt hiszi, hogy tudja, mitl dglik a lgy, s msokban is ersti ezt a hiedelmet. a rutinos balek, aki tanulmnyozza no nem a piacot , hanem nhny nla is magasabb osztly balek megjegyzseit. A msodik osztlyba sorolhat balek mr ismer nhny fogst, hogy ne gy vesztse el a pnzt, ahogy egy abszolt zldfl. Nem is a vegytiszta, hanem ez a flbalek a kiapadhatatlan jutalkforrsa a bizomnyos brkercgeknek. A flbalek nagyjbl hrom s fl vig tart ki, szemben az egynyaras balekkal, aki gy hrom httl harmincig hzza ennyi a Wall Street-i jonc tlagos lettartama. A flbalek csak gy nti magbl a hres tzsdei kzhelyeket s a jtk megannyi szablyt. Az sszes tiltst ismeri, ami csak elhagyta a nhai aranyszj spekulnsok ajkt, csak egyet nem: Ne lgy balek! A flbalek azt hiszi, hogy rtallt a blcsek kvre, mert szeret belevenni az essbe. Alig vrja az esst. Odavan, hogy mennyivel olcsbban vett, mint a teteje. Nagy bikapiacokon a totlis balek aki eltt ismeretlen minden szably s precedens vakon vesz, mert vakon hisz. A legtbbet keresi egsz addig, mg egy egszsges korrekci egy hirtelen markolssal el nem rabol tle mindent. De az vatos duhaj balek azt csinlja, amit n is tettem, amikor intelligens jtkosnak kpzeltem magamat, s igazodtam a tbbi intelligens jtkoshoz. Tudtam, hogy valamit vltoztatnom kell a bukmkerekre kidolgozott mdszeremen, s azt gondoltam, hogy brmilyen vltoztatssal megoldhatom a problmt klnsen a profit gyors besprsvel, hiszen a tapasztalt gyfelek messzemenen kultivltk ezt az eljrst. A legtbb gyfl maradjunk inkbb ennl a kifejezsnl egyforma. Nagyon keveset tallni, akinek a Wall

75

Street ne volna rengeteg pnzzel adsa. A Fullertonnl is a szoksos npek voltak. Minden osztlybl! Egyetlen reg fazon lgott ki a sorbl. Egyrszt sokkal idsebb volt, mint az tlag. Msrszt sosem osztott tancsot, s sosem krkedett a sikereivel. Fellmlhatatlanul tudta hallgatni msok szvegelst. Nem gy tnt, mintha nagyon htozna a tippekre, sosem krdezte a beszlgetpartnert, hogy mit hallott, vagy mit tud. De ha mgis tippet kapott, kimrt udvariassggal, hlsan megksznte. Amikor bejtt a tipp, mg egyszer megksznte a tippadnak. De ha balul slt el a tipp, sosem sopnkodott, gyhogy nem lehetett tudni, megjtszotta-e, vagy hagyta elmenni a fle mellett. Az a szbeszd jrta az regrl, hogy gazdag, s elg nagy pozcikat tud felvenni. Mgsem termelt tl sok jutalkot a cgnek legalbbis lthatan nem. Partridge-nak hvtk, de mindenki csak Pulyknak nevezte a hta mgtt, mert domborod mellkassal, llt leszegve jrklt a helyisgek kztt. Az gyfelek csak arra vrtak, hogy vgre valaki megmondja nekik, mit csinljanak, s a buksrt msra hrthassk a felelssget. Odajrogattak Partridge-hoz, s elmondtk, hogy az egyik bartjuk, vagy egy bennfentes mit tancsolt egy bizonyos rszvnnyel kapcsolatban. Elmondtk, hogy mit nem tettek meg a tipp alapjn, s krtk, hogy mondja meg, mit kell tennik. De akr eladsi, akr vteli tippet kaptak, az reg fszer vlasza mindig ugyanaz volt. Az gyfl befejezte a zavaros mest, s megkrdezte: Mit gondol, mit tegyek? Az reg Pulyka oldalra fordtotta a fejt, atyai mosollyal szemllte a kollgt, s vgl hatrozottan kijelentette: Tudja, ez bikapiac. jra meg jra hallottam, ahogy azt mondja, tudja, ez bikapiac, mintha csak egy felbecslhetetlen rtk, millidollros balesetbiztostsba csomagolt talizmnt nyjtana t a vlasszal. Termszetesen nem rtettem meg a lnyegt. 76

Egyik nap egy Elmer Harwood nev fick viharzott be az irodba, kitlttt egy megbzst, s tadta az gyintznek. Aztn odarohant Mr. Partridge-hoz, aki ppen John Fanning sztorijt hallgatta angyali trelemmel, miszerint John ugyan elcspett egy flest, hogy Keene az egyik brkernek megbzst adott, de csak hrom dollrt keresett szz rszvnyen, a rszvny meg hrom nappal azutn, hogy eladta, a megbzs miatt felszktt huszonngy dollrt. Mr legalbb negyedszer meslte el neki John a trtnetet, de az reg Pulyka oly egyttrzn mosolygott, mintha most hallan elszr. Elmer nekirontott az regnek, s John Farmingtl elnzst sem krve kzbeszlt: Mr. Partridge, most adtam el a Climax Motorst. Az embereim azt mondtk, hogy korrekci lesz, s vissza tudom venni olcsbban. Tegye n is ezt. Persze, csak ha mg tartja a rszvnyt. Elmer gyanakvan tekintett az emberre, akinek az eredeti vteli tippet adta. Az amatr, nzetlen tippad mindig azt hiszi, hogy v a tippet elfogad teste-lelke mg azeltt, hogy tudn, a tipp bevlik-e, vagy sem. Igen, Mr. Harwood, mg megvan. Ht persze, hogy meg! mondta a Pulyka hlsan. Milyen rendes ez az Elmer, hogy gondol az regre. Akkor itt az id, szretelje le a profitot, s szlljon vissza a kvetkez essben mondta Elmer, mintha csak egy csekket lltott volna ki az regnek. Minthogy a kedvezmnyezett tekintetbl nem tudta kiolvasni a buzg hlt, hozztette: n most adtam el mindet! Hangja s viselkedse azt a ltszatot keltette, mintha legalbb tzezer rszvnyrl lett volna sz.

77

De Mr. Partridge tagadan rzta meg a fejt, s sopnkodott: Nem! Nem! Nem tehetem! Mit? krdezte Elmer. Egyszeren nem tehetem mondta Mr. Partridge. Nagy bajban lehetett az reg. Ht nem n adtam a vteli tippet? n, Mr. Harwood, s hls is vagyok. Tnyleg az vagyok, uram, de... Vrjon! Hadd beszljek n! s felment a rszvny tz nap alatt ht dollrt? Felment? Felment, s lektelezettje vagyok, gyermekem. De eszembe se juthat eladni azt a rszvnyt. Eszbe se juthat? Eszembe se juthat. s mirt? hzdott kzelebb Elmer. Mirt, mert ez bikapiac! Ezt gy mondta az reg, mintha egy hossz s bonyolult magyarzatot vgott volna ki. rtem n mondta a csaldott Elmer mrgesen. Tudom, hogy bikapiac van, ahogy maga is tudja. De jobban jr, ha kitrazza a rszvnyt s visszaveszi a korrekciban. Cskkenti a bekerlsi rat is. des fiam mondta Partridge nagy gytrelemmel , des fiam, ha eladom a rszvnyt, elvesztem a pozcimat. s akkor mi lesz velem? Elmer Harwood felemelte a kezt, s fejcsvlva hozzm stlt, hogy tmogatra leljen. Ht ez dbbenet. Maga rti? krdezte suttogva, mint egy sznhzi sg. Semmit nem szltam. Folytatta. Adtam neki egy tippet a Climax Motorsra. Vett tszz rszvnyt. Ht dollr profitja van, s most azt tancsolom, hogy szlljon ki, s vegye vissza a korrekciban, ami mind78

jrt megindul. s mit mond erre? Azt mondja, hogy ha eladja, elveszti az llst. Mit akar ez jelenteni? Bocsnat, Mr. Harwood, nem azt mondtam, hogy elvesztem az llsomat vgott kzbe az reg Pulyka. Azt mondtam, hogy elvesztem a pozcimat. Ha olyan reg lesz, mint n, s annyi eufrit s pnikot lt t, mint n, tudni fogja, hogy a pozci elvesztse olyasvalami, amit senki nem engedhet meg magnak, mg John D. Rockefeller sem. Remlem, hogy korrigl a rszvny, s mdja lesz jra megvenni jval jutnyosabban, uram. De n csak az vek tapasztalatval sszhangban tudok kereskedni. Magas rat fizettem a tapasztalatrt, s nem hajtom elhajtani, hogy aztn megint tandjat fizessek. De annyira lektelezett a tippel, mintha a pnzem mris a bankban volna s arrbb vonult, otthagyva a leforrzott Elmert. Elsre nem hoztak lzba az reg Partridge szavai. Aztn elgondolkodtam azon a szmos bosszant, elszalasztott lehetsgen, amikor tkletesen lttam az ltalnos piaci tendencit, s mgsem tudtam nagy pnzt keresni. Minl tovbb elemeztem, annl blcsebbnek talltam az regembert. Nyilvn ugyanazzal a fogyatkossggal kellett szembenznie fiatalkorban, mint nekem, s kiismerte sajt gyengesgt. Ezrt mr a ksrtstl is igyekezett tvol tartani magt. A tapasztalat megtantotta, hogy nehz ellenllni, az elcsbulsrt pedig slyos rat kell fizetni. Megfizettem n is. Tbb osztlyt ugrottam elre a spekulcis iskolban, amikor megrtettem, mit is akart mondani Mr. Partridge a tbbieknek ezzel az llandan szajkzott tudja, ez bikapiac-cal. A nagy pnz nem a napi hullmzsban, hanem a fsodorban van. Azaz nem a szalagolvassban, hanem a piac helyesen felbecslt, tfog trendjben.

79

Hadd mondjak el valamit. Annyi Wall Street-i v, annyi megszerzett s elvesztett milli utn az a tapasztalatom, hogy a nagy pnzt sosem az eszemmel kerestem. Hanem az lssel. Tessk? Igen, a nyugton lssel! Nem nagy mutatvny helyesen ltni a piacot. Mindig rengeteg korai bika akad egy bikapiacon, s rengeteg korai medve egy medvepiacon. Sok embert ismerek, akinek igaza volt a legmegfelelbb pillanatban, s venni vagy adni kezdte az aljt vagy a tetejt ami a legnagyobb profittal kecsegtetett. Aztn ugyanaz trtnt vele, mint velem: fillreket keresett! Igen ritka ember, akinek nemcsak igaza van, de nyugton is tud lni. Ezt a legnehezebb megtanulni. A kitart ls elsajttsa nlkl egyszeren nem lehet nagy pnzt keresni. Sz szerint igaz, hogy knnyebben jnnek a millik a mestersg kitanultval, mint szz dollr a tudatlansg napjaiban. Br tisztn s vilgosan ltja az ember a piacot, trelmetlenn vagy ktkedv vlik attl, hogy a piacnak id kell, amg vgigjrja a helyesen megltott utat. Sokan akadnak a Wall Streeten, akik egyltaln nem tartoznak a balekosztlyba, mg a harmadikba sem, s sosem vesztenek. ket nem hzza csbe a piac. Csbe hzzk sajt magukat, mert hiba gondolkodnak helyesen, nem tudnak nyugton lni. Az reg Pulyknak hallosan igaza volt abban is, ahogy beszlt, s abban is, ahogy cselekedett. Btran kitartott a meggyzdse mellett, s volt intelligencija a trelemhez: tudott nyugton lni. A fsodort semmibe vve ugrltam ki-be, s ez vgzetes hiba volt. Senki sem kpes megjtszani az sszes ingadozst. Egy bikapiacon a jtk venni, s tartani egsz addig, mg nem gondolod, hogy a bikapiacnak hamarosan vge. Ehhez az ltalnos feltteleket kell tanulmnyozni, s nem a tippeket vagy az egyes rszvnyt rint hatsokat. Aztn szllj ki minden rszvnybl, szllj ki vgleg! s vrj, amg ltod (vagy ha jobban tetszik: gondolod, hogy ltod) a piac 80

fordulst, az ltalnos felttelek irnyvltst. Ehhez tehetsg kell s fantzia, klnben a tancsom ugyanolyan idita lesz, mint az annyit szajkzott vegyl olcsn s adj drgn. Az egyik leghasznosabb, s knnyen elsajtthat mdszer: ne prbld meg elkapni az utols egynyolcad dollrt se az elst. Ez a kt nyolcad a legdrgbb nyolcad a vilgon. sszeadva annyiba kerltek mr a spekulnsoknak, hogy abbl a hatalmas summbl a kontinensen vgigvezet autplyt lehetne pttetni. Mst is szrevettem, amikor a kiss mr megfontoltabb jtszmimat tanulmnyoztam a Fullertonnl. Az els lps ritkn mutatott vesztesget. Ettl persze rszoktam a nagy kezdsre. Bizalmat szavaztam a dntsemnek, mg mieltt a tbbiek tancsai, vagy akr a trelmetlensgem megmtelyezhettek volna. Ha a dntsed helyessgben nem bzol, ebben a jtkban sokra nem viszed. Ez minden, amit megtanultam: tanulmnyozd az ltalnos feltteleket, vedd fel a pozcit, s tapadj r. Vrok megingathatatlan trelemmel. Jhet egy ellenirny mozgs. Nem rz ki, mert tudom, hogy csak tmeneti. Shortoltam szzezer rszvnyt, s lttam, hogy nagy emelkeds kzeledik. Kiszmoltam s pontosan , hogy az elkerlhetetlennek, de dvsnek is gondolt emelkeds egymilli dollrral apaszthatja le papron meglv profitomat. Meg sem moccantam s vgignztem, ahogy realizlatlan profitom fele semmiv lesz. Eszembe sem jutott, hogy zrjam a shortot, s jra belenyissak az emelkedsbe. Tudtam, hogy ha ezt megteszem, elvesztem a pozcit, s ezzel egytt elvesztem az eslyt a nagy kasznak. Mert csak a nagy pozci hozza a nagy pnzt. Azrt tanultam olyan lassan, mert a sajt hibimbl tanultam. Mindig eltelik egy kis id a hiba elkvetse s felismerse kztt, s mg tbb id a hiba felismerse s a pontos meghatrozsa kztt. Ekzben meglehetsen j 81

krlmnyek kzt ltem s igen fiatal is voltam nem volt elviselhetetlen idszak. A legtbb nyer jtszmt tovbbra is a szalagolvassnak ksznhettem, az akkori piac elgg illeszkedett a mdszeremhez. Nem vesztettem olyan boszszantan gyakran, mint a kezdeti New York-i idkben. Sok okom nem lehetett a bszkesgre, hiszen alig kt v alatt hromszor mentem tnkre. s ahogy mr emltettem, a teljes anyagi csd elg hatkony tantmester. Nem ntt tl gyorsan a tkm, mert egsz id alatt rendesen adtam a klssgekre. Nem fosztottam meg magam azoktl az lvezetektl, melyekre ignyt tarthat egy korombeli, s hasonl zls fiatalember. Sajt autm volt, s egyltaln nem kellett garasoskodnom, hiszen eleget kerestem a piacon. A tvr csak vasrnap s nnepnapokon pihent, ahogy kellett. Ahnyszor megtalltam az okt, a mirtjt s a hogyanjt egy vesztesgnek, vagyontrgyaim kz soroltam egy vadonatj soha tbbet!-et. A legszebb az egszben ez volt: a vagyonom gy gyarapodott, hogy a kiadsaimat nem kellett kzben megkurttanom. Elg sok szrakoztat lmnyem volt s nhny nem tl szrakoztat , de ha rszletesen eladnm ket, sosem rnk a vgre. Leginkbb azokra az esetekre emlkszem vissza klnsebb megerltets nlkl, melyek a kereskedsben jl hasznosthat dologra tantottak. Olyasmire, ami gyaraptotta az ismereteimet a jtkrl s magamrl!

82

VI
1906 tavaszn Atlantic Citybe mentem rvid szabadsgra. Kiszlltam a rszvnyekbl, s csak egy kis pihensre meg levegvltozsra vgytam. Ha mr ott voltam, beugrottam korbbi brkercgemhez, a Harding Brothershez, s gy esett, hogy mozgsba kellett hoznom a szmlmat. Hromngyezer rszvnyre tornzhattam fel magam. Ez nem volt sokkal tbb, mint amennyit hsz vesen, a Cosmopolitannl megforgathattam, de nagy klnbsg, hogy csak egydollros lettet kell letenni, mint egy bukmkernl, vagy annyi fedezetet, amennyit megkvn a szmlm terhre a New York-i rtktzsdn tnyleges vsrlst vgrehajt brkercg. Mr elmesltem, hogyan zrtam le az zletet egy balsejtelem miatt, amikor hromezer-tszz Sugart shortoltam a Cosmopolitannl. Azta is elg sokszor kertett hatalmba ilyen furcsa rzs. Rendszerint engedek neki. De idnknt flresprm az egszet, s azt mondom, hogy egyszeren bolondsg brmilyen hirtelen, vak sztnt kvetve fordtani a pozcin. Gyenge idegllapotomnak, a tl sok szivarnak, a kialvatlansgnak, a renyhe mjnak, vagy valami hasonlnak tudom be ezeket a megrzseket. Valahnyszor megmakacsoltam magam, s nem hallgattam az sztneimre, alaposan rfizettem. Tucatnyi plda tlik eszembe, amikor nem adtam el a megrzsre, s msnap, amikor bementem a belvrosba, s a piac ers volt, vagy mg emelkedett is, azt mondtam magamnak: milyen nagy hlyesg lett volna az sztnre hallgatni s eladni. Aztn harmadnap csnya ess kvetkezett. Valami elszabadult valahol, s hasznot hzhattam volna belle, ha nem vagyok annyira blcs s logikus. Az ok nyilvn nem fizikai, hanem szellemi volt.

83

Elmeslek egy ilyen megrzst: amely nagy szerepet jtszott az letemben. Ezen a szabadsgon trtnt Atlantic Cityben, 1906 tavaszn. Velem volt egy bartom, szintn Harding Brothers-gyfl. Semmilyen pozcim nem volt, lveztem a pihenst. Brmikor ki tudom kapcsolni a jtkot, kivve persze, ha rendkvl vltozkony piacrl van sz, s pp nagyot kockztatok. Ha jl emlkszem, bikapiac volt. Az zleti kiltsok kecsegtetek voltak, a piac egy kicsit lelassult, de a hangulat stabil volt: minden indiktor az rak emelkedst grte. Egyik reggel, miutn megreggeliztnk, kiolvastuk az sszes New York-i lapot, s mr elegnk lett a sirlyok bmulsbl, ahogy felkapnak egy kagylt, felreplnek pr mter magasba, majd ledobjk a kemny, hullmverte partra, hogy kinyissk ket reggelire, elmentnk a bartommal korzzni. A korzzs a nap legizgalmasabb esemnye volt. Mg nem volt dl, s lassan stltunk, hogy ljk az idt s ss levegt szvjunk. A Harding Brothersnek irodja volt a korzn, reggelente beugrottunk megnzni a nyitst. Csak megszoksbl, mert nem csinltam semmit. A piacot ersnek s mozgkonynak talltuk. A bartom, aki elg bika volt, tartott egy kisebb pozcit, amit mg nhny szzalkkal lejjebb nyitott. Magyarzni kezdte, hogy egyrtelmen blcs dolog tartani most a rszvnyt, hiszen valszn a tovbbi emelkeds. Annyira se figyeltem r, hogy egyetrtsek vele. Psztztam a tblt s figyeltem a vltozsokat zmmel emelkedtek a paprok , amikor odartem a Union Pacifichez. gy reztem, adnom kell belle. Nem tudok tbbet mondani. Csak reztem, hogy adni kell. Megkrdeztem magamtl, hogy mirt akarom adni, de nem talltam indokot az UP shortolsra. Csak lltam s bmultam az utols rat a tbln, mg vgl mr nem lttam semmilyen szmot, semmilyen tblt. 84

Csak tudtam, hogy adni akarom a Union Pacificet, s fogalmam sem volt, hogy mirt. Zavartnak tnhettem, mert a bartom, aki mellettem llt, megkrdezte: Minden rendben? Nem tudom vlaszoltam. Nem pihensz le inkbb? Dehogy. Nem pihenek le. Adni fogom azt a rszvnyt. Mindig kerestem, ha kvettem a megrzseimet. Odastltam a tblhoz, ahol volt nhny res jegyzettmb. A bartom utnam. Kirtam egy piaci ras eladsi megbzst a Union Pacificre, s tadtam az igazgatnak. Ameddig rtam, s amikor tvette, mosolygott. De amikor elolvasta, abbahagyta a mosolygst, s rmnzett. J lesz ez gy? krdezte. n csak nztem, gyhogy elviharzott vele s tovbbadta a szemlyzetnek. Mit csinlsz? krdezte a bartom. Adok! Mit adsz? Ezer UP-t. Mirt? krdezte izgatottan. Megrztam a fejem, ami azt jelentette, hogy nincs indokom r. Azt gondolhatta, hogy tippet kaptam, mert flrehzott s kivezetett a hallba, ahol a tbbi gyfl, a lebzsel baglesk hall- s lttvolsgn kvl kerltnk. Mit hallottl? Elgg felkavarta a dolog. Az UP az egyik kedvence volt, s nagyon bzott benne a j eredmnyek s a mg jobb kiltsok miatt. De azrt neki is jl jtt volna egy medvetipp. Semmit! Komolyan? Ltszott rajta, hogy nem hisz nekem. 85

 Semmit nem hallottam. Akkor mi a francrt adod? Nem tudom. A szntiszta igazat mondtam. Ne izlj mr, Larry. Tudta rlam, hogy mindig nyoms okkal kereskedek. Eladtam ezer Union Pacificet. J okom kell legyen adni, amikor ilyen ers a piac. Nem tudom ismteltem. Csak rzem, hogy valami trtnni fog. Mi fog trtnni? Nem tudom. Nem tudok magyarzattal szolglni. Minden, amit tudok, hogy adni akarom a rszvnyt. Most megyek, s adok mg ezret. Visszastltam az irodba, s kiadtam a megbzst a msodik ezer eladsra. Ha igazam volt az els ezerrel, mirt ne csapnk hozz mg egy kicsit. Mgis, mi trtnhet? makacskodott a bartom. Nem brta rsznni magt, hogy kvessen. Ha azt mondtam volna neki, hogy hallottam, hogy az UP esni fog, adta volna sz nlkl. Azt se krdezte volna, hogy honnan hallottam, vagy mirt fog esni. Mi trtnhet? krdezte jra. Kismilli dolog. De egyre sem tudom letenni a nagyeskt. Nem tudok magyarzatot adni, nem vagyok jvbelt. Akkor megrltl. Tiszta rlet ok nlkl adni a paprt. Tnyleg nem tudod, mirt akarod adni? Nem tudom, mirt akarom adni. Csak azt tudom, hogy akarom. Akarom, ahogy brmit akar az ember. A ksztets olyan ers volt, hogy adtam mg ezret. A bartomnak ez mr sok volt. Megragadta a karomat. Na figyelj! Hzzunk el innt, mieltt megshortolod a teljes rszvnyllomnyt. 86

Adtam mr annyit, amennyi lecsillaptotta ezt az ismeretlen eredet szenvedlyt, gyhogy vele mentem. Meg se vrtam a visszaigazolst az utols ktezerrl. Ez mr tetemes pozci lett volna akkor is, haj okom van adni. Tbb mint elgnek tnt a shortbl. Semmilyen kzzelfoghat okom nem volt az eladsra egy ers piacon, ahol egyetlen aprcska jel sem utalt r, hogy rdemes a medve-oldalon jtszani. De emlkeztem a korbbi esetekre. Valahnyszor hasonl ksztetst reztem, s nem adtam, utlag mindig megbntam. Nhny hasonl trtnetet elmesltem a bartaimnak. Szerintk ez nem egyszer megrzs: a mlyben az ember kreatv fele, a tudatalatti dolgozik. A nagy mveknl sem a mvsz alkot, hanem a tudatalatti. Esetemben inkbb sok kis aprsg sszegzdsrl lehetett sz, melyek nmagukban jelentktelenek, de egyttesen hatalmasak. Taln a bartom elvakult optimizmusa bresztette fel bennem az ellentmonds szellemt, s azrt szlltam r az UP-re, mert annyira ajnrozta. Fogalmam sincs, hogy mi a megrzsek mozgatja. Csak annyit mondhatok, hogy mire elhagytuk a Harding Brothers Atlantic City-i irodjt, hromezer rszvnyt shortoltam egy emelked piacon, s nem aggdtam egy cseppet sem. Meg akartam tudni, milyen ron teljeslt az utols ktezer. Ebd utn visszaballagtunk az irodba. rmmel lttam, hogy a piac ers, a Union Pacific meg feljebb van. Ezt jl kifzted mondta a bartom. Lthatan rlt, hogy egy darabot sem adott. Msnap a piac valamicskt tovbb emelkedett, a bartom csak gy nttte a pozitv hreket. Mgis biztos voltam benne, hogy jl dntttem az UP eladsval sosem vagyok trelmetlen, ha gy rzem, hogy igazam van. De lssuk a tnyeket. Dlutn a Union Pacific abbahagyta az emelke87

dst, s a nap vgn lassan esni kezdett. Elg hamar egy dollr nyeresgem keletkezett rszvnyenknt. A napnl vilgosabb vlt, hogy a helyes oldalon llok. Ha pedig a helyes oldalon llok, adnom kell mg. Zrs eltt eladtam mg ktezret. Immr tezer UP-t shortoltam egy megrzs alapjn. Ennl tbbre nem is futotta volna a Harding Brothersnl lettben tartott sszegbl. Minthogy ez a mennyisg mr tl nagy volt ahhoz kpest, hogy szabadsgon voltam, befejezettnek nyilvntottam a vakcit, s mg aznap jjel visszatrtem New Yorkba. Ki tudja, mi fog trtnni, jobb, ha tzkzelben leszek. Ott gyorsabban tudok akciba lpni, ha a szksg gy kvnja. Msnap hre jtt a San Francisc-i fldrengsnek. Szrny katasztrfa volt. De a piac csak egy-kt szzalkkal nyitott lejjebb. A bika-erk dolgoztak, a kznsg soha nem reagl nllan a hrekre. Ez mindig gy van. Ha szilrd a bika-talapzat mg ha az jsgok bika-manipulcit is emlegetnek , a rossz hrek sosem tudnak olyan hatst kifejteni, mint ha a medve lakn a Wall Streetet. A legfontosabb mindig az uralkod hangulat. A Street ebben az llapotban nem tudta felbecslni a katasztrfa jelentsgt, mert nem is akarta. Nap vgre az rak visszajttek. tezer rszvnyt shortoltam. A szlvihar kitrt, de a rszvnyem llt, mint a kszikla. A sejtsem ragyog volt, de a bankszmlm nem hzott mg papron sem. A bartom, aki velem volt Atlantic Cityben, amikor a short kiptsbe kezdtem, egyszerre rlt s bnkdott. Valamit megreztl, fi. De ha a hatalom s a pnz a bika-oldalon ll, mi rtelme harcolni ellenk? Gyzni fognak. Idt kell nekik adni mondtam, az rakra gondolva. Nem zrtam, mert tudtam, hogy a pusztts hatalmas, s a 88

Union Pacific az egyik legnagyobb vesztesg. De azrt dht volt a Street vaksga. Jl van, adj nekik idt, s a brd majd odakerl, ahov a tbbi medvebr: kiksztenek s kitesznek szradni a napra. Te mit tennl? Vennd az UP-t, mert millis vesztesgeket szenved el a Southern Pacificet meg a tbbi vasutat rt krokon keresztl? Honnan lesz majd profit meg osztalk, ha ezeket a krokat helyrelltjk? Ha optimista vagy, azt mondhatod, hogy a krok nem olyan nagyok, mint hallani. Ettl taln venni kell azt a cget, amelyik a f krvallott? Na, vlaszolj! Igen, ez jl hangzik. De a piac nem rt veled egyet. A szalag nem hazudik, ugye? Nem mindig mondja el a teljes igazsgot. Na, idefigyelj! Egy ember nem sokkal a Fekete Pntek eltt felkereste Jim Fisket, s tz j okot mondott arra, hogy mirt kell pokoli essnek kvetkeznie. Sajt szavai annyira felhevtettk, hogy azzal fejezte be a mondandjt, hogy megy s elad nhny millirt. Jim Fisk rnzett, s gy szlt: Gyernk, csinld! Shortolj csak, s ne felejts meghvt kldeni a temetsedre. s? Ha az a fick tnyleg beshortolt, iszonyatosat akasztott. Jobban teszed, ha te is eladsz egy kis UP-t. Ksz szpen, de nem prblok evezsversenyt nyerni a szkrral szemben. A kvetkez napon, amikor a rszletesebb jelentsek megrkeztek, a piac sllyedni kezdett, de mg mindig nem esett olyan puszttan, ahogy illett volna. Tudva, hogy a vilgon semmi nem gtolhatja meg a tekintlyes zuhanst, megduplztam a ttet, s adtam mg tezret. Ekkorra azrt mr szlesebb krben leesett a tantusz, s a brkereim is elg kszsgess vltak. Nem volt ez feleltlensg a rszk89

rl, sem az enymrl, ha jl mrtem fel a piacot. Harmadnap aztn megindult a kirusts. Az rdg eljtt bevasalni a tartozst. Mg szp, hogy gallron ragadtam a szerencst. Duplztam jra, s eladtam jabb tzezer rszvnyt. Egyszeren nem tehettem mst. Semmire nem gondoltam, csak arra, hogy igazam van, szz szzalkig igazam, s ez egy istenadta alkalom. Rajtam mlt, hogy a vitorlmba fogom-e a vihart. Adtam mg. Gondoltam-e arra, hogy ekkora short-pozciban lve nem kell nagy korrekci, hogy elsprje nemcsak a papron meglv profitomat, de a tkmet is? Nem tudom, hogy gondoltam-e r, vagy nem, de ha igen, ez nem htrltatott egy pillanatra sem. Nem volt feleltlen ugrs. Tnyleg konzervatvan jtszottam. Egy fldrengst nem lehet visszacsinlni. Egyetlen jszaka alatt nem tudjk helyrelltani az sszeroskadt pleteket, akr ingyen, akr grtisz, akr adomnybl. A vilg sszes pnze sem segthet a kvetkez rkban. Nem jtszadoztam vakon. Nem voltam rlt medve. Nem voltam rszeg a sikertl, s nem gondoltam, hogy mert Frisct letrltk a trkprl, az egsz orszg szemtdombra kerl. Dehogy, st! Nem szmtottam pnikra. Msnap bezsebeltem a hasznot. Ktszztvenezer dollrt kerestem. A legnagyobb profitom volt addig a napig. A Street az els kt nap oda se figyelt a fldrengsre. Mondhatjk, hogy azrt, mert az els jelentsek nem voltak tl vszjslak, de szerintem az volt az oka, hogy a tkepiacon id kell, amg a kznsg hangulata megvltozik. Mg a professzionlis kereskedk is lassk s rvidltk voltak. Se tudomnyos, se npies magyarzatot nem tudok adni. Elmondom, hogy mit s mirt tettem, s hogy mi lett belle. Nem sokat trdtem a megrzssel, s azzal sem, hogy ktszztvenezer dollrt kerestem rajta. Csak annyit jelentett, hogy most mr igazn nagy pozcit tudok felvenni, amikor majd a nagy pozcira alkalmas id elrkezik. 90

Azon a nyron Saratoga Springsbe utaztam. Szabadsgnak indult, de fl szemmel figyeltem a piacot. Egyrszt nem voltam annyira kimerlt, hogy nehezemre esett volna gondolkodni a piacrl. Msrszt a krlttem lvk mind rendelkeztek valamilyen nyitott pozcival. Csak beszltnk rla. Megfigyeltem, hogy nagy klnbsg, hogy valaki csak beszl a piacrl, vagy kereskedik is. Egyik-msik fickrl az a btor tisztvisel jutott eszembe, aki a fnkt rohadt szemtnek titullja a hta mgtt. A Hardingnak Saratogban is akadt egy irodja. A legtbb gyfl gyis Saratogban nyaralt. Persze inkbb reklmrtke volt a dolognak. A nyaralhelyen nyitott fikzlet csupn egy elsosztly reklmfogs, sznes kirakat. Nha beugrottam s beltem a tbbiek kz. Az igazgat egy kellemes fazon volt a New York-i irodbl, kedlyesen elkvaterkzott a bartokkal s idegenekkel, s ha lehetett, zletet is szerzett. Fantasztikus tippad hely volt, tippek lversenyre, tzsdre meg a legjobb pincrre. Az irodban tudtk, hogy rlam lepattannak a tippek, gyhogy az igazgat meg se prblt hozzm jnni s a flembe suttogni, hogy pp az imnt milyen drtot kapott New Yorkbl. Csak tadta a tviratokat valami olyasmivel, hogy ezeket kldtk. Figyeltem azrt a piacot. Nlam rnzni a tblra s rtelmezni a jeleket egy s ugyanaz. Rgi bartom, a Union Pacific, ahogy kivettem, emelkedni kszlt. Az ra magas volt, de a rszvny gy viselkedett, mintha a httrben felhalmozn valaki. Pr napig ttlenl figyeltem, s minl tovbb figyeltem, annl inkbb meggyzdtem rla, hogy valaki szp akkurtusan, nem fillrekrt, vsrol. Valaki, akinek nemcsak nagy guriga bank dagad a zsebben, de rti is a drgst. Okos gyjtgets, gondoltam.

91

Ahogy errl megbizonyosodtam, magtl rtetden elkezdtem vsrolni, gy 160 krl. Szp tmbkben vette, s vettem n is folyamatosan, tszz rszvnyt egy-egy menetben. Minl tbbet vettem, a msik annl hatrozottabb lett, de nem kapkodott. Tetszett a dolog. Nem lttam akadlyt, hogy a rszvny sokkal magasabbra emelkedjen a szalag errl beszlt. Hirtelen odajtt hozzm az igazgat, s elmondta, hogy kaptak egy zenetet New Yorkbl az iroda kzvetlen szszekttetsben llt a kzponttal , melyben krdeztk, hogy bent vagyok-e. A vlaszra, hogy ott vagyok, egy jabb zenet rkezett: Fogjk ott. Mondjk meg neki, hogy Mr. Harding szeretne beszlni vele. Mondtam, hogy vrok, s kzben vettem mg tszz UPt. El sem tudtam kpzelni, mit akarhat Harding. Nem gondoltam, hogy zlettel kapcsolatos. A lettem tbb mint elegend volt a vsrlsaimra. Nem sokkal ksbb jtt az igazgat, s szlt, hogy Mr. Harding van a vonalban. Szervusz, Ed mondtam De nem udvariaskodott. Mi az rdg van veled? Megrltl? s te? Mit csinlsz? Hogyhogy? Minek veszed azt a rszvnyt? Mirt, nincs rendben a lett? Nem a lettrl van sz, hanem arrl, hogy totl balek vagy. Nem rtelek. Mirt veszed a Union Pacificet? Fel fog menni. Fel, egy frszt! Nem ltod, hogy a bennfentesek tmik le a torkodon? Ktlbonjr haszonkulcs vagy nekik. 92

Mulasd el a pnzt inkbb a lovin. Ne hagyd, hogy hlyt csinljanak belled! Senki nem csinl hlyt bellem. Egy lleknek sem emltettem a dolgot. De nem hagyott bkn. Nem fog a csoda mindig megmenteni, valahnyszor beugrasz ebbe a rszvnybe. Szllj ki, amg lehet. Bn venni ilyen magasan, amikor ezek a gengszterek tonnaszm ntik a piacra. A szalag azt mondja, hogy veszik makacskodtam. Larry, majd szvrohamot kaptam, amikor a megbzsaid rkezni kezdtek. Az isten szerelmre, ne legyl balek! Szllj ki! Azonnal! Perceken bell kidurranhat a lufi. Megtettem a ktelessgemet. Viszlt! s letette a kagylt. Ed Harding nagyon okos, klnsen jl informlt fick volt, s igazi bart, nzetlen s jindulat. Meg aztn olyan helyen lt, ahol sok mindent hallhatott. Ha hajlok a szavra, meg kell tagadnom a rszvnyek viselkedsnek tanulmnyozsval tlttt veket. Figyelmen kvl kell hagynom az eljeleket, melyek tapasztalataim szerint rendre egy jelents emelkedst ellegeznek meg. Nem tudom, mi trtnt velem, de gondolom, arra juthattam, hogy a szalagolvass azrt mondta nekem, hogy a rszvnyt kiszvjk a piacrl, mert egy nagyon okos bennfentes manipulci hamis trtnetet sugallt a szalagon keresztl. Befolysolhatott mg a szenvedly Ed Harding hangjban, ahogy megprblt megvni egy szerinte kolosszlis baklvstl. Sem a hozzrtse, sem a jindulata nem volt krdses. Akrmirt is kvettem a tancst, ma mr nem tudom felidzni. De kvettem. Megtettem. Eladtam az sszes Union Pacificet. Ha pedig balgasg volt venni, akkor hasonl balgasg lett volna nem adni. Ahogy megszabadultam az sszes meglv rszvnytl,

93

eladtam mg ngyezret s beshortoltam az UP-t. A nagyjt 162 krl. Msnap a Union Pacific Company igazgatsga 10 szzalk osztalkot jelentett be a rszvnyre. Elszr senki nem akarta elhinni a Wall Streeten. Tl sok volt. Akr a sarokba szortott hazardrk vgs, ktsgbeesett manvere. Az sszes jsg rszllt az igazgatsgra. De mg a Wall Streeti zsenik hezitltak, a piac forrongott. A Union Pacific az lre llt, s iszony forgalom mellett j abszolt rekordot ttt. Nhny keresked rk alatt vagyonokat csinlt, s ksbb hallottam egy unalmas specialistrl, akinek egy hiba hromszztvenezer dollrt cssztatott a zsebbe. A kvetkez hnapban eladta a tzsdetagsgt, s affle riember-farmer lett. Abban a pillanatban, ahogy meghallottam a hrt a pldtlan, 10 szzalkos osztalk bejelentsrl, tlttam, hogy megkaptam, amit megrdemeltem. Amit azrt rdemeltem, hogy a tapasztalat hangja helyett egy tippad hangjra hallgattam. Meggyzdsem el helyeztem egy bartom gyanjt, csak azrt, mert elfogulatlan volt, s mindig tudta, hogy mit csinl. Amint lttam, hogy a Union Pacific j rekordot t, ezt mondtam magamban: Ezt a rszvnyt nem szabad shortolnom. Amim csak volt a vilgon, az mind lettben hevert Hardingnl. Ez a tny sem felszabadultt, sem bnultt nem tett. Vilgoss vlt, hogy jl olvastam a szalagot, s tkfej voltam, hogy hagytam Ed Harding vlemnyt fellkerekedni az enymen. Nem volt bennem bosszvgy, mert nem volt vesztegetni val idm. Meg aztn, ami trtnt, megtrtnt. Kiadtam a megbzst, hogy vegyk vissza a shortokat. A rszvny 165 krl jrt, amikor a megbzst elkldtem, hogy zrjk le a shortot. Az aktulis rat nzve hrom dollr volt a vesztesgem rszvnyenknt. De mire a brkerek az 94

sszes megbzst vgrehajtottk, akadt rszvny, amirt 172-t meg 174-et fizettek. Amikor megkaptam a visszaigazolsokat, kiszmoltam, hogy Ed Harding jindulat kzbeavatkozsa sszesen negyvenezer dollromba kerlt. Igazan csekly sszeg bntets annak, aki nem tud ragaszkodni a meggyzdshez! Olcs lecke volt. Nem aggdtam, mert a szalag tovbbi emelkedst grt. Ez egy szokatlan hzs volt, az igazgatsg dntsre nem akadt precedens, de n akkor s ott azt tettem, amit gondoltam, hogy tennem kell. Ahogy kiadtam az els megbzst, hogy vegyk meg a short lezrshoz szksges ngyezer rszvnyt, elhatroztam, hogy profitlok a szalag mondandjbl, s tlpek az rnykomon. Vettem mg ngyezer rszvnyt, s megtartottam msnap reggelig. Aztn kiszlltam. Nemcsak, hogy visszaszereztem a negyvenezer dollrt, de kerestem hozz tizentezret. Ha Ed Harding nem vta volna a pnzem, kaszltam volna. De nagy szolglatot tett nekem, mert biztosan tudom, hogy ez a lecke jelentette a rszvnypiaci neveltetsem vgt. Nemcsak azt kellett megtanulnom, hogy ne hallgassak a tippekre, de azt is, hogy magamra hallgassak. Ekkor nyertem igazi nbizalmat, s vgre eldobhattam a rgi kereskedsi mdszert. A saratogai eset volt az utols oktalan, leszami-lesz hadmveletem. Ettl kezdve az egyedi rszvnyek helyett az alapvet felttelek foglalkoztattak. Magasabb osztlyba lptem a spekulci kemny iskoljban. Hossz s megerltet lps volt.

95

VII
Ha krdeznek, habozs nlkl megmondom, hogy bika vagyok, vagy medve de arrl sosem beszlek, hogy ezt vagy azt a rszvnyt pp venni vagy adni kell. Medvepiacon minden rszvny esik, bikapiacon minden rszvny emelkedik. Azt persze nem lltom, hogy pldul egy hbor okozta medvben nem mehetnek fel a hadiipari paprok. A lnyeg az ltalnos tendencia. De az tlagembert nem rdekli, hogy bika- vagy medvepiac van. Arra vgyik, hogy megmondjk neki, melyik rszvnyt vegye, melyiket adja. Szomjhozik a hasznlhatatlan informcira. Nem akar dolgozni. Menekl a gondolkods ell. Ahhoz is lusta, hogy megszmolja a pnzt, amit az utcn tall. Ennyire sosem voltam lusta, de sokig knnyebbnek talltam az egyedi rszvnyrl gondolkodni, mint a piac egszrl. Inkbb rdekelt az egyedi ingadozs, mint az ltalnos mozgs. Vltoztatnom kellett. Vltoztattam is. Az emberek nehezen fogjk fel a rszvnypiaci kereskeds sarkalatos pontjait. lland vesszparipm, hogy a rszvnyvsrls legkellemesebb mdja az emelked piacon val vtel. Nem a lehet legolcsbban kell venni, s nem a lehet legdrgbban adni, hanem a helyes idpontban. Amikor medve vagyok, s adom a rszvnyt, minden eladsomnak egyre alacsonyabb ron kell teljeslnie. Ha veszek, pont fordtva. Lpcszetesen, egyre magasabban vsrolok. Tegyk fel, hogy veszek egy rszvnyt. Veszek ktezret 110 dollron. Ha a rszvny a vtel utn legalbb tmenetileg felmegy 111-re, helyes volt az idzts, hiszen a papr egy dollrral feljebb van, s a mvelet profitot mutat. Mivel kiderlt, hogy igazam volt az els vtellel, veszek mg ktezer rszvnyt. Ha tovbb emelkedik, megveszem a harmadik ktezres csomagot. Az r mr 114. Ekkor azt gondolom, hogy ennyi egyelre elg. Megvan az indul pozci. Hat96

ezer rszvnyem van, az tlagram 111 3/4, az aktulis r 114. Nem veszek tbbet, kivrok. Arra szmtok, hogy az emelkedst elbb-utbb korrekci tri meg. Tudni szeretnm, hogyan viselkedik majd a piac a korrekci utn. Esetleg egsz, addig leesik majd, ahol a harmadik ktezret vettem. Mondjuk azt, hogy a korrekciban lemegy 112 3/4-ig, majd jra emelkedik. Ahogy visszamegy 113 3/4-re, bedobok a piacra egy ngyezres vtelt. Ha megkapom a ngyezret 113 3/4-en, tudom, hogy valami gond van, s mindjrt kiadok egy prba-eladst ezer darabra, hogy lssam, miknt szvja fel a piac. Ha viszont gy teljesl a 113 3/4-nl kiadott ngyezres vteli megbzs, hogy ktezret 113 3/4-en, tszzat 114 1/2-en kapok meg, s a tbbit is egyre magasabb ron, az utols tszzat pedig mr 115 1/2-en, akkor tudom, hogy igazam van. Ha gy vsrolom meg ezt a ngyezer rszvnyt, akkor egyttal informcit is kapok, hogy rdemes-e vsrolnom persze azzal a feltevssel lve, hogy az gylet eltt helyesen mrtem fel az ltalnos feltteleket, s azok bikk. Sosem akarok tl olcsn vagy tl knnyen hozzjutni a rszvnyhez. Hallottam egy trtnetet Deacon S. V. White-rl. Valamikor a legnagyobbak kz tartozott a Wall Streeten. Nagyon finom, ids riember volt, okos s mersz. A maga idejben csodlatos dolgokat mvelt nekem kizrlag felsfokban beszltek rla. Azokban a napokban trtnt, amikor a Sugar egyike volt a legfelkapottabb paproknak, zajlott krltte az let. H. O. Havemeyer, a trsasg elnke, hatalma cscspontjn llt. A rgiek elmondsa szerint H. O.-nak s krnek elg pnze s elg rutinja volt ahhoz, hogy a rszvnyen brmilyen mveletet sikeresen vgrehajtsanak. A bennfentesek kzl lltlag Havemeyer kopasztotta meg a legtbb profi kereskedt.

97

A parketten keresked profik tbbnyire akadlyozzk a bennfentesek manvereit. Egyik nap Deacon White egyik ismerse toppant be az irodba, s izgatottan gy szlt: Deacon, emltette, hogy ha brmilyen j infm van, jjjek el maghoz, s ha hasznlhatnak bizonyul, megdob pr szz rszvnnyel. Itt abbahagyta, hogy levegt vegyen s megerstst kapjon. Deacon a szoksos mereng brzattal figyelte. Nem emlkszem, hogy akr ezt, akr az ellenkezjt lltottam volna, de a hasznlhat informcirt fizetek. Szolglhatok vele. Igazn pomps mondta Deacon oly lgyan, hogy a tipphoz felkiltott: Parancsoljon velem! Aztn kzelebb ment, hogy senki ms ne hallhassa ket. H. O. Havemeyer veszi a Sugart! Tnyleg? krdezte Deacon nyugodtan. Ez felbosszantotta a msikat, s megerstette: Igen, uram. Vesz, amennyit csak br. Biztos benne, bartom? Ez tny. A bennfentes bagzs nagy ervel vsrol, mert lesz valami a tarifval. Ez majd gbe repti a trzsrszvnyt, s keresztbe tesz az elsbbsginek. Biztos harminc dollr haszon van a vtelen. Komolyan gy gondolja? nzett r az regember az divat ezstkeretes szemveg fltt, amely a szalagolvassban segtette. Hogy gy gondolom-e? Nem gy gondolom: gy tudom! s biztosan. s amikor H. O. Havemeyer s a bartai veszik a Sugart, ahogy most, sosem elgszenek meg keve-

98

sebbel, mint negyven dollros nett nyeresggel. Azon se lepdnk meg, ha a piac brmelyik pillanatban kicsszna a kezeik kzl, s elszllna a papr, mieltt a teljes mennyisget begyjtenk. Sokkal kevesebb van a paprbl a brkercgek kezn, mint akr egy hnappal ezeltt. Veszi a Sugart, hm? krdezte Deacon elmerengve. Hogy veszi? Inkbb laptolja. Csak arra vigyz, hogy az rat ne hzza fel tlzottan. s? krdezte Deacon. Ennyi volt az sszes reakcija. A tippadt felpaprikzta ez az s?. Bizisten, gy van! Igen j informcinak neveznm. Teljesen hiteles. Az lenne? Az, s sokat is r. Felhasznlja? Fel fogom hasznlni. Mikor? Most rgtn. Frank! Deacon a legdrzsltebb brkert hvta, aki pp a szomszd szobban tartzkodott. Igen, uram vlaszolt Frank. Menjen a Tblhoz, s adjon el tzezer Sugart. Eladni? kiltott fel a tippad. Annyi fjdalom volt a hangjban, hogy Frank megllt kifel mentben. Persze, hogy eladni mondta Deacon bksen. De n azt mondtam, hogy H. O. Havemeyer veszi! Tudom, tudom, bartom mondta Deacon egsz nyugodtan. Aztn a brkerhez fordulva: Igyekezzen, Frank! A brker kirohant, hogy vgrehajtsa a megbzst, mire a tippad elvrsdtt. Idejttem maghoz mondta dhngve letem legjobb informcijval. Maghoz fordultam, mert gy gondoltam, hogy tisztessges, s a bartom. Azt hittem, felhasznlja... 99

 Azt teszem vgott kzbe Deacon halkan. De mondtam, hogy H. O. meg a tbbiek veszik! rtem n, hallottam. Veszik! Veszik! Azt mondtam, hogy veszik! kiablt a tippad. Igen veszik. n is gy rtettem erstette meg Deacon. A tvr mellett llt, figyelte a szalagot. De n adja. Igen, tzezret blintott Deacon. Mg szp, hogy adom. Abbahagyta a beszlgetst, hogy figyelni tudja a szalagot. A tippad kzelebb jtt, hogy is lssa, hogy mit bmul ez a ravasz, reg Deacon. Amg a hta mgtt csingzott, egy gyintz jtt be egy paprral, valsznleg a jelentst hozta Franktl. Deacon tfutotta. A szalagon egybknt is ltta, hogyan teljeslt a megbzs. Az olvasottak arra sarkalltk, hogy utastsa az gyintzt: Mondja meg Franknek, hogy adjon mg tzezret. De eskszm, hogy veszik ezt a rszvnyt! Mr. Havemeyer mondta nnek? Nyilvn nem. Senkinek nem beszl ilyen dolgokrl. Egy fszlat sem tenne keresztbe, hogy akr a legjobb bartjt egyetlen centhez jutassa. De tudom, hogy ez igaz. rizze meg a hidegvrt, bartom. Deacon felemelte a kezt. Figyelte a szalagot. A tipphoz keseren folytatta: Ha tudtam volna, hogy az ellenkezjt teszi, mint amire szmtok, sosem raboltam volna az idejt sem az enymet. De ettl mg nem leszek boldog, amikor majd iszony vesztesggel zrja az eladsi pozcikat. Sajnlom nt, Deacon. Tnyleg! Ha megengedi, elmegyek mshov, s mshol hasznlom fel az informcit. 100

 Hiszen pp azt teszem: felhasznlom. Azt hiszem, tudok egy keveset a piacrl. Taln nem olyan sokat, mint maga, s a bartja, H. O. Havemeyer, de egy kicsit igen. Csak azt csinlom az informcijval, amire a tapasztalat megtantott. Annyi Wall Street-i v utn meg klnsen hls vagyok mindenkinek, aki aggdik rtem. Vrjon nyugodtan, bartom. A frfi csak bmulta Deacont, akinek vlemnyt s hidegvrt klnsen tisztelte. Hamarosan bejtt az gyintz s tadott egy jelentst. Deacon megnzte s gy szlt: Most mr szlhat, hogy vegyenek harmincezer Sugart. Harmincezret! Az gyintz elszguldott. A tippad csak mormogott valamit, s figyelte az reg, szhaj rkt. Bartom kezdett bele a magyarzatba Deacon kedvesen , nem ktelkedtem az szintesgben. De mg ha magtl H. O. Havemeyertl hallanm, akkor is gy kellene tennem, ahogy tettem. Mskpp ugyanis nem lehet meggyzdni rla, hogy Havemeyerk tnyleg vsrolnak. Az els tzezer knnyen elment de ennyi mg nem perdnt. A msodik tzezret gy vette fel a piac, hogy meg sem llt az emelkedsben. Ahogy ez a hszezer rszvny sszessgben elkelt, az mr meggyztt rla, hogy valaki minden felajnlott rszvnyt meg akar kaparintani. Nem is rdekes, hogy ki az illet. Lezrtam a shortokat, s vettem tzezer rszvnyt. Informcija pontosan annyira volt rtkes, amennyire hasznlhatnak bizonyult. s mennyire bizonyult hasznlhatnak? A tzezer rszvnybl tszz a mag, bekerlsi tlagron. Viszlt, bartom. s mskor ne idegeskedjen.

101

 Krem, Deacon. Megtenn, hogy eladja majd a magval egytt az enymet is? Kevesebbet tudok, mint gondoltam. Ennyi az elmlet. Ezrt nem veszek soha olcsn. Megprblok persze hatkonyan venni hogy a vtel azt az oldalt erstse, amelyiken jtszom. Ha pedig eladsra kerl a sor, nem lehet eladni a vevk segtsge nlkl. Valakinek meg is kell vennie a rszvnyt. Aki nagy pozcikat vesz fel, ezt a szempontot nem mellzheti. Tanulmnyozom a feltteleket, alaposan megtervezem a mveletet, majd cselekszem. Felplt a nagy pozci, s sszegylt a nagy profit papron. De nem adhatok el kedvem szerint. Nem remlhetem, hogy a piac ugyangy felszv tvenezer rszvnyt, ahogy tszzat. Meg kell vrnom, amg az runak piaca lesz. Aztn eljn az id, amikor szemre megvan a piacban a szksges vteli er. Amikor eljn az alkalom, nem szabad elszalasztani. Ilyen alkalom nem terem minden bokorban. Akkor kell adni, amikor lehet, s nem akkor, amikor akarok. A helyes idztshez figyelnem s ksrleteznem kell. Nem nagy tudomny ltalnossgban megmondani, hogy a piac mikor kpes elvinni azt, amit oda akarunk adni neki. De a kezdet kezdetn csak akkor dobhatjuk piacra az sszes rut, ha mr megbizonyosodtunk, hogy a krlmnyek teljesen megfelelek. Alapszably, hogy az rak sosem tl magasak elkezdeni a vtelt, s sosem tl mlyek elkezdeni az eladst. Az els tranzakci utn mgse kezdj addig jabba, amg az elsn nincs profit. Vrj s figyelj. s itt jtszik szerepet a szalagolvass segt eldnteni, hogy az alkalom megfelel-e az zlet indtshoz. Minden az idztsen mlik. vekig tartott ezt megrtenem. Pr szzezer dollromba kerlt a tanuls. A flrerts elkerlse vgett: nem permanens piramisptst javaslok. Piramisptssel termszetesen sokkal tbb pnzt lehet keresni, mint nlkle. Ha valaki csupn tszz 102

rszvnyt tud megvenni, akkor se vegye meg egyszerre ha spekullni akar, akkor semmikpp. Ha viszont hazardrozs a feltett szndka, a tancsom csak ennyi: Ne hazardrozzon! Ha megveszi az els szzat, s a vtel nyomban vesztesget mutat, minek akarna mg tbb rszvnyt? Azonnal be kell ltnia, hogy tvedett ott s akkor mindenkppen.

103

VIII
A saratogai Union Pacific-eset 1906 nyarn minden korbbinl jobban fggetlentett a tippektl s tancsoktl azaz a mgoly jindulat s hozzrt emberek vlemnytl, feltevseitl s sejtseitl. Nem lmodoztam. A tapasztalat biztostott arrl, hogy pontosabban olvasom a szalagot, mint a krnyezetemben brki ms. Vgkpp szaktottam a spekulatv eltletekkel, s ezltal is helyzeti elnybe kerltem egy tlagos Harding Brothers-gyfllel szemben. Hogy a bika-oldalon llok vagy a medve-oldalon, semmilyen rzelmi klnbsget nem jelent. Egyetlen makacs eltletem viszont megmaradt: eltlet a tvedssel szemben. Kezdknt is megvolt a klnbejrat vlemnyem a grcs al vett tnyekrl. Csak sajt vizsglat alapjn tudom a tnyek jelentst megfejteni. Senki ms nem vezethet r, hogy mit kell bellk kihmozni. Az n tnyeim, nem msi. Ha hiszek valamiben, csak azrt hiszek, mert hinnem kell. Azrt veszem a rszvnyt, mert a felttelek az olvasatom szerint bikk. Akadnak intelligensnek tartott emberek, akik azrt bikk, mert rszvnyk van. n nem engedem, hogy a tulajdonom, vagy akr csak a tulajdonlsi vgyam irnytson. Ezrt ismtlem annyit: sosem vitatkozom a piaccal. Haragudni a piacra, mert vratlanul vagy akr teljesen oktalanul ellened ment olyan, mintha a tddet okolnd a tdgyulladsrt. Szp lassan eljutottam a teljes felismersig, hogy a spekulci mennyivel sszetettebb, mint a puszta szalagolvass. Az reg Partridge llhatatos kitartsa amellett, hogy folyamatosan biknak kell lenni egy bikapiacon, ktely nlkl elfogadtatta velem, hogy minden ms szempontnl fontosabb a piac ltalnos irnyval tisztban lenni. Kezdtem felismerni, hogy a nagy pnz a nagy mozgsban van. s akrmi is adja meg a kezdlkst a nagy mozgsnak, plyja 104

sosem a poolok manipulcijnak, vagy a pnzemberek gyeskedseinek ksznhet, hanem az alapvet felttelekbl kvetkezik. Akrki szll vele szembe, a nagy mozgsnak megllthatatlanul kell grdlnie olyan messze s olyan hosszan, ahogy azt a hajterk meghatrozzk. Saratoga utn vilgosabban vagy ha gy tetszik, rettebb fejjel lttam, hogy az egyes sszhangban mozog az egsszel. Lttam, hogy a vltnl sokkal kevsb szksges az egyes jtszmk vagy az egyes rszvnyek viselkedsnek kln-kln tanulmnyozsra. Ha pedig a nagy mozgsban gondolkodik az ember, a pozcinak nincs hatra. Vehetem, vagy adhatom az egsz listt. Egyetlen rszvnyben veszlyes a short, ha a pozci meghaladja a rszvnyllomny bizonyos hnyadt a pontos mrtk a mdon, az idztsen s azon mlik, hogy milyen kezekben van a tbbi papr. Ha megvan a tkm az egsz lista adshoz, akkor egymilli rszvnyt is adhatok annak veszlye nlkl, hogy kifacsarnak*. Rgen a bennfentesek egy halom pnzt kerestek a shortosokon azzal, hogy szp csndben bekertettk, s kifacsartk szegny prkat. A teend ezek utn csak annyi volt, hogy bika legyek a bikapiacon, s medve a medvepiacon. Ostobn hangzik? Elbb a vremm kellett vljon ez az alapelv, hogy aztn rjhessek: a gyakorlatba val tltetse nem ms, mint a valszn trtns megellegezse. Sokig tartott, amg megtanultam nagy pozciban kereskedni. Mentsgemre szljon, hogy egsz addig sosem volt elg tkm az effle spekulcihoz. A nagy mozgs nagy pnzt jelent, ha a pozcid is nagy, a nagy pozcihoz pedig komoly summnak kell hevernie a brkercgnl vezetett szmldon. Mindig a rszvnypiacon kellett vagy gy reztem, hogy kell megkeresnem a kenyerem. Ez akadlyozott abbli trekvsemben, hogy nveljem a nagyobb haszonnal 105

kecsegtet, de lassabb s olykor azonnali kltsgekkel jr mdszeremhez, a nagy mozgs megjtszshoz rendelkezsre ll tkt. Mgis, vgre nemcsak az nbizalmam ersdtt meg, de mr a brkereim sem tekintettek rm gy, mint a nhanap beletrafl Medveklykre. Nem kevs jutalkhoz juttattam ket, s j ton haladtam, hogy valdi sztrgyfll avanzsljak: s mint ilyen az pp aktulis megbzsomon tli rtket is kpviseljek. A jl keres gyfl nagy kincs minden brkercgnl. Attl fogva, hogy mr nem elgtett ki a puszta szalagolvass, a rszvnyek napi ingadozsa nem is kttte le teljesen a figyelmemet. A tovbbiakban ms szemszgbl kellett tanulmnyoznom a jtkot. Az rfolyamtl az alapelvek fel fordultam. Az rak ingadozsa helyett az alapvet felttelekkel foglalkoztam. Jideig n is rendszeresen olvastam a napi maszlagot. Minden jtkos ezt teszi. De a java fecsegs volt, s a fecsegs egy rsze szemenszedett hazugsg, a tbbi meg szemlyes vlemny. Ha a tekintlyes heti orgnumok mgis rintettk az alapvet feltteleket, mondandjukat nem talltam kielgtnek. A pnzgyi szaklapok kiadinak ltsmdja alapveten klnbztt az enymtl. Szmukra nem volt letbevg katons rendben felsorakoztatni a tnyeket, s lerni az azokbl levont kvetkeztetst szmomra igen. Az elmlt ht kielemzse nem rdekelt. Az elkvetkez hetek annl inkbb. veken t egy szerencstlen kombinci ldozata voltam: tapasztalatlansg, fiatalsg s elgtelen tke. Most azonban egy felfedez felajzottsgt reztem. A jtkhoz val j viszonyom fellebbentette elttem a ftylat, hogy korbban mirt nem tudtam nagy pnzt keresni New Yorkban. De most, a gyakorlat s az nbizalom teljes fegyverzetben, annyira vgytam mr megforgatni a zrban az j 106

kulcsot, hogy nem vettem szre az ajtn a msik zrat: az idt! Termszetes volt ez a figyelmetlensg. Persze, hogy megint tandjat kellett fizetnem. Jtt a vers ahogy mindig, ha a spekulcis iskolban egy fokkal feljebb jutottam. Tanulmnyoztam az 1906-os helyzetet, s gy talltam, hogy a kiltsok elg szigorak. Rengeteg vagyon semmislt meg a vilgban. Elbb-utbb mindenkinek reznie kell a kutyaszortt, s akkor majd nem akad senki, aki segtene. Nem affle nehz idk jnnek, amikor egy tzezer dollrt r hzat kell elcserlni egy vagon nyolcezer dollrt r versenylra. Hanem afflk, amikor a hz teljesen leg, a lovak jrsze pedig elpusztul a vonat-szerencstlensgben. Sok j kemny kszpnz gett el a Br Hbor gytzben, s a termelsben rszt nem vev katonkra elherdlt millik garantltk, hogy a brit befektetk ezttal nem segtenek. A San Francisc-i fldrengs s a tzvsz, meg a tbbi katasztrfa mindenkit rintett gyrosokat, farmereket, kereskedket, munksokat s milliomosokat egyarnt. A legnagyobb krvallott a vast volt. gy lttam, hogy semmi sem llhatja tjt egy tndri sszeomlsnak. Ebben a helyzetben pedig egyetlen dolgom lehetett: eladni! Emltettem, hogy megfigyeltem a jelensget: ha eldntttem, hogy melyik irnyba kereskedek, az els tranzakcim rendszerint nyeresget mutatott. Most, amikor eldntttem, hogy adni kell, egybl beleadtam mindent. Minthogy ktsgtelenl egy vrbeli medvepiac indult, meg voltam gyzdve, hogy plyafutsom legnagyobb kaszlsa eltt llok. A piac leesett. Aztn visszajtt. Aztn lelt egy rnyalatnyit, majd szilrdan emelkedni kezdett. A papron lv profitom eltnt, a papron lv vesztesgem ntt. Egyik nap mr gy tnt, hogy egyetlen tll medve sem marad, aki az

107

tkornak majd elmesli a vrbeli medvepiac trtnett. Ezt mr nem llhattam. Bezrtam a shortot. Jl is tettem. Ha nem teszem, annyim se maradt volna, hogy levelezlapot vegyek. Lekaptk rlam a medvebundt, de legalbb letben maradtam a kvetkez sszecsapsra. Hibztam. De hol? Medve voltam a medvepiacon. Blcs dnts. Adtam a rszvnyeket. Helyes dnts. Tl korn adtam ket. Kltsges dnts. Pozcim helyes volt, de a jtkom tves. A piac azrt minden nap kzelebb araszolt az elkerlhetetlen sszeomlshoz. Kivrtam, s amikor lttam, hogy az emelkeds lanyhul, majd abbamarad, adtam nekik annyi rszvnyt, amennyire csak futotta a megcsappant lettbl. Ezttal igazam volt egy egsz napig, mert a kvetkez hrom nap jra emelkeds kvetkezett. J nagyot haraptak ki megint bellem. Olvastam a szalagot, zrtam a shortot, s vrtam. A megfelel idben megint adtam megint esett minden gretesen, aztn jra durva emelkeds. A piac a legjobb ton haladt afel, hogy szpen visszaknyszertsen a rgi, egyszer bukmkeres stlushoz. Az els alkalom volt, hogy egy hatrozott, elretekint, s egykt rszvny helyett a piac egszt tfog terv alapjn operltam. Azt gondoltam, hogy nyernem kell, ha kitartok. Abban az idben persze mg nem dolgoztam ki a pozci ptsnek mdszert, msklnben egy es piacon ptettem volna fel a shortot ahogy ennek metdust korbban lertam. Akkor kevesebbet vesztettem volna a tkmbl. Tvedtem volna, de kisebb lett volna a buks. Mr megfigyeltem bizonyos tnyeket, de nem tudtam ket egssz gyrni. A tkletlen megfigyels nemhogy nem segtett, hanem egyenesen htrltatott. Hibim tanulmnyozsbl mindig hasznot hztam. Most is rvezetett, hogy ugyan alapveten helyes dolog egy medvepiacon tartani az eladsi pozcit, de ezzel egytt a 108

szalagot folyamatosan tanulmnyozni kell, hogy az id alkalmas-e az akciba lpsre. Ha j a kezds, a pozci nyeresgessge sosem fog komolyan veszlybe kerlni s akkor knny lesz nyugton lni benne. Megfigyelseim pontossgban ma mr termszetesen jobban bzom se remny, se szenvedly nem vezet , s az eszkzk szlesebb trhza ll rendelkezsemre, hogy tnyeimet, s elkpzelsem igazt ellenrizzem. De 1906-ban ezek az rks emelkedsek komolyan megdzsmltk a tkmet. Kzel huszonht voltam. Tizenkt v ta megszakts nlkl jtszottam a jtkot. Rbredtem, hogy az els alkalommal, amikor egy vlsgra spekulltam, tulajdonkppen teleszkpba nztem. A vrtnl annyival hosszabb id telt el az els viharfelh megpillantsa s a nagy vrzivatarban aztn tnyleg lembe hullott pnzes kzt, hogy elbizonytalanodtam, tnyleg lttam-e azt, amit oly tisztn ltni vltem. Pedig szmtalan figyelmeztet jel volt, a kamatok pldul az gbe szktek. Nhny nagy pnzmogul optimistn nyilatkozott legalbbis az jsgoknak , a vszmadarakra pedig rendre rcfolt az ismtelt rfolyam-emelkeds. Alapvet tvedsben voltam, amikor medve voltam, vagy csak az idzts sikeredett rosszul, s tl korn adtam? gy dntttem, hogy csak tl korn adtam, de ezen mr nem lehetett segteni. Aztn elindult egy nagy ess. Eljtt az n idm. Beleadtam, amit csak tudtam de a rszvnyek megint emelkedtek, mghozz elg magasra. Az emelkeds kicsinlt. Teljesen igazam volt s odalett ingem-gatym! Elmondom, mi trtnt. Nem semmi trtnet. A teleszkpba nzve egy halom dollrt pillantottam meg. Nagybets zenet volt rszgezve: SEGTS MAGADON. Mellette llt egy kocsi, a kvetez felirattal: Lawrence Livingstone 109

Fuvarozsi Vllalat. A kezemben egy vadij lapt. Egy llek sem jrt arra, gyhogy nem akadt versenytrsam az aranylaptolsban mr az is maga a gynyrsg, elbb ltni meg a dollrhegyet, mint msok. Pedig msok is meglthattk volna, ha helyette nem baseball-meccset nznek, autkznak, vagy ppen hzat vesznek ebbl a pnzbl futotta volna a hzra. letemben elszr pillantottam meg a Nagy Pnzt, mg szp, hogy azonnal nyomba eredtem. De mieltt elrhettem volna a dollrhegyet, a jszerencse elhagyott, s orra buktam. A dollrhegy mg mindig ott kellette magt elttem, de elhagytam a laptot, a kocsi meg elszelelt. Mindez csak azrt, mert nem tudtam kivrni a startpisztoly eldrdlst! Nem ltattam magam azzal, hogy csak dlibbot lttam ennl jobban akartam azt a pnzt. Lttam, s tudtam, hogy lttam. Elvarzsolt a lenygz ltvny, s nem rdekelt az t a dollrhegyig. Stlnom kellett volna fel, s nem rohanni. Ez trtnt. Trelmetlen medve voltam, nem tudtam kivrni a nagy szrsra alkalmas pillanatot. Ha valamikor, akkor most lett volna szksg a szalag segtsgre de nem hvtam segtsgl. Megtanultam, hogy hiba vagyok okos medve a medvepiac szletstl fogva, addig nem szabad nagyban adni, amg a piacban csak egy szemernyi szufla van. A Hardingnl komoly ttelekben kereskedtem azokban az vekben, a cg pedig bzott bennem, kapcsolatunk felhtlenl alakult. Szerintem hittek abban, hogy nagyon hamar zldgra vergdm, s tudtk rlam, hogy mindig nyakonragadom a szerencst, s csak egyetlen j kezds kell, hogy tbbet is visszaszerezzek, mint amennyit elvesztettem. Nagyon j zlet volt nekik, hogy nluk kereskedtem, s mg jobb zlet lesz. Amg a hitelem ilyen nagy volt nluk, nyugodtan kereskedhettem tovbb. 110

A sok verstl egy kicsit meghunyszkodtam. Vagy inkbb jobban odafigyeltem hiszen tudtam, hogy az sszeomls egyre kzelebb van. Nem tehettem mst, vrtam s figyeltem, ahogy korbban is kellett volna a meggondolatlan beleadsok helyett. Es utn kpnyeg, mondhatn brki. Akkor is, ezttal biztosra kellett mennem. Ha lne olyan ember, aki soha nem hibzik, egy hnap alatt v lenne a vilg. Viszont annak, aki nem tanul a hibibl, egy fszl se jut a vilgbl. Egy kellemes reggel bementem a belvrosba, s megint elkapott a hv. Ktsg nem frt a helyzethez. Az sszes napilap pnzgyi rovatban megjelent egy hirdets ez volt a nagy jel, amire nem tudtam vrni, amikor annyiszor belevetettem magam az eladsba. Bejelentettk, hogy a Northern Pacific s a Great Northern j rszvnyt bocst ki. Hogy kedvezzenek a rszvnyeseknek, a paprokat rszletre lehetett megvsrolni. Ez teljesen j eljrs volt a Wall Streeten. Villmcsapsknt rt a hr. A korbbi tretlen bika-idszakokban sokszor bejelentettk, hogy a Great Northern-trzs utni jabb osztalkkal a szerencss rszvnyes jogot is szerez, hogy nvrtken j rszvnyt jegyezzen. Ezek rtkes jogok voltak, hiszen a piaci r mindig magasabb volt, mint a nvrtk. De ezttal olyan volt a pnzpiaci helyzet, hogy az orszg legtkeersebb bankjai nem voltak biztosak benne, hogy a rszvnyeseknek elg kszpnzk lesz finanszrozni ezt az alkalmi vtelt. s a Great Northern-trzs 330 dollr krl forgott! Ahogy bertem az irodba, beszltem Ed Hardinggal: Azonnal adni kell. Csak most kellett volna kezdenem. Nzd ezt a hirdetst! Mr ltta. Kifejtettem, hogy szerintem a bankrok vallomsnak mekkora a jelentsge, de nem ltta be, mirt kvetkezne azonnali sszeomls. Azt gondolta, hogy jobb 111

vrni mg a nagy shorttal, hiszen a piac llandan visszapattan. Ha vrok mg egy kicsit, az rak ugyan lejjebb mehetnek, de biztonsgosabb lesz az gylet. Ed, minl ksbb jn a zuhans, annl hatalmasabb lesz. Ez a hirdets egy alrt valloms a bankrok rszrl. Amitl rettegnek, n abban bzom. Ez a jel, hogy azonnal fel kell szllni a medve-vonatra. Erre vrtunk. Ha lenne tzmilli dollrom, azonnal feltennm az utols centig. Egy kicsit mg gyzkdnm kellett. Nem volt megelgedve az egyetlen kvetkeztetssel, melyet ebbl a pomps hirdetsbl pesz ember levonhatott. Nekem elg volt, de a tbbieknek az irodban nem. Adtam egy keveset, tl keveset. Pr nap mlva napvilgot ltott a St. Paul mdfelett nyjas hangvtel kzlemnye, miszerint a cg j kibocstsra kszl hogy rszvnyrl vagy ktvnyrl volt-e sz, mr nem emlkszem. Mindegy is. Ami nem volt mindegy: szrevettem, hogy a befizetsi hatridt egy nappal a Great Northern-Northern Pacific-kibocsts dtuma el hoztk pedig az korbban kerlt bejelentsre. A napnl vilgosabb volt, hogy a j reg St. Paul megprbl rverni a kt msik vasttrsasgra, hogy a Wall Streeten mg csordogl maradk pnzt elhappolja az orruk ell. A St. Paul bankrjai lthatan fltek, hogy nem lesz mind a hrom kibocstsra elg forrs, s csodk csodja most nem udvariaskodtak, hogy csak n utn, Alfonse. Ha pedig mris ilyen pnzhiny keletkezett a bankrok csak tudtk , mi lesz itt ksbb? A vastnak elemi szksge volt pnzre. De pnz nem volt sehol. Mi ht a kvetkeztets? Adni mindet! Mg szp! A kznsg csak az rakra tapadt, s mindebbl mg keveset ltott azon a hten. A blcs spekulnsok mr sokat lttak belle egsz vben. Van klnbsg. 112

A ktsg s bizonytalansg ideje szmomra vget rt. Dntttem, ott s azonnal, visszavonhatatlanul. Mg aznap reggel megkezdtem az els nagyszabs akcit, amely vgre illeszkedett a stratgimhoz. Elmondtam Hardingnak, hogy mit gondolok s hogyan llok anyagilag, mire nem grdtett akadlyt az el, hogy Great Northernt adjak 330-on, meg ms rszvnyeket is elg magasan. Tanultam a hibimbl, s most mr sokkal intelligensebben adtam. Hitelem s tekintlyem egy szempillants alatt helyrellt. Ez a szp abban, ha egy brkercgnl beigazoldik elkpzelsed, akr a vakszerencse segt, akr nem. Ezttal hidegvrrel lltam a helyes oldalon. Nem egy sejts, vagy az gyes szalagolvass segtett: hanem a piacot mozgat ltalnos felttelek pontos elemzse. Nem tippeltem. Elmentem a kikerlhetetlennek. Nem kellett klns kpessg az eladshoz. Egyszeren semmi mst nem lttam magam eltt, mint alacsonyabb rakat. Erre lpnem kellett. Mi egyebet tehettem volna? Az sszes papr gynge volt, mint a harmat. A piac pp emelkedett egy kicsit, s tbben jindulatan figyelmeztettek, hogy megvolt az alja. Azzal rveltek, hogy a nagyfik, ltva a rengeteg short-pozcit, elhatroztk, hogy a medvket az utols cseppig kifacsarjk. Rossz esetben akr nhny millimba is kerlhet a dolog, hiszen a nagyfik tuti nem ismernek kegyelmet. Megkszntem a szves jtancsokat. Mg csak nem is vitatkoztam, hiszen akkor azt hittk volna, hogy nem vagyok hls a figyelmeztetsrt. Bartom, aki velem volt Atlantic Cityben, emsztette magt. Megbklt a megrzssel, melyet egy fldrengs kvetett. Minthogy a Union Pacific eladsval ktszztvenezer dollrt kerestem a vak sztnnek tudatosan engedelmeskedve, elfogadta az ilyen erk ltezst. Mg azt is mondta, hogy bizonyra a gondvisels dolgozott a maga 113

titokzatos eszkzeivel, s az sarkallt eladsra, hogy olyan bika volt. A msodik, saratogai UP-gyletemmel is megbklt, mert t tudott ltni brmilyen egyedi gyletet, ahol egy tipp hatrozza meg a konkrt rszvny mozgst, akr fel, akr le. De attl kiakadt, hogy szerintem most az sszes rszvnynek esni kell. Mi a fenre hasznlhat egy ilyen tipp? Hogy a trba lehet megmondani, hogy mi a teend? Felidztem az reg Partridge kedvenc mondst: Tudja, ez bikapiac mintha csak egy tipp volna mindenkinek, aki elg blcs. s milyen igaz tipp volt. rthetetlen, hogy mirt, de a npek az iszonyatos, tizent-hszdollros bukban lve lelkesen dvzltek egy hromdollros emelkedst, s biztosak voltak benne, hogy megvolt az alja, s jn a teljes feltmads. Egyik nap odajtt hozzm a bartom: Bezrtad a shortot? Mirt zrtam volna? A vilg legjobb okt tudom r. Mi volna az? Hogy betakartsd a hasznot. Megvolt az alja, ami esett, az emelkedni fog. Ht nem gy van? Persze. Elszr leesnek a paprok az aljra. Aztn emelkednek de nem egybl. Elbb jnhny napig dgltten fekszenek. Ezeknek a hullknak mg nem jtt el a feltmads. Mg meg se haltak rendesen. Egy reg motoros hallotta, mit mondok. Olyan fazon volt, akinek mindenrl eszbe jut valami. Elmeslte a trtnetet, hogy William R. Travers, amikor pp medve volt, tallkozott egy bika bartjval. Eszmt cserltek a piacrl. A bartja gy szlt: Mr. Travers, hogy lehet medve, mikor a piac ilyen szilrd? --gy replikzott Travers , hogy ez a szi-szi-szilrdsg csak hu-hu-hullamerevsg. 114

Ez volt az a Travers, aki egyszer elment az egyik cghez, s kikrte a knyveket. Megkrdezte tle a hivatalnok: Van valami kze a cghez? A-a-azt k-k-kell mo-mo-mondjam, van! H-h-hszezer r-r-rszvnyt sho-sho-shortolok! Egyre vznbbak lettek az emelkedsek. Adtam, amenynyit csak: brtam. Ahnyszor eladtam pr ezer Great Northernt, az rfolyam azonnal lebukott pr dollrral. Tzeltem, ahol csak gyenge pontra tapintottam a piacon. Minden lvs azonnal hasznot hozott, kivve egy paprt: a Readinget. Amg minden ms szpen sznkzott lefel a nagy lesiklplyn, a Reading llt, mint a Gibraltri Szikla. Azt duruzsoltk, hogy bekertettk a paprt. Tnyleg pont gy viselkedett. Tiszta ngyilkossg a Reading-short mondtk. A cgnl tbben legalbb olyan medvk voltak, mint n. De ha csak szba kerlt a Reading-short, orvosrt kiltottak. n azrt adtam egy keveset, s tartottam a pozcit. Persze inkbb a gyengkkel foglalkoztam, minthogy nekimenjek egy ersen rztt bstynak. A szalag azt mondta, hogy knynyebben kereshetek pnzt mshol. Elg rdekes dolgot hallottam a Reading-poolrl. Igen ers pool volt. Rengeteg olcsn vett paprjuk volt, s gy az tlagruk jval a piaci r alatt maradt a bartaim gy mondtk. Aztn a pool vezeti barti kapcsolatban lltak azokkal a bankokkal, melyeknek pnzvel nagy tulajdonrszt szereztek a Readingben. Amg az rfolyam jl tartotta magt, a bankrok bartsga szilrd s tretlen maradt. Az egyik pool-tag realizlatlan profitja hrommilli dollrra rgott. Ebbl futotta nmi essre nagyobb kalamajka nlkl. Nem meglep, hogy a rszvny jl llta a sarat, s a medvk nem tudtk beverni. Idnknt figyeltk az rfolyamot, s sszeszortott ajakkal prbakpp beleadtak egy-ktezer da115

rabot, de mivel nem tudtk a vadat kiugratni a boztbl, hamar zrtak s knnyebb zskmny utn nztek. Ha a szemem el kerlt a papr, adtam belle mg egy kicsit pp csak annyit, hogy h maradjak az j spekulcis alapelvemhez, miszerint nincsenek kivtelezett kedvenceim. Rgebben jl felltetett volna a Reading ereje. A szalag ezt mondta: Hagyd bkn!. De az eszem mst mondott. ltalnos sszeomlsra jtszottam, ahol kivtel nem lehet, pool ide, pool oda. Mindig magnyos farkas voltam. gy indultam a bukmkereknl, s gy is maradtam. Egyedl kell ltnom, egyedl kell gondolkodnom. De bevallom, hogy amikor a piac vgre elindult a vrt irnyba, letemben elszr gy reztem, hogy vannak szvetsgeseim, mghozz a vilg leghatalmasabb s leghsgesebb szvetsgesei: az alapvet felttelek. Felsorakoztak mgm sszes ltez erejkkel. Mint egy lassan mozg, de az utnptlssal megllthatatlanul elrenyomul, megnyugtat felmentsereg. Ezttal mr nem cirkuszi gyessg szalagolvasknt, vagy ltnokknt ksrtettem a szerencst. Az esemnyek knyrtelen logikjbl kvetkezett a profit. Legyen igazam, tudjam, hogy igazam van, s cselekedjek az igazam szerint. Ennyi volt a recept. H szvetsgeseim, az ltalnos felttelek azt mondtk: Zuhanj! s a Reading nem engedelmeskedett a parancsnak. Ez pedig felrt egy felsgsrtssel. Szablyosan bosszantani kezdett a Reading stabilitsa, gy llt, mintha minden a legnagyobb rendben volna. A leggretesebb shortnak tnt az egsz piacon, mert mg nem esett, s a poolnl mr annyi rszvny volt, amennyit biztos nem tud majd megtartani, ha a likviditsszke drmaibb mreteket lt. Eljn a nap, amikor a bankrok csak annyira lesznek bartiak, mint a bartsgtalan tmeggel. A paprnak esnie kell a tbbivel egytt. Ha a 116

Reading nem esik be, akkor rossz az elmletem, rossz vagyok n, rosszak a tnyek s rossz a logika. Lttam, hogy azrt tartja magt, mert a Street nem meri shortolni. gy ht egyik nap kiadtam kt klnbz brkernek a megbzst, hogy adjanak belle egyszerre ngyngyezret. Ltnod kellett volna a bekertett paprt, melyet lltlag ngyilkossg shortolni, hogyan zuhant fejjel elre a feneketlen mlysgbe, amikor a kt egymssal verseng megbzs megttte. Adtam nekik mg pr ezret. 111-nl kezdtem shortolni, s pr perc mlva, amikor befejeztem az eladst, 92 volt az r. Remek idk kvetkeztek, majd 1907 februrjban betakartottam a hasznot. A Great Northern-trzs hatvan vagy hetven dollrt esett, a tbbi rszvny hasonlan. Szpen kerestem, de nem ezrt zrtam. Azrt dntttem a betakarts mellett, mert gy gondoltam, hogy a piac immr berazta a kzeljvt. Egy rendes feltmadsra szmtottam, de anynyira nem voltam bika, hogy meg is jtsszam. Csupn meg akartam vni, amit megszereztem. A piac egy idre alkalmatlannak tnt a kereskedsre. Az els tzezret, amit mg a bukmkereknl kerestem, azzal vesztettem el, hogy llandan ki-be ugrlva kereskedtem, nem nzve, hogy a felttelek ppen kedvezek, vagy sem. Nem akartam jra ugyanabba a hibba esni. Aztn azt se feledjk, hogy szpen legtem amiatt, hogy elre ltva az sszeomlst tl korn kezdtem eladsba. Vgre szerettem volna kszpnzben tudni a profitot, hogy rezhessem: igazam volt. Korbban kicsinltak az emelkedsek. Nem akartam eslyt adni, hogy egy jabb emelkeds megint kipucoljon. A nyugton ls helyett Floridba mentem. Imdok horgszni, s kellett a pihens. Ott mindkettt megkaphattam. Radsul kzvetlen sszekttets is akadt Palm Beach s a Wall Street kztt... 117

IX
Florida partjai mentn cirkltam. Jlesett a horgszs. Kiszlltam a rszvnyekbl. Felszabadult voltam. Rmfrt a pihens. Egyik nap a Palm Beach menti vizeken egy motorcsnakkal nhny bartom kttt ki mellettnk. Egyikk magval hozott egy jsgot. J pr napja nem lttam jsgot, s nem is hinyzott. Azrt belekukkantottam a bartomba, s lttam, hogy a piac nagyot emelkedett, tbb mint tz pontot. Szltam nekik, hogy kimegyek velk a partra. Kisebb emelkedsek idnknt elfogadhatak. De mg nem rt vget a medvepiac, s a Wall Street, az ostoba kznsg s a remnytelen bikk a pnzgyi feltteleket figyelmen kvl hagyva esztelenl srfoltk fel az rakat vagy hagytk, hogy ms tegye helyettk. Na, ez mr sok volt. Ltnom kellett a piacot. Nem tudtam, hogy mi sl ki belle. Csupn szablyos knyszert reztem, hogy megnzzem az rjegyztblt. A brkercgemnek, a Harding Brothersnek, volt egy fikzlete Palm Beachen. Sok ismersre bukkantam odabenn. Legtbbjk bika-dumkat lktt. Zmk napon belli, gyorstzel spekulns volt. Az ilyen spekulns nem tekint tl messzire, mert szksgtelen a harcmodorhoz. Mr elmondtam, hogyan hresltem el a New York-i irodban, mint Medveklyk. Az emberek persze mindig feltuprozzk, hogy ki mekkort akasztott, s hny ezer rszvnyben utazott. Itt, az irodban is hallottk, hogy taroltam New Yorkban a medve-oldalon, ezrt arra szmtottak, hogy jra vadul beshortolok. Zmk ugyan tovbbi szp emelkedsre jtszott, de azt gondoltk, hogy az n asztalom az emelkedssel szembeszllni. Floridba horgszni mentem. Eltte sokig nagy nyoms alatt lltam, s kellett egy kis lazts. De amikor meglttam, 118

hogy mennyire elrehaladt az rak feltpszkodsa, nem reztem szksgt a tovbbi kikapcsoldsnak. Amikor partra szlltam, mg nem tudtam, hogy mit fogok tenni. Most mr igen: adnom kell. A j oldalon llok, s ezt nem lehet mskpp jratesztelni, mint a bevlt mdszerrel: pnzzel. Adni az egsz listt ez helyes, hls, hasznos, st, hazafias cselekedetnek ltszott. A tbln legelszr az Anacondt pillantottam meg, pp ttrni kszlt a 300-at. Kettt elre-egyet htra ritmusban haladt felfel, s szemmel lthatan vihncoltak benne a bikk. Rgi elmletem, hogy amikor egy rszvny elszr tszaktja a 100-200-300-as szinteket, nem ll meg, hanem sokkal tovbb megy, ezrt ha akkor megveszed, majdnem biztosan keresni fogsz. Csak a gyvk flnek rekordon venni. A trtnelmi pldk alapjn n kiismertem az effle mozgsok termszett. Az Anacondt negyedeltk, ezrt a nvrtke huszont dollr volt. Ngyszz darabot kellett megvenni belle, hogy az ember a szoksos 100 darab, szz dollr nvrtk rszvnyhez hozzjusson. Arra gondoltam, hogy ha tmegy a 300-on, tovbb emelkedik, s gyorsan elmehet akr 340-ig. Medve voltam tovbbra is, de egyttal szalagolvas spekulns is voltam. Ismertem az Anacondt, ha arra megy, amerre gondoltam, nagyon frge lesz. Legyen brmi, ha gyorsan megy, rdekelni kezd. Megtanultam trelmesnek lenni s nyugton lni, de a gyors elmozdulsok alkatilag kzelebb llnak hozzm. Az Anaconda nem volt egy lajhr, annyi szent. A 300 fltti vtelbe a vgy hajtott a vgy mindig ersen befolysolt. Ki kellett prblnom, hogy helytllak-e a megfigyelseim. A szalag azt mondta, hogy a piacon a vtel pp ersebb az eladsnl, gyhogy ez az ltalnos emelkeds knnyen folytatdhatott egy darabig. Vrni kell mg a shortolssal. 119

Hadd kapjak egy kis fizetsget ezrt a vrakozsrt. Az Anacondn kiegyeztem volna egy gyors, harmincdollros profittal. Medvnek lttam a piacot, de biknak ezt az egy rszvnyt! Vettem ht harmincktezret azaz nyolcezer teljes rszvnyt. Szp kis ugrs volt, de biztos voltam a kalkulcimban, s szerettem volna ezzel az zlettel is hizlalni a tkt, melyet a ksbbi medve-mveletekben majd bevethetek. Msnap behaltak a tvrk, mert szakon vihar volt, vagy valami hasonl. A Hardingnl voltam, s vrtam a hreket. Az gyfelek sszevissza locsogtak, klns trtnetekkel szrakoztattk egymst ahogy a kereskedstl megfosztott spekulnsnak ez mr szoksa. Aztn jtt egy rfolyam, az egyetlen aznap: Anaconda, 292. Velem volt egy fick, egy brker, akivel New Yorkban ismerkedtem meg. Tudta, hogy vettem nyolcezer teljes rszvnyt, s gondolom, hogy is vehetett valamennyit, mert amikor megjtt az adat, egy kicsit rosszul lett. Nem tudhatta, hogy pp akkorra a rszvny nem esett-e mg tz dollrt New Yorkban. Ahogy az Anaconda eddig feljtt, nem lett volna meglep, ha simn visszacsszik egy hszast. Ezt mondtam neki: Ne aggdj, John. Holnap rendbejn. gy is reztem. De rmnzett, s megrzta a fejt. Jobban tudta. Az a fajta volt. Csak nevettem, s vrakoztam az irodban, htha valahogy mgis tcsusszan egy-egy rfolyam. Nem jtt. Egsz nap ezt az egyet kaptuk: Anaconda, 292. Majdnem szzezer dollr realizlatlan vesztesget jelentett nekem. Gyors mozgst akartam. Ht megkaptam. Msnap rendbejttek a vonalak, s fennakads nlkl rkeztek az adatok. Az Anaconda 298-on nyitott, felment 302 3/4-re, de elg hamar hervadni kezdett. A piac egsze sem gy viselkedett, mintha tovbb tudna emelkedni. Elhatroztam, hogy ha az Anaconda visszamegy 301-re, az egsz 120

mozgst hamisnak minstem. Egy megalapozott emelkedsben nem lett volna szabad megllnia 310-ig. Ehelyett korriglt, ez pedig azt jelentette, hogy az elzmnyek flrevezettek, s tvedtem. Ha pedig tvedtem, nincs ms vlaszts: felhagyni a tvedssel. Nyolcezer teljes rszvnyt vettem harminc- vagy negyvendollros emelkedsre szmtva. Nem az els hibm s nem is az utols. Szra sz, az Anaconda visszajtt 301-re. Abban a szent minutban, amint megrintette ezt a szmot, odaosontam a tvrkezelhz kzvetlen kapcsolatban lltak a New York-i irodval s ezt mondtam neki: Adja el az Anacondmat, nyolcezer teljes rszvnyt nagyon halkan mondtam. Nem akartam, hogy brki tudja, mit csinlok. Rmlten kapta fel a fejt. De n blintottam: Mindet! Gondolom, nem gy rti, Mr. Livingstone, hogy piaci ron? s gy nzett hozz, mintha t fenyegetn a veszly, hogy elveszt nhny millit a sajtjbl, mert egy mihaszna brker hanyagul hajtja vgre a megbzst. Eladni! Ne vitatkozzon! A Black fik, Jim s Ollie is az irodban tartzkodtak, de nem hallottk, hogy mit beszlek a kezelvel. Nagy spekulnsok voltak. Chicagbl jttek, ahol hres nagymenknt bzban nyomultak. Most a New York-i rtktzsdre tettk t a szkhelyket, s itt sem adtk albb. Nagyon nagy vagyonuk volt, s kt kzzel szrtk a pnzt. Otthagytam a tvrszt, hogy visszamenjek a helyemre a tblval szemben, amikor Oliver Black mosolyogva felm intett: Meg fogod bnni, Larry mondta. Meglltam s megkrdeztem: Hogy rted? 121

 Holnap visszaveszed. Mit veszek vissza? krdeztem megint. Senkinek nem szltam egy rva szt sem a tvrszt kivve. Az Anacondt. 320-at fogsz adni rte. Ez nem volt j hzs, Larry s megint mosolygott. Mi nem volt j hzs? Az, hogy eladtad a nyolcezer Anaconddat piaci ron illetve, hogy el akarod adni. Tudtam rla, hogy nagyon okosnak tartjk, s hogy mindig bennfentes infk alapjn kereskedik. De hogy mikpp ismerhette ilyen pontosan a dolgaimat, az nekem magas volt. A cg biztos nem adott ki. Ollie, honnan tudod ezt? Rmnevetett, s gy szlt: Charlie Kratzertl volt a tvrkezel. De hisz egy lpst sem tett a helyrl. Nem hallottam, hogy mit pusmogtok mondta nevetve. De minden szt rtettem az zenetbl, amit a New York-i irodba kldtt. Pr vvel ezeltt megtanultam a tvrkdot, mert az egyik zenetben ejtett hibbl oltri perpatvarom tmadt. Azta valahnyszor szban kiadok egy megbzst a kezelnek ahogy most te ellenrzm, hogy tnyleg pontosan kldi-e el az zenetet. Legalbb tudom, hogy mit kld a nevemben. Sajnlni fogod az Anacondt. Felmegy 500-ig. Nem ebben a menetben, Ollie. Marha biztos vagy a dolgodban. Nem n, a szalag mondtam. Az irodban egyetlen szalagtvr sem volt, de rtette, mire gondolok. Ismerem az ilyen madarakat, akik csak rnznek a szalagra, s az rak helyett vasti menetrendet ltnak indul s rkez rszvnyekkel. Gumiszobba kne ket zrni, nehogy krt tegyenek magukban. 122

Semmit sem vlaszoltam, mert a fi megjtt a visszaigazolssal. Eladtak tezret 299 3/4-en. Tudtam, hogy az itteni rak kicsit lemaradva kvetik a piacot. A Palm Beach-i tbln az r 301 volt, amikor kiadtam a megbzst. Annyira biztos voltam benne, hogy New Yorkban a rszvny mr sokkal lejjebb van, hogy ha valaki felajnlotta volna, hogy tveszi tlem az sszes paprt 296-on, srig tart hlra ktelezett volna. Ami trtnt, az jl demonstrlta, hogy helyesen jrok el, amikor sosem hasznlok limitet. Ha 300-as limittel adtam volna ki az eladsi megbzst, az letben nem mszok ki belle. Ha ki Kell szllni, ki kell szllni. gy 300-rt vettem a rszvnyeket. Eladtak tezret 299 3/4-en. A kvetkez ezret 299 5/8-on. Aztn szzat 1/2-en, ktszzat 3/8-on, msik ktszzat 1/4-en. A maradk 298 3/8-on ment el. A Harding leggyesebb parkett-brkernek tizent percbe telt, mire az utols szztl meg tudott szabadtani. Nem akartk a ttellel bezzni a piacot... Ahogy az utols rszvnyeim eladsrl megkaptam a jelentst, belevgtam abba, amirt valjban kijttem a partra: elkezdtem eladni. Egyszeren kellett. Ott volt a piac a mrtktelen emelkeds utn, szinte knyrgtt, hogy adjam. Az emberek meg megint elkezdtek bika-mdra beszlni. A piac ve nekem arrl rulkodott, hogy az emelkedsnek vge. Biztos volt az elads. Vitn fell biztos. Msnap az Anaconda 296 alatt nyitott. Oliver Black, aki tovbbi emelkedst vrt, szpen legett a 320-as Anacondavzijval. Nem tudom, mennyit vett belle, s azt sem, hogy vett-e egyltaln, de nem nevetett, amikor a nyitt megltta, sem ksbb, amikor a rszvny tovbb esett, s megrkezett a jelents Palm Baeachre, hogy az Anacondnak szinte egyltaln nincs vteli oldala. Ezzel a jelentssel megrkezett a szksges megersts. Gyarapod realizlatlan profitom rrl rra erstette 123

bennem a tudatot, hogy igazam van. Termszetesen adtam mg egy keveset. Mindenbl! Medvepiac volt. Mind le fog esni. A kvetkez napra, pntekre esett Washington szletsnapja. Nem horgszhattam tovbb Floridban, mert egsz testes short-pozcit ptettem fel. Hinyoztam New Yorkbl. Hogy kinek hinyoztam? Magamnak! Palm Beach tl tvoli s eldugott hely volt. Sok id ment pocskba az lland ide-oda tviratozssal. Elindultam Palm Beachbl New Yorkba. Htfn hrom rt rostokoltam St. Augustine-ben, vonatra vrva. Volt ott egy brkercg, s gondoltam, a vrakozs ideje alatt megnzem, mit csinl a piac. Az Anaconda tbb dollrt esett. Sz mi sz, egsz a nagy sszeomlsig abba se hagyta az esst. New Yorkba rkezve ngy hnapon keresztl kereskedtem a medve-oldalon. Gyakran emelkedett a piac, ahogy korbban is. Ilyenkor rendre zrtam, aztn jra kiraktam a shortot. A sz szoros rtelmben nem ltem nyugton. De nem feledhettem, hogyan vesztettem el az utols centig azt a hromszzezer dollrt, amit a San Francisc-i fldrengst kvet nagy essen kerestem. Igazam volt, mgis tnkrementem. Most biztonsgosabban jtszottam. Ha az ember egyszer elbukott, boldog, hogy jra felllt mg ha nincs is a cscson. A pnzcsinls mdja a pnzcsinls. A nagy pnzhez viszont az kell, hogy a tkletesen megfelel pillanatban legyen igazam. Ebben az zletben egyszerre kell foglalkozni az elmlettel s a gyakorlattal. Egy spekulns sosem lehet csupn dik, egyszerre kell diknak s spekulnsnak lennie. Elg jl alakultak a dolgok, br ma mr ltom, hogy a hadjratom taktikailag hol volt pontatlan. Nyron teljesen lelt a piac. A napnl vilgosabb volt, hogy szig nagy vltozs nem lesz. Minden ismersm vagy mr elutazott Eu-

124

rpba, vagy pp utazni kszlt. n is azt gondoltam, hogy j tlet az utazs. Begyjtttem a profitokat. Amikor Eurpa fel hajra szlltam, valamivel tbb volt a szmlmon, mint hromnegyed-milli dollr. Egsz j egyenleg gondoltam. Aix-les-Bainsben mlattam az idt. Kirdemeltem a szabadsgot. J volt egy ilyen helyen lenni, tele pnzzel, bartok s ismersk kztt, akik mindnyjan jl akartk rezni magukat. Ez elg knnyen ment Aixben. A Wall Street olyan tvolinak tnt, hogy teljesen elfeledkeztem rla ha az llamok brmely dlhelyn nyaraltam volna, bizonyra nem lett volna gy. Itt nem hallottam lland fejtegetseket a piacrl. Nem kellett kereskednem: volt annyim, hogy sokig ellegyek belle, s tudtam, hogy a visszatrsem utn mit kell majd tennem, hogy sokkal tbb pnzt keressek, mint amennyit ezen a nyron egyltaln el tudok klteni Eurpban. Egyik nap lttam egy rvid, New York-i keltezs hrt a Paris Heraldban: a Smelters rendkvli osztalkot jelentett be. A hrrel felfuttattk a rszvnyt, s az egsz piac is szpen visszakapaszkodott. Ez a hr mindent megvltoztatott. Azt jelentette, hogy a bika-klikkek mg mindig ktsgbeesetten kzdenek a felttelek ellen: a jzan sz s az elemi tisztessg ellen, hiszen tudva, hogy mi kszl, abban mesterkedtek, hogy feltuprozzk az rakat s magasrl kiszljk a rszvnyeket mg a vihar eltt. Lehet, hogy nem gondoltk a veszlyt olyan nagynak s olyan kzelinek, mint n. A Wall Street nagy embere legalbb annyira hajlik a vgyak irnytotta gondolkodsra, mint a politikus, vagy a totl balek. Hasznlhatatlannak tartom ezt a hozzllst, mert a spekulns szmra vgzetes. Persze ha valaki nyomtatja a rszvnyt, vagy beruhzsi javaslatokkal hzal, az nyugodtan ringathatja remnybe magt.

125

Egy bika-manipulci veszte a medvepiacon elre meg van rva. Amint elolvastam a hrt, tudtam, hogy itt csak egyetlen kellemes teend mutatkozik: shortolni a Smelterst. A bennfentesek szinte trden llva knyrgtek, hogy megtegyem, amikor egy pnzpiaci pnik hajnaln nveltk az osztalkot. gy reztem magam, mint amikor kamaszkoromban cukkoltak, hogy nem merek megtenni valamit. Kihvtak, s nem fltem shortolni a rszvnyt. Eltviratoztam nhny eladsi megbzst a Smeltersre, s New York-i bartaimnak is shortolst javasoltam. Amint megkaptam a visszaigazolst, lttam, hogy az ra hat dollrral lejjebb van, mint a Paris Heraldban. Jl jellemzi a helyzetet. Korbban gy terveztem, hogy a hnap vgn trek viszsza Prizsba, s hrom httel ksbb szllok hajra New York fel, de ahogy a brkeri visszaigazols megrkezett, Prizsba utaztam. Mg aznap felhvtam a gzhajtrsasgot, s talltam egy gyors hajt, amely msnap indult New Yorkba. Elmentem vele. Egy hnappal a tervezett idpont eltt visszartem New Yorkba. Innen lehetett a legknyelmesebben shortolni a piacot. Jval tbb, mint flmilli llt rendelkezsemre, hogy lettbe rakjam. Nem azrt trtem vissza, mert medve voltam, hanem azrt, mert a helyzet gy diktlta. Adtam mg. Ahogy a pnzszke fokozdott, a kamatok gy mentek fel, s gy estek a rszvnyrak. Elre lttam. Az elreltsom elszr tnkretett. De most igazam volt, s a szekr szaladt. Az igazi rmt az a tudat nyjtotta, hogy spekulnsknt vgre a helyes irnyban llok. Sok tanulnivalm van mg, de tudom, hogy mit akarok. Nincs tbb botladozs, nincs tbb flrett mdszer. A szalagolvass a jtk fontos rsze volt ahogy fontos volt pontosan idztve kezdeni s aztn tapadni a pozcihoz. Legnagyobb felfedez126

sem azonban az volt, hogy tanulmnyozni kell az ltalnos feltteleket, s fel kell mrni ket ahhoz, hogy a valsznt elrejelezzk. Rviden: megtanultam, hogy dolgoznom kell a pnzemrt. Tbb nem vakon fogadtam. Tbb nem kttt le, hogy mesterien zm a jtk technikjt. Sikereimhez kemny munka s tiszta gondolatok kellettek. Arra is rjttem, hogy senki sem immnis: brki beleszaladhat egy balek jtszmba. Balek jtszmrt pedig balek fizetsg dukl. A brszmfejt jl dolgozik, s sosem cserli el a neked jr bortkot. A Hardingnak jl ment az zlet. Mveleteim oly sikeresek voltak, hogy szrnyra vett a hr, s persze szpen felnagytottk a trtnteket. Nevemhez trstottk jnhny rszvny beverst. Ismeretlen emberek jttek s gratulltak. Csodltak, hogy mennyi pnzt kerestem. Arrl az idrl egy szval sem emlkeztek meg, amikor elszr beszltem hozzjuk medveknt, s rlt, az rks bukstl bosszszomjas, ingerlt medvnek tartottak. Hogy megjsoltam a pnzpiaci kalamajkt az semmi. Hogy a brkercgem knyveljnek hromszor kellett tintba mrtani a tollt, mire a knyvben a nevem alatti kvetel rubrikt kitlttte az mr lenygz attrakci. Bartaim elmondsa szerint a tbbi brkercgnl azt tartottk a Hardingnl zletel Medveklykrl, hogy fenyeget veszedelmet jelent a bika-klikkeknek, melyek mg az egyrtelmen sokkal alacsonyabb szint fel tart piacon is egy-egy rszvny rfolyamnak felsrfolsban utaztak. Mindmig sok rszvny leverst nekem tulajdontjk. Szeptember msodik feltl a pnzpiac szmos figyelmeztetst krtlt vilgg. Az emberek bztak a csodban, ezrt nem adtk el a mg megmaradt spekulatv rszvnyeiket. Oktber els hetben egy brkertl hallottam egy trt-

127

netet, amitl szinte szgyellni kezdtem a nagy visszafogottsgomat. A klcsngyleteket akkoriban a tzsdeparketten, a pnzsarok krnykn tttk nylbe. Azok a brkerek, akik a bankjuktl felszltst kaptak az egynapos hiteleik megfizetsre, ltalban tudtk, hogy mennyi pnzt kellene ismt klcsnvennik. A bankok termszetesen ismertk a klcsnadhat sszegeket illet pozciikat, s a szabad forrssal rendelkez bankok a tzsdre kldtk a pnzt kihelyezsre. Ezekkel a banki forrsokkal hatrozott idej klcsngyletre szakosodott brkercgek foglalkoztak. Dl krl bejelentettk a folystott klcsnk meghosszabbtsra a napi kamatlbat. Ez tbbnyire az aznapi, megkttt klcsngyletekbl vont tlagrtk volt. Az zletet nyltan, vteli s eladsi ajnlatok tjn bonyoltottk, gyhogy mindenki tisztban lehetett a felttelekkel. Dl s dlutn kett kztt rendesen sznetelt az zletkts. A pnzek kzbestse utn pontosan negyed hromra esett , a brkerek mr tudtk, hogy milyen a napi kszpnz-pozcijuk, s ennek fggvnyben elmentek a pnzsarokhoz, s vagy klcsnadtk a flsleget, vagy klcsnvettk a mg hinyz sszeget. Ezek az zletek is nyilvnosan kttettek. Valamikor oktber elejn felkeresett egy brker, s elmeslte, hogy a napi flsleggel rendelkez brkercgek a kihelyezst mr nem a pnzsaroknl hajtjk vgre. Nhny igen ismert bizomnyos brkerhz embere ugyanis lesben llt ott, hogy azonnal lecsapjon a felknlt sszegre. Termszetesen egyetlen klcsnadni szndkoz miutn nyilvnos ajnlatott tett sem tagadhatta meg a pnzt ezektl a cgektl. Fizetkpesek voltak, s megfelel fedezettel rendelkeztek. A problma abbl addott, hogy mihelyst ezek a cgek felvettk a napi klcsnt, a klcsn nyjtjnak eslye sem volt, hogy visszaszerezze. Egyszeren azt mondtk, hogy nem tudjk visszafizetni, a klcsnad meg 128

futhatott a pnze utn. gy ht, ha egy tzsdetag brkercgnek a tagok krben klcsnadhat pnze volt, nem a pnzsarokhoz ment, hanem a parkettre kldte az embereit, akik a megbzhat flekbe sgtk: ,,Akarsz szzat? Ami azt jelentette: Akarsz klcsn szzezer dollrt? A bankok nevben eljr pnzpiaci brkerek szintn felvettk ezt a szokst, akkor akartk ltni a pnzsarok krnykt, amikor a htuk kzept. Gondolj bele! Azt is elmeslte, hogy ezekben az oktberi napokban a tzsdei etiketthez tartozott, hogy a klcsnvev szabta meg a kamatot, ami vi 100-150 szzalk kztt ingadozott. Ennek a gyakorlatnak, gondolom, az lehetett az oka, hogy gy a klcsnad, nmi nmtssal, nem rezte magt uzsorsnak, hiszen nem diktlta a kamatlbat. Na persze ettl mg ugyanannyi kamatot kapott, mint a tbbiek. A klcsnvev nem is lmodhatott rla, hogy ne fizesse meg a magas kamatot. A szablyok szerint jtszott, s megfizette azt, amit msok is. Szksge volt a pnzre, s rlt, hogy egyltaln kapott. A helyzet egyre rosszabbodott. Aztn vgl eljtt az utols tlet rettenetes napja. A bikk, az optimistk, a vgyaktl hajtva gondolkodk: a roppant hordk, akik fltek levgni az apr kezdeti vesztesget, most megtapasztalhattk a teljes, rzstelents nlkli amputcit. A nap, melyet sosem felejtek el: 1907. oktber 24. A kora reggeli hrek azt mutattk, hogy aznap brmenynyit is krnek a klcsnadk, a klcsnvevknek meg kell fizetnik. Az ignyeket nem lehetett kielgteni. A pnzsarok krli tmeg sokkal nagyobb volt, mint mskor. Amikor a dlutni kzbests ideje elrkezett, legalbb szz brker tolongott ott, remnykedve, hogy megszerzi a pnzt, amire a cgnek get szksge volt. Ha nem jutnak pnzhez, minden hitelbe vett rszvnyt azonnal, brmilyen ron el kell 129

adniuk, mghozz egy olyan piacon, ahol a vev ugyanolyan ritkasgszmba ment, mint a pnz. Ami pedig a pnzt illeti, egy rva dollrra nem volt kilts. Bartom zlettrsa ugyanolyan medve volt, mint n. Cgnek nem kellett klcsnt felvennie, de a bartom a brker, akirl beszltem , miutn ltta a pnzsarok krli elgytrt arcokat, odajtt hozzm. Tudta, hogy kemnyen shortolom az egsz piacot. Istenem, Larry! Nem tudom, mi lesz ebbl. Ilyet mg nem lttam. Tovbb gy nem mehet. Valamit muszj kapniuk. Pr pillanat, s mindenki csdbe megy. Nem tudsz rszvnyt eladni, mert egyltaln nincs pnz. Hogy rted? krdeztem. Hallottl mr arrl az iskolai ksrletrl, amikor az egeret vegharang al rakjk, s lassan kiszivattyzzk a harang all a levegt? A szerencstlen egr egyre gyorsabban llegzik, az oldala lktet, mint egy tlhajtott fjtat, megprblva elg oxignhez jutni a harang fogyatkoz levegjbl. Ltod, ahogy a szeme fuldokls kzben majd kiugrik a helyrl, s vgl elakad a llegzete, s meghal. Ht erre gondoltam, amikor meglttam a tmeget a pnzsarok krl! Egyltaln nincs pnz, egy darab rszvnyt nem tudsz likvidlni, mert egyetlen vev sincs. Szerintem ebben a pillanatban a Street, gy ahogy van, tnkrement! Ezen elgondolkodtam. Tudtam, hogy jn az sszeomls, de nem szmtottam r, hogy trtnelmnk legrosszabb pnikja lesz. Senkinek sem lehet hasznra, ha fokozdik. Vgl egyrtelmv vlt, hogy a pnzsaroknl val csorgs rtelmetlen. Nem jn semmi. Akkor pedig itt a vilgvge. A Tzsde elnke, Mr. R. H. Thomas ahogy a nap folyamn ksbb hallottam tudva, hogy a Street sszes hza a csd szln ll, segtsgrt folyamodott. Elment James Stillmanhez, az Egyeslt llamok leggazdagabb bankja, a 130

National City Bank elnkhez. A bank bszkesge volt, hogy sosem adott klcsn 6 szzalknl magasabb kamatra. Stillman tudta, hogy mit akar neki mondani a New Yorki rtktzsde elnke: Mr. Thomas, konzultlnunk kell a helyzetrl Mr. Morgannel. Aztn abban remnykedve, hogy elhrtjk trtnelmnk legpuszttbb pnzgyi katasztrfjt, egytt elmentek a J. P. Morgan & Co. szkhzba, s felkerestk Mr. Morgant. Mr. Thomas vzolta a helyzetet. Ahogy Mr. Thomas befejezte, Mr. Morgan ennyit mondott: Menjenek vissza a tzsdre, s mondjk meg, hogy lesz pnz. Hol? A bankokban! Ezekben a kritikus idkben mindkt frfi annyira bzott Mr. Morganben, hogy tovbbi magyarzatra nem vrva visszarohantak a tzsdre, hogy a hallratlt tzsdetagoknak kihirdessk a kegyelmi krvny elfogadst. J. P. Morgan fl hrom eltt elkldte a pnzsarok eltt vrakoz tmegbe John T. Atterburyt a Van Emburg & Atterburytl, amely cgrl kztudott volt, hogy szoros kapcsolat fzi a J. P. Morgan & Co.-hoz. Bartom elmondsa szerint az reg brker gyorsan a pnzsarokhoz ment. gnek emelte a kezt, mint az evangliumi rmhr hozja. A tmeg elszr valamennyire lenyugodott Thomas elnk bejelentsre, de aztn jra elharapdzott a flelem, hogy a ment terv dugba dl, s mg csak most jn a feketeleves. Mr. Atterbury tekintetttl, gnek emelt keztl valsggal sblvnny dermedtek. A bellt halotti csendben Mr. Atterbury gy szlt: Felhatalmazsom van tzmilli dollr klcsn folystsra. Nyugalom! Jut mindenkinek! 131

Aztn belekezdett. Ahelyett, hogy minden klcsnfelvevnek megmondta volna a klcsnad nevt, egyszeren lefirkantotta a klcsnfelvev nevt, a klcsn sszegt, s csak annyit fztt hozz: Majd megtudja, hol kapja meg a pnzt. Annak a banknak a nevt rtette, ahol a klcsnt folystani fogjk. Egy-kt nappal ksbb hallottam, hogy Mr. Morgan egyszeren megparancsolta az ijedt New York-i bankroknak, hogy biztostsk a pnzt, amire a tzsdnek szksge van. Semmi forrsunk nincs. Kihelyeztnk mindent tiltakoztak a bankrok. Akkor hasznljk a tartalkokat! csattant fel J. P. Mr gy is a trvnyes limit alatt vannak sirnkoztak a bankrok. Hasznljk! Erre valk a tartalkok! A bankok engedelmeskedtek, s piacra dobtk a mintegy hszmilli dollrra rg tartalkokat. Ez megmentette a tzsdt. A bankpnik csak egy httel ksbb jtt. J. P. Morgan frfi volt, amikor a helyzet frfit kvnt. Nla nagyobb jellemet nem hoz a jvend. Az sszes spekulcival tlttt nap kzl erre a napra emlkszem a leglesebben. Ezen a napon haladta meg a nyeresgem az egymilli dollrt. Ezen a napon sikerrel lezrtam az els, tudatosan megtervezett hadjratomat. Amit elre lttam, bekvetkezett. De ennl sokkal tbb is trtnt: teljeslt a legvadabb lmom. n lettem a nap kirlya! Elmagyarzom. Annyi New York-i v alatt folyamatosan annak a pontos okn trtem a fejem, hogy egy tzsdetag brkercgnl mirt nem tudok gy nyerni, ahogy tudtam tizent ves klykknt Bostonban, a bukmkereknl. Tudtam, hogy egyszer rjvk, hogy hol tvedek, s akkor felhagyok a tvedssel. Akkor majd nemcsak elszns lesz bennem, hogy helyesen cselekedjek, de tuds is, hogy a helyes oldalon megmaradjak. s ez hatalom. Ne rts flre. 132

Nem egy kitervelt lom volt a nagysgrl. Nem a ggs hisg felsznes vgya. Inkbb affle megrzs, hogy ugyanaz a j reg rszvnypiac, amely annyiszor tvtra csalt a Fullertonnl s a Hardingnl, egy nap mg a tenyerembl fog enni. reztem, hogy ez a nap egyszer eljn. s el is jtt: 1907. oktber 24-n. Amirt ezt az egszet elmondtam: aznap reggel egy brker, aki az alkuszaimmal sokat zletelt, s tudta, hogy vastagon ott vagyok a medve-oldalon, a Wall Street leghresebb bankhznak egyik tulajdonosval egytt jtt be a tzsdre. Bartom elmondta a bankrnak, hogy milyen nagyban kereskedek, s a szerencsm kiaknzsban nyilvn a legvgskig elmegyek. Mi rtelme is volna a helyes oldalon llni, ha nem szaktjuk le a siker sszes gymlcst? A brker persze tlzsokba esett, hogy a trtnetet jelentsebb tegye. Az is valszn, hogy a dolgaim visszhangja nagyobb volt, mint amirl tudtam. A bankr pedig sokkal inkbb tisztban lehetett a helyzet komolysgval, mint n. A bartom gy szmolt be a beszlgetskrl: Nagy figyelemmel hallgatta az eladsomat arrl, hogy szerinted a piac hogyan reagl majd, ha kap mg egykt dfst, s az igazi elads elkezddik. Amikor befejeztem, azt mondta, hogy a nap folyamn mg szksge lehet a szolglataimra. Amikor a bizomnyos brkercgek rbredtek, hogy egy cent nem sok, annyit sem kapnak a rszvnyeikrt, tudtam, hogy eljtt az n idm. A brkereket elkldtem a klnbz rszvnyszekcikba. Volt egy pillanat, amikor egyetlen vteli ajnlat sem volt a Union Pacificre! Semmilyen ron sem! Gondolj bele! A tbbi rszvny sem llt jobban. Pnz hjn nem tudtk tartani a rszvnyeket, vev meg egy sem akadt.

133

Embertelen realizlatlan profitom volt. Az rak vgs legyilkolshoz csak annyit kellett volna tennem, hogy kiadok nhny tzezer darabos eladsi megbzst a Union Pacificre s mg nhny vezet, j osztalkfizet rszvnyre s elszabadul a pokol. gy lttam, hogy a pnik akkora s olyan elementris, hogy kormnyztancs jnak lthatja bezratni a tzsdt ahogy ez meg is trtnt 1914 augusztusban, amikor kitrt a Vilghbor. Ha megteszem, tovbb nvekszik a realizlatlan profitom. De azzal is jrhat, hogy a profitot nem tudom kszpnzz tenni. Msrszt rdemes volt megfontolni, hogy egy tovbbi drmai ress ksleltetheti azt a felgygyulst, amire lassan mr szmtottam: az rvgs utn egy kicsit jobbra fordulhat a beteg llapota. s egy tovbbi pnik az orszgnak sem tenne jt. Minthogy sem blcsnek, sem kellemesnek nem tnt tovbbi csapsokat osztani a medve-oldalon, shortban maradni sem volt logikus. Megfordultam, s elkezdtem venni. Nem sokkal azutn, hogy a brkereim venni kezdtek (egybknt a legalacsonyabb rakon kaptam), a bankr hvatta a bartomat. Hvattam, mert szeretnm megkrni, hogy azonnal menjen a bartjhoz, Livingstone-hoz, s mondja meg neki, hogy remljk, ma mr nem ad el tbb rszvnyt. A piac nem br el nagyobb nyomst. Amilyen llapotok uralkodnak, lehetetlensg elkerlni egy vgzetes pnikot. Hivatkozzon a bartja hazaszeretetre. Ez az a helyzet, amikor az embernek a kz dvrt kell dolgoznia. Azonnal tudassa velem a vlaszt. A jbart rgvest hozzm jtt, s tolmcsolta a krst. Nagyon tapintatosan adta el. Azt gondolhatta, hogy pp a piac sztzzsra kszlve egy ilyen krs nekem azzal egyenrtk, mintha kidobnk az ablakon tzmilli dollrt. 134

Azt is tudta, hogy nhny nagygyra elgg bergtam, mert hozzm hasonlan tudtk, hogy mi fog trtnni, s mgis azon gykdtek, hogy kitmjk a publikumot egy halom rszvnnyel. Ezek a nagygyk igazsg szerint nagy ldozatai is voltak a pniknak, s egy csom rszvny, melyeket a legaljn megvettem, ismert pnzemberek tulajdona volt. Akkor ezt mg nem tudtam, de nem is szmtott. Zrtam az sszes shortot, s gy lttam, hogy itt az alkalom olcs rszvnyeket venni, s elsegteni az rak szksges felgygyulst. Lehetsges is volt a felgygyuls hiszen a piac elkerlte a bednglst. gy szltam: Menj vissza, s mond meg Mr. Blanknek, hogy egyetrtek velk, s a helyzet komolysgt mr azeltt felmrtem, mieltt hvatott tged. Nem adok tbb rszvnyt, s venni fogok, amennyit csak tudok. Megtartottam a szavam. Aznap a shortok zrsa utn mg szzezer rszvnyt vettem. Attl a naptl fogva egszen kilenc hnapon keresztl egyetlen rszvnyt sem shortoltam. Ezrt mondtam a bartaimnak, hogy az lmom megvalsult, s egy pillanatra kirly lehettem. Azon a napon volt egy idszak, amikor a piacnak megadhattam volna a kegyelemdfst. Nem hajszolom a dicssget, st, megvan a vlemnyem arrl, ha engem vdolnak a piac beomlasztsval, s a Street pletykja felnagytja piaci mveleteim jelentsgt. Aznap glria lebegett a fejem felett. Az jsgok azt lltottk, hogy Larry Livingstone, a Medveklyk sok millit keresett. Valjban ennek az egyetlen napnak a haszna zrsra b egymillira rgott. De a legnagyobb profitom nem dollrokban hevert: igazam volt, elre tekintettem, s hatrozott tervet kvettem. Megtanultam, hogy milyen szab135

lyok szerint kell eljrni a nagy pnz megkeresshez. Vgkpp kikoptam a hazardr-osztlybl. Megtanultam rtelmesen jtszani a nagy jtkot. letem nagy napja volt.

136

X
Hibink felismersbl nem szrmazik tbb hasznunk, mint sikereink tanulmnyozsbl. Mgis, minden emberben megvan a termszetes trekvs a bntets elkerlsre. Amikor egy bizonyos hibt trstunk egy kiads vershez, nem csingzunk jabb adagrt, s persze minden, a rszvnypiacon elkvetett hiba kt fj pontra t: a pnztrcra s a hisgra. De mondok valami furcst: egy spekulns nha gy kvet el hibt, hogy tudja, hogy hibzik. s miutn elkvette, megkrdezi magtl: Mirt? Hossz idvel a bntets fjdalma utn, hideg fejjel tgondolva rjhet, hogy hogyan jutott az elkvetsig, s mikor, a jtka mely konkrt pontjn: de nincs meg a mirt. Aztn jl legorombtja magt s annyiban hagyja az egszet. Ha az ember egyszerre blcs s szerencss, nem fogja ktszer ugyanazt a hibt elkvetni. Majd elkveti az eredeti hiba tzezer btyjnak s unokaccsnek valamelyikt. A Hiba-csald oly npes, hogy egyikk mindig ott lebzsel krltted, amikor szemgyre veszed, mit is lehet keresni ebben az rlt jtkban. Hogy elmesljem az els egymilli dollros hibmat, vissza kell trnem oda, amikor elszr milliomos lettem: az 1907. oktberi nagy zuhanshoz. Ahogy n kereskedtem, az egymilli csupn tbb forrst jelentett. Egy spekulnsnak nem nyjt nagyobb knyelmet a pnz, hiszen akr gazdag, akr szegny, brmikor hibzhat, s tvedni sosem knyelmes. Ha egy milliomosnak van igaza, pnze csak egyike szmos szolginak. A pnz elvesztse miatt bnkdom legkevsb. A vesztesggel, ha mr realizltam, nem trdm. Msnapra elfelejtem. De tvedni, azaz nem realizlni a vesztesget ez puszttja igazn a pnztrct s a lelket. Dickinson G. Wattsnak van egy trtnete egy emberrl, aki 137

annyira ideges volt, hogy a bartja megkrdezte tle, mi a gond. Nem tudok aludni vlaszolta az ideges ember. Mirt nem? krdezte a bart. Akkora gyapot-pozcim van, hogy nem hagy aludni. Kikszt. Mit tegyek? Adj le belle az alvsi pontig vlaszolta a bart. Az ember ltalban olyan gyorsan alkalmazkodik a felttelekhez, hogy elveszti a tvlatot. Mr nem rzi a klnbsget. Mr nem emlkszik tl lesen arra, hogy milyen volt, amikor nem volt milliomos. Csak arra emlkszik, hogy bizonyos dolgokat rgen nem engedhetett meg magnak, most viszont igen. Egy fiatal s normlis embernek nem tart sokig elfelejteni, hogy milyen volt szegnynek lenni. Egy kicsit tovbb tart elfelejteni, hogy valaha gazdag volt. Taln azrt van ez gy, mert a pnz szksgleteket gerjeszt, s megsokszorozza azokat. gy rtem, hogy ha az ember pnzt keres a rszvnypiacon, nagyon hamar elveszti a takarkossgra val hajlamot. De ha elveszti a pnzt, sokig eltart, mire a takarkossgra val hajlamot visszaszerzi. Miutn 1907 oktberben leszreteltem a shortokat, s be is vsroltam, elhatroztam, hogy laztok a gyepln. Vettem egy yachtot, krutazsra kszltem a dli vizeken. Imdok horgszni, s pp ideje volt lni egy kicsit. Alig brtam mr magammal, s mihamarabb indulni akartam. De nem mentem. Nem engedett a piac. Mindig kereskedtem ruflesgekkel is, nemcsak rszvnyekkel. A bukmkereknl kezdtem mg ifjkoromban. Hossz vekig tanulmnyoztam ezeket a piacokat, ha nem is oly szorgalmasan, mint a rszvnypiacot. Tulajdonkppen szvesebben is utazom ruflesgekben, mint rszvnyekben. Nagyobb legitimitsuk megkrdjelezhetetlen. gy kell megkzelteni ket, mint brmilyen ms kereskedelmi krdst. Ugyan az rupiacon is lehet lrveket felhozni egy 138

trend mellett vagy ellenben, de a siker csak idleges lesz, mert vgl a tnyeknek kell fellkerekednik. Ezrt az rupiaci keresked tanulmnyairt s megfigyelseirt osztalkban rszesl akrcsak egy htkznapi vllalkozsban. Kvetheti s mrlegelheti a feltteleket, s ugyanannyit tudhat rluk, mint brki ms. Nem kell bennfentes klikkektl tartania. A gyapot-, bza- s kukoricapiacon az osztalkot nem halasztjk el, nem nvelik meg egyik naprl msikra. Az ruflesgek rt hossz tvon egyetlen trvny szablyozza: a kereslet s a knlat kzgazdasgi trvnye. Az rupiaci spekulns vllalkozsa egyszer: tnyeket kell beszereznie keresletrl s knlatrl, jelenrl s kiltsokrl. Nem kell ezeregy dolgot tallgatni, mint a rszvnyeknl. Mindig vonzott az rupiac. Minden spekulatv piacon ugyanaz trtnik. A szalag zenete ugyanaz. Ez teljesen egyrtelm, ha valaki veszi a fradsgot, s gondolkodik rajta. szre fogja venni, hogy ha krdseket tesz fel s elgondolkodik a feltteleken, a vlaszok maguktl jnnek. Persze az emberek sosem veszik a fradsgot, hogy krdezzenek, csak a vlaszok rdeklik ket. Az tlag amerikai mindig s minden helyzetben ktked, akr a kzmonds Missouribl val embere, kivve, amikor bemegy a brker irodjba, s rnz a szalagra akr rszvnyrl legyen sz, akr rurl. Ez az egyetlen jtk az sszes kzl, melyhez tnyleg eltanulmnyok kellenek, s belevg a szoksos blcs elrelts s ktely nlkl. Fl vagyont kockra teszi a piacon, s kevesebbet elmlkedik fltte, mint amennyi idt rszn egy kzepes rkategrij aut kivlasztsra. A szalagolvass nem olyan bonyolult, mint elsre gondolnd. Gyakorlatra persze szksg van hozz. Ennl is fontosabb nhny alapismeret biztos elsajttsa. A szalag nem jvendmond, nem rulja el, hogy kvetkez kedden, 139

egy ra harminctkor mekkora lesz a vagyonod. A szalagolvass clja elszr kipuhatolni, hogy hogyan, aztn hogy mikor rdemes kereskedni magyarul, hogy eladni rdemes, vagy venni. Ugyangy hasznlhat rszvnyre, ahogy gyapotra, bzra, kukoricra vagy zabra. A piacot, azaz a szalag kzvettette rfolyam-alakulst egyetlen cllal figyeled: hogy meghatrozd az rak irnyt, vagyis a tendencit. Az rak, ahogy tudjuk, fel s le is mehetnek, a velk szemben ll ellenllsok fggvnyben. Az egyszersg kedvrt mondjuk gy, hogy az rak, ahogy brmi ms, a legkisebb ellenlls mentn haladnak. Azt fogjk tenni, amit a legknnyebb. Ha felfel kisebb az ellenlls, mint lefel, akkor emelkedni fognak s fordtva. Ha egy medvepiac vagy egy bikapiac egyrtelmen kezdett vette, nincs szksg tovbbi fejtrsre. Az eltletektl mentes s tisztn lt ember szmra a trend egyrtelm, hiszen a blcs spekulns sosem az elmlethez igaztja a tnyeket. Az ilyen ember tudja vagy tudnia kne , hogy bikapiac van vagy medvepiac, s ha ezzel tisztban van, azt is tudja, hogy venni kell vagy adni. Emiatt mr a trend indulsakor egyrtelm, hogy mi a teend. A plda kedvrt mondjuk azt, hogy a piac ahogy szoksa a nagy elmozdulsok kzti idszakokban egy tzpontos svban ingadozik 120 s 130 kztt. Az aljn nagyon gyengnek ltszik, a tetejn, nyolc vagy tz pont emelkeds utn, nagyon ersnek. Ne vessk bele magunkat a fillres kereskedsbe. Ki kell vrni, amg a szalag azt mondja, hogy a helyzet megrett. Milli s milli dollrt vesztettek el emberek azon, hogy vettek, amikor olcsnak tnt a rszvny, s adtak, amikor drgnak. A spekulns nem befektet. A spekulns clja nem az, hogy befektetse biztos s magas hozamot fialjon, hanem hogy profitljon az emelkedsbl vagy az essbl kereskedjen brmivel. pp ezrt a 140

spekulns legfbb dolga, hogy a piacralps pillanatban meghatrozza a legkisebb ellenlls irnyt, s amire vrnia kell, az pp az a pillanat, amikor a kisebb ellenlls felfedi magt, mert csakis erre a jelre kell akciba lpni. A szalagolvass kpess teszi arra, hogy felismerje: 130nl az elads ersebb, mint a vtel, ezrt logikusan kvetkezik a korrekci. Annl a pontnl, ahol az elads ersebb, mint a vtel, a felsznes szalagolvas arra a kvetkeztetsre juthat, hogy az r meg sem ll 150-ig, ezrt vesz. Aztn, amikor a korrekci elkezddik, vagy kitart, vagy realizlja a kisebb vesztesget, vagy shortolni kezd s medvbe megy t. 120-nl ers ellenllsba tkzik az ess. A vtel fellkerekedik: az eladson, emelkeds indult, a shortolk zrnak. A kznsget annyiszor kapja el a frsz, hogy csodlnival, mirt nem tanuljk meg soha a leckt. Vgl trtnik valami, amitl akr az emelkeds, akr az ess eri hatalmasabb vlnak, s az ellenllsi pont lejjebb vagy feljebb kerl, 130-nl elszr lesz ersebb a vtel, mint az elads, vagy 120-nl elszr lesz ersebb az elads, mint a vtel. Az rfolyam ttri a mozgst ezidig korltoz rgi sorompt, s halad tovbb. ltalban sokan shortolnak 120-nl, mert a piac olyan gyengnek tnik, s sokan vesznek 130-nl, mert olyan ersnek, aztn amikor a piac ellenk fordul, egy id utn knytelenek vltoztatni, s vagy lezrjk az zletet, vagy fordtanak rajta. Mindkt esetben elsegtik az ellenlls tisztbb meghatrozst. Az intelligens spekulns, aki kivrta, hogy az ellenlls felfedje magt, ignybe veheti a fundamentlis felttelek segtsgt, s szmthat a kznsg azon rsznek segt erejre is, akik trtnetesen rossz irnyra tippeltek, s korriglniuk kell tvedsket. Az ilyen korrekcik is a legkisebb ellenlls fel hajtjk az rakat.

141

s most hadd mondjak el valamit, br nem alapszik matematikai bizonyossgon, s nem tartom spekulcis aximnak sem: az a tapasztalatom, hogy ha a pozcimat a legkisebb ellenlls irnyban vettem fel, akkor az elre nem lthat, vratlanul bekvetkez esemny mindig hasznomra volt. Emlkszel mg a saratogai Union Pacificesetemre? Vettem a rszvnyt, mert gy lttam, hogy a legkisebb ellenlls felfel mutatkozik. Meg is kellett volna tartanom, s nem a brkerre hallgatni, aki azt mondta, hogy a bennfentesek adjk a paprt. Teljesen mindegy volt, hogy mi jr az igazgatk fejben. Nem is tudhattam rla. De azt tudhattam, s tudtam is, hogy a szalag azt mondta: Fel! s aztn jtt az osztalk vratlan megemelse, s a harmincdollros emelkeds. 164-nl elg drgnak tnt, de ahogy mr mondtam, a rszvnyek soha nincsenek tl magasan venni, s soha nincsenek tl mlyen adni. Az rnak, mint olyannak, semmi kze a legkisebb ellenlls irnynak kialakulshoz. Ha gy kereskedsz, ahogy rviden vzoltam, a gyakorlatban fogod megtapasztalni, hogy minden fontos hr, amely kt kereskedsi nap kztt kerl nyilvnossgra, harmonizl majd a legkisebb ellenlls irnyval. A trend mr ltrejtt, mieltt a hrt publikltk, s egy bikapiacon a medve-hreket nem veszik figyelembe, a bika-hreket viszont felnagytjk s fordtva. Mieltt a hbor kitrt, a piac nagyon gyenge lbakon llt. Nmetorszg meghirdette a totlis tengeri hadviselst. Szztvenezer rszvnyt shortoltam, s nem azrt, mert elre tudtam a hrt, hanem mert a legkisebb ellenllsnak megfelelen vettem fel a pozcit. Ami trtnt, az a derlt gbl csapott le mr ami a jtkomat illeti. Termszetesen kaptam az alkalmon, s mg aznap lezrtam a shortokat. Nagyon egyszernek hangzik, hogy semmi ms teend nincs, mint figyelni a szalagot, megllaptani az ellenllsi pontokat, s kszen llni a kereskedsre a legkisebb ellenl142

ls irny i mentn, mihelyst sikerlt meghatrozni. De a gyakorlatban az embernek sok ellenfelet kell szemmel tartania, s leginkbb magt teht az emberi termszetet. Ezrt lltom, hogy azt, akinek igaza van, kt er segti: az alapvet felttelek, s a msik ember, aki tved. Bikapiacon nem szmtanak a medve-tnyezk. Ilyen az emberi termszet, s mg mindig akadnak emberi lnyek, akik elkpednek ezen a jelensgen. Elmondjk majd neked, hogy az egsz bzaterms odalett, mert egy-kt vidken rossz volt az idjrs, s nhny farmer tnkrement. Aztn amikor a teljes termst begyjtik, s a bzaterm vidkek farmerei a trolkba szlltjk a bzt, a bikk meglepdve konstatljk a kr csekly voltt. Rjnnek, hogy k maguk hajtottk a medvk malmra a vizet. Ha az ember belevg a jtkba az rupiacon, a magnvlemnyrl le kell mondani. Nyitottnak s rugalmasnak kell lenni. Oktalansg flresprni a szalag zenett, s teljesen mindegy, hogy mi a vlemnynk a termskiltsokrl vagy a vrhat keresletrl. Eszembe jut az eset, amikor egy nagy jtkrl csak azrt maradtam le, mert megprbltam a jelzs el sietni. Annyira biztos voltam a felttelekben, hogy azt gondoltam, meg se kell vrni, amg a legkisebb ellenlls irnya definilja magt. St, azt is gondoltam, hogy akr segthetnk is ebben, mert gy festett, hogy csak egy kis tmogatsra van szksge. Nagyon biknak lttam a gyapotot. 12 cent krl tanyzott, egy szk svban fel-le mozogva. Klasszikus tmeneti llapot volt, fel is ismertem. Tudtam, hogy vrnom kell. De azt gondoltam, hogy ha adok neki egy kis lkst, tmehet a fels ellenllsi ponton. Vettem tvenezer blt. Mondanom sem kell, emelkedett. s azt sem kell mondanom, hogy ahogy lelltam a vtellel, abbamaradt az emelkeds. Aztn szpen vissza143

ereszkedett oda, ahol tartzkodott, amikor elkezdtem venni. Kiszlltam az ess abbamaradt. Azt gondoltam, hogy mr sokkal kzelebb van a nagy mozgs, s elhatroztam, hogy rgvest megadom a jelet n magam. Megtettem. Ugyanaz trtnt. Felhztam, s amikor abbahagytam a vtelt, megint leesett. Ngyszer vagy tszr megcsinltam ugyanezt, mg vgl betelt a pohr. Ktszzezer dollromba kerlt. Ksz voltam. Nem sokkal ksbb megindult, s meg sem llt egy olyan szintig, ami nagy kaszt jelentett volna nekem ha nem siettem volna annyira a kezdssel. Ez a tapasztalat sszhangban van sok spekulns tapasztalatval, gyhogy ltalnos szablyt is felllthatok belle: pang piacon, ahol az rak nem tartanak sehov, s csak szk svban mozognak, lehetetlen megmondani, hogy a kvetkez nagy elmozduls felfel lesz vagy lefel. Ilyenkor csak figyelni kell a piacot, s olvasni a szalagot, hogy meg tudjuk hatrozni a sehov sem tendl rak korltait. Addig semmilyen pozcit nem rdemes felvllalni, amg az r a korltot brmelyik irnyba t nem tri. A spekulnsnak az a dolga, hogy pnzt keressen, s nem a szalagot kell gyzkdnie, hogy adjon neki igazat. Sose vitatkozz a szalaggal, s ne krj tle okokat vagy magyarzatot. A rszvnypiacon nincs hall utni osztalkfizets. Nemrg barti trsasgban voltam. A bzra tereldtt a sz. Vegyesen voltak bikk s medvk. Vgl megkrdeztk, mi a vlemnyem. Egy ideje mr tanulmnyoztam a piacot. Tudtam, hogy nem statisztikkat vagy mlyebb helyzetelemzst szeretnnek hallani. Ezt mondtam: Ha pnzt akartok keresni a bzval, megmondhatom, hogyan lehet. Mind azt mondtk, hogy keresni akarnak. Ha tnyleg pnzt akartok keresni a bzval, figyeljetek. Vrni kell. Ahogy 1 dollr 20 cent fl megy, vegytek meg, j gyors jtszma lehet belle. 144

 Mirt ne vegyem meg most, 1,14-en? krdezte valaki a trsasgbl. Mert most mg nem tudom, hogy egyltaln emelkedni fog-e. Akkor mirt vegyem meg 1,20-on? Tl magasnak tnik. Vakon akarsz hazardrozni a nagy profit remnyben, vagy okosan akarsz spekullni a kisebb, de sokkal biztosabb profitra? Mind azt mondtk, hogy a kisebb, de biztosabb profitot akarjk. n gy folytattam: Akkor tegyetek gy, ahogy mondtam. Amint tlpi az 1,20-at, venni kell. Amint mondtam, egy ideje mr figyeltem a bzt. Hnapokig 1,10 s 1,20 kztt forgott, gyakorlatilag stagnlt. Egyik nap 1,19 fltt zrt. Kszenltbe helyeztem magam. Msnap 1,205-n nyitott, s vettem. Aztn ment 1,21-re, 1,22-re, 1,23-ra, 1,25-re, n meg utna. Eddig nem fejtettem ki, hogy mi llt a bza ralakulsnak htterben. Semmifle magyarzatom nem volt a viselkedsre, mg az rfolyam szk keretek kztt ide-oda mozgott. Nem tudtam, hogy felfel fog kitrni, tszaktva az 1,20-at, vagy lefel, tszaktva az 1,10-et br gyantottam, hogy inkbb felfel, hiszen ahhoz nem volt elg bza a vilgon, hogy az rfolyam nagyot essen. Utlag kiderlt, hogy valsznleg eurpai vevk lltak a httrben, s sok spekulns beshortolta 1,19-en. Az eurpai beszerzseknek s ms okoknak is ksznheten sok bza kerlt ki a piacrl, s ettl indult meg a nagy elmozduls. Az r az 1,20-as jelzkar fl ment. Csak ez az egy ismeret llt a rendelkezsemre, s ennyi elg is volt. Tudtam, hogy az 1,20 fl emelkeds az emelked mozgs megnvekedett erejrl tanskodik, s valaminek trtnnie 145

kell. Ms szavakkal: az 1,20 ttrsvel felfedte magt a legkisebb ellenlls irnya. j trtnet kezddtt. Emlkszem, hogy egyik nap nnep volt nlunk, s minden piac zrva tartott. Winnipegben a bza hat centtel nyitott feljebb vknknt. Amikor nlunk is kinyitott a piac, a bza itt is hat centtel feljebb volt vknknt. Az r szpen haladt a legkisebb ellenlls mentn. Az elmondottakkal a szalag tanulmnyozsra alapozott spekulcis elmletem esszencijt adtam. Csak azt figyelem, hogy az rak merre hajlamosak mozdulni. Elkpzelsemet ptllagos tesztekkel ellenrzm, hogy tisztban legyek a mindenkori helyzet pszicholgijval. Ezrt figyelem az rfolyam viselkedst az els tt megttele utn. Meglep, hogy hny tapasztalt spekulns nz rm hitetlenkedve, amikor elmondom nekik, hogy ha emelkedsre szmtva rszvnyt veszek, a legmagasabb rat akarom fizetni rte, ha meg adnom kell, akkor a legaljn kell adnom vagy sehol. Nem lenne nehz kenyr a spekulci, ha a spekulns mindig makacsul ragaszkodna a spekulcis fegyvertrhoz, azaz mindig megvrn, amg a legkisebb ellenlls irnya megmutatja magt, s csak akkor kezdene venni, amikor a szalag azt mondja, hogy venni kell, s csak akkor kezdene adni, amikor a szalag azt mondja, hogy adni kell. A spekulnsnak emelked v pozcit kell pteni. Elsre elg megvennie a tervezett pozci tdt. Ha ez nem mutat profitot, ne ptse tovbb a pozcit, hiszen lthatan tvedett. Ha tmeneti is a tveds, a tvedsbl sosem lesz profit. Ugyanaz a szalag, amelyik azt mondta, hogy FEL, nem szksgszeren hazudik azrt, mert most azt mondja: MG NEM. Hossz ideig nagyon sikeresen kereskedtem a gyapottal. Megvolt hozz a szisztmm, s pontosan kvettem. Mondjuk elhatroztam, hogy a pozcim negyven vagy tvenezer bla lesz. Tanulmnyozom az rakat az elmondottak szerint, 146

keresve az alkalmat akr a vtelre, akr az eladsra. Tegyk fel, hogy a legkisebb ellenlls irnya egy bikaelmozdulst valsznst. Ekkor veszek tzezer blt. Ha mr befejeztem a vsrlst, s a piac tz ponttal feljebb ment az els beszerzsemhez kpest, akkor veszek mg tzezer blt. Megint figyelek. Ha mr megvan a hszpontos profit, azaz egy dollr blnknt, veszek tovbbi hszezer blt. s ezzel megvan a pozcim, megvan a kiindulsi pont. De ha az els tzvagy hszezer bla vesztesget mutat, inkbb kiszllok. Lehet, hogy csak tmenetileg tvedtem. De ahogy mr emltettem, a rossz induls semmiben sem kifizetd. Az elmletemhez val ragaszkodssal elrtem, hogy a gyapot minden jelents elmozdulsban benne voltam. A teljes pozci felptse sorn ugyan lehet, hogy hullott a forgcs, s bele-belekerlt tven-hatvanezer dollromba, amikor gy reztem, hogy ki kell szllni. Nagyon drga ksrletezsnek tnik, pedig nem volt az. Miutn a nagy mozgs megindult, vajon mennyi idbe telt visszaszerezni a beszlls pontos idztshez elengedhetetlen prbavsrls sorn elvesztegetett tvenezer dollrt? Semennyibe! Mindig kifizetd helyesen dnteni a megfelel idpontban. Ennyibl ll a ttek megttelre alkotott elmletem. Nem nehz utnaszmolni, hogy a nagy ttet sokkal blcsebb csak akkor megtenni, ha mr nyerben vagy, elveszteni pedig csak egy kisebb, ksrleti ttet rdemes. Ha gy kereskedik az ember, mindig abban a haszonnal kecsegtet helyzetben lesz, hogy kpes megtenni a nagy ttet. A profi spekulnsnak mindig van valamilyen, a gyakorlatra alapozott elmlete akr a spekulcihoz val viszonya irnytja, akr a vgyak. Emlkszem, Palm Beachen tallkoztam egy regemberrel, akinek nem jegyeztem meg a nevt, vagy most nem jut hirtelen eszembe. Tudtam, hogy rg a Streeten van, mg a Polgrhbor idejtl fogva, s 147

valaki azt mondta rla, hogy nagyon blcs reg figura, aki annyi eufrit s pnikot lt meg, hogy kedvenc szavajrsa volt, hogy semmi j nincs a nap alatt, klnsen a rszvnypiacon. Az reg egy csom krdst intzett hozzm. Amikor nagyjbl elmondtam neki, hogyan kereskedek, blintott, s gy szlt: Igen! Igen! Igazad van. Alkatodbl s gondolkodsmdodbl ltszik, hogy a mdszered hozzd ill mdszer. Knnyen lteted t a gyakorlatba, amit prdiklsz, mert legkevsb sem izgat a pnzt, amit felteszel. Eszembe jut Pat Hearne. Hallottl mr rla? No, kzismert lovis volt, s nlunk vezetett szmlt. Okos s vakmer ember volt. Sok pnzt keresett a rszvnyekkel, s emiatt folyton tancsrt nyaggattk. Egyetlen tancsot sem adott. Ha megkrdeztk tle, hogy mi a vlemnye errl vagy arrl a befektetsrl, rendre a kedvenc lovis aranykpst rntotta el: Fogadj r, majd megtudod. Nlunk kereskedett. Vett szzat valamelyik nagy forgalm paprbl, s ha felment egy szzalkot, vett mg szzat. jabb egyszzalkos emelkeds, mg szz rszvny, s gy tovbb. Azt szokta mondani, hogy a spekulcival nem msoknak akar pnzt keresni, s ezrt vesztesglimitl stop loss megbzst* adott ki a mindenkori legutols vtele al egy szzalkkal. Ha az rfolyam tovbb emelkedett, is tovbb emelte a stop losst. Ahogy jtt egy egyszzalkos korrekci, automatikusan eladta az sszes rszvnyt. Semmi rtelmt nem ltta az egy szzalknl nagyobb vesztesgnek, akr a lettjt rintette, akr a mg realizlatlan profitjt. A profi hazardr sosem a hossztvban utazik, hanem a biztos pnzben. Persze a hossztv is j lehet, ha bejn.

148

Patet nem rdekeltk a tippek, s nem prblt meg elkapni heti hszdollros emelkedseket. A biztos pnzt kereste, szp jvedelmet eredmnyez mennyisgben. A sok ezer kvlll kzl, akivel csak sszeakadtam a Wall Streeten, Pat Hearne volt az egyedli, aki ugyan tiszta szerencsejtknak fogta fel a spekulcit, mint amilyen a fra vagy a rulett, de volt benne kurzsi ragaszkodni egy elg tisztessges fogadsi metdushoz. Hearne halla utn az egyik gyfelnk, aki Pattel egytt, s az mdszert hasznlva kereskedett, b szzezret keresett a Lackawannn. Aztn ms rszvnyekbe szllt t, s minthogy mr elg nagy tkje volt, azt gondolta, hogy tbb nem kell mereven ragaszkodnia a Pat-fle stlushoz. Amikor jtt egy korrekci, a vesztesgeit nem vgta azonnal, hanem magukra hagyta ket, mintha profitok lennnek. Mg szp, hogy elbukta az utols centet is. Amikor vgre kiszllt, mr tbb ezer dollrral tartozott neknk. Mg kt vig lebzselt a cg krl. A pnze mr rg elszott, de a szenvedly mg sokig lobogott benne. Amg jl viselte magt, nem zavartuk el. Emlkszem, miknt szidta magt, hogy mekkora hlyesg volt elhagyni a Pat-fle stlust. Egyik nap feldltan jtt hozzm, s arra krt, engedje meg a cg, hogy shortoljon valamilyen rszvnyt. Rendes pali volt, s fnykorban korrekt gyfl, gyhogy szemlyesen garantltam neki a fedezetet szz darab rszvny shortolsra. Adott szz Lake Shore-t. Ez 1875-ben trtnt, amikor Bill Travers bezzta a piacot. Roberts bartom kifejtette, hogy ez a legalkalmasabb pillanat a Lake Shore-shorthoz, s vgig adta az essben, ahogy mr sokszor nyert a rgi, sikeres napokban, mieltt mg Pat Hearne mdszertl eltntortotta volna a kbt remnykeds.

149

Ngy nap sikeres piramispts utn tizentezer dollr profit volt Roberts szmljn. szrevve, hogy nem adott stop loss megbzst, megkrdeztem tle, hogy mirt nem. Azt vlaszolta, hogy az igazi ess mg el sem kezddtt, s nem fogja kirzni holmi egyszzalkos felfel korrekci. Ez augusztusban trtnt. Szeptember kzepe eltt klcsnkrt tlem t dollrt babakocsira jtt a negyedik gyerek. Nem tartott ki a jl bevlt mdszer mellett. Ez a baj a legtbbel fejezte be az reg fejcsvlva. Igaza volt. Nha azt gondolom, hogy a spekulci termszetellenes zlet, hiszen az tlagspekulns gyakran a sajt termszett lltja hadrendbe nmaga ellen. Az ltalnos emberi gyarlsgok vgzetesek a spekulciban ltalban pont azok a gyarlsgok a legslyosabbak, amelyek a spekulnst kedveltt teszik a tbbi spekulns szemben, s azok, amelyektl sikerrel vja magt ms vllalkozsaiban. A spekulnst f ellensgei bellrl emsztik. Az emberi termszettl elvlaszthatatlan a remny s a flelem. A spekulciban, ha a piac ellened megy, minden nap remnykedsz, hogy ez lesz az utols nap s tbbet vesztesz, mintha nem hallgattl volna a remnyre, ugyanarra a szvetsgesre, amely oly hatalmas segtereje a birodalomptknek s felfedezknek, akr kicsik, akr nagyok. Ha meg neked kedvez irnyba megy a piac, flni kezdesz, hogy a holnapi nap elveszi tled a profitot, s kiszllsz tl korn. A flelem nem engedi, hogy annyi pnzt keress, mint kellene. A sikeres kereskednek harcolnia kell ezzel a kt, mlyen gykerez sztnnel. Meg kell fordtania az rzelmek termszetes sorrendjt. Remnykeds helyett flni kell, a flelem helyett remlni. Flni kell, hogy a vesztesgbl sokkal nagyobb vesztesg lesz, s remlni kell, hogy a profitbl igazn nagy profit. Ahogy az tlagember hazardrozik a rszvnyekkel, az teljesen menthetetlen. 150

Tizenngy ves korom ta zm a spekulatv jtkot. Soha semmi mst nem csinltam. Tudom, hogy mirl beszlek. Majdnem harminc v folyamatos kereskeds, fillres s millis jtszmk utn egyetlen kvetkeztetsre jutottam: idnknt kereshetnk egy rszvnyen, vagy akr a rszvnyek egy csoportjn, de a piacot legyzni nem lehet! Lehetnek sikeres gyapot- vagy gabonagyleteink, de a gyapot vagy gabonapiacot legyzni nem lehet. Olyan ez, mint a lverseny. Eltallhatjuk a futam gyztest, de lehetetlen legyzni a lversenyt. Ha tudnm a mdjt, mg ersebb s nyomatkosabb tennm ezeket a kijelentseket. Nem szmt, ki mit hoz fel ellenk. Tudom, hogy igazam van, amikor lltom: ezek cfolhatatlan kijelentsek.

151

XI
s most trjnk vissza 1907 oktberhez. Vettem egy jachtot, s az sszes elkszletet megtettem, hogy New Yorkot elhagyva krutat tegyek a dli vizeken. Tnyleg fanatikus horgsz vagyok, s vgre sajt hajm volt. Minden kszen llt. Nagyot kaszltam a rszvnyeken, de a kukorica az utols pillanatban visszatartott. Az els millit meghoz pnzpiaci pnik eltt mr kereskedtem gabonval Chicagban. Tzmilli vka bzt, s tzmilli vka kukorict shortoltam. Hossz ideje tanulmnyoztam a gabonapiacokat, s ugyanolyan medvnek lttam a bzt s a kukorict, mint a rszvnyeket. Mindkett esni kezdett. A bza tovbb esett, de az egyik legnagyobb chicagi spekulns hvjuk Strattonnek fejbe vette, hogy bekerti a kukoricapiacot. Miutn kiszlltam a rszvnyekbl, s kszen lltam, hogy a yachtomon dlre menjek, a bzn szp profitom volt, de a kukorica rt Stratton annyira felhzta, hogy testes vesztesgem keletkezett. Tudtam, hogy sokkal tbb kukorica van az orszgban, mint amennyit az ra tkrz. A kereslet-knlat szablynak mkdnie kellett, mint mindig. A kereslet fleg Strattontl jtt, a knlat viszont egyltaln nem tudott megrkezni, mert lehetetlen volt a kukorica szlltsa. Emlkszem, hogy imdkoztam egy kis hidegrt, hogy a jrhatatlan utak megfagyjanak, s a farmerek vgre piacra dobhassk a kukorict. De nem volt ilyen szerencsm. Ott lltam a vrva vrt horgszkrt eltt, de a kukorica nem engedett. Nem hagyhattam magra a piacot. Stratton persze rgus szemekkel figyelte a short-aktivitst. Tudta, hogy megfogott, s jl tudtam n is. Mgis, abban bztam, hogy r tudom venni az idjrst, hogy hzzon ki a csvbl. Vgl, tudomsul vve, hogy sem az idjrs, sem ms 152

gi jtev nem knyrl rajtam, tanulmnyozni kezdtem, hogyan tudnk nerbl kikszldni a kalamajkbl. A bzbl tisztessges profittal kiszlltam. A kukorica azonban sokkal nehezebb eset volt. Ha az aktulis ron le tudtam volna zrni a tzmilli vka shortomat, azonnal s boldogan megtettem volna. De ahogy belekezdtem volna a vtelbe, Stratton rgvest buzgn hozzfogott volna a kifacsarsomhoz. Ahhoz se volt nagy kedvem, hogy a vsrlsaimmal felhajtsam az rat, s elvgjam a sajt torkomat. Ers volt a kukorica, de a vgyam, hogy horgszni menjek, mg ersebb. Gyorsan ki kellett szllnom, megtervezett, stratgiai visszavonulsra volt szksg. gy kellett visszavegyem a tzmilli vka shortot, hogy kzben a lehet legalacsonyabb szinten tartsam a vesztesgeimet. Strattonnek ezidtjt zabban is voltak pozcii, s rendesen az ujjai kr csavarta a piacot. Szorosan kvettem az sszes gabonapiacot, egyetlen betakartsi adat, egyetlen pletyka sem kerlte el a figyelmemet. Azt hallottam, hogy a tkeers Armour rdekeltsgei sszetkzsbe kerltek Strattonivel. Tudtam, hogy Stratton csak iszonyatos ron enged kiszllni a kukoricbl, ezrt ahogy meghallottam, hogy Armour s Stratton szemben llnak, felismertem, hogy a chicagi spekulnsoktl segtsget remlhetek. s egyetlen ton segthettek: ha odaadjk nekem azt a kukorict, amit Stratton nem akar. A tbbi knny volt. Elszr kiadtam a megbzst, hogy vegyenek tszzezer vka kukorict minden egycentes essben. Amikor ezek a megbzsok mr kint voltak, ngy klnbz brkercget megbztam, hogy adjanak el egyszerre tven-tvenezer vka zabot a piacon. Arra szmtottam, hogy a zab ettl azonnal beesik. Ismerve a spekulnsok szjrst, majd azonnal arra gondolnak, hogy Armour sszeakasztotta a bajszt Strattonnel. Ltva a zabban kitrt hbort, logikusan arra 153

fognak kvetkeztetni, hogy a kvetkez csatatr a kukorica lesz, s nyomban elkezdik adni. Ha pedig Stratton knytelen kiereszteni a markbl a piacot, a kukorica-bekerts kimlsakor nagy lt lehet akasztani. Hibtlanul mrtem fel a chicagi spekulns szjrst. Amikor lttk, hogy a zab megroggyan az eladsok ssztze alatt, azonnal rvetettk magukat a kukoricra, s lelkesen adni kezdtk. A kvetkez tz percben hatmilli vka kukorict tudtam sszeszedni. Amikor reztem, hogy lassan kifogynak az eladsbl, vettem mg ngymillit piaci ron. Ettl persze megint felment a kukorica, de a mvelettel vgeredmnyben sikerlt a teljes tzmillis shortot gy zrni, hogy az r a vgn csak msfl centtel volt magasabb, mint amikor vsrolni kezdtem. A ktszzezer vka zabot, amit azrt shortoltam meg, hogy a spekulnsok adjanak el kukorict, sikerlt csupn hromezer dollros vesztesggel visszavennem. Olcs medvecsali volt. A bzn elrt profit a kukoricavesztesgem zmt kzmbstette, gyhogy szszessgben csak huszontezer dollrt vesztettem. Utbb a kukorica huszont centtel ment fel vknknt. Ktsgtelenl ki voltam szolgltatva Stratton knynek-kedvnek. Hogyha a tzmilli vka kukorict gy veszem vissza, hogy nem trdm az rral, a jisten se tudja, mennyit kellett volna fizetnem rte. Ha az ember veket tlt el valamivel, hatatlanul rutinszer reakcik alakulnak ki benne ami az tlagos kezdre nem jellemz. Ez klnbzteti meg a profit az amatrtl. Pontosan a ltsmd hatrozza meg, hogy a spekulatv piacokon vesztnk vagy nyernk. A kznsg egy dilettns szemvegn keresztl nz a rszvnypiaci mveletekre. Mindent elraszt az ego, s emiatt a gondolkods sosem elg mly s sosem elg alapos. A profi azzal trdik, hogy a helyes dolgot tegye, s nem azzal, hogy pnzt keressen hiszen tudja, hogy ha minden ms krlmnyre elg figyel154

met szn, a profit majd gondoskodik magrl. A profi keresked gy jtszik, ahogy a bilirdjtkos: messzire elretekint, s nem csak a kvetkez lksre. sztnsen pozcira jtszik. Emlkszem egy hallomsbl ismert trtnetre Addison Cammackrl, amely mondandm lnyegt nagyon szpen illusztrlja. Akikrl csak hallottam, azok kzl Cammack lehetett a Street egyik legrtermettebb kereskedje. Nem volt krnikus medve, mint sokan gondoljk rla, de minthogy a kt nagy emberi rzelmet, a flelmet s a remnyt igyekezett vitorljba fogni, jobban csbtotta a medvejtk. Neki tulajdontjk ezt az aranykpst: Sose add a rszvnyt, amikor az letnedvek felfel trnek a fban! Az regek elmondsa szerint a legtbbet a bika-oldalon kereste, s ebbl vilgos, hogy nem az eltletei, hanem a felttelek alapjn kereskedett. Zsenilis spekulns volt. Egyszer, egy bikapiac vge utn nem sokkal Cammack medve volt, s J. Arthur Joseph, a pnzgyi szakr s elbeszl tudta ezt. A piac nemcsak ers volt, de mg mindig emelkedett: a bika vezet paprjaiban mg volt er, az jsgok meg optimista cikkeket kzltek. Tudva, hogy mennyire hasznos lehet egy Cammack-fle spekulnsnak a medveinformci, Joseph egy napon rmhrekkel rohant be Cammack irodjba. Mr. Cammack, van egy nagyon j bartom, aki a St. Paul rszvnyek tutalst intzi, s mondott nekem valamit, amirl tudnia kell. Mi az? krdezte Cammack egykedven. Ugye fordtott a pozcijn? Most medve, nem? krdezte Joseph, hogy biztos legyen. Ha Cammacket nem rdekli, nem fogja rpazarolni a drga inft. Igen. Mi az a csods informci? Jrtam ma a St. Paulnl, ahogy szoksom hetente kthromszor hrbeszerz krtra menni, s a bartom a kvet155

kezket mondta: Az reg elad. Rockefellerre gondolt. Tnyleg, Jimmy? krdeztem tle. Igen, tizentezer rszvnyt ad el minden hromnyolcados emelkedsben. Mr kt-hrom napja utalom t a rszvnyeket. Mikor ezt meghallottam, nem vesztegettem az idmet, s maghoz siettem. Cammack nem egyknnyen jtt ki a sodrbl, s mr annyira hozzszokott ahhoz, hogy mindenfle ember mindenfle hrrel, mendemondval, pletykval s tippel rasztja el az irodjt, hogy a bizalmatlansg a vrv vlt. Csak ennyit mondott: Biztos, hogy jl hallotta, Joseph? Hogy biztos-e? Holtbiztos! Sketnek gondol? Megbzik az emberben? Teljes mrtkben. vek ta ismerem. Sosem hazudott nekem. Nem tenne ilyet! Ez nem lehet krdses. Maximlisan szavahihet, az letemet tennm arra, amit mond. Ismerem t, amennyire csak ismerni lehet valakit s sokkal jobban ismerem, mint maga engem, annyi kzs v utn. Szval bzik benne? Cammack megint Josephre nzett, s mg hozztette: Magnak kell tudnia. Hvta a brkert, W. B. Wheelert. Joseph arra szmtott, hogy Cammack legalbb egy tvenezres eladsi megbzst fog kiadni a St. Paulra. William Rockefeller tlad a rszesedsn, kihasznlva a piac ers llapott. Hogy ez csak spekulatv rszeseds vagy valdi befektets volt, nem szmt. Az egyetlen, ami szmt, hogy a Standard Oil rdekeltsgi krnek legjobb rszvnykereskedje kiszll a St. Paulbl. Mit tenne egy htkznapi ember, ha ilyen hrt kapna megbzhat forrsbl? A vlasz nyilvnval. De Cammack, a maga idejnek legrtermettebb medvespekulnsa, aki az egsz piacot illeten medve volt, ezt mondta a brkernek: 156

 Billy, menj, s vegyl tizentezer St. Pault minden hromnyolcados emelkedsben. A rszvny akkoriban 90 s 100 dollr kztt ingadozott. Nem e adni akar? vgott kzbe Joseph kapkodva. Nem volt jonc a Wall Streeten, de egy jsgr szemvel ltta a piacot, ami egyttal a kznsg ltsmdjt is jelentette. Az rnak esnie kell a bennfentes elads miatt. s ki volna komolyabb bennfentes elad, mint Mr. William Rockefeller? A Standard Oil kiszll, s Cammack vesz! rlet. Nem. Venni akarok. Nem hisz nekem? De igen! Hitelesnek tartja az informcimat? Igen. Medvnek ltja a piacot? Igen. Ht akkor? Ezrt veszek. Figyeljen: maradjon kapcsolatban a bartjval, s szljon, ha az elads vget r. Azonnal szljon! rt engem? Igen vlaszolta Joseph, s tvozott, br a mlyebb rtelmt nem ltta t annak, hogy Cammack megveszi William Rockefeller rszvnyeit. pp azrt volt szmra nehezen felfoghat a dolog, mert Cammack annyira medve volt. Mindenesetre Joseph meghagyta a bartjnak, aki az tutalsokat intzte, hogy azonnal rtestse, ha az reg befejezte az eladst. Napjban ktszer is felkereste, hogy tjkozdjon. Egyik nap gy szlt a bartja: Nem jn tbb papr az regembertl. Joseph megksznte a hrt, s rohant Cammackhez. Cammack figyelmesen vgighallgatta, majd Wheelerhez fordult, s megkrdezte: Billy, mennyi St. Paulunk is van? 157

Wheeler utnanzett, s jelentette, hogy eddig hatvanezer rszvnyt sikerlt sszeszedni. Cammack, minthogy medve volt, mr korbban shortpozcikat vett fel tbb lelmiszeripari s ms szektorbeli rszvnyben is. Kemnyen shortolta a piacot. Azonnal utastotta Wheelert, hogy adja el a hatvanezer St. Pault, amit megvettek, s adjon hozz mg. Arra hasznlta a megvsrolt St. Paulokat, hogy az eladsukkal az egsz piacra nyomst gyakoroljon, s az ltalnos esssel a korbbi pozcii malmra hajtsa a vizet. A St. Paul meg sem llt negyvenngy dollrig, s Cammack hatalmasat kaszlt rajta. Tkletes szakrtelemmel forgatta a lapokat, s ennek megfelelen keresett is. Amit itt ki szeretnk emelni: a kereskedsi rutinja. Nem kellett sokat tprengenie. Azonnal tltta, hogy van fontosabb, mint a profit ezen az egyetlen rszvnyen. tltta, hogy a gondvisels kldte az alkalmat, hogy a megfelel idben s megfelel kezdlkssel kezdhessen bele a nagy medveakciba. A St. Paul-tippre venni s nem eladni kezdett, mert azonnal felfogta, hogy bsges muncit szolgltat a medve-hadjrathoz. Trjnk vissza hozzm. Ahogy lezrtam a bzt s a kukorict, dlre mentem a yachtommal. Florida krl hajztam, pompsan reztem magam. A horgszat remek volt. Csupa lvezet. A vilgon semmivel sem trdtem, s nem is akartam vltoztatni ezen az llapoton. Egyik nap partra szlltam Palm Beachnl. Egy csom Wall Street-i barttal s ismerssel tallkoztam. Mindenki a nap szenzcijrl, egy hres gyapotspekulnsrl beszlt. New Yorkbl jtt a hr, hogy Percy Thomas az utols centig elvesztette mindent. Nem szokvnyos csd volt: a mendemondk szerint a vilghr spekulns egy msodik Waterloo-t szenvedett el a gyapotpiacon. 158

Mindig nagy csodlja voltam. Elszr akkor olvastam rla az jsgokban, amikor tnkrement a Sheldon & Thomas brkerhz. Thomas a gyapotpiac bekertsn dolgozott, azonban Sheldon, akinek nem volt trshoz hasonl kpzelereje s kurzsija, a siker kapujban bedobta a trlkzt. Legalbbis ez a szbeszd jrta akkoriban a Streeten. gy vagy gy, a nagy kasza helyett minden idk egyik legltvnyosabb buksa kerekedett a dologbl. Nem is emlkszem, hny millit vesztettek. A cg padlra kerlt, s Thomas egyedl folytatta tovbb. Csak a gyapottal foglalkozott, s elg hamar talpra llt. A hiteleit kamatostul visszafizette olyan adssgokat is, melyek visszafizetsre nem ktelezte a trvny , s mg ezek utn is maradt egymillija. A gyapotpiacra val visszatrse legalbb annyira ltvnyos volt, mint Deacon S. V. White hstette, amikor egy v alatt egymilli dollr adssgot trlesztett. Klnsen csodltam Thomas btorsgt s okossgt. Palm Beachen mindenki Thomas buksrl beszlt, amit a mrciusi kifuts gyapoton hozott ssze. A szbeszd csak terjed s gyarapszik, jabb s jabb torztsok, nagytsok, s finomtsok. Magam is megtapasztaltam, hogyan vltozott meg annyira egy rlam terjesztett pletyka, hogy huszonngy rval ksbb a pletyka kitlje sem ismert r, amikor visszart hozz annyi j s sznes fejezettel bvlt. A hrek Percy Thomas jabb balvgzet kalandjrl a horgszatrl a gyapotpiacra tereltk a figyelmemet. Visszamenleg megkaptam a szaklapokat, s megprbltam kpbe kerlni. Amikor visszarkeztem New Yorkba, elhatroztam, hogy alaposabban belesom magam a gyapotpiacba. Mindenki medve volt, s mindenki adta a jliusi gyapotot. Ilyenek az emberek. Azt hiszem, a plda ragads volta miatt csinljk az emberek ugyanazt, mint a krnyezetkben mindenki. Ez a csordasztn egyfajta jkori vltozata lehet. 159

Brmi volt a jelensg mozgatja, szz s szz spekulns szemben blcs s helyes dolognak tnt adni a jliusi gyapotot s egyttal biztonsgos dolognak is. Ezt az ltalnos eladsi kedvet nem is vakmernek neveznm a sz tl visszafogott hozz. A kereskedk csak a piac egyik oldalt lttk, s a nagy profitot. Okvetlenl ressre szmtottak. A helyzetet szemllve hirtelen megvilgosodott, hogy ezeknek a fickknak nem lehet valami sok idejk a shortok bezrsra. Minl tovbb tanulmnyoztam a helyzetet, annl vilgosabban lttam ezt, mg vgl elhatroztam, hogy venni fogom a jliusi gyapotot. Dolgozni kezdtem, s gyorsan vettem szzezer blt. Elg knnyen jutottam hozz, sokan lltak az eladi oldalon. Nyugodtan felajnlhattam volna egymilli dollrt annak, aki lve vagy holtan elkerti azt az egyetlen spekulnst, aki nem shortolja a jliusi gyapotot senki nem jelentkezett volna a vrdjrt. Ez mjus vge fel trtnt. Vettem tovbb, k meg adtak nekem tovbb, egszen addig, mg gyakorlatilag az sszes forgalomban lv kontraktust felvsroltam s eljutottam szzhszezer blig. Nhny nappal azutn, hogy az utols blt megvettem, az r elkezdett emelkedni. Ha mr egyszer elkezddtt az emelkeds, a piac volt oly kegyes, s szpen muzsiklt tovbb: negyven-tven pontokat haladt nap mint nap felfel. Egyik szombaton, nagyjbl tz nappal azutn, hogy belevgtam a mveletbe, az rfolyam vgtatni kezdett. Fogalmam sem volt, van-e egyltaln elad gyapot a piacon. Rm hrult a feladat, hogy feldertsem, gyhogy vrtam a kereskeds utols tz percig. Tudtam, hogy abban az idpontban sok fick van shortban, s ha a piac ersen zr, knny lesz ket horogra akasztani. Kiadtam ngy klnbz helyre a megbzst, hogy azonnal, piaci ron vegyenek meg t-tezer bla gyapotot. Az rfolyam rgvest harminc pontot ugrott, a shortosok minden erejkkel prbltak kikecmeregni. A piac 160

napi maximumon zrt. Pedig csak megvettem az utols hszezer blt. Msnap vasrnap volt. Htfn Liverpoolnak hsz ponttal kellett volna feljebb nyitnia, hogy behozza a New York-i emelkedst. Ehelyett tven ponttal nyitott feljebb. Ez azt jelentette, hogy Liverpool megduplzta az itteni emelkedst. Semmi teendm nem akadt a liverpooli emelkedssel kapcsolatban. Csak annyit mutatott, hogy a kvetkeztetseim helytllak voltak, s a legkisebb ellenlls mentn kereskedtem. Ugyanakkor nem vesztettem szem ell, hogy immr igen nagy pozcim van, s attl meg kell majd szabadulni. A piac emelkedhet ersen, vagy lpegethet fokozatosan felfel, egy bizonyos mennyisgnl tbbet mg mindig nem kpes magba szvni. A liverpooli hrek persze megvadtottk a piacot. De lttam, hogy minl magasabbra emelkedik az rfolyam, annl nagyobb hiny van jliusi gyapotbl. Az enymbl nem adtam egy darabot sem. sszessgben az a htf egy izgalmas, s valsznleg nem tl kellemes nap volt a medvknek, de az izgalmak ellenre nem tapasztaltam jelt medve-pniknak, nem kezddtt el az rlt pozcizrs. s nekem szznegyvenezer bla gyapotot kellett eladnom. Kedd reggel bestltam az irodba, s a bejratnl tallkoztam egy bartommal. rdekes cikk van a mai Worldben mondta mosolyogva. Mifle cikk? Mifle? Ht nem lttad? Sose nzem meg a Worldt. Mit r? Rlad szl. Azt rja, bekertetted a jliusi gyapotot. Mg nem lttam mondtam neki, s otthagytam. Nem tudom, hogy elhitte-e, amit mondok, vagy sem. Szerintem

161

modortalansgnak tartotta, hogy nem mondtam meg, hogy a cikk igaz vagy sem. Amikor berkeztem az irodba, hozattam egy pldnyt. A cmlapon tnyleg ott llt nagybetkkel:
LARRY LIVINGSTONE BEKERTETTE A JLIUSI GYAPOTOT

Tudtam, hogy a cikk az rletbe kergeti a piacot. Ha szntszndkkal tanulmnyoztam volna, hogy hogyan tudok a legelnysebben megszabadulni a szznegyvenezer blmtl, akkor sem talltam volna megfelelbb megoldst. Nem is tallhattam volna. Ezt a cikket ebben a pillanatban az egsz orszgban olvastk, akr magban a Worldben, akr ms jsgokban, melyek idztk. Eljutott Eurpba is. Ez nyilvnval volt a liverpooli rakbl. A piac megvadult. Ilyen hrek utn nem is meglep. Tudtam, hogy mire kszl New York, s tudtam, hogy mire kell kszlnm nekem. A piac itt tzkor nyitott. Tz perccel tz utn egyetlen bla gyapotom nem volt. Odaadtam nekik a teljes szznegyvenezer blt. Mint utbb kiderlt, csomagom nagy rszt a legmagasabb ron sikerlt rtkesteni. A spekulnsok megvettek mindent. Csak az g kldte lehetsget lttam magam eltt, amely kimenekt a gyapotbl. Megragadtam az alkalmat, mert nem lehetett nem megragadni. Mi mst tehettem volna? A problmt csak komoly fejtrs rn oldhattam volna meg, de a vletlen megoldotta helyettem. Ha a Worldben nem jelenik meg a cikk, realizlatlan profitom javnak felldozsa nlkl soha nem tudtam volna kiszllni a pozcibl. Szznegyvenezer bla gyapotot gy eladni, hogy kzben ne verjem le az rat ez ermn felli mutatvny lett volna. De a World cikke a javamra fordtotta a helyzetet.

162

Fogalmam sincs, hogy a cikk mirt jelent meg a Worldben. Sosem tudtam meg. Taln tippet kapott a szerz egy gyapotpiaci bartjtl, s azt gondolta, hogy szenzcit kzl. Nem lttam sem t, sem senki mst a Worldtl. Kilenc eltt nem is tudtam, hogy kijtt a cikk, s ha a bartom nem hvja fel r a figyelmem, ksbb sem tudtam volna meg. Mrpedig a cikk nlkl a piac nem lett volna elg nagy ahhoz, hogy meg tudjak szabadulni a gyapottl. A nagy pozcinak ez az egyik htultje. Nem tudsz belle gy kislisszolni, mint amikor aprban jtszol. Nem mindig akkor tudsz kiszllni, amikor akarsz, vagy amikor blcsnek gondolod. Akkor kell kiszllnod, amikor lehet, amikor rendelkezsedre ll a teljes pozcit felszv piac. Millikba kerlhet, ha elszalasztod a lehetsget. Ha elszalasztod, elvesztl. Hiba prblod a medvk kiugrasztsra felhajtani az rat, mert lehet, hogy a vtellel pp magad gyengted a piac felszv kapacitst. beren kell figyelni, hogy amikor felbukkan a lehetsg, sikerljn azonnal stkn ragadni. Persze nem mindenki tudta, hogy szerencss vletlen segtett. A Wall Streeten, de ebben a vonatkozsban az let ms terletein is, a nagy hasznot hajt vletlent gyanakodva fogadjk. Amikor a vletlen krt okoz, azt sosem gondoljk vletlennek, hanem a mohsg vagy a bekpzeltsg egyenes kvetkezmnynek. Ha kezedre jtszik a szerencse, rablst emlegetnek, s arrl beszlnek, hogy a gtlstalan ember hogy virul, az vatos s tisztessges meg mindig prul jr. Nem csat: a rosszindulat, sajt meggondolatlansguk kvetkeztben bnhd shortosok vdoltak azzal, hogy elre kifundltam az egszet, hanem msok is. Egy vagy kt nappal ksbb tallkoztam egy emberrel, aki a gyapotpiac egyik legbefolysosabb szereplje volt a vilgon. Ezt mondta: 163

 A legravaszabb zlet volt, amit valaha nylbetttl, Livingstone. Nagyon kvncsi voltam, mennyit fogsz veszteni azon a hatalmas pozcin. Tudtam, hogy legfeljebb tven- vagy hatvanezer blt lehet eladni az rak beverse nlkl. Aztn az is elkezdett rdekelni, hogy mikpp fogsz kiszllni anlkl, hogy a realizlatlan profitodat elvesztend. Nem gondoltam, hogy mesterkedsz valamiben. Nagyon ravasz hzs volt. Semmi kzm nem volt hozz bizonygattam a tlem telhet legnagyobb komolysggal. De csak ismtelte magt: Nagyon ravasz, fiam. Nagyon ravasz! Ne lgy oly szerny! Az gylet utn nhny jsg Gyapotkirlyknt emlegetett. De, ahogy elmondtam, nem szolgltam r a koronra. Szksgtelen bizonygatnom, hogy az egsz Egyeslt llamokban nincs elg pnz ahhoz, hogy valaki hasbokat vegyen meg a New York-i Worldben, sem elg kapcsolati tke, hogy valaki egy effle trtnetet lehozasson. Az eset meg nem szolglt hrnvhez juttatott. Nem azrt mondtam el a trtnetet, hogy moralizljak afelett, hogy nha egy-egy rdemtelen spekulns fejre koront nyomnak, vagy hogy alhzzam a lehetsg felismersnek fontossgt. A clom csak az volt, hogy bemutassam, a jliusi gyapotgyletnek ksznheten milyen elkpeszt hrnvre tettem szert a sajtban. Enlkl sosem ismerkedtem volna meg a figyelemre mlt Percy Thomasszal.

164

XII
A sikeres gyapot-zlet utn levelet kaptam Percy Thomastl. Tallkozni kvnt velem. Termszetesen azonnal vlaszoltam, hogy brmikor szvesen ltom az irodmban. Msnap el is jtt. Rgta csodltam. Nevt vilgszerte ismertk, ahol csak gyapottermesztssel, vagy gyapot adsvtelvel foglalkoztak. Ahogy Eurpban, gy itthon is, lpten-nyomon Percy Thomas nevbe tkztt az ember. Emlkszem, egyszer egy svjci dlhelyen beszlgettem egy kairi bankrral, akinek kzs rdekeltsge volt a nhai Sir Ernest Cassellel az egyiptomi gyapottermesztsben. Amikor meghallotta, hogy New Yorkbl vagyok, nyomban Percy Thomas fell rdekldtt, akinek elemzseit rendszeresen olvasta. Meggyzdsem volt, hogy Thomas tudomnyos alapossggal zletel. Vrbeli spekulns volt, egy lmodoz kpzelerejvel s egy harcos merszsgvel megldott gondolkod. Pratlanul informlt ember, aki a gyapottal val kereskedsnek mind az elmlett mind a gyakorlatt ismerte. Imdott elmleteket, hipotziseket s kvetkeztetseket meghallgatni s kifejteni. Szinte mindent tudott a gyapotkereskeds gyakorlati oldalrl s a spekulnsok llektanrl, hiszen hossz veken t spekullt, s tekintlyes summkat keresett s vesztett el a gyapoton. Rgi brkercge, a Sheldon & Thomas csdje utn a sajt tjt jrta. Kt ven bell ltvnyosan visszakzdtte magt. A Sunban olvastam, hogy pnzgyi talprallsa utn els dolga volt kifizetni a hitelezit, majd felfogadott egy szakrtt, tegyen javaslatot, miknt tudna legjobban befektetni egymilli dollrt. A szakrt megvizsglta az ingatlanpiacot, szmtalan cg gyorsjelentst ttanulmnyozta, s

165

vgl azt tancsolta, hogy a Delaware & Hudson rszvnybe fektessen be. Miutn Thomas millikat bukott, majd mg tbb millit keresve visszatrt, mrciusi gyapot-gyletnek ksznheten tnkrement. Amikor megltogatott, nem sokat teketrizott. Azt javasolta, hogy lpjnk szvetsgre. Brmilyen informci a birtokba kerl, azt haladktalanul tadja nekem, mg mieltt publikuss tenn. Az n dolgom a kereskeds volna, amiben, gymond, zsenilis vagyok, pedig nem az. Az ajnlat tbb okbl sem tetszett. szintn megmondtam neki, hogy nem nagyon tudok prban jtszani, s nem is szeretnk megtanulni. De erskdtt, hogy idelis kombincit alkotnnk. Vgl kerek perec kijelentettem, hogy egyltaln nem akarok msoknak spekulcis tancsot adni. Ha jgre viszem magam mondtam neki , akkor egyedl n bnhdm, s azonnal fizetem a szmlt. Nincs halasztott fizets s vratlan kellemetlensg. Szndkosan jtszom egyedl: ez a legblcsebb s legolcsbb mdja a spekulcinak. lvezetet tallok abban, hogy az elmmet sszemrem a tbbi spekulns elmjvel ezeket az embereket sosem lttam, sosem beszltem velk, sosem tancsoltam nekik eladst vagy vtelt, s nem is akarok tallkozni velk, hogy megismerjem ket. Ha keresek, azt csakis a sajt meggyzdsemnek ksznhetem. Sem eladni, sem tkv tenni nem akarom a meggyzdsemet. Ha mshogy keresnm a pnzt, azt gondolnm, hogy nem rdemeltem ki. Az ajnlata nem rdekel, mert csak a magnyos, sajt stlus jtkban vagyok rdekelt. Sajnlkozott, s megprblt meggyzni, hogy tvedek, amikor elvetem a tervt. Ragaszkodtam az elveimhez. A tovbbiakban kellemesen elbeszlgettnk. Elmondtam neki, hogy a visszatrst biztosra veszem, s kitntetsnek tartanm, ha pnzgyi segtsgemet elfogadn. Erre azt 166

vlaszolta, hogy klcsnt nem fogadhat el tlem. Aztn a jliusi gyletrl krdezett, n meg elmesltem neki mindent, hogy hogyan szlltam be, mennyi gyapotot vettem, az rat, s egyb aprsgokat. Fecsegtnk mg egy kicsit, s tvozott. Amikor korbban azt lltottam, hogy a spekulnsnak rengeteg ellensge van, s azok tbbsge bellrl marja, szmtalan hibm lebegett a szemem eltt. Megtanultam, hogy hiba az intelligencia, hiba a fggetlen gondolkods, az ember mgis ki van tve egy meggyz szemlyisg tmadsnak. Immnis vagyok az ltalnos spekulcis betegsgek flelem, kapzsisg, remny rtalmaival szemben, de gy talltam, hogy emberi mivoltombl fakadan nagyon knnyen tvedek. pp ezidtjt jobban kellett volna vigyznom, mert frissen szereztem tapasztalatot arrl, hogy milyen knny rvenni valakit, hogy a beltsa, st, az akarata ellen tegyen. A Hardingnl trtnt. Affle magnirodm volt nluk, egy szoba, melyet teljesen tengedtek nekem. Kereskedsi idben az engedlyem nlkl senki nem lphetett be a helyisgbe. Nem akartam, hogy hborgassanak. Minthogy rendszerint igen nagy volt a pozcim, s nem akrmekkora profit hevert a szmlmon, a cg rizte a nyugalmamat. Egyik nap, a piac zrsa utn kzvetlenl, ezt hallom: J napot, Mr. Livingstone. Megfordulok, s ltok egy teljesen ismeretlen, harmincharminct krli fazont. Fogalmam sem volt, hogyan jutott be, de ott volt. Egy szt sem szltam. Csak rnztem. Hamarosan jra megszlalt: Walter Scott miatt jttem nhz. Knyvgynk volt. Se megnyer modor, se lenygz beszdstlus. tlagos kls. De egyrtelmen volt szemlyisge. Beszlt, s n alig figyeltem. Fogalmam sincs, mit mondott. Nem hiszem, hogy valaha megtudom, mint ahogy 167

akkor sem tudtam. Amikor befejezte a monolgjt, a kezembe nyomta a tlttollt, majd egy vet, melyet alrtam. Egy megrendels volt Walter Scott mveinek gyjtemnyes kiadsra, tszz dollrrt. Ahogy alrtam, magamhoz trtem. De addigra a szerzds mr biztonsgos helyen, a zsebben landolt. Nem akartam a knyveket. Nincs is hova raknom ket. Semmi szksgem rjuk. Nincs kinek odaajndkoznom. Mgis belegyeztem, hogy megveszem ket tszz dollrrt. Annyira hozzszoktam mr a vesztesghez, hogy elsre a hibimnak sosem ezt az aspektust vizsglom. Az els a jtszma, a hiba maga. Legfkpp a gondolkodsom korltait szeretnm feltrni. Nem szeretnm ugyanazt a hibt ktszer elkvetni. Az ember csak akkor tolerlhatja a hibt, ha kpes tkt kovcsolni belle. Elkvettem egy tszzdollros hibt, de mg nem azonostottam a bajt. Vgignztem a fickn, hogy benyomst szerezzek rla. Nztem volna tovbb, ha nem mosolyog rm beszdes kis mosoly volt! Mintha olvasott volna a gondolataimban. Valahogy reztem, hogy szksgtelen magyarzatba kezdenem, szavak nlkl is tudja, hogy mire gondolok. gyhogy tugrottam a bevezett, s egyenesen nekiszegeztem a krdst: Mennyi jutalkot kap egy tszzdollros megrendels utn? Megrzta a fejt. Nem tehetem meg! Sajnlom! Mennyit kap? A harmadt. De nem tehetem meg! tszz dollr harmada az szzhatvanhat dollr s hatvanhat cent. Adok magnak ktszz dollr kszpnzt, ha visszaadja az alrt szerzdst. Hogy nyomatkostsam a dolgot, ki is vettem a pnzt a zsebembl. 168

 Megmondtam, hogy nem tehetem. A tbbi gyfltl is kap ilyen ajnlatot? Nem vlaszolta. Akkor honnan tudta olyan biztosan, hogy tlem igen? Maga egy els osztly veszt, s ez els osztly zletemberr teszi. Hls vagyok nnek, de nem tehetem. Akkor mondja meg, mirt nem akar tbbet keresni, mint a jutalka? Nem ez a lnyeg. Nem a jutalkrt dolgozom. Akkor mirt dolgozik? A jutalkrt s a teljestmnyrt. Milyen teljestmnyrt? A sajtomrt. Mire cloz? Maga csak a pnzrt dolgozik? krdezte. Igen vlaszoltam. Dehogy s megrzta a fejt. Nem, nem csak a pnzrt. Az nem elgti ki. Bizonyra nem azrt dolgozik, hogy nhny dollrral megfejelje a bankszmljt, s nem is azrt van a Wall Streeten, mert szereti a knny pnzt. Valami ms szrakoztatja. Velem is gy van. Nem vitatkoztam, hanem megkrdeztem: s magt mi szrakoztatja? Ugye, mindenkinek van gyenge oldala. s magnak? A hisg mondta. Rendben. Sikeresen alratta velem a szerzdst. Most vissza akarom csinlni, s adok magnak ktszz dollr egy tzperces munkrt. Ez nem elgti ki a bszkesgt? Nem. Egy raks gynk hnapokig dolgozott a Wall Streeten, de semmit nem tudtak eladni. Azt mondtk, hogy rossz a termk, s a hely sem megfelel. Engem hvatott a cg, hogy bizonytsam be, nem a knyvekkel vagy a hellyel 169

volt a baj, hanem az eladsi technikval. A tbbiek 25 szzalk jutalkot kaptak. n Clevelandben dolgoztam, ahol kt ht alatt nyolcvankt sorozatot adtam el. Most azrt vagyok itt, hogy eladjak egy meghatrozott szm sorozatot, s ne csak olyan embereknek, akik a tbbi gynktl nem vettek, de olyanoknak is, akikhez a tbbiek el se jutottak. Ezrt adnak nekem 33 1/3 szzalkot. Nem rtem, hogy tudta eladni nekem. Mirt, J. P. Morgannek is eladtam egyet. Dehogy adott. Dhbe gurult: Szavamra, eladtam! Egy sorozat Walter Scottot J. P. Morgannek, akinek nem csak szmos dszkiads, de taln nhny eredeti kzirat is van a knyvtrban? Itt az alrsa s mris a szemem eltt lebegtetett egy szerzdst J. P. Morgan kzjegyvel. Lehet, hogy nem J. P. Morgan alrsa volt, de ott s akkor nem ktelkedtem benne. Ht nem volt a zsebben az n alrsom is? Pusztn kvncsisgot reztem. Megkrdeztem tle: Hogy cspte el a knyvtrost? Semmifle knyvtrossal nem tallkoztam. Magt az reget lttam. Az irodjban. Na, ez mr sok! mondtam. Mindenki tudta, hogy res kzzel nehezebb bejutni Mr. Morgan irodjba, mint a riasztrendszerrel elltott Fehr Hzba. De nem tgtott. gy volt. Hogy jutott be az irodjba? Hogy jutottam be a magba? Fogalmam sincs. Majd elmondja. Ugyangy jutottam be maghoz is, ahogy Morgan irodjba. Beszltem azzal az riemberrel, akinek tiszte lett volna nem beengedni. Morgan ugyangy rt al, ahogy ma170

ga. Maga nem egy knyvsorozat megrendelsre vonatkoz szerzdst rt al. Egyszeren fogta a tlttollat, amit a kezbe nyomtam, s azt tette, amire krtem. Nincs klnbsg. is gy tett, ahogy n. Ez tnyleg Morgan alrsa? krdeztem gy hrom perc mlva, j adag ktkedssel. Mg szp. Az alrst mg gyerekkorban gyakorolta be. Ennyi az egsz trtnet? Ennyi Pontosan tudom, hogy mit teszek. Csak ennyi a titok. Hls vagyok nnek. J napot, Mr. Livingstone s elindult kifel. Vrjon mondtam , ktelessgemnek rzem kikerekteni az sszeget ktszz dollrra. s fel nyjtottam harminct dollrt. Megrzta a fejt. Nem. Nem tehetem meg. De megtehetem ezt! Elvette a szerzdst a zsebbl, szttpte, s tadta nekem. Leszmoltam a ktszz dollrt, s eltte tartottam a pnzt, de jra megrzta a fejt. Nem gy gondolta? krdeztem. Nem. Akkor mirt tpte szt a szerzdst? Mert nem panaszkodott, hanem gy fogta fel az egszet, ahogy n is felfogtam volna az n helyben. De ktszz dollrt ajnlottam fel nszntambl. Tudom. A pnz nem minden. Volt valami a hangjban, ami miatt ezt mondtam: Igaza van. Nem minden. s most mit tehetek mg nrt? Gyorsan kapcsol, igaz? Tnyleg tenni akar valamit rtem? 171

 Igen. De hogy valban teszek-e, az a krsn mlik. Vigyen be Mr. Ed Harding irodjba, s mondja meg neki, hogy szeretnk hrom egsz percig beszlni vele. Aztn hagyjon minket kettesben. Megrztam a fejem. Nagyon j bartom. tven ves s brker mondta a knyvgynk. Ez tkletesen igaz volt, gyhogy elvittem Ed irodjhoz. Tbbet nem szlt hozzm, s nem is hallottam rla. De nhny httel ksbb, egyik este, amikor a klvros fel tartottam, sszefutottam vele a Sixth Anenue-i magasvaston. Nagyon udvariasan kalapot emelt, visszakszntem. Odajtt hozzm, s megkrdezte: Hogy van, Mr. Livingstone? s hogy van Mr. Harding? Nagyon jl van. Mirt krdi? gy sejtettem, lapul itt mg egy trtnet. Aznap, mikor bevitt hozz, ktezer dollr rtk knyvet adtam el neki. Nekem egy szt sem szlt errl. Nem, az ilyen nem beszl rla. A milyen nem beszl rla? Az olyan, aki azrt nem kvet el soha hibt, mert hibt elkvetni rossz zlet. Az ilyen ember mindig tudja, hogy mit akar, s senki ms nem ingathatja meg. Az ilyen ember iskolztatja gyermekeimet s tartja meg felesgem jkedlyt. J szolglatot tett nekem, Mr. Livingstone. Szmtottam is r, amikor nem fogadtam el a ktszz dollrt, amit oly ktsgbeesetten ajnlott nekem. s ha Mr. Harding nem adott volna megrendelst? , tudtam, hogy fog. tlttam, mifle ember. Knny prda volt. Rendben. De ha mgse vett volna egyetlen knyvet sem? ktttem az ebet a karhoz. 172

 Akkor visszajttem volna maghoz, hogy magnak adjak el valamit. Viszlt, Mr. Livingstone. Vr a polgrmester. s felkelt, ahogy meglltunk a Park Place-nl. Remlem, rsz vagy tz sorozatot mondtam neki. (mltsga demokrata volt.) n is republiknus vagyok vlaszolta, s szp komtosan elindult kifel, bzva abban, hogy a szerelvny megvrja az indulssal. Meg is vrta. Ezt a trtnetet azrt mesltem el ilyen rszletesen, mert egy rendkvli emberrl szlt, aki rvett, hogy megvegyek valamit, amit nem akartam megvenni. Neki sikerlt elszr. Nem kellett volna msodiknak jnnie de jtt. Sose hidd, hogy nincs valahol egy rendkvli kpessg gynk, s arra se vegyl mrget, hogy teljesen immnis maradsz a szemlyisg befolysval szemben. Amikor Percy Thomas elhagyta az irodmat, s udvariasan, de hatrozottan visszautastottam, hogy szvetsgre lpjnk, megeskdtem volna r, hogy zleti tjaink soha tbb nem keresztezik egymst. Abban sem voltam biztos, hogy ltom-e mg valaha. De a kvetkez nap rt egy levelet, melyben megksznte a felajnlott segtsget, s meghvott, hogy tallkozzunk jra. Vlaszoltam, hogy rendben. jra rt. Megltogattam. Igen nagyra rtkeltem t. Mindig lvezettel hallgattam, mert nagyon sokat tudott, s a tudst rdekesen fejtette ki. Azt hiszem, a legelbvlbb ember, akivel valaha tallkoztam. Mindenflrl beszlgettnk. Igen olvasott ember volt. Csodlatosan tltta a legklnbzbb terleteket, s tehetsgesen ltalnostott. A beszdben lv blcsessg pratlanul meggyz volt. Sok mindennel vdoltk Percy Thomast, belertve az szintesg hinyt, de gyakran gy rez-

173

tem, hogy pldtlan meggyzereje nem fakadhat msbl, mint hogy elszr tkletesen meggyzi nmagt. Termszetesen elg kimerten rtekeztnk a piacokrl is. n nem lttam biknak a gyapotot, igen. Egyltaln nem lttam a bika-oldalt, ltta. Annyi tnyt s szmot hozott fel, hogy el kellett volna sprje a meggyzdsemet, de kitartottam. A tnyeit nem tudtam megcfolni, de nem ingattak meg a sajt olvasatomban. Aztn addig bombzott velk, amg mr nem is voltam biztos azokban a tnyekben, melyeket n magam gereblyztem ssze a szak- s napilapokbl. Emiatt mr nem is a sajt szememmel lttam a piacot. Sajt meggyzdse ellenben nem lehet meggyzni az embert, de sok beszddel bele lehet hajtani a bizonytalansgba s dntskptelensgbe, s ez mg rosszabb is, hiszen azt jelenti, hogy nem tud magabiztosan kereskedni. Nem lltom, hogy teljesen sszezavarodtam, de elvesztettem az egyenslyomat. Felhagytam az nll gondolkodssal. Nem tudom lpsrl lpsre lerni, hogy miknt rtem el azt az elmellapotot, amely aztn olyan sokba kerlt nekem. Azt hiszem, szmtsainak egyedlll pontossga nygztt le. Ezek privt tnyeken alapul kalkulcik voltak, mg az n tnyeim kztulajdonbl szrmaztak. A maximlis szavahihetsg llt az oldaln, hogy is ne, amikor dlrl tzezren referltak neki a termskiltsokrl. Vgl odig jutottam, hogy a feltteleket mr az szemvel olvastam hiszen mindketten ugyanannak a knyvnek ugyanazt a lapjt olvastuk, s ezt a knyvet tartotta a szemem el. Logikusan gondolkodott. Mihelyst magamv tettem a tnyeit, csak egy ugrs volt, hogy az azokbl levont kvetkeztetseim megegyezzenek az vivel. Amikor beszdbe elegyedtnk a gyapotpiacrl, nemcsak medve voltam, de shortoltam is a gyapotot. Fokrl fokra, ahogy elkezdtem elfogadni a tnyeit s szmait, flni kezdtem, hogy korbbi pozcim hamis informcikra plt. Ha 174

pedig flni kezdtem, zrnom kellett. s mihelyst zrtam amiatt, hogy Thomas meggyztt a tvedsemrl, azonnal vennem kellett. Ilyen a gondolkodsmdom. Egsz letemben semmi mst nem csinltam, csak rszvnyekkel s ruflesgekkel kereskedtem. Ezrt a vremben van, hogy ha helytelen dolog medvnek lenni, akkor a helyes dolog biknak lenni. Ha pedig helyes biknak lenni, akkor a parancs: venni! Ahogy a j reg Palm Beach-i bartom, Pat Hearne szokta volt mondani: Fogadj r, majd megtudod! Ki kell prblnom, hogy igazam van-e a piaccal kapcsolatban, vagy sem. A vlasz pedig kizrlag a hvgi szmlakivonaton lesz olvashat. Vsrolni kezdtem a gyapotot, s viharos sebessggel elrtem a szoksos mennyisget, gy hatvanezer blt. Egsz plyafutsom legostobbb jtszmja volt. Ahelyett, hogy sajt megfigyelseim s kvetkeztetseim alapjn nyertem vagy buktam volna, egy msik ember jtkt jtszottam. Az se krds, hogy egy hlye jtszmnak nem kne okvetlen ilyen vget rni. Nemcsak vettem, amikor az gvilgon semmi nem indokolta, hogy bika legyek, de a pozcimat sem a tapasztalattal sszhangban ptettem fel. Nem kereskedtem helyesen. Megfeneklettem, vesztettem. A piac nem kedvezett nekem. Sosem flek s sosem vagyok trelmetlen, amikor biztos vagyok a pozcimban. De a piac nem gy viselkedett, ahogy kellett volna, ha Thomasnak igaza van. Miutn az els rossz lpst megtettem, kvetkezett a msodik, a harmadik teljesen megzavarodtam. Alvetettem magam a javaslatnak, hogy ne csak ne vgjam a vesztesget, de tmasszam is meg az rakat. Az ilyen jtkstlus teljesen idegen a termszetemtl, teljesen ellenttes a spekulcis alapelveimmel s az elmletemmel. Mg klykknt, a bukmkereknl sem csinltam soha ilyet. tformltak, teljesen megvltozott a szemlyisgem. 175

Nem csak gyapotom volt, de slyos pozcit vettem fel bzban is. Ez szpen mozgott, s rendes profitot mutatott. rlt eltkltsgem, hogy felhajtom a gyapot rt, felvitte a pozcimat szztvenezer blra. Elmondhatom, hogy ezidtjt nem reztem magam valami jl. Nem kimosakodni akarok a tvelygsbl, csak egy akkoriban jellemz tnyt llaptok meg. Emlkszem, Bayshore-ba mentem, hogy egy kicsit kipihenjem magam. Ott azrt elgondolkodtam. Belttam, hogy tl nagy kockzatnak vagyok kitve. Nem vagyok ijeds alkat, de olyan idegessg jtt rm, hogy knnytenem kellett a terhen. Ehhez ki kellett szllnom vagy a gyapotbl, vagy a bzbl. Hihetetlen, de tizenkt- vagy tizenngyvnyi szakadatlan rszvny- s ruspekulcis gyakorlattal s rutinnal a htam mgtt pontosan a rossz utat vlasztottam. A gyapot vesztesget mutatott, s megtartottam. A bza nyeresget mutatott, s eladtam. Ez egetver hlyesg volt, de mentsgemre nem mondhatok mst, minthogy Thomas jtka volt, s nem az enym. Az sszes spekulcis baklvs kzt alig van nagyobb, mint letlagolni egy veszt jtszmt. Gyapotzletem ksbb fnyesen visszaigazolta ezt. Mindig azt add el, ami vesztesges, s azt tartsd meg, ami nyeresges. Annyira egyrtelmen eszerint kellett volna cselekedni, hogy a mai napig sem rtem, mirt tettem pont az ellenkezjt. Eladtam a bzt, s ezzel levgtam a nyeresget. Miutn kiszlltam, vknknt hsz centtel ment fel a bza, meglls nlkl. Ha megtartom, nyolcmilli dollrt kerestem volna rajta. n meg eltklten kitartottam a veszt pozci mellett, s tovbb vettem a gyapotot! Tisztn emlkszem r, hogy vettem minden ldott nap a gyapotot, egyre tbb gyapotot. s mit gondolsz, mirt vettem? Hogy le ne essen az ra! Ha ez nem egy gigabalek jtszma, akkor mi az? Egyre csak ntttem bele a pnzt, egyre tbb pnzt s egyre tbb pnzt vesztettem. Brkere176

im s kzeli bartaira nem rtettk, s nem rtik a mai napig sem. Persze ha msknt sl el a dolog, n lettem volna a kt lbon jr csoda. Tbben figyelmeztettek, hogy ne adjak akkora hitelt Percy Thomas brilins elemzseinek. A figyelmeztetsekre oda se bagztam, hanem vettem a gyapotot tovbb, hogy le ne essen. Mg Liverpoolban is vettem. Ngyszznegyvenezer blig jutottam el, mire vgre szhez trtem. Akkor mr ks volt. Eladtam mindet. Szinte mindent elvesztettem, amit addig rszvnyekkel s rukkal spekullva megkerestem. Nem mentem teljesen tnkre, de kevesebb szzezrem maradt, mint ahny millim volt, mieltt tallkoztam a brilins barttal, Percy Thomasszal. Megszegtem a szablyokat, pedig a tapasztalat megtantott r, hogy megtartsuk a siker zloga. Tbb volt ez, mint ostobasg. rtkes lecke volt megtanulni, hogy az ember klnsebb ok nlkl belekeveredhet egy rlt jtszmba. Nhny millimba kerlt annak megtanulsa, hogy a spekulnsra mg egy veszlyes ellensg leselkedik: fogkonysga egy elbvl szemlyisg brilins, meggyz rveire. Mindig az volt a vlemnyem, hogy akkor is elg jl megtanultam volna a leckt, ha csak egymillit kell fizetnem rte. De a sors nem mindig oly kegyes, hogy te szabhasd meg a tandjat. Lekeveri az atyai pofont, bemutatja a szmlt, s jl tudja, hogy fizetned kell, brmekkora sszeg ll rajta. Ezt a szerencstlen esetet lezrva jttem r, hogy mekkora ostobasgra vagyok kpes. Percy Thomas tvozott az letembl. Ott lltam a tkm tizedvel. Ahogy Jim Fisk szokta mondani, elindzott a pnzem, mint a vadszl. Alig egy vig milliomos voltam. Milliimat az eszemmel kerestem, a szerencse segtett. Elvesztsket az esztelensgnek ksznhettem. Eladtam a kt yachtot, s elhatroztam, hogy viszszaveszek a nagyvilgi kltekezsbl. 177

Ez az egy rgs azonban kevs volt. A szerencse ellenem fordult. Elszr megbetegedtem, aztn get szksgem lett ktszzezer dollr kszpnzre. Nhny hnappal korbban ez a summa semmisg lett volna, mostanra azonban nagyjbl megegyezett frge szrny vagyonom teljes maradkval. Azonnal kellett a pnz, a krds csak az volt: honnan? A brkercgnl vezetett szmlmrl nem akartam leemelni, mert akkor nem maradt volna elg lett a kereskedshez. s most minden korbbinl nagyobb szksgem volt a kereskedsre, ha a milliimat gyorsan vissza akartam nyerni. Egyetlen alternatvt lttam: meg kell keresnem a piacon! Gondolj bele! Ha egy kicsit is ismered egy tlagos brkercg tlagos gyfelt, akkor egyetrtesz abban, hogy biztosra vehet a vesztesg, ha a spekulns a piaccal szeretn kifizettetni a szmlt. Aki ragaszkodik ehhez a clkitzshez, ingt-gatyjt elveszti. Egyik tlen a Hardingnl nhny elszllt pasas harminc vagy negyvenezer dollrt fizetett ki egy bundrt s egyikk sem hordta egy percet sem. gy trtnt, hogy az egyik keresked aki azta vilghrnvre tett szert a kzszolglatban vgzett munkjval tengeri vidrbl kszlt bundban jelent meg a tzsde pletben. Akkoriban, mg mieltt a szrme ra az gbe ment, ez a bunda csak krlbell tzezer dollrt rt. A Hardingnl az egyik fick, Bob Keon, a fejbe vette, hogy cobolybundt vsrol magnak. A klvrosban meg is llapodott egyre, az ra hasonl, tzezer dollr krli volt. Ez marha sok pnz ktekedett az egyik jbart. Hogyne, hogyne ismerte el Bob Keon nyjasan. Kb egyheti fizets hacsak ti, fik, nem gritek meg, hogy a legszebb gyfl irnti tiszteletetek szerny, de szinte jell megajndkoztok vele engem. No, ki is mondja az ajndkhoz a ksznt sznoklatot? Senki? Ok. Akkor megvetetem a piaccal! 178

 Minek neked cobolybunda? krdezte Ed Harding. Nagyon jl festene egy ilyen szp szl emberen hzta ki magt. s hogy rtetted azt, hogy te fogod kifizetni? krdezte Jim Murphy, az iroda f tippfalja. Egy blcs befektetst eszkzlk egy ml mellkszereplbe, James. Ht gy vlaszolta Bob, aki tudta, hogy Murphy csak egy tippet akar. Nem is kellett sokat vrni, hogy Jimmy megkrdezze: s mit veszel? Tvedsz, bartom, mint rendesen. Az id egyltaln nem kedvez a vtelnek. Eladok tezer Steelt. Legalbb tz dollrt kell esnie. Nekem elg lesz kett tisztn. Nem nagy igny, ugye? Mit hallottl rla? krdezte Murphy trelmetlenl. Magas, sovny frfi volt fekete hajjal, s llandan hes brzattal sosem ment ki ebdelni, mert flt, hogy lemarad valamirl. Azt hallottam, hogy ez a kabt a legpompsabb darab, amire valaha szemet vetettem. Harding fel fordulva a kvetkezt mondta: Ed, adj el tezer U. S. Steel trzsrszvnyt piaci ron. Mg ma, drgm! Bob vatlan duhaj volt, s folyton humoros beszlgetsekbe elegyedett. Azt szerette lttatni a vilggal, hogy vasbl vannak az idegei. Eladta az tezer Steelt, s a rszvny azonnal felment. Feleakkora szamrnak sem tnve, mint amikor szvegelt, gyorsan levgta a vesztesget msfl dollrnl, s kifejtette, hogy a New York-i klma tl enyhe a szrmebundhoz. Egybknt is egszsgtelen s hivalkod viselet. A tbbiek majd rhggrcst kaptak. De nem sokkal ksbb az egyikk vett egy kis Union Pacificet, hogy az fizessen a bundrt. Tizennyolcezer dollrt vesztett, s azt 179

mondta, hogy a coboly nagyon jl mutat egy ni nyak krl, de nem val egy szerny s intelligens frfi ruhatrba. Egyik gyfl a msik utn prblta rvenni a piacot, hogy fizessen mr a bundrt. Pr nap mlva bejelentettem, hogy megveszem n, nehogy tnkremenjen a cg. De azt mondtk, hogy ez nem sportszer, ha meg akarom kapni a bundt, hagynom kell, hogy a piac vegye meg nekem. Ed Harding azonban mlysgesen egyetrtett a tervemmel, s mg aznap elmentem a szcshz, hogy megvegyem. Kiderlt, hogy egy chicagi riember egy httel korbban elvitte. Ez nem elszigetelt eset. Nincs ember a Wall Streeten, aki mg nem vesztett pnzt azltal, hogy megprblta kicsikarni a piacbl egy aut, egy karkt, egy motorcsnak vagy egy festmny rt. Sok emelet magas krhzat tudnk felhzni azokbl a szletsnapi ajndkokbl, melyekrt a sher piac nem akart fizetni. Az sszes Wall Street-i tok kztt nincs szorgosabb s makacsabb, mint az eltkltsg, amellyel a piacot tndri adakozsra prbljk rbrni. Mint minden igazi toknak, ennek is van alapja. Mit tesz az ember, amikor elhatrozza, hogy a piac fog kifizetni egy srgs szmlt? Pusztn remnykedik. Hazardrozik. s sokkal nagyobb kockzatnak teszi ki magt, mint ha tanulmnyozn az alapvet feltteleket, intelligensen spekullna. Ott kezddik, hogy azonnali profitot akar. Nem engedheti meg magnak, hogy trelmes legyen. A piac legyen kedves hozz azonnal ha egyltaln. Azzal ltatja magt, hogy ugyanolyan eslye van nyerni, mint veszteni. Mivel nagyon frge mondjuk kt dollrt akar keresni, s a vesztesget is levgja kt dollrnl azt hiszi, hogy az eslye tven-tven szzalk. Ismerek embereket, akik sok ezer dollrt vesztettek ezzel a mdszerrel, pldul gy, hogy egy bika-piacon pont egy helyi cscson, kisebb korrekci eltt vsroltak. Hasznlhatatlan kereskedsi mdszer. 180

n is az ostoba hazardrozsba kapaszkodtam, mint utols szalmaszlba. El is trt. Elvesztettem a gyapotgylet utn mg megmaradt pnzemet. s mg nagyobb bajba keveredtem, mert kereskedtem s vesztettem tovbb. Tovbbra is azt gondoltam, hogy a piacnak vgl okvetlen fizetnie kell. De egyetlen dolognak lett vge: a pnzemnek. Adssgba keveredtem. Nemcsak a sajt brkercgemnek, de ms, komolyabb lett nlkl kereskedni enged hzaknak is tartoztam. Nemcsak eladsodtam, de innentl fogva ki sem msztam az adssgbl.

181

XIII
Megint tnkrementem. Rossz dolog volt, de hogy vakvgnyon kereskedtem, az sokkal rosszabb. Beteg, ideges, zaklatott voltam, s kptelen a jzan elemzsre. Ilyen lelkillapotban egyetlen spekulnsnak sem szabad kereskednie. Minden elromlott krlttem. El sem tudtam kpzelni, hogyan szerezhetnm vissza a lelki egyenslyomat. Hozzszoktam a nagyban val kereskedshez, a tbb mint szzezer darabos rszvnypozcihoz, s most fltem, hogy kicsiben kptelen leszek higgadtan folytatni. Nem sok rtelmt lttam, hogy igazam legyen, amikor szz rszvnyem van. Miutn megtanultam nagyot keresni a nagy pozcin, elbizonytalanodtam, hogy kicsiben tudni fogom-e, mikor kell kiszllni. Lerhatatlan, milyen fegyvertelennek reztem magam. jra sszeomolva, s eslytelenl az azonnali visszacsapsra! Eladsodva s eltvelyedve! Annyi hossz, sikeres v utn, melyekben a hibk ugyan fkeztek, de nagyobb sikerek fel egyengettk az utamat, most rosszabb helyzetbe kerltem, mint amikor elkezdtem a bukmkereknl. Rengeteget fejldtem a spekulcis jtk nev tantrgyban, de emberi gyengesgbl megbuktam. Nincs olyan gpies elme, amely lland hatkonysggal tud mkdni. Most megtanultam, hogy nem maradhatok rkre vdve sem egy msik szemlyisg befolystl, sem a balszerencstl. A pnzgyi vesztesgek sosem izgattak klnsebben. Ms problmk azonban igen. Rszletesen tanulmnyoztam a katasztrfmat, s persze knnyszerrel rtalltam a hlyesgre benne. Pontosan megjelltem az idt s a helyet. Alapos nismeret szksges a spekulatv piacokon val sikeres kereskedshez. Annak felismerse, hogy mekkora krsgre ragadtathatom magam, nagy lps volt a spekulcis iskolban. Sokszor gondolom gy, hogy egy spekulns 182

nem fizethet tl nagy rat azrt, hogy megtanulja, mi vhatja meg az nteltsgtl. Brilins elmk szmtalan nagy buksa vezethet le kzvetlenl az nteltsgbl. Drga kr ez mindenkor s mindenkinek, de klnsen egy Wall Street-i spekulnsnak. Nem voltam boldog New Yorkban, nem tetszettem magamnak. Nem akartam kereskedni, mert rossz passzban voltam. Elhatroztam, hogy elmegyek, s mshol keresek meglhetst. Remltem, hogy a helyvltoztats segt, s megtallom rgi nmagamat. jra elhagytam New Yorkot, a spekulcis jtk kivert a vrosbl. Nemcsak tnkrementem, de klnbz brkercgeknl tbb mint szzezres adssgot hagytam htra. Chicagba mentem, ahol akadt valami lehetsg. Nem volt nagy lehetsg, de ez csak annyit jelentett, hogy a vagyonomat egy kicsit tovbb tart visszaszerezni. Az egyik brkercgnl akikkel korbban mr ktttem zletet, bztak a kpessgeimben, s megengedtk, hogy kicsiben kereskedjek nluk. Nagyon vatosan kezdtem. Nem tudom, meddig jutottam volna el, ha ott maradok. Plym egyik legemlkezetesebb kalandja azonban lervidtette chicagi tartzkodsomat. Szinte hihetetlen trtnet. Egyik nap tvirat jtt Lucius Tuckertl. Ismertem mg akkoribl, amikor egy tzsdetag brkercgnl volt hivatalvezet, s zleteltem is vele. Aztn elvesztettem a szemem ell. gy szlt a tvirat: Azonnal gyere New Yorkba. L. Tucker Kzs bartainkon keresztl ismerhette szorult helyzetemet, ezrt biztos voltam abban, hogy lehet valami a tarso183

lyban. Egy flsleges New York-i utazsra nem volt kidobnival pnzem, ezrt felhvtam telefonon. Megkaptam a tviratodat mondtam. Mit jelent? Azt jelenti, hogy egy nagy New York-i bankr tallkozni akar veled. Ki az? krdeztem. El nem tudtam kpzelni, ki lehet az. Majd megmondom New Yorkban. Msknt nem lesz hasznod belle. Tallkozni akar velem? Igen. Minek? Majd elmondja szemlyesen, ha lehetsget adsz neki. Nem tudod lerni? Nem. Akkor beszlj vilgosabban. Nem akarok. Figyelj, Lucius. Akkor legalbb annyit mondj: tvers? Dehogy! Nem tudnl legalbb sejtetni valamit? Nem. Nem lenne korrekt a bankrral szemben. s azt sem tudom, hogy meddig akar elmenni a megsegtsedben. Fogadd meg a tancsomat: gyere, s gyorsan gyere. Tnyleg engem akar ltni? Senki mst, csakis tged. Hidd el, jobban jrsz, ha jssz. Tviratozd meg mikor jssz, s kimegyek eld az llomsra. Rendben vlaszoltam, s letettem a telefont. Nem vagyok oda a titokzatossgrt, de tudtam, hogy Lucius jindulat, s nyoms oka lehetett, hogy gy beszlt, ahogy. Nem llt olyan jl a sznm Chicagban, hogy knnyezve hagytam volna ott a vrost. Pozciim ottani nagysgrendjvel eltartott volna egy darabig, mire annyi pnzt sszeszedek, hogy jra nagyban kereskedhessek. 184

Visszatrtem New Yorkba, s fogalmam sem volt, mi vr rm. Az utazs alatt nemegyszer gy reztem, hogy semmi nem vr, s az egsz t idpocskols. Fogalmam sem volt, hogy letem egyik legklnsebb kalandja eltt llok. Lucius az llomson vrt, s habozs nlkl megmondta, hogy Mr. Daniel Williamsonnak, a hres Williamson & Brown tzsdetag brkercg tulajdonosnak srgs krsre hvott. Mr. Williamson megkrte Luciust, hogy tolmcsolja: egy igen elnys zleti ajnlatot hajt tenni, melyet minden bizonnyal elfogadok. Lucius megeskdtt, hogy nem tudja, mirl van sz. A cg tekintlye azonban garancia arra, hogy az ajnlat csakis korrekt lehet. Dan Williamson tbbsgi tulajdonosa volt a trsasgnak, melyet mg Egbert Williamson alaptott a 70-es vekben. Brownok mr vek ta nem jtszottak szerepet benne. Dan apja felvirgoztatta a cget, s gy Dan tekintlyes vagyont rklt. Nem is nagyon kezdett jabb vllalkozsba. Akadt egy szz msikkal felr gyfelk, Alvin Marquand, Dan sgora, aki amellett, hogy szmtalan banknl s trsztnl igazgatsgi tag volt, egyttal a Chesapeake-Atlantic Railroad elnki posztjt is betlttte. James J. Hill utn az egsz vastvilg legrdekesebb szemlyisge volt. Az igen befolysos bankrkr, a Fort Dawson-csoport szvivjeknt s meghatroz tagjaknt is jeleskedett. Vagyont tven- s ktszzmilli kz taksltk, a taksl j vagy rosszindulattl fggen. Amikor meghalt, kiderlt, hogy ktszztvenmillit hagyott htra, s mindet a Wall Streeten kereste. gy mr rthet, hogy nem volt rossz gyfl. Lucius elmondta, hogy pp elfogadott egy llst a Williamson & Brownnl a pozcit kln neki hoztk ltre. Feladata az ltalnos zletmenet fellendtse volt. A cg a hagyomnyos bizomnyosi tevkenysg fel fordult, 185

s Lucius rvette Mr. Williamsont, hogy nyissanak j fikokat, egyet az egyik nagy klvrosi hotelben, a msikat Chicagban. Az utbbi helyen szmtottam valamilyen posztra, taln egy irodavezetire ezt nem fogadtam volna el. Mgsem ugrottam neki Luciusnak, mert jobbnak lttam megvrni, hogy mi lesz az ajnlat, mieltt visszautastom. Lucius elvitt Mr. Williamson irodjba, bemutatott a fnknek, s viharos sebessggel tvozott a szobbl, mintha nem akart volna tanja lenni egy olyan beszlgetsnek, ahol mindkt felet jl ismeri. Mr. Williamson nagyon kellemes benyomst tett rm. Igazi riember, kifogstalan modorral s megnyer mosolylyal. Lthatan knnyen szerzett bartokat, s meg is tudta tartani ket. Mirt is ne? Egszsges s j humor embernek ltszott. Gldban llt a pnze, s igazn nem lehetett alantas szndkokkal vdolni. Az mveltsgvel s trsasgi rutinjval nem volt nehz udvariasnak, bartsgosnak, st, segtksznek lenni. Egy szt sem szltam. Nem volt mondanivalm, s elszr mindig a msikat hagyom beszlni, s csak aztn szlalok meg. Valakitl hallottam, hogy a nhai James Stillmannek aki mellesleg Williamson kzeli bartjnak szmtott is szoksa volt kznys tekintettel, csndben hallgatni brkit, aki zleti ajnlatot tett neki. Amikor az illet befejezte, Mr. Stillman tovbbra is nmn nzett, mintha az illet nem rt volna mondandja vgre. Ettl az ajnlattev gy rezte, hogy folytatnia kell, s folytatta is. Stillman ezzel az egyszer nzssel a bank szmra gyakran sokkal jobb feltteleket tudott elrni, mint amilyeneket maga javasolt volna, ha megszlal. Nem azrt hallgatok, hogy a msik flbl alkalmi ajnlatot csikarjak ki, hanem mert minden krlmnnyel szeretnk tisztban lenni. Ha hagyjuk, hogy a msik fl mondandja vgre rjen, pillanat alatt dnthetnk. Ez nagy idmegtaka186

rts. Megsproljuk a vitt, a vg nlkli eszmecsert. Szinte minden elm trt zleti ajnlatot el tudok intzni egy rvid nemmel vagy igennel. De se nemet, se igent nem tudok mondani, amg a teljes ajnlat nem fekszik elttem. Dan Williamson beszlt, n hallgattam. Elmondta, hogy sok jt hallott a rszvnypiaci manvereimrl, s mennyire sajnlja, hogy megszokott territriumomat elhagyva orra buktam a gyapottal. pp ennek a balszerencsnek ksznheti, hogy most a velem val beszlgets szerencsjben rszesl. Szerinte a rszvnypiac az erssgem, erre szlettem, s nem kne elfordulnom tle. Ez az oka, Mr. Livingstone trt r knnyedn a lnyegre hogy zletet akarunk ktni nnel. Milyen zletet? Felajnljuk brkeri szolgltatsainkat. Cgem szeretn vgrehajtani a rszvny-gyleteit. Elfogadnm, de nem tudom. Mirt nem? Mert nincs pnzem. A dolognak ez a rsze rendben van mondta bartsgos mosollyal. n majd elltom magt. Kivett a zsebbl egy csekkfzetet, s kitlttt a nevemre egy csekket huszontezer dollrrl, majd tnyjtotta. Mi clbl kapom? Hogy tegye be a bankjba. Sajt csekkfzete lesz. Az akarom, hogy nlunk kereskedjen. Nem szmt, hogy nyer vagy veszt. Ha ez az sszeg elszll, killtok egy jabb csekket. Szval nem kell ezzel az sszeggel tl vatosan bnnia. rti? Tudtam, hogy a cg gazdagabb s virgzbb, mintsem brki zletre rszoruljon legkevsb arra, hogy egy gyflnek csak azrt adjon pnzt, hogy az lettbe tegye. s mgis, milyen elegns ajnlat! Ahelyett, hogy brkercg 187

nyjtott volna hitelt, Williamson kszpnzt ajnlott nekem, s gy rajta kvl senki nem tudhatta, hogy az sszeg honnan szrmazik. S cserbe csak annyit krt, hogy nluk kereskedjek. s mg azt is meggrte, hogy a pnznek lesz utnptlsa! Azrt mg mindig nem volt teljesen tiszta a kp. Mi itt a lnyeg? Annyi a lnyeg, hogy legyen egy gyfl a cgnl, akirl tudjk, hogy aktv keresked. Mindenki tudja magrl, hogy komoly pozciban kereskedik a short oldalon s pp emiatt kedvelem magt. Hres a heves eladsairl. Mg mindig nem rtem. szinte leszek magval, Mr. Livingstone. Van kthrom nagyon gazdag gyfelnk, akik nagy csomagokat adnak-vesznek. Nem akarom, hogy valahnyszor eladnak tz- vagy hszezer rszvnyt, a Street gyantsa, hogy k adnak el. Ha a Street tudja, hogy maga itt kereskedik, sosem lesz egyrtelm, hogy amikor a hz piacra dob valamit, akkor maga shortol, vagy az gyfelek adnak el a meglv paprokbl. Egybl leesett a tantusz. Shortos hrnevemmel akarja leplezni sgora mveleteit! Msfl vvel korbban nagyot kerestem a short-oldalon s ezrt a Street pletyki, a brgy piaci hrharangok rszoktak arra, hogy nekem tulajdontsanak minden nagyobb resst. Amikor a piac nagyon gyenge, a mai napig azt lltjk, hogy n verem le az rakat. Nem kellett tprengenem. Egybl tlttam, hogy Dan Williamson ajnlata lehetsget nyjt a visszatrsre, mghozz a gyors visszatrsre. Fogtam a csekket, bevltottam, szmlt nyitottam a cgnl, s kereskedni kezdtem. J, nagy forgalm piac volt, elg tgas egy olyan embernek, aki nem ragaszkodik egy vagy kt specialitshoz. Korbban mr belmkltztt a flelem, ahogy el is mondtam, hogy vgkpp kijttem a sikeres spekulci gyakorlatbl. De gy ltszott, hogy mgsem. Hrom ht alatt szzhszezer dollr 188

profitot csinltam arra a huszontezerre, amit Dan Williamson adott. Felkerestem, s ezt mondtam: Eljttem, hogy visszafizessem nnek a huszontezer dollrt. Nem, nem! tiltakozott, s gy elhessegetett a kezvel, mintha ricinusolaj-koktllal knltam volna. Nem, nem, fiam. Vrd csak ki, amg a szmldon lesz is valami. Ez mg csak csirketp. Itt kvettem el azt a hibt, melyet ksbb egsz Wall Street-i plyafutsom sorn a leginkbb bntam. Hossz s sivr vek szenvedseirt volt felels. Ragaszkodnom kellett volna hozz, hogy fogadja el a pnzt. J ton haladtam, hogy sokkal nagyobb vagyonra tegyek szert, mint amekkort elvesztettem, s bizony elg frgn szedtem a lbam. Hrom ht alatt heti 150 szzalk volt a profitom. llandan nvekedhetett volna a pozcim. De ahelyett, hogy megszabadtottam volna magam minden ktttsgtl, rhagytam a dolgot s nem erskdtem, hogy fogadja el a huszontezer dollrt. Mivel nem vette vissza a huszontezer dollrt, gy reztem, hogy nincs jogom kivenni a profitot. Nagyon hls voltam neki, de alaptermszetem, hogy nem szeretek se pnzzel, se szvessggel tartozni senkinek. A pnzt pnzzel visszafizethetem, de a szvessget s a kedvezst termszetben kell visszafizetnem s nem nehz elkpzelni, hogy ezek a ktelezettsgek alkalomadtn igen sokba kerlhetnek. Hogy gy mondjam, a hatr a csillagos g. A pnzt rintetlenl hagytam, s folytattam a kereskedst. Nagyon szpen haladtam. Lelki egyenslyomat visszanyertem, s biztos voltam benne, hogy hamarosan jra elrem a 1907-es llapotot. Amint ez megvan, csak egy kis trelmet krek a piactl, s tbbet fogok megkeresni, mint amennyit elvesztettem. Azrt a pnz maga nem annyira 189

izgatott. Annak rltem, hogy leszoktam a tvedsrl, s visszatrtem nmagamhoz. Hossz, pusztt hnapokig tartott, de megtanultam a leckt. Akkortjt medvbe fordultam, s elkezdtem shortolni nhny vasttrsasgot. Kztk volt a Chesapeake & Atlantic. gy rmlik, nyolcezret shortoltam meg belle. Egyik reggel, amikor bementem a belvrosba, Dan Williamson nyits eltt behvott az irodjba, s ezt mondta: Hagyja egyelre bkn a Chesapeake & Atlanticet, Larry. Rossz hzs volt eladni nyolcezret. Le is zrtam ma reggel Londonban a shortjt, s tfordtottam vtelbe. Biztos voltam benne, hogy a Chesapeake & Atlantic esni fog. A szalag egyrtelmen errl beszlt, s radsul medvnek lttam az egsz piacot, ugyan nem teljesen, de meglehetsen medvnek. Ezt vlaszoltam Williamsonnak: Mirt tette ezt? Medvepiac van, esni fog minden. Megrzta a fejt. Azrt tettem, mert tudok valamit a Chesapeake & Atlanticrl, amit maga nem. Azt tancsolom, hogy addig ne is shortolja ezt a rszvnyt, amg nem szlok, hogy lehet. Mit tehettem volna? Nem volt ostoba tipp. Ez a jtancs az igazgattancs elnknek sgortl jtt. Dan nemcsak Alvin Marquand legkzelebbi bizalmasa volt, de kedves s nagyvonal is irnyomban. Mr megmutatta, hogy hisz bennem, s ad a szavamra. A legkevesebb, hogy megksznm. Az rzelmek megint gyztek a jzan sz felett, s beadtam a derekam. Vesztemet hozta, hogy a meggyzdsemet alrendeltem az hajainak. A hla olyan rzs, melyet illemtud ember nem vr el msoktl, s egy jbartnak gyelnie kell arra, hogy a hlarzetbl ne legyen rghzktttsg. Az els kvetkezmny az lett, hogy nemcsak elvesztettem minden hasznomat, de szztvenezer dollrral el is adsodtam a cg fel. Nagyon rosszul reztem magam emiatt, de Dan azt mondta, hogy ne aggdjak. 190

 Kihzom a gdrbl, grem. De csak akkor segthetek, ha engedi. Hagyja abba a magnyos zletelst. Nem tudok gy dolgozni az gyn, hogy kzben a msik oldalon keresztlhzza a szmtsomat. Egy kicsit vonuljon vissza a piacrl, s adjon eslyt, hogy megkeressem a pnzt magnak. Rendben, Larry? jra megkrdezem: Mit tehettem volna? A jindulatra gondoltam, s kptelen voltam olyan cselekedetre, melyet a tisztelet hinynak rtelmezhetett volna. Az idk sorn megkedveltem. Nagyon megnyer s bartsgos volt. Emlkszem, csak biztatst kaptam tle. Mindig azzal nyugtatott, hogy a vgn minden rendben lesz. gy hat hnappal ksbb odajtt hozzm, s elgedett mosollyal nhny banki befizetsrl szl visszaigazolst adott t nekem. Mondtam, hogy kihzom a gdrbl. Meg is tettem. Ksbb kiderlt, hogy nemcsak teljesen eltrlte az adssgomat, de egy kis tbbletet is talltam a szmlmon. Knnyen megprgethettem volna az sszeget, mert a piac kedvez lehetsget nyjtott, de ezt mondta: Vettem nnek tzezer Southern Atlanticet. Ez megint egy, a sgora, Alvin Marquand ellenrizte cg volt. Ha valaki olyan szvessget tesz, mint amilyet Dan Williamson tett nekem, nem lehet mst mondani, mint hogy ksznm fggetlenl attl, hogy mi a meggyzdsed a piacrl. Gondolhatod, hogy igazad van, de ahogy Pat Hearne szokta volt mondani: Fogadj r, majd megtudod!. s Dan Williamson fog adott r nekem a sajt pnzvel. Nos, a Southern Atlantic leesett s lent is maradt. Vesztettem a tzezer rszvnyen, mr nem is tudom, mennyit, mgnem Dan eladta ket. Lektelezettje voltam, jobban,

191

mint brmikor. Nehz elkpzelni egy kellemesebb, vagy kevsb kvetelz hitelezt. Soha egy panaszos hang. Ehelyett csak buzdtsok, s az aggodalom elhessegetse. A vesztesg vgl ugyanazzal a nagyvonal s rejtlyes eljrssal lett eltntetve. Nem adott magyarzatot. Csak a pnzmozgs ltszott a szmln. Dan Williamson rendre ennyit mondott: A Southern Atlantic-vesztesget rendbehoztuk egy msik gyleten elrt nyeresggel. s elmondta, hogyan adott el hetventezer darabot valamilyen rszvnybl, s azon milyen szp profitot csinltam. szintn szlva gzm sem volt ezekrl az zleteimrl, s csak annyit tudtam a vgn, hogy az adssgom megsznt. Miutn ez szmtalanszor megtrtnt, gondolkodni kezdtem, s kicsit ms szemszgbl nztem a helyzetet. Vgre vilgos lett minden. Leesett, hogy Dan Williamson kihasznl. Ez dhtett, de mg jobban dhtett, hogy ennyi ideig hagytam. Ahogy az egsz dolgot rendbe raktam magamban, elmentem Dan Williamsonhoz, s megmondtam neki, hogy vgeztem a cggel, lelpek a Williamson & Browntl. Nincs mirl trgyalnom sem vele, sem ms tulajdonossal. Mi hasznom szrmazna belle? Elegem van gy a Williamson & Brownbl, ahogy magambl. Az elvesztett pnz miatt nem sokat rldtem. Akrmikor vesztettem a piacon, mindig gy fogtam fel, hogy tanultam valamit. Az elvesztett pnzrt cserbe tapasztalatot kaptam, gy a pnz igazbl tandjra ment. Az embernek szksge van tapasztalatra, a tapasztalatrt pedig fizetni kell. Viszont ebben az egsz Dan Williamson-kalandban volt egy nagy bkken: elvesztettem egy nagy lehetsget. Az elvesztett pnz semmi: majd visszajn. Az elvesztett lehetsg nehezen ptolhat. A piac akkoriban klnsen alkalmas volt a kereskedsre. Igazam volt, azaz helyesen rtelmeztem a piacot. Benne 192

volt a lehetsg a millikra. n meg hagytam, hogy a hlm belezavarjon a jtkba. Megktttem a kezem. Azt kellett tennem, amit Dan Williamson a maga nagy kedvessgvel akart. Mindent figyelembe vve mg annl is pocskabb volt, mintha egy rokonnal zleteltem volna. Rossz zlet! Htravolt mg a feketeleves. A kvetkez idszakban egyszeren nem lehetett keresni. A piac lelt. A dolgok rosszbl mg rosszabbra fordultak. Nemcsak elvesztettem mindenem, de jra eladsodtam s sokkal slyosabban, mint korbban. Hossz, aszlyos vek jttek, 1911, 1912, 1913, 1914. Nem lehetett pnzt keresni. Egsz egyszeren nem volt r lehetsg, s rosszabb helyzetbe kerltem, mint brmikor. A vesztesg nmagban nem nyomaszt, ha hatrozott vzija van az embernek arrl, hogyan kellett volna msknt cselekedni. pp a vzit vesztettem el, s ez csak tovbb reptett a mlybe. Megtanultam, hogy a spekulnst fenyeget emberi gyengesgek szma gyakorlatilag vgtelen. Erklcsileg kifogstalanul viselkedtem Dan Williamson cgnl, viszont spekulnsknt nem lett volna szabad hagynom, hogy a sajt vlemnyemet brmilyen ms megfontols befolysolja. A nemessg ktelez de nem a piacon. A szalag nem lovagias, a hsgrt itt nincs jutalom. Most mr tudom, hogy nem is cselekedhettem volna msknt. Nem bjhattam ki a brmbl, hiszen csak egy dolgot akartam: kereskedni. Az zlet azonban zlet, s az n spekulcis zletem alfja s megja, hogy mindig a sajt vlemnyembl indulok ki. Klns tapasztalat volt. Elmondom, hogy szerintem mi trtnhetett. Dan Williamson teljesen szintn beszlt az els tallkozn. Cge valahnyszor megforgatott pr ezer rszvnyt, a Street arra kvetkeztetett, hogy Alvin Marquand ad vagy vesz. volt a cg nagy gyfele, minden zlett itt bonyoltotta. Radsul az egyik legjobb s legna193

gyobb keresked volt, akit a Wall Street valaha ltott. Arra kellettem, hogy kdstsem a kpet, fleg, mikor Marquand eladott. Alvin Marquand rkezsem utn nem sokkal megbetegedett. Betegsge gygythatatlan volt, s Dan Williamson ezt sokkal elbb megtudta, mint maga Marquand. Ezrt zrta Dan a Chesapeake & Atlantic-shortomat. Elkezdte felszmolni sgora nhny spekulatv rszesedst ebben, s nhny msik trsasgban. Marquand halla utn likvidlni kellett a htrahagyott spekulatv s flspekulatv pozcikat, s pp akkor egy medvepiac vette kezdett. Azzal, ahogy megkttt engem, Dan az rksget vta. Ez nem nagykp kijelents, mert mindig igen hevesen kereskedtem, s akkor pp jl lttam a piac irnyt. Williamson emlkezett az 1907-es medvepiacon vgrehajtott sikeres mveleteimre, s nem engedhette meg magnak a kockzatot, hogy nagyra njek. Ha tovbb tudtam volna kereskedni, annyi pnzt kerestem volna, hogy az rksg felszmolsakor mr tbb szzezres pozciim lettek volna. leters medveknt pedig millikat szaktottam volna ki Alvin ktszzmillinl valamivel nagyobb hagyatkbl. Olcsbb volt nekik hol adssgba nyomni engem, hol egy kicsit visszaengedni a felsznre, minthogy egy msik cgnl igazn kereskedni engedjenek a medve-oldalon. s pontosan ezt tettem volna, ha nem kt a Dan Williamson irnt rzett tisztelet. Spekulnsknt szerzett tapasztalataim kzl ez a legrdekesebb, s a legszerencstlenebb. Mint lecke, arnytalanul drga volt. Visszatrsem idejt vekre kitolta. Elg fiatal voltam, hogy kivrjam az elbitangolt millik visszatrtt. De t v hossz id szegnysgben. Fiatalon vagy regen teljesen mindegy. Kibrtam yacht nlkl, de nehezen brtam, hogy nem tudok visszatrni a piacra. letem legnagyobb 194

lehetsge egy karnyjtsnyira, az elvesztett pnzeszacsk az orrom eltt. De nem nyjthattam ki a kezem, hogy megkaparintsam. Nagyon drzslt fick volt ez a Dan Williamson: ravasz, elrelt, eredeti s mersz. Egy gondolkod elme, akinek szilrd elkpzelse van, kitapintja a sebezhet pontot minden emberen, s hidegvrrel beletall. Felmrte a helyzetet, s rgvest ki is forralta, hogyan tud a teljes piaci fegyvertelensg llapotba knyszerteni. Konkrtan egyetlen fillrtl sem fosztott meg. pp ellenkezleg, ltszatra mindig nagyon rendesen viselkedett. Szerette a nvrt, Mrs. Marquandet, s teljestette a csaldi ktelessget.

195

XIV
Sosem tudtam megbocstani, hogy mire otthagytam a Williamson & Brownt, a piacbl teljesen kiveszett a tz. Hossz, pnztelen peridus vette kezdett, ngy sivr esztend. Ahogy Billy Henriquez mondta valamikor: Olyan piac volt, ahol mg legjobb szimattal sem lehet rbukkanni egy bds vasra sem. gy tnt, mintha a vgzet ellenem fordult volna. Lehet, hogy a Gondvisels bntetni akart, de nem estem oly mlyen a hivalkods bnbe, hogy megrdemeltem volna a bukst. s nem kvettem el egyetlen spekulcis bnt sem, amellyel rszolgltam volna a csdre. Nem voltam vtkes egyetlen tipikus balek jtszmban sem. Amit elkvettem, vagy inkbb, amit nem kvettem el, azrt magasztals s nem fedds jrt volna a Negyvenkettedik utca szaki rszn. A Wall Streeten ez tarthatatlan s kltsges magatartsnak szmtott. A legrosszabb az volt az egszben, hogy hajlamostott arra, hogy a pnznegyedbe lpve mg kevsb engedjek meg magamnak emberi rzseket. Otthagytam Williamsont, s ms brkercgeknl prblkoztam. Mindegyiknl vesztettem. Megrdemeltem, mert azt akartam kierszakolni a piacbl, amit nem tudott megadni: alkalmat a pnzkeressre. Knnyen kaptam hitelt, mert akik ismertek, bztak bennem. Elkpzelheted, milyen ers volt a bizalmuk, ha elmondom, hogy amikor vgl abbahagytam a hitelbl val kereskedst, jval egymilli dollr fltt tartoztam. Nem az volt a baj, hogy kijttem a formbl, hanem hogy ebben a ngy szk esztendben egyszeren kptelensg volt pnzt keresni. Keservesen vergdtem, megprbltam sszeszedni egy kis pnzt, de az adssghegy egyre csak ntt. Aztn, amikor a bartaim fel mr nem adsodhattam el jobban, s abbahagytam a sajt szmlra 196

val kereskedst, abbl ltem, hogy olyan embereknek kezeltem a szmlit, akik hittk, hogy egy pang piacon is kpes vagyok nyeresggel jtszani a jtkot. A szolglataimrt szzalkot kaptam a profitbl mr ha volt. gy maradtam valahogy a felsznen. Jobban mondva: gy tengdtem. Nem buktam mindig, de sosem kerestem annyit, hogy adssgaimbl rdemben lefaraghattam volna. Vgl, ahogy a dolgok rosszabbra fordultak, letemben elszr gy reztem, hogy lassan teljesen kicsszik a lbam all a talaj. Minden elromlott krlttem. Nem azt sirattam, hogy a millikat s a yachtokat elvesztve htkznapi ltbe s adssgba zuhantam. Nem lveztem ugyan a helyzetet, de az nsajnlat nem kertett hatalmba. Nem lmodoztam arrl, hogy a Gondvisels elbb-utbb majdcsak kihz a csvbl. Inkbb tanulmnyoztam a problmt. Egyrtelm volt, hogy csak akkor llhatok talpra, ha sikerl pnzt keresnem. A pnzhez csak a sikeres kereskedsen t vezet az t. gy volt a mltban, s gy kell lennie a jvben is. A mltban nemegyszer csinltam fillrekbl szzezreket. A piac elbbutbb jra felknlja a lehetsget. Meggyzdtem rla, hogy a problma gykere nem a piacban van, hanem bennem. Mi lehet a baj velem? Ugyanabban a szellemben tettem fel ezt a krdst magamnak, mint amikor spekulcis hibkat elemeztem. Nyugodtan vgiggondolva arra a kvetkeztetsre jutottam, hogy a problma gykere az adssgok miatti aggodalomban van. Az adssg miatt rzett szorongstl egy pillanatra sem tudtam megszabadulni. Tisztzni szeretnm, hogy nem a bntudatrl beszlek. A szokvnyos zletmenet sorn minden zletember csinl adssgot. Adssgaim nagy rsze a kedveztlen zleti kondciknak ksznhet, egyszer zleti adssg

197

volt. Helyzetem semmiben sem klnbztt egy szimpla kereskedtl, akit folyamatos idjrsi anomlik sjtanak. Ahogy telt-mlt az id, s mg mindig nem tudtam fizetni, az adssgot egyre kevsb lttam ilyen filozofikusan. Egymilli dollrral tartoztam, s a teljes summa rszvnypiaci vesztesgekbl jtt ssze. Hitelezim nagy rsze igen korrekt volt, s nem zaklatott, de ketten rmszlltak. Tapadtak, mint a pica. Valahnyszor csinltam egy kis profitot, megjelentek, mindent tudni akartak az zletrl, s kveteltk, hogy azonnal fizessem ki ket. Az egyik, akinek nyolcszz dollrral tartoztam, perrel fenyegetett, el akarta vitetni a btoraimat stb. Felfoghatatlan, mirt kpzelte, hogy rejtegetek elle valamit. Tn az zavarta, hogy nem gy nzek ki, mint egy hhall szln tengd hajlktalan. A problma megoldshoz nyilvn nem a szalagot kellett jobban olvasnom, hanem magamat. Hideg fejjel eljutottam a kvetkeztetsig, hogy amg aggodalmak nyomasztanak, kptelen leszek brmilyen hasznot hajt tevkenysgre. Aggodalmak pedig egsz addig fognak nyomasztani, amg nyakamon a hitelezk. Amg egyetlen hitelez is vegzlhat, vagy az azonnali kielgts ignyvel megakadlyozhatja, hogy rendes tkt felhalmozva visszatrjek. Annyira szimpla igazsg volt, hogy kimondtam: Csdbe kell mennem. Mi mstl nyerhetnm vissza a nyugalmamat? Egyszer s jzan kvetkeztets, nem? A gyakorlatban azonban pokoli dolog volt. Utltam. Utltam olyan helyzetbe hozni magam, melyben flrerthetnek s tvesen tlhetnek meg. Sosem izgatott klnsebben a pnz. Sosem gondoltam olyan letbevgan fontos dolognak, amirt rdemes hazudni. De azt is tudtam, hogy msok nem gy viszonyulnak hozz. s azt is tudtam, hogy ha sikerl jra talprallni, minden pnzt visszafizetek, hiszen a tartozs az tartozs marad. Az egymillit pedig nem fizethettem vissza mskpp, csak ha jra a rgi mdon tudok kereskedni. 198

sszeszedtem magam, s killtam a hitelezk el. Nem ment knnyen, mert legtbbjk kzeli bartom, vagy rgi ismersm volt. szintn feltrtam elttk a helyzetet. A kvetkezt mondtam: Nem azrt folyamodom ehhez a lpshez, mert nem akarok fizetni. Egyedli ok, hogy olyan pozciba hozzam magam, melyben pnzt tudok keresni. Kt ve folyamatosan gondolkodom a helyzet megoldsn, de eddig nem volt merszem, hogy killjak ide, s megmondjam az igazsgot. Azt hiszem, mindannyiunknak jobb lett volna, ha mr korbban megteszem. Egyszeren megfogalmazva: nem tudok jra a rgi nmagam lenni, amg ezek az adssgok knoznak s gytrnek. Elhatroztam, hogy megteszem, amit egy vvel ezeltt kellett volna megtennem. s semmilyen ms okom nincs erre az elhatrozsra, mint a most ismertetett. Az els nyilatkozattev mondandja sszhangban volt a tbbiek akaratval s szndkval. Cge nevben beszlt: Megrtjk, Livingstone. Tkletesen tltjuk a helyzett. Megmondom, mit fogunk tenni: elengedjk az adssgt. Az gyvdje ksztse el az okiratot, s mi alrjuk. sszes nagy hitelezm hasonl rtelm nyilatkozatot tett. Ilyen is tud lenni a Wall Street. A dntsben nemcsak jindulat, vagy kollegialits nyilvnult meg. Intelligens dnts volt, hiszen j zletet is jelentett. Nagyra rtkeltem mind a jszndkot, mind a jzan zleti szmtst. Ezek a hitelezk tbb mint egymilli dollros adssgot engedtek el. Kt kisebb hitelez azonban nem akart belemenni az egyezsgbe. Az egyik a nyolcszzdollros ember volt, akirl mr beszltem. Hatvanezer dollrral tartoztam egy idkzben csdbement brkercgnek, s a cg felszmoli, akik nem ismertek dmtl-vtl, jjel-nappal a nyakamra jrlak. Ha akartk, sem kvethettk volna na199

gyobb hitelezim pldjt, a brsg valsznleg nem jrult volna hozz, hogy ellenjegyezzk a megllapodst. gy hivatalosan csupn mintegy szzezer dollrnyi adssgra vonatkozott a fizetskptelensgem, pedig sszesen, ahogy emltettem, tbb mint egymillival tartoztam. Borzaszt volt az jsgokban ltni a trtnetet. Mindig minden adssgomat visszafizettem, s a csd nagyon megalzott. Tudtam, hogy ha megrem, mindenkit teljesen ki fogok fizetni, de az olvask nem tudhattk. A cikk utn szgyelltem kimenni az utcra. Ez az rzs aztn hamar eltompult, mert valsggal feltmadtam, hogy tbb nem zaklatnak olyan emberek, akik kptelenek megrteni, hogy egy zlet mennyire teljes embert kvn fleg ha a spekulcis zletrl van sz. Megknnyebbltem, s vgre az adssgoktl nem zavartatva jra valamilyen sikeres zlet utn nzhettem. Elszr is kereskedsi lehetsgre volt szksgem. 1914. jlius 31-tl egszen december kzepig zrva tartott a tzsde, letargia uralkodott a Wall Streeten. Hossz ideig egyltaln nem lehetett zletelni. Az sszes bartomnak tartoztam. Nem krhettem tlk jra segtsget, hiszen annyira jindulatak s rendesek voltak, hogy ennl tbbet mr igazn nem vrhattam el. Nehz feladat eltt lltam: hogyan szedjek ssze egy kis tkt, amikor zrva a tzsde, s emiatt hiba is krnk brmelyik brkertl szvessget. Prblkoztam nhny helyen. Hasztalan. Vgl elmentem Dan Williamsonhoz. Ez 1915 februrjban trtnt. Elmondtam neki, hogy lerztam magamrl az adssg lidrct, s kszen llok hozni a rgi formm. Emlkezetes, hogy amikor szksge volt a szolglataimra, huszontezer dollrt ajnlott fel, hogy azt tegyek vele, amit akarok. 200

Most, amikor nekem volt szksgem r, a kvetkezt mondta: Ha tall valamit, ami megtetszik magnak, s venne tszz rszvnyt, tegye meg nyugodtan. Megkszntem, s tvoztam. Annak idejn akadlyozta meg, hogy sokat keressek, s a cge komoly jutalkot szedett be rajtam. C szintn bevallom, fjt egy kicsit, hogy a Williamson & Brown nem engedi, hogy rendes ttet tegyek. Indulskor nagyon vatos jtkra kszltem. Pnzgyi viszszatrsemet kicsit egyszerbb s gyorsabb tette volna, ha tszz rszvnynl valamivel nagyobb pozcival indthatok. De legalbb megvolt az eslye a visszatrsnek. Tvoztam Dan Williamson irodjbl, s az ltalnos helyzet, illetve a szemlyes helyzetem tanulmnyozsba fogtam. Bikapiac volt. Ugyanolyan tisztn lttam, ahogy ezernyi keresked. De csupn tszz rszvnnyel kereskedhettem. Nincs mese, ennyire futotta. Az elejn egy apr botlst sem engedhettem meg magamnak. Tkmet a legels zlettel kell megalapozni. Az els, tszz rszvnyes zletemnek profitot kell mutatnia. Valsgos pnzt kell keresnem. Tudtam, hogy amg nincs elg tkm a kereskedshez, semmire sem megyek a j megltssal. Megfelel nagysg, lettbe helyezett sszeg nlkl lehetetlen felvenni a hidegvr, szenvtelen hozzllst, amely abbl tpllkozik, hogy megengedhetem magamnak a nagyobb ttek megttele eltti kisebb, teszt-vteleken kpzd vesztesget. Utlag gy gondolom, hogy ott s akkor spekulnsi plyafutsom legkritikusabb pontjhoz rkeztem. Ha hibztam volna, isten tudja, mikor s hol jutottam volna ha egyltaln mg egy lehetsghez. Ki kellett vrnom a pszicholgiailag tkletes pillanatot. Messzirl elkerltem a Williamson & Brownt. Szndkosan nem mentem be hozzjuk, s hat hten keresztl csak 201

olvastam a szalagot. Attl fltem, hogy ha bemegyek az irodba, s tudom, hogy megvehetek tszz rszvnyt, kptelen leszek ellenllni, s belehajtom magam egy rosszul idztett vtelbe vagy egy rossz rszvnybe. Egy spekulnsnak nem elg tanulmnyozni az alapvet feltteleket, emlkezni a piaci precedensekre, s tisztban lenni a kznsg gondolkodsmdjval, illetve a brkerek szndkaival: sajt magt is jl kell ismernie, s vdekeznie kell emberi gyengesgei ellen. Emberi mivoltunkat nem rdemes krhoztatni. Az vek sorn rbredtem, hogy nem elg olvasni a szalagot, olvasni kell sajt magunkat is. Alaposan tanulmnyoztam s kirtkeltem a klnbz hatsokra adott reakciimat, s megfigyeltem, hogyan viselkedem egy aktv piac elkerlhetetlen ksrtseivel szemben. Tettem ezt ugyanazzal az alapossggal s ugyanabban a szellemben, mint amikor a betakartsi adatokat, vagy a vllalati eredmnyeket tanulmnyoztam. Nap mint nap ott ltem, n, a tnkrement, s most szorong spekulns, az rjegyz-tblval szemben egy msik brkercgnl, ahol egyetlen darab rszvnyt sem adhattam vagy vehettem, s csak tanulmnyoztam a piacot, egy fia ktst sem elmulasztva a szalagon, vrva a tkletes pillanatot, amikor vgre kiadhatom a jelszt: teljes gzzel elre! Ezekben az 1915. eleji kritikus napokban az egsz vilgon ismert krlmnyek kvetkeztben a Bethlehem Steel emelkedsben voltam a legbiztosabb. Erklcsileg voltam meggyzdve rla, hogy emelkedni fog, de minthogy az els zletemen egsz egyszeren nem veszthettem, elhatroztam, hogy megvrom, amg nvrtk fl megy. Mr emltettem a jelensget, hogy valahnyszor egy rszvny elszr tmegy a 100, 200 vagy 300 dollros szinteken, utna nagy valsznsggel tovbbi 30-50 dollros emelkeds kvetkezik 300 utn gyorsabban, mint 100 vagy 200 utn. Az egyik els, erre a megfigyelsre alapozott 202

hzsom az Anaconda volt, megvettem azonnal 200 fltt, msnap pedig eladtam 260-rt. A kerek szm fltti vtel gyakorlata mg a korai bukmkeres napjaimbl eredeztethet. Rgi spekulcis mesterfogs. Elkpzelhet, mennyire svrogtam mr, hogy jra a rgi nagysgrendben kereskedhessek. Annyira trelmetlenl vrtam az els zletet, hogy semmi msra nem tudtam gondolni de kordban tartottam magam. Szemem eltt emelkedett a Bethlehem Steel naprl napra egyre feljebb, ahogy el is vrtam tle, de mg mindig uralkodtam az sztneim felett, s nem szaladtam t a Williamson & Brownhoz, hogy megvegyek tszz rszvnyt. Tudtam, hogy az els zlettel annyira biztosra kell mennem, amennyire emberileg lehetsges. Minden dollr emelkeds tszz dollr kihagyott profitot jelentett. Az els tz dollr emelkeds azt jelentette, hogy piramist pthettem volna, s tszz helyett mr ezer rszvnyem lehetne, s az egy dollr emelkeds ezer dollr hasznot hozna. Mgis nyugton maradtam. Hangos remnyeim, lrms hiedelmeim helyett a tapasztalat csendes hangjra s a jzan sz tancsra hallgattam. Ha sszejn egy rendes tke, akkor majd kockztathatok. De tke nlkl kockztatni, akrcsak egy kicsikt is kockztatni, megfizethetetlen luxus volt szmomra. Hat ht trelem utn a jzan sz gyzelmet aratott a kapzsisg s a remny felett. Sz szerint verejtkezni s reszketni kezdtem, amikor a rszvny elrte a 90-et. Mennyi pnzt kihagytam azzal, hogy nem vettem, amikor ennyire biztos voltam az emelkedsben. Amikor mr 98 volt, gy szltam magamhoz: A Bethlehem tmegy a 100-on, s akkor teljesen tiszta lesz a plya! A szalag egyrtelmen ugyanerrl beszlt. Nem is beszlt, vlttt. Eskszm, n mr 100-at lttam a szalagon, amikor a tvr csak 98-at nyomtatott. s ez mr nem a remny 203

hangja, vagy a vgy vettette vzi volt, hanem a szalagolvas sztn megrzse. Azt mondtam magamnak: Nem vrhatom meg, amg tmegy a 100-on. Meg kell vennem most. Ugyanolyan j, mint nvrtk felett. Elrohantam a Williamson & Brownhoz, s kiadtam a megbzst tszz Bethlehem Steel megvtelre. A papr akkor 98 volt. Az tszz rszvnyt 98-on s 99-en kaptam meg. Azonnal elszllt, s aznap 114-en, vagy 115-n zrt. Vettem mg tszzat. Msnap 145 volt a Bethlehem Steel, s megvolt a tkm. Megdolgoztam rte. Az a hat ht, amg a megfelel pillanatra vrtam, a legfrasztbb s legkimertbb hat ht volt az letemben. De megrte, mert vgre elg nagy tkm lett a nagy pozcihoz. tszz rszvnynl leragadva sehov nem jutottam volna. Minden vllalkozsban nagyon fontos a j kezds. A Bethlehem-gylet utn jl alakultak a dolgaim, annyira jl, mintha egy msik ember kereskedett volna. Nem is voltam ugyanaz az ember, korbban elgytrten tvelyegtem, most pedig nyugodtan jrtam a helyes utat. Nem zaklattak a hitelezk, a pnzhiny nem gtolta a gondolkodst, s a tapasztalat igaz hangjnak meghallst. Nyertem, s mentem elre. Biztosan haladtam a nagy vagyon fel, amikor vratlanul bettt a Lusitania elsllyesztse. Valahnyszor az ember ilyen hastji nyilallst rez, eszbe juthat a szomor tny: senki emberfia nem lthatja annyira helyesen a piacot, hogy vdve legyen a profitjt fenyeget vratlan esemnyektl. Sokaktl hallottam, hogy a Lusitania elsllyesztsnek hre nem kellett megtorpedzzon egy profi spekulnst, s hoszszasan magyarztk, hogy mennyivel gyorsabban kapcsoltak, mint a Street. n nem voltam elg okos, s nem szlltam ki a szllingz hrekre. A Lusitania elsllyesztsnek, s egy-kt msik buksomnak ksznheten 1915 vgre szznegyvenezerre apadt a brkercgnl vezetett szmlm 204

egyenlege. Csupn ennyit sikerlt sszehozni, pedig az v nagy rszben helyesen lttam a piacot. A kvetkez v sokkal jobban sikerlt. Nagyon szerencss voltam. Dhng bika voltam egy vad bikapiacon. Minden jl slt el, szinte lembe hullott a pnz. Errl az idszakrl eszembe jut a Standard Oil-os nhai H. H. Rogers mondsa: Vannak idk, amikor olyan knnyen jn a pnz, mint amilyen knnyen vizes lesz az ember, ha eserny nlkl megy ki a zuhog esbe. Minden idk legegyrtelmbb bikapiaca volt. Nylt titok volt, hogy a Szvetsgesek rengeteget vsrolnak az Egyeslt llamokban, a vilg leghatalmasabb orszgban. Itt minden kaphat volt, ami mshol nem, s az egsz vilg pnze ide radt. Az arany csak gy mltt a vilgbl Amerikba. Az inflci elkerlhetetlennek ltszott, s ez rtelemszeren mindenre kiterjed remelkedst jelentett. A szituci a kezdetektl fogva annyira egyrtelm volt, hogy az emelkedshez szinte semmilyen manipulci nem szksgeltetett. pp emiatt ennek a bikapiacnak az alapjai sokkal rvidebb ideig pltek, mint szoksos. Nemcsak azrt, mert a hbors fellendls sokkal gyorsabban fejldtt ki, mint egy bkebeli, hanem mert a szles kznsgnek pldtlanul nagy hasznot hajtott. Az 1915-s v rszvnypiaci nyeresgei szlesebb krt rintettek, mint a Wall Street-i eufrik trtnetben brmikor. Abban, hogy a kznsg nem tette kemny kszpnzz sszes nyeresgt, vagy hogy nem sokig tartottk meg az pp leszedett profitot, csak a trtnelem ismtelte nmagt. A trtnelem sehol sem ismtli nmagt oly vltozatlanul, mint a Wall Streeten. Ha az eufrikrl s pnikokrl korabeli elbeszlseket olvasunk, a legszembetnbb az, hogy mennyire kevss klnbzik a mai s a tegnapi rszvnypiac, s mennyire kevss kln-

205

bznek a mai s a tegnapi spekulnsok. A jtk nem vltozik, s az emberi termszet sem vltozik. Vitettem magam az 1916-os emelkedssel. Bika voltam, ahogy a szomszd, de azrt nyitva tartottam a szemem. Tudtam, mint mindenki, hogy egyszer vge lesz, s kerestem a figyelmeztet jeleket. Nem nztem be minden bokor mg rossz ment keresve, s nem is szmtottam egyetlen konkrt jelre. Sem akkor, sem mskor nem lptem szent frigyre a piac egyik oldalval sem. Mindig teljesen mindegy volt, hogy bikapiac hizlalta a bankszmlmat, vagy medvepiac volt bkez hozzm. Ha megkaptam a kiszllni-jelzst, nem ragaszkodtam tovbb sem a bika, sem a medve-oldalhoz. Sem a biknak, sem a medvnek nem kell rk hsget fogadni. A helyes oldalon kell llni. Van itt mg egy tanulsg: a piac teteje nem szksgszeren egy nagy robbansban lt testet. les fordulnap sincs mindig. Egy piac sokszor mr korbban megsznik bikapiac lenni, mintsem az rak esni kezdennek. A rg vrt figyelmeztet jelet akkor kaptam meg, amikor szrevettem, hogy a piac vezet paprjai egyms utn visszaestek a cscsrl nhny dollrral, s aztn sok hnap utn elszr nem tudtak visszakapaszkodni. Nyilvnvalan plyjuk vghez rtek, s ez szksgszer vltozsokat hozott a taktikmban. Egyszeren elg volt. Egy bikapiacon az rak jellemz irnya rtelemszeren hatrozottan emelked. Ezrt ha egy rszvny szembeszll az ltalnos trenddel, jogos a kvetkeztets, hogy azzal a rszvnnyel valami baj van. A tapasztalt keresked ennyibl felismeri, hogy itt valami nincs rendben. Nem vrhatjuk el a szalagtl, hogy kiseladst tartson. Ha a szalag azt mondja, hogy kiszllni!, akkor nincs rtelme nyomatkosabb felszltsra vrni. Ahogy mondtam, szrevettem, hogy a csodlatos emelkeds vezet rszvnyei abbahagytk az emelkedst. Estek hat-ht dollrt, s lent maradtak. A piac egsze tovbb 206

emelkedett, j kivlasztottak hztk a szekeret. Minthogy magukrl a trsasgokrl semmilyen rossz hr nem rkezett, az okokat mshol kellett keresni. Ezek a rszvnyek az elmlt hnapokban a fsodorban haladtak. Amikor pedig levltak a tovbbra is ers bikapiaci radatrl, szmukra a bikapiac vget rt. A tbbi papr tovbbra is egyrtelm emelked tendencit mutatott. A helyzet nem knyszertett tancstalan semmittevsre, mert a ktfle rszvnycsoport egyrtelmen elhatroldott. Nem vltam totlis medvv, mert a szalag nem tancsolta. A bikapiac vge mg nem rkezett el, noha mr csak egy khajtsnyira volt. Megrkeztig mg keresni lehetett a bika-oldalon. Ilyen felllsban pedig csak azokat a rszvnyeket nztem medveszemmel, amelyek abbahagytk az emelkedst. A piac egszben mg volt er az emelkedsre, gyhogy vegyesen adtam s vettem. A kifradt vezetket adtam. Mindegyikben t-tezer darabos short-pozcit nyitottam, s belevettem az j vezetkbe. A megshortolt rszvnyek nem nagyon mozogtak, ellenben a rszvnyek, amelyekbe belevettem, szpen emelkedtek. Amikor ezek is abbahagytk az emelkedst, eladtam, majd megshortoltam ket, szintn t-tezer darabot mindegyikbl. Ekkorra mr inkbb medve voltam, mint bika, mert a kvetkez nagy pnz mr jl kiveheten a medveoldalon termett. Br mg a bikapiac tnyleges vge eltt gy reztem, hogy a medvepiac megkezddtt, tudtam, hogy korai mg dhng medvnek lenni. Semmi rtelme nem volt royalistbbnak lenni a kirlynl tl hamar semmi esetre sem. A szalag csak annyit rult el, hogy a f medvesereg elrekldtt egy fegyveres rjratot. Figyelni kellett. Folytattam az eladst s a vtelt, majd b hnapnyi kereskeds utn felplt egy hatvanezer darabos shortpozcim: t-tezer darabot adtam el tizenkt rszvnybl, 207

melyek korbban a kznsg kedvencei voltak, mert ezek vezettk a nagy bikapiacot. Nem volt tl komoly pozci, de ne feledjk, hogy a piac sem volt igazn medve. Aztn egyik nap a piac egsze elgyenglt, s az sszes rszvny esni kezdett. Amikor mind a tizenkt rszvnyen legalbb ngy dollr profitom volt, tudtam, hogy a helyes oldalon llok. A szalag azt mondta, hogy most mr nyugodtan lehetek medve, s rduplztam. sszellt a pozci. Shortoltam egy immr egyrtelm medvepiacot. Semmilyen kls segtsgre nem volt szksgem. A piacnak a nekem kedvez irnyba kellett mennie, s ennek tudatban nyugodtan vrakozhattam. A duplzs utn hossz ideig nem csinltam semmit. Ht httel a teljes pozci felptse utn a hres lyuk kvetkezett, csnyn beszakadt a piac. lltlag kiszivrgott Washingtonbl a hr, hogy Wilson elnk hamarosan olyan kzlemnyt bocst ki, amely rgvest visszahozhatja Eurpba a bkt. A hbors eufrit termszetesen a Vilghbor indtotta s tpllta, gyhogy a bke medve-hr volt. Amikor az egyik legokosabb parkett-kereskedt azzal vdoltk, hogy hasznot hzott a kiszivrgott informcibl, gy vdekezett, hogy nem hrre adott, hanem mert gy vlte, mr kifulladt a bika. Jmagam ht httel korbban duplztam meg a shortot. A hrekre csnyn beszakadt a piac, s magtl rtetden zrtam. Az egyetlen lehetsges hzs volt. Ha olyasmi trtnik, amire nem szmtottl, ktelessged kihasznlni a kegyes sors kldte alkalmat. Elszr is, egy ilyen nagy szakads elg szles piacot teremt a pozci zrshoz, s ilyenkor lehet vals pnzz tenni a realizlatlan profitot. Mg egy medvepiacon sem lehet mindig lezrni egy szzhszezres short-pozcit az rak felhzsa nlkl. Ki kell vrni a piac felknlta alkalmat, amikor gy lehet megvenni ennyi rszvnyt, hogy minl kevesebb vesszen el a realizlatlan profitbl. 208

Hangslyozni szeretnm, hogy nem szmtottam erre a konkrt beszakadsra a konkrt idben s a konkrt ok miatt. Harminc v kereskedi tapasztalata azt mondatja velem, hogy az ilyen vletlenek ltalban a legkisebb ellenlls irnynak megfelelen trtnnek n pedig abba az irnyba nyitom meg a piaci pozcit. Egy msik tanulsg: sose adj a tetejn. Nem blcs dolog. Adj egy korrekci utn, ha nem kveti emelkeds. 1916-ban nagyjbl hrommilli dollrt kerestem azzal, hogy bika voltam, amg a bikapiac tartott, majd medve lettem, amikor a medvepiac elindult. Amint mondtam, nem kell srig tart hsget eskdni egyik oldalnak sem. Azon a tlen dlre, Palm Beachbe utaztam. Sokszor nyaralok ott, mert szenvedlyes tengeri horgsz vagyok. Rszvnyeket s bzt shortoltam, mindkett csinos profitot mutatott. Semmi nem nyomasztotta a lelkemet, nagyon jl reztem magam. Hacsak nem Eurpban nyaraltam, fl szemmel azrt figyeltem a rszvny- s rupiacokat. Kzvetlen sszekttetst ltestettem az adirondacki hegyekben lv nyaralm s a brkercg kztt. Palm Beachen rendszeresen benztem a brkercgem fikirodjba. Feltnt, hogy a gyapot, melyben nem volt pozcim, ers s emelkedik. Abban az idben 1917-et rtunk , azt hallottam, hogy Wilson elnk bketrekvseinek komoly hatsa lehet a gyapotra. Palm Beach-i bartaimhoz ezzel kapcsolatban sajtanyagok s bizalmas jtancsok is rkeztek Washingtonbl. Egyik nap, pp ezektl a hrektl befolysolva, kialakult bennem a meggyzds, hogy a piac bzik Mr. Wilson misszijnak sikerben. Minthogy a bke a piacok vlekedse szerint elrhet kzelsgbe kerlt, a rszvnyeknek s a bznak esni, a gyapotnak emelkedni kell. Az rendben is lett volna, ha a rszvnyek s a bza

209

esnek, de gyapotban egszen addig nem nyitottam semmilyen pozcit. Dlutn kt ra hszkor mg egy fia blm sem volt, de kett huszontkor, bzva a kzeli bkben, vettem kezdetnek tizentezer blt. Terveim szerint a pozcipts rgi gyakorlatt kvettem volna ahogy azt korbban lertam. Aztn ks dlutn, amikor a piac mr bezrt, megjtt a nmet bejelents a totlis hadviselsrl. Mi mst lehetett tenni, mint vrni, hogy msnap kinyisson a piac. Emlkszem, a Gridleys-ben az orszg egyik legnagyobb iparmgnsa aznap dlutn korltlan mennyisgben ajnlott fel eladsra United States Steelt, t dollrral a zrr alatt. Tbb pittsburghi milliomos hallotta az ajnlatot, de egyikket sem rdekelte az zlet. Mind tudtk, hogy msnap nyitskor igen komoly szakads vrhat. Elkpzelhet, hogy msnap reggel mekkora kavarods volt a piacokon. Nhny rszvny nyolc dollrral lejjebb nyitott. Szmomra isteni alkalmat jelentett, hogy az sszes shortomat profittal zrjam. Egy medvepiacon mindig blcs dolog zrni a shortot, ha a teljes demoralizci felti a fejt. s csak gy lehet egy nagy pozcin meglv realizlatlan profitot gyorsan s kis vesztesgekkel valsgos pnzz tenni. Pldul csak United States Steelbl tvenezret shortoltam. Termszetesen ms shortjaim is voltak, s amikor lttam, hogy zrnom kell, zrtam. A profitom msflmillira rgott. Ezt az alkalmat nem lehetett elszalasztani. A gyapot, amibl elz nap a kereskeds utols rjban vettem tizentezer blt, huszont dollrral lejjebb nyitott. Aprcska ess! Egyetlen jszaka alatt hromszzhetventezer dollr vesztesgem keletkezett. Mg bzban s rszvnyekben csakis a zrs tnt okos dolognak, bizonytalan voltam, hogy mit kne tenni a gyapottal. Klnbz krl-

210

mnyeket kellett fontolra venni. ltalban azonnal besprm a vesztesget, ha beltom, hogy tvedtem, azon a reggelen mgsem akardzott vesztesggel eladni a gyapotot. Aztn arra gondoltam, hogy vglis horgszni jttem dlre, s nem belebonyoldni a gyapotpiacba. Radsul elg nagy profitot takartottam be a rszvnyeken s a bzn, gyhogy mgis a vesztesg realizlsa mellett dntttem. Legfeljebb msflmilli helyett valamivel tbb, mint egymilli lesz a profitom. Knyvelsi problma ahogy a trsasgok alapti szoktk mondani, ha tl sok krdst kapnak. Ha elz nap zrs eltt nem vettem volna meg a gyapotot, megtakartottam volna ezt a ngyszzezer dollrt. Ilyen gyorsan lehet nagy pnzt veszteni egy szolidabb pozcin. F pozcim teljesen rendben volt, s egy olyan termszet vletlen hajtotta malmomra a vizet, amely lnyegben homlokegyenest ellenkezett azokkal a megfontolsokkal, amelyek miatt megshortoltam a rszvnyeket s a bzt. Ezen a helyen jfent szeretnm kiemelni, hogy mekkora rtke van a legkisebb ellenlls felismersnek. Az rak a piac ltal nem vrt nmet bejelents ellenre abba az irnyba mentek, ahogy szmtottam. Ha a dolgok gy trtnnek, ahogy elzetesen gondoltam, szz szzalkosan bejtt volna mindhrom pozci, hiszen a bke hrre a rszvnyeknek s a bznak esni, a gyapotnak szrnyalni kellett volna. Teht a rszvnyekben s a bzban a bke-hbor krdskrtl fggetlenl helyes irnyban vettem fel a pozcit, s ezrt tudott segteni ez a vratlan fejlemny. A gyapotban a jtkomat egy, a piac logikjn kvli esemnyre alapoztam, azaz Mr. Wilson sikeres bketrekvseire. A nmet hadvezets miatt vesztettem a gyapoton. Amikor 1917 elejn visszatrtem New Yorkba, visszafizettem a teljes egymillis adssgot. Nagyon j rzs volt mindent visszafizetni. Hnapokkal korbban is megtehettem 211

volna, de egyszer okbl kifolylag halogattam a lpst. Aktvan s sikeresen kereskedtem, s minden tkre szksgem volt. gy reztem, hogy tartozom annyival magamnak s hitelezimnek, hogy kzsen rszesljnk a fantasztikus 1915-s, 1916-os piac minden ldsbl. Tudtam, hogy sokat kereshetek, s nem aggdtam amiatt, hogy nhny hnapig mg vrniuk kell a pnzre, amelyrl zmmel mr gyis lemondtak. Nem morzsnknt s kln-kln akartam a pnzt visszafizetni, hanem mindenkinek egyszerre. Szval, amg a piac kedveznek mutatkozott, folyamatosan kereskedtem a lehet legnagyobb pozcikat felvve. Szerettem volna kamatot fizetni, de az adssgaimat anno elenged hitelezk nem fogadtk el. Utoljra a nyolcszzdollros fazont fizettem ki, aki pokoll tette az letemet, s annyira kiakasztott, hogy vgn mr kereskedni sem tudtam. Egsz addig nem kerlt sorra, mg mr msoktl hallotta, hogy az sszes hitelez pnznl van. Akkor kifizettem. Meg akartam leckztetni, hogy legkzelebb, ha tartozik neki valaki pr szz dollrral, viselkedjen normlisan. gy trtem vissza. Az sszes adssg visszafizetse utn egy tekintlyes summt lektttem vjradkra. Eltkltem, hogy soha tbb nem hzom a fejemre a vizes lepedt, soha tbb nem megyek mnuszba. Miutn megnsltem, termszetesen a felesgem nevre is lektttem egy sszeget. Amikor megszletett a fi, az nevre is lektttem valamennyit. Nemcsak azrt cselekedtem gy, mert fltem, hogy a rszvnypiac elmarkolja tlem a pnzt, hanem mert tudtam, hogy nincs az a pnz, amit nem lehet elklteni. gy a felesgem s a fiam biztonsgba kerltek tlem. Tbb ismersm jrt el hasonlkppen, de amikor mgis kellett a pnz, csak elkrtk a felesgktl, s aztn szpen elvesztettek mindent. Ezrt gy rendelkeztem, hogy teljesen mindegy, mit akarok n, vagy mit akar a felesgem, nem 212

lehet felvenni a pnzt. Biztonsgban van brmelyiknk tmadsa ell. Biztonsgban van a piaci szksgleteimtl, s biztonsgban van h felesgem szerelmtl. Nem kockztatok!

213

XV
A spekulci rizikfaktorai kztt elkel helyet foglal el a vratlan esemny bekvetkezte mondhatnk kiszmthatatlant is. Vannak bizonyos kockzatok, melyeket a legkrltekintbb ember is jogosan vllal fel, kockzatok, melyeknek ki kell tennie magt, ha tbb akar lenni, mint biztosban utaz puhny. A normlis zleti rizik jellegben semmiben sem klnbzik a hzbl az utcra val kilps, vagy egy vasti kirnduls rizikjtl. Amikor elre nem lthat fejlemny miatt vesztek, csak annyira vagyok dhs, amennyire egy kellemetlen idpontban kitrt viharra haragszom. Az let csupa kockzat blcstl koporsig, s ezrt nyugodtan trk brmit, ami a jvbelts kpessgnek hinya miatt trtnik meg velem. Plym sorn azonban tbbszr elfordult, hogy az elkpzelsem j volt, a jtkom korrekt, gald ellenfeleim piszkos gtlstalansga mgis kiforgatott a haszonbl. A csalk, a gyvk, a gylevsz npsg krtteleivel szemben egy gyors gondolkods vagy elrelt ember megvdheti magt. Egy-kt, mg a bukmkeri idkben trtnt esettl eltekintve sosem vettem fel a kesztyt az arctlan becstelensggel szemben, mert a becsletessg a legjobb politika. A nagy pnz a korrekt jtkban van, s nem a csalsban. Soha s sehol nem gondoltam j zletnek az olyan jtkot, ahol szemmel kellett tartani a partnert, nehogy tvgjon. A jajveszkel hamiskrtyssal szemben a tisztessges ember fegyvertelen. A fair play az fair play. Tucatnyi pldt hozhatnk fel, amikor az adott sz szentsgbe, vagy a becsletbeli megegyezs srthetetlensgbe vetett hitem ldozata lettem. Nem teszem, mert nem szolglna hasznos clokat. Regnyrk, egyhzi mltsgok elszeretettel festik le kufrok csataternek a tzsdeparkettet, a Wall Street napi 214

zletmenett pedig harcnak. Drmaian hangzik, de teljesen flrevezet. Az zletet nem tkzetnek vagy viadalnak fogom fel. Sosem harcolok sem egynnel, sem spekulatv klikkel. Csal: ms a vlemnyem. Mskpp olvasom az alapvet feltteleket. Amit a sznmrk zleti hbornak hvnak, az ne m emberek kztti harc, csak zleti elkpzelsek sszetkztetse. Megprblok a tnyekhez, csak a tnyekhez ragaszkodni, s a tnyekkel sszhangban cselekedni. Ez Bernard M. Baruch receptje is a vagyonszerzsre. Nha nem ltom az sszes tnyt elg vilgosan, vagy elg hamar, esetleg sszertlen kvetkeztetst vonok le bellk. Ha ezen esetek valamelyike bekvetkezik, vesztek. Tvedtem. Mindig pnzembe kerl a tveds. rtelmes ember nem tiltakozik, ha a hibrt fizetni kell. Aki hibzik, annak nincs kedvezmny, kivtel s mentessg. De kikrem magamnak, ha akkor vesztek, amikor igazam van. s most nem azokra az gyletekre clzok, amelyek a tzsde szablyzatnak vltozsa miatt kerltek pnzbe. Azrt veszem sorra a spekulci rizikfaktorait, hogy jra meg jra emlkeztessek a szablyra: a profit csak akkor van biztonsgban, ha jvrtk a bankszmldon. Miutn Eurpban kitrt a Vilghbor, megldultak az rak. Olyan knny volt elreltni, amilyen knny elreltni minden hbors inflcit. Az ltalnos remelkeds a hbor elrehaladtval folytatdott. Amint emlkezetes; 1915-ben a visszatrsemen dolgoztam. Beksznttt az ltalnos eufria, csak ki kellett hasznlnom. A legbiztonsgosabb, legknnyebb s leggyorsabb nagy jtkra a rszvnypiac knlta a lehetsget, s ezttal a szerencse sem hagyott cserben. 1917 jliusra visszafizettem az sszes adssgot, s tkm is maradt. gy rendelkezsemre llt az id, a pnz, s kedvem is volt hozz, hogy a rszvnyek mellett rukkal is 215

kereskedjek. Hossz ideje rendszeresen tanulmnyoztam az sszes piacot. A hbor eltti rakhoz kpest 100-400 szzalkos emelkeds kvetkezett be. Egyetlen kivtel volt: a kv. Termszetesen okkal. A hbor kitrse elzrt egy csom eurpai piacot, s ezrt hatalmas szlltmnyok rkeztek az orszgba, az egyedli nagy piacra. Nyerskvbl risi tlknlat keletkezett, s a knlat alacsonyan tartotta az rakat. Amikor elszr felmrtem a kv knlta spekulcis lehetsgeket, a kv hbor eltti rakon forgott. Ennek az anomlinak az oka nyilvnval volt, de az is egyrtelmnek ltszott, hogy a nmet s osztrk tengeralattjrk egyre aktvabb s egyre hatkonyabb tevkenysgnek ksznheten drmai mrtkben cskkenni fog a kereskedelmi clra ignybe vehet hajk szma. Ennek pedig a kvimport cskkenst kell eredmnyeznie. Cskken behozatal s vltozatlan fogyaszts mellett pedig a flsleget elbb-utbb felszvja a piac, s ha ez bekvetkezik, a kvval is ugyanaz trtnik, mint ami a tbbi ruval mr megtrtnt: drgulni fog. A szituci tltshoz nem kellett Sherlock Holmesnak lenni. Fogalmam sincs, mirt nem vette mindenki a kvt. Amikor elhatroztam, hogy venni fogom, nem spekulcinak szntam. A kv sokkal inkbb befektets volt. Tudtam, hogy idbe telik, mire megfial, de azt is tudtam, hogy tisztessges hozamot fog fialni. Konzervatv befektets volt sokkal inkbb egy bankr mvelete, mintsem egy hazardr fogadsa. 1917 teln kezdtem meg a vsrlst. Rendes mennyisget vettem. A piac meg se moccant. Lagymatag maradt, s nem emelkedett, ahogy vrtam. Ennek kvetkeztben kilenc hossz hnapon t tartottam a pozcit, hasztalan. Aztn kifutottak a hatridk, eladtam az sszes opcit. risi vesz-

216

tesget szenvedtem el ezen az gyleten, s mgis biztos voltam benne, hogy nem volt rossz elkpzels. Lthatan rosszul idztettem, de biztosan tudtam, hogy a kvnak emelkednie kell, ahogy a tbbi ru is emelkedett, szval a pozcim felszmolsa utn hamarosan jra venni kezdtem. Hromszor annyi kvt vettem, mint amennyit tartottam kilenc kellemetlen hnapon keresztl. Termszetesen a lehet legtvolabbi lejratokra vettem opcikat. Ezttal mr nem ment olyan rosszul. Ahogy sszeszedtem a tripla pozcit, a piac elkezdett emelkedni. gy tnt, az emberek hirtelen felismertk, hogy mi a nagy helyzet a kvpiacon. Befektetsem szp kamatot kszlt fialni. Zmmel nmet illetve nmet rdekeltsg kvprklk adtk el nekem az opcit. Brazliban azrt vsroltk meg a kvt, hogy ideszlltsk. De elfogytak a szllthajk, s hirtelen kellemetlen helyzetben talltk magukat, hiszen odalenn nyakig ltek a kvban, idefenn meg a kzvettsemmel kemnyen beshortoltk. Nota bene, amikor felfigyeltem a kvra, az ra gyakorlatilag a hbor eltti szinten tartzkodott, s miutn megvettem, az v nagy rszben benne ltem, hogy aztn j nagy vesztesget realizljak rajta. A tveds bntetse a vesztesg. A helyes dnts jutalma a profit. Ezttal egyrtelmen helyes irnyba lltam, s nagy volt a pozcim, ezrt joggal vrtam hatalmas profitot. Nem sok emelkeds kellett ahhoz, hogy elgedett legyek a profittal, hiszen tbb szzezer zsk kvm volt. Nem szeretek konkrt szmokban beszlni az zleteimrl, mert nha elg ijesztek ezek a szmok, s mg azt hihetnk rlam, hogy nagyzolok. Mindig az eszkzeim engedte keretek kztt kereskedek, s hagyok magamnak egrutat. Ezttal is elg vatosan jrtam el. Csak azrt vettem az opcikat ennyire nagy ttelben,

217

mert nem lttam, hogyan veszthetnk velk. A felttelek kedveztek. Vrnom kellett egy vet, de most felveszem a fizetsget a vrakozsrt is, meg a helyes dntsrt is. Lttam, hogy jn a gyors profit. Semmilyen fondorlatossg nem kellett ehhez. Egyszeren nem voltam vak. Jn biztosan s gyorsan a tbbmillis profit! De sosem rkezett meg hozzm. Nem. Kisiklattk a hirtelen megvltozott felttelek. A piacon nem kvetkezett be klasszikus trendfordul. A kv nem mltt az orszgba. Hogy mi trtnt? A vratlan. Ami mg emberemlkezet ta nem trtnt meg soha, ami ellen semmi rtelme nem volt vdekezni. A hossz listhoz jabb spekulcis rizikfaktort csaptam, melyet ezentl mindig szemmel kell tartanom. Egyszeren azt trtnt, hogy a shortol pasasok, akik eladtk nekem a kvt, tudvn, hogy mi vr rjuk, s minden erejkkel azon gykdve, hogy valamikpp kimsszanak a maguk sta verembl, a szerzds nem teljestsnek egy j mdjt eszeltk ki. Washingtonba rohantak segtsgrt, s meg is kaptk. Taln mg emlkszel, hogy a kormny klnbz terveket dolgozott ki a ltszksgleti cikkekkel val tovbbi zrkeds megakadlyozsra. Ismeretes, hogy ezek a tervek mennyire voltak hatkonyak. Nos, ezek az emberbart kvshortolk megjelentek a Hadiipari Tancs rszablyoz Bizottsga eltt valami ilyesmi volt a hivatalos neve s hazafias sznoklatot vgtak le az amerikai reggeliz rdekben. Azt lltottk, hogy egy hivatsos spekulns, bizonyos Larry Livingstone, bekertette, vagy hamarosan bekerti az egsz kvpiacot. Ha spekulatv terveit nem sikerl ellehetetlenteni, hasznot fog hzni a hbors krlmnyekbl, s az amerikai polgr knytelen lesz iszony rat fizetni a mindennapi kvrt. Hallatlan dolog, lltottk eme hazafiak akik rakomnyszm adtk el nekem a kvt, 218

amikor nem talltak hajt , hogy a lelketlen spekulnsok gy vagy gy szzmilli amerikain hajtsk be a maguk adjt. Elmondtk, hogy k a kvkereskedelmet, s nem a kvzrkedst kpviselik, s arra krtk a kormnyt, hogy az zrkedsnek azonnal vagy mihamarabb vessen vget. gy jajveszkeltek a hamiskrtysok. Nem lltom, hogy az rszablyoz Bizottsg rosszhiszemen jrt el, amikor fellpett az zrkedssel s a pazarlssal szemben. De hatrozottan ki kell jelentenem, hogy a bizottsg nem klnsebbel mlyedt el a kvpiac rszletkrdseiben. Maximltk a nyerskv rt, s megszabtak egy idpontot, ameddig az sszes tzsdei kontraktust le kell zrni. Ez a dnts rtelemszeren a Kvtzsde megsznst jelentette. Csak egyetlen dolgot tehettem, s meg is tettem: eladtam mindent. A millik, melyeket oly biztosan lttam kzeledni, mint mg soha, nem rkeztek meg teljes psgben hozzm. Msokhoz hasonlan mindig is megvetettem, s most is megvetem a ltszksgleti cikkekkel val zrkedst, de amikor az rszablyoz Bizottsg meghozta a dntst a kvval kapcsolatban, az sszes tbbi ru a hbor eltti r 250-400 szzalkn forgott, a nyerskv viszont alatta volt a hbor eltt nhny vvel jellemz rnak. Nem lttam be, mirt szmt, hogy ki tartja befolysa alatt a kvt. Az rnak emelkednie kellett, s nem a lelketlen spekulnsok aknamunkja miatt, hanem mert a cskken import miatt leapadt a felesleg. A cskken importrt pedig a nmet tengeralattjrk voltak felelsek, melyek vlogats nlkl sllyesztettk el a vilg hajit. A bizottsg nem vrta meg, hogy a folyamat elinduljon: azonnal beletapostak a fkbe. Mind politikailag, mind gyakorlati hasznt tekintve hiba volt a Kvtzsde erszakos bezratsa. Ha a bizottsg bkn hagyta volna a kvt, az ra az ismert okoknl fogva ktsgtelenl felment volna s ehhez semmi kze nem lett 219

volna az lltlagos bekertsnek. De a magas r iszonyrl azrt nem beszlnk knlatot vonzott volna a piacra. lltlag maga Mr. Bernard M. Baruch is azt mondta, hogy a Hadiipari Tancs is megfontols trgyv tette ezt a szempontot a knlat szkssgt , amikor az rakat fixlta, s pp a knlat szkssge miatt jogtalanul kifogsoltak egyesek nhny, szerintk magasan megllaptott hatsgi rat. Miutn a Kvtzsde felfggesztette tevkenysgt, a kv ra huszonhrom centre emelkedett. Az amerikai lakossgnak a szk knlat miatt kellett megfizetnie ezt az rat, a knlat pedig a tl mlyen megszabott hatsgi r miatt szklt be ksznheten az emberbart shortolk javaslatnak, akik persze ilyen rak mellett mr kpesek voltak megfizetni a tengeri szllts magas kltsgeit, s biztostottk a folyamatos behozatalt. Mindig gy gondoltam, hogy az sszes rugyletem kzl ez a kvgylet volt a legmegalapozottabb. Befektetsnek tekintettem, s nem spekulcinak. Egy vig tartottam. Ha valakik itt hazardroztak, akkor csakis a nmet nev s gyker prklk. Brazliai kvjukat eladtk nekem New Yorkban. Az rszablyoz Bizottsg az egyetlen runak rgztette az rt, amely mg nem emelkedett. Csrjban elfojtottk ugyan az zrkedst, de nem mentettk meg a lakossgot az elkerlhetetlenl bekvetkez remelkedstl. Mikzben a nyerskv fontonknt kilenc centbe kerlt, a prklt kv ugyangy megdrgult, mint minden ms. Csak a prklk kerestek rajta. Ha a nyerskv kt-hrom centtel megdrgul, millikat jelentett volna nekem. A lakossgnak ez ugyanannyiba kerlt volna, mint a ksbb tnylegesen bekvetkezett remelkeds. A mi lett volna, ha a spekulciban abszolt idpocskols. Nem vezet sehov. Viszont ez az gylet ltalnos tanulsgot hordoz. Az egyik legkecsegtetbb zlet volt. Az emelkeds annyira biztosnak s logikusnak tetszett, hogy 220

mr-mr gy lttam, semmi nem ment meg a sokmillis haszontl. Nem gy trtnt. Kt msik alkalommal is sjtott a tzsdei vezets olyan intzkedse, amikor nem figyelmeztettek elre, hogy megvltoztatjk a szablyokat. De ezekben az esetekben a pozcim, noha technikailag tkletes volt, kereskedelmileg nem volt annyira megalapozott, mint a kvnl. A spekulciban nem lehet holtbiztosra menni. Ez a kalandom ksztetett r, hogy a spekulcis rizikk listjra a vratlan esemny mell felvegyem a kiszmthatatlan esemnyt is. A kv-fejezet lezrultval annyira sikeresen mkdtem a tbbi ruban illetve a rszvnypiac short-oldaln, hogy szjra vett az idtlen pletyka. Az jsgrk s a Wall Street-i profik is rszoktak, hogy engem s az lltlagos leverseimet okoljk az rak elkerlhetetlen beszakadsrt. Idnknt egyenesen hazafiatlannak titulltk az eladsaimat mg ha nem is n voltam az elad. Szerintem azrt tulajdontottak a mveleteimnek ilyen dmoni ert, mert ki kellett elgtsk a kznsg olthatatlan szomjt minden egyes rmozgs mgttesnek feltrsra. Ezerszer elmondtam, hogy nincs az a manipulci, amely le tudja verni, s mlyen is tudja tartani a rszvnyrakat. Nincs ebben semmi csoda. A magyarzat vilgos lesz mindenkinek, aki fl percet rszn a gondolkodsra. Tegyk fel, hogy egy spekulns megtmad egy rszvnyt, s vals rtke al veri az rat. Mi a szksgszer kvetkezmny? A tmad rgvest szembetallja magt a nagybets bennfentes vsrlssal. A bennfentesek tudjk, hogy mit r valjban a rszvny, s azonnal venni fogjk, ha az ra alacsony. Ha a bennfentesek nem tudnak vsrolni, akkor az ltalnos felttelek nem teszik lehetv, hogy forrsaikat szabadon bevessk az ilyen felttelek pedig nem bikafelttelek. Amikor az emberek effle levers-rl beszl221

nek, a kifejezst morlisan eltl, szinte kriminlis rtelemben hasznljk. Azrt ne feledjk: eladsokkal mlyen az rtke al nyomni egy rszvnyt igen veszlyes vllalkozs. s rdemes megjegyezni, hogy egy emelkedsre kptelen, n. levert rszvny esetben a bennfentes vsrls hinya mutatkozik meg, hiszen ha tnyleg leversrl, azaz mvi eladi nyomsrl volna sz, akkor azonnal meg kellene jelennie a bennfentes vsrlsnak. Ha pedig venni kezdenek a bennfentesek, az r nem maradhat lent. Nyugodtan llthatom, hogy az esetek kilencvenkilenc szzalkban a leversnek nevezett jelensg valjban teljesen indokolt ess, melyet a professzionlis kereskedk ugyan nha felgyorstanak, de sosem k indtjk el, akrmekkora pozcit tudnak felvenni. Az elmletet, miszerint a legtbb hirtelen ressrt, vagy valamelyik rszvny kemny beszakadsrt egy-egy nagy jtkost kell felelss tenni, taln azrt hoztk ssze, mert ezzel az elmlettel knnyen meg lehet vlaszolni azoknak a spekulnsoknak mondjunk inkbb vak hazardrket a krdseit, akik brmit elhisznek, amit mondanak nekik, csak nllan gondolkodni ne kelljen. A brkerek s a tzsdei pletykafszkek a szerencstlen spekulnsokat sokszor etetik ezzel a mtosszal. Ez a magyarzat valjban egy fordtott tipp. A medve-tipp, mint olyan, egyrtelm tancs: shortold meg. De a fordtott tipp, azaz egy magyarzat, amely nem magyarz meg semmit, pp attl tart tvol, hogy blcsen megshortolj valamit. Egy rszvny ronda beszakadsra adott termszetes reakci: a shortols. Lehet, hogy ismeretlen, de j oka van az essnek. Ms szval: ki kell szllni belle. Ha viszont tnyleg csak leverte valaki az rat, akkor nem kell kiszllni, mert ahogy vget r a levers, az rnak fel kell pattannia. Istenem, ezek a fordtott tippek! 222

XVI
Tippek! Hogy odavannak az emberek a tippekrt! s nemcsak kapni szeretik, hanem adni is. A hisg s a kapzsisg ebben is rendesen mkdik. Mulatsgos ltvny, ahogy nha valban intelligens emberek is rkapnak a tippre. A tippadnak meg nem kell klnsebb figyelmet fordtania a minsgre, hiszen a tippkeres nem a minsget keresi, hanem a tippet. Ha bevlt, remek! Ha meg nem, majd bejn a kvetkez. Egy tlagos brkercg tlagos gyfelre gondolok. Ltezik olyan manipultor s tippszt, aki most s mindrkk, csakis s kizrlag a tippekben hisz. A megfelel tippramoltatst specilis kzszolglatnak fogja fel, hiszen ez a legfelkapottabb kereskedelmi maszlag a vilgon. A tipp adja s a tipp vevje ugyangy rsze a lncnak, ezrt az egsz tipp-msorszrs egyfajta vgenincs reklmhadjrat. A tippszt abbl a tvhitbl indul ki, hogy nincs l ember a vilgon, aki ellen tudna llni egy szpen kzbestett tippnek. Szablyosan tanulmnyozza a mves csomagols mvszett. Naponta szzszmra kapom klnbz emberektl a tippeket. Elmondok egy trtnetet a Borneo Tinrl. Emlkszel, amikor piacra dobtk a paprt? Az eufria tetfokn trtnt. Egy nagyon okos bankr azt javasolta az alapt tulajdonosi csoportnak, hogy az j cget azonnal vezessk be a piacra, s ne vrjanak egy tkscsoportra, amely majd lejegyzi a rszvnyeket. J tancs volt. Egyetlen, tapasztalatlansgbl ered hibt kvetett el az alapti csoport. Fogalmuk sem volt, mire kpes a rszvnypiac egy rlt eufriban, s emellett blcsen nagyvonalak sem tudtak lenni. Abban megegyeztek, hogy piacravitelkor fel kell hzni az rat, de olyan szinten kezdtk el a kereskedst, hogy a merszebb spekulnsok is csak gyanakodva kstolgattk a paprt. 223

Ha gy vesszk, az alaptknak tnyleg rdemes volt ragaszkodniuk a rszvnyhez, de mohsguk ezen a vad bikapiacon suta vatossgnak bizonyult. A kznsg mindent megvett, amire megfelel tippet kapott. Befektetni senki nem akart. A knny pnzre volt kereslet, a biztos kaszlsra. A nagy hadibeszerzseknek ksznheten mltt az arany az orszgba. Az alaptk maguk mondtk el nekem, hogy amikor az els zletktsre kszltek a Borneo rszvnnyel, a tervezett nyitrat hromszor is megemeltk, mieltt az els kts a kz dvre hivatalosan is megszletett volna. Megkerestek, hogy szlljak be a poolba, s t is futottam a dolgot, de aztn nem fogadtam el az ajnlatot, mert csak egyedl szeretek mozogni a piacon. Sajt informciim alapjn, sajt mdszer szerint kereskedek. Ismerve a pool tkeerejt s terveit, illetve ltva a felajzott tzsdei kznsget, a bevezets napjn az els kereskedsi rban tzezer darabot vettem a Borneo Tinbl. A debtls egsz jl sikerlt. Az alaptk annyira komolynak talltk a keresletet, hogy elhatroztk, hiba lenne tl sok rszvnytl idejekorn megszabadulni. Rjttek, hogy vettem tzezer darabot, s egyttal kistttk, hogy huszont-harminc dollrral felhzzk az rat, s eladjk sszes rszvnyket. Minthogy mr szinte a zsebkben reztk a millis profitot, sokalltk, amit abbl n a tzezer darabommal kihastank. Ezrt egy idre felfggesztettk a bika-hadmveletet, s megprbltak kirzni a nyeregbl. De biztosan ltem az llaton. Mivel nem akartk tnkretenni a papr piact, feladtk a velem val kzdelmet. Abbahagytk az eladst s hozzfogtak az rfolyam felsrfolshoz. A tbbi papr rlt rait ltva lassan mr millirdokban gondolkodtak. Amikor a Borneo Tin elrte a 120-at, odaadtam nekik a tzezer rszvnyt. Az eladsom betett az emelkedsnek, s a pool vezeti jra szneteltettk a lggmbf224

jst. A kvetkez ltalnos emelkedsben megint megprbltak piacot csinlni a paprnak, s egy elg szp csomagtl meg is szabadultak, de sokat kellett kltenik az rtkestsre. Vgl felvittk 150-re. A bikapiac viszont addigra tljutott a zenitjn, ezrt a pool a tovbbiakban knytelen volt olyan vevkkel berni, akik imdnak essben venni, mert azt hiszik, hogy ami egyszer mr 150 volt, az olcs 130-on, 120-on pedig ingyen van. Egyttal tippekkel rasztottk el elszr a parkettet, hiszen a parkett-kereskedk gyakorta kpesek tmeneti idre egsz nagy csomagokat felszvni. Majd leadtk a drtot a bizomnyos brkercgek fel. Nehezen fogyott az ru, pedig a pool minden ismert trkkt bevetett. A gond az volt, hogy a rszvnyek felmanipullsnak ideje egyszeren lejrt. A balekokat mr kitmtk msok. A Borneo-pool vagy nem tudta ezt, vagy nem akart rla tudomst venni. Felesgemmel egytt lent nyaraltam Palm Beachen. Az egyik nap a Gridleys-nl kerestem egy kis pnzt, s amikor hazartem, tnyjtottam Mrs. Livingstone-nak egy tszz dollros csekket. rdekes egybeess, hogy mg aznap este tallkozott a Borneo Tin Company elnkvel, Mr. Wisenstein-nel, aki egyttal a httrben mkd Borneopool gyeit is vezette. Csak ksbb derlt ki, hogy ez a Wisenstein szndkosan intzte gy, hogy a vacsornl pont Mrs. Livingstone mell ljn. J benyomst akart tenni a felsgemre, s mulatsgos trtnetekkel szrakoztatta a vacsora alatt. Legvgl bizalmasan kzlte vele: Mrs. Livingstone, olyan dologra kszlk, amit mg soha nem tettem. s nagy rmmel teszem, mert bizonyra fel tudja mrni a jelentsgt. Itt abbahagyta, s aggodalmasan Mrs. Livingstone-ra nzett, mintha szeretne rla meggyzdni, hogy a hlgy nem225

csak blcs, de diszkrt is. Szinte olvasni lehetett az arcrl az aggodalmat. Felsgem csak ennyit vlaszolt: Igen. Igen, Mrs. Livingstone. Nagy megtiszteltets, hogy nt s frjt megismerhettem. szintesgem jell egy mindkettjknek igen elnys zletet ajnlok. Ugye emltenem sem kell, hogy amit most mondok, az szigoran bizalmas! Suttogra fogta. Vegyen Borneo Tint, nagyot lehet keresni vele. Komolyan? Mieltt elhagytam volna a hotelt, tviratban olyan hreket kaptam, melyek mg napokig nem lesznek publikusak. Annyi rszvnyt sszegyjtk, amennyit csak lehet. Ha holnap nyitsban kiadja a vteli megbzst, ugyanolyan ron s ugyanakkor juthat hozz, mint n. Szavamat adom, hogy a Borneo Tin emelkedni fog. Egyedl nnek adom t az informcit. Senki msnak! Felesgem megksznte, s elmondta, hogy fogalma sincs a spekulcirl. Wisenstein bizonygatta, hogy nincs is itt szksg klnsebb tudsra. Bizonyossg vgett jra elismtelte a tancsot: Csak annyi a teend, hogy vegyen annyi Borneo Tint, amennyit hajt. Szavamat adom, hogy egyetlen centet sem fog veszteni. letemben soha nem adtam vteli tancsot egy hlgynek de rnak sem. Most azonban szent meggyzdsem, hogy a rszvny nem ll meg 200-ig, s szeretnm, ha egy kis pnzt keresne vele. Nem vehetem meg az sszes rszvnyt, s ha ms is hasznot hzhat az emelkedsbl, mirt legyen egy idegen? Mg az kne! Az informcit bizalmasan kzlm nnel. Tudom, hogy szmthatok a diszkrcijra. Fogadja meg a tancsom, Mrs. Livingstone, s vegyen Borneo Tint! A frfi igen komolyan beszlt, s vgl elrte cljt. Felesgem gy gondolta, hogy most egsz jl megforgathatn 226

a dlutn tlem kapott tszz dollrt. Ez vratlan, rendkvli bevtel volt, teht nem lett volna nagy tragdia elveszteni. Radsul az riember azt mondta, hogy biztosan nyerni fog. Milyen szp is lenne nllan keresni egy kis pnzt s aztn elmeslni nekem. Summa summarum, msnap nyits eltt elment a Harding helyi irodjba, s kzlte az igazgatval: Mr. Haley, szeretnk venni egy bizonyos rszvnybl, de nem akarom, hogy a rendes szmlmra kerljn, mert nem szeretnm, hogy a frjem tudomst szerezzen rla, mieltt keresek rajta valamennyit. El tudn intzni? Haley, az igazgat gy vlaszolt: Termszetesen. Nyithatunk egy kln szmlt. Melyik rszvnyrl van sz, s mennyit szeretne venni? A felesgem tadta az tszz dollrt. Nzze, nem szeretnk ennl tbbet veszteni. Ha elfogy, nem akarok tartozni a cgnek. s azt se feledje, hogy Mr. Livingstone nem tudhat meg semmit. Vegyen nekem nyitsban annyi Borneo Tint, amennyire csak futja tszz dollr lettbl. Haley tvette a pnzt, s meggrte, hogy egy lleknek sem szl. Nyitsban vett neki szz darabot, azt hiszem, gy 108 dollr krl. Aznap lnken kereskedtek a rszvnnyel, s hrom dollr emelkedssel zrt. Mrs. Livingstone nagyon rlt a sikeres zletnek, s alig llta meg, hogy ne dicsekedjen el vele. Akkoriban naprl napra gyengbbnek lttam a piacot. Felfigyeltem a szokatlan mozgoldsra a Borneo Tinen. Az ltalnos helyzet nem a rszvnyek emelkedst valsznstette, egy ilyen rszvny emelkedst meg klnsen nem. pp aznap hatroztam el, hogy belevgok a medvehadmveletbe, s a kampnyt tzezer Borneo Tin eladsval

227

indtottam. Az eladsom nlkl nem hrmat, hanem hat-ht dollrt emelkedett volna aznap a rszvny. Msnap nyitsban adtam ktezret, zrs eltt pedig msik ktezret. A rszvny leesett 102-re. Haley, a Harding Brothers Palm Beach-i fikjnak igazgatja, harmadik nap reggel beszlni szeretett volna Mrs. Livingstone-nal. Felesgemnek szoksa volt tizenegy krl beugrani, hogy megnzze, hogy mennek a dolgaim. Haley flrevonta. Mrs. Livingstone, ha azt szeretn, hogy megtartsam nnek a szz Borneo Tint, szksg lesz mg egy kis lettre. Nincs tbb pnzem. Transzferlhatom a rendes szmljra. Ne, mert L. L. megtudn. Az egyenlege sajnos mnuszt mutat, egsz ponto... Vilgosan megmondtam, hogy nem akarok tszz dollrnl tbbet veszteni. St, mg azt az tszzat sem akarom elveszteni. Tudom, Mrs. Livingstone, de nem akartam az n beleegyezse nlkl eladni. Ha nem hatalmaz fel a tovbbi tartsra, akkor azon nyomban eladom. Pedig olyan szpen alakult aznap, mikor megvettem. Nem gondoltam volna, hogy ez lesz belle. s n? n sem vlaszolta Haley. Egy brkercgnl ktelez a diplomatikus fogalmazs. Mi a baj ezzel a rszvnnyel, Mr. Haley? Haley tudta, de ha megmondja, kiad engem. Az gyfl zlete pedig szent titok. gy vlaszolt: szintn szlva semmi klnset nem hallottam rla. Ott van, nzze, hogy esik! s az rjegyz-tblra mutatott. Mrs. Livingstone ktsgbeesett a sllyed rfolyam lttn, s panaszosan mondta: Nem akarom elveszteni az tszz dollromat! Mit tegyek? 228

 Nem tudom, Mrs. Livingstone, taln beszlnie kne a frjvel. Csak azt ne! Mr tbbszr mondta, hogy ne spekulljak egyedl. Ha megkrem, vesz vagy elad nekem brmit. Mg soha nem csinltam semmit a tudta nlkl. Nem merem neki elmondani. Minden rendben lesz nyugtatta Haley. egy fantasztikus keresked, s tudni fogja a megoldst. Amikor ltta, hogy a felesgem vadul rzza fejt, egy malicizus pont megeresztve hozztette: Ha nem, akkor legyen szves pr ezer dollrt befizetni a Borneo tovbbi tartsra. Ez az alternatva ott s akkor dntsre ksztette. Vrakozott mg egy kicsit az irodban, de amikor ltta, hogy a piac egyre gyengbb s gyengbb, odajtt hozzm a tblhoz, ahol egy szkbl a ktseket figyeltem. Azt mondta, hogy beszlni szeretne velem. Bementnk az irodmba, s elmondta az egsz trtnetet. gy vlaszoltam neki: Kis butuskm, jobb, ha kiszll ebbl az gybl. Meggrte, hogy gy tesz, s visszaadtam neki az tszz dollrt, amivel boldogan tvozott. A rszvny akkor mr 100 dollr krl tartott. tlttam, hogy mi trtnt. Wisenstein drzslt fick volt. Arra szmtott, hogy Mrs. Livingstone elmondja nekem a hallottakat, s foglalkozni kezdek a rszvnnyel. Tudta rlam, hogy egy rszvny krli aktivits mindig felkelti a figyelmemet, s azt is tudta, hogy nem kis pozcikat ptek. Szerintem arra szmtott, hogy veszek tz-hszezer rszvnyt. Az ltalam ismertek kzl az egyik legokosabban eltervezett, legmvesebben kivitelezett tipp volt. De nem jtt be. Nem jhetett be. A hlgy mindjrt az elejn gbl potytyant tszz dollrhoz jutott, s ezrt a szokottnl sokkal 229

btrabban vllalkozott egy ksrletre. Szeretett volna nllan egy kis pnzt keresni, s asszonymd annyira fellelkestette a lehetsg, hogy nem tudott ellenllni a ksrtsnek. Jl tudta, hogy mi a vlemnyem kvlllk spekulcijrl, s ezrt nem is merte szbahozni az gyet. Wisenstein pontatlanul mrte fel a gondolkodsmdjt. Abban is alaposan melltraflt, hogy milyen spekulns vagyok. Nem rdekelnek a tippek, s az egsz piacot medvnek lttam. Radsul a krelt forgalom s a hromdollros emelkeds, melynek engem meg kellett volna gyznie, hogy Bornet vegyek, arra sarkallt, hogy az egsz piacra szabott medve-kampnyt pp a Bornen kezdjem el. Miutn Mrs. Livingstone elmondta a trtnetet, szinte gtem a vgytl, hogy adjam a Bornet. Minden reggel nyitsban, s minden dlutn zrs eltt rendszeresen adtam valamennyit, egsz addig, mg nem lttam eslyt, hogy a shortjaimat tisztessges profittal takarthatom be. A tippekre alapozott kereskedst mindig a hlyesg csimborasszjnak tartottam. Egyszeren nem olyan fbl faragtak, mint egy tippfalt. Nha arra gondolok, hogy a tippfalk olyanok, mint az alkoholistk. Nem tudnak ellenllni a ksrtsnek, amikor megpillantjk a boldogsghoz nlklzhetetlen kvetkez flaskt. Knny kinyitni a fled, s beengedni a tippet. A boldogsg elrsre egy egyszer mdszert fellltani a msodik legkellemesebb dolog a boldogsg utn. Boldognak lenni pedig az els jelents lps vgyaid beteljeslse fel. Ahogy a mohsg vakk teszi a kapzsit, gy vlik a szellemi restsg ldozatv a remnyked. s nem csak a kls kznsg ldozata a tippfggsgnek. A New York-i rtktzsde profi kereskedje semmivel sem ellenllbb. Jl tudom, hogy szmtalan tves nzet kering rlam amiatt, hogy soha, senkinek nem adok tippet. Ha azt mondanm az tlagembernek, hogy adj el tezer 230

Steelt, akkor megtenn azonnal. De ha azt mondanm neki, hogy medve vagyok, s rszletesen elmagyarznm az okokat, frasztan a trtnet, s amikor a vgre rnk, mrgesen nzne, hogy mit hzom itt az idt mindenfle ltalnos felttelekkel ahelyett, hogy konkrt tippet adnk, mint a sok-sok Wall Street-i emberbart, akik imdjk millikkal kitmni bartaik, ismerseik, vagy akr egy vadidegen zsebt. Legbell minden ember hajlamos hinni a csodban, ez a tulajdonsgunk a remnyhez val mrtktelen ragaszkodsbl fakad. Egyesek rendszeresen visszatr remnyrohamot kapnak, s ki ne ismern a krnikus remnyrszeget, akit igazn plds optimistaknt lltanak elnk. k aztn az igazi tippfalk. Van egy ismersm, a New York-i rtktzsde tagja, aki mindig is nz, rzketlen tusknak tartott, mert sosem adok tippet, s a bartaimat sem avatom be semmibe. Pr vvel ezeltt egy jsgrval beszlgetett, aki mintegy rintlegesen megemltette, hogy a G. O. H. biztos forrs szerint emelkedni fog. Brker bartom azonnal vett ezer darabot a paprbl. A papr olyan gyorsan zuhant, hogy hromezertszz dollrt vesztett, mire ki tudott kecmeregni a pozcibl. Egy vagy kt nappal ksbb jra tallkozott az jsgrval. Rohadt egy tippel: adtl nekem panaszkodott. Melyik tipp is volt? krdezte a riporter, mert nem emlkezett pontosan. A G. O. H. Az mondtad, hogy biztos a forrs. gy is van. A trsasg elnkvel, a gazdasgi bizottsg tagjval beszltem. Melyik tag volt? krdezte a brker harapsan. Ha annyira tudni akarod, az apsod volt, Mr. Westlake.

231

 Mi a fenrt nem mondtad, hogy rla van sz? vlttt a brker. Hromezer-tszz dollromba kerltl! Nem hitt a csaldi tippekben. Minl tvolabbi a forrs, annl tisztbb a tipp. Az idsebb Westlake sikeres bankr s vllalatalapt volt. Egyszer sszefutott John W. Gatesszel. Gates megkrdezte, hogy tud-e valamit. Adok egy tippet, de csak ha megjtsza. Ha nem, ki se nyitom a szmat vlaszolta az idsebb Westlake mogorvn. Ht persze, hogy megjtszom grte a felvillanyozdott Gates. Readinget adni! Biztos huszont dollr van benne, vagy mg tbb. A huszont azonban teljesen biztos mondta Westlake nagy tlssel. Hlsan ksznm s Millibafogadok Gates hevesen megrzta Westlake kezt, majd rgvest elindult a brkerhez. Westlake a Readingre specializlta magt. Mindent tudott a trsasgrl. Olyan szoros kapcsolatban llt a bennfentesekkel, hogy a rszvny piaca nyitott knyv volt eltte, s ezt mindenki tudta. Most azt tancsolta a Westernen megtollasodott Gatesnek, hogy shortolja meg. Ami azt illeti, a Reading egy pillanatra sem hagyta abba az emelkedst. Nhny ht alatt emelkedett vagy szz dollrt. Egyik nap az idsebb Westlake belebotlott John W.-be az utcn, de gy tett, mintha nem ismerte volna meg, s ment tovbb. John W. Gates azonban utnasietett s szles mosollyal a kezt nyjtotta. Westlake elhlten rzott vele kezet. Meg szeretnm ksznni a tippet, melyet a Readingre adott. Nem adtam n magnak semmifle tippet vlaszolta Westlake ellensgesen. 232

 Dehogynem. s micsoda tippet! Hatvanezret kerestem rajta. Hatvanezret? Annyit. Nem emlkszik? Azt mondta, hogy adjam a Readinget. Teht vettem! Mindig kerestem, ha fordtva jtszottam meg a tippjeit, Westlake vlaszolta Gates nyjasan. Mindig! Az idsebb Westlake rnzett a nagy blfflre, s csodlattal a hangjban megjegyezte: Gates, milyen gazdag lennk, ha annyi eszem lenne, mint magnak! Egy alkalommal sszefutottam Mr. W. A. Rogersszel, a hres karikaturistval, akinek a Wall Streetrl kszlt rajzait nagyon kedveltk a brkerek. Nagy sikere volt a New York Heraldban naponta megjelen karikatrinak. Elmondott egy trtnetet. Azeltt trtnt, hogy hborba keveredtnk Spanyolorszggal. Az egyik estt egy brker bartja trsasgban tlttte. Tvozskor levette a fogasrl a kemnykalapjt legalbbis azt gondolta, hogy az v, hiszen ugyangy nzett ki s illett is a fejre. A Street semmi msrl nem beszlt akkoriban, mint a hborrl Spanyolorszggal. Lesz vagy nem lesz? Ha hbor lesz, a piac esni fog, nem is annyira a hazai, mintsem inkbb az eurpai rszvnytulajdonosok eladsai miatt. Ha bke lesz, nyilvn venni kell, hiszen a bulvrlapok hborval fenyeget cikkeire jelentset esett a piac. Mr. Rogers a kvetkezkpp meslte el a trtnet folytatst: Brker bartom, akinl az elz estt tltttem, hezitlva llt msnap a parketten, hogy melyik oldalon is jtszszon. Szembelltotta az rveket s ellenrveket, de kptelensg volt sztvlogatni a tnyeket s a pletykt. Semmilyen autentikus hrforrssal nem rendelkezett. Egyik pillanatban azt gondolta, hogy a hbor elkerlhetetlen, a kvet233

kezben meg meggyzte magt, hogy a hbornak abszolt semmi eslye. A nagy tprengsben alaposan felmehetett a testhmrsklete, mert levette a kemnykalapjt, hogy lzas homlokt megtrlje. Fogalma sem volt, hogy venni fog vagy eladni. Vletlenl belenzett a kalapba. A belsejben a kvetkez aranybets feliratot ltta: W. A. R. Erre a sugallatra vrt. Ht nem a gondvisels kldte a tippet a kalapomon keresztl? Eladott egy csom rszvnyt, a nagy beszakadsban zrta a shortot, s egy kalap pnzt keresett. W. A. Rogers ezzel fejezte be a trtnetet: Sosem kaptam vissza azt a kalapot! Tipp-trtnet gyjtemnyem egyik darabja sszefgg a New York-i rtktzsde egyik legnpszerbb tagjval, J. T. Hooddal. Egy msik keresked, bizonyos Bert Walker trtnetesen elmondta neki, hogy elg szp zletet hozott ssze az Atlantic & Southern igazgattancsa egyik jeles tagjnak. A hls bennfentes viszonzsul azt tancsolta neki, hogy vegyen annyi A.&S.-t, amennyit csak tud. Az igazgattancs vrhat dntse legalbb huszont dollrral megemeli majd a rszvny rt. Nincs minden tag az gy mellett, de a tbbsg tmogat szavazatot fog leadni. Bert Walker arra kvetkeztetett, hogy megemelik az osztalkot. Walker elmondta bartjnak, Hoodnak, s mindketten tbb ezer A.&S. rszvnyt vettek. Vsrlsuk eltt, s utna is nagyon gyenge volt a papr, de Hood azt mondta, hogy ezzel csak a majdani rszvnyfelhalmozs tjt egyengetik a Bert bartja ltal vezetett bennfentesek. A kvetkez cstrtkn, tzsdezrs utn sszelt az igazgattancs s jvhagyta az osztalkot. A rszvny a pnteki kereskeds els hat percben hat dollrt zuhant. Bert Walker a plafonon volt. Felkereste a hls igazgatt, aki nagyon sajnlta, s bocsnatrt esedezett. Elmondsa szerint megfeledkezett rla, hogy vtelre buzdtotta Walkert. 234

Ezrt felejtett el szlni, hogy a tancs uralkod frakcija megvltoztatta a terveket. A bntudatos igazgat annyira szerette volna kikszrlni a csorbt, hogy adott Bertnek egy msik tippet. Kedvesen elmagyarzta, hogy nhny kollgja olcsn szeretne rszvnyt venni, s br nem ltta helyesnek, kollgi elg durva eszkzhz folyamodtak. Engednie kellett, hogy megtartsa a szavazatukat. De most, hogy mr teljesen bevsroltak, semmi nem llhat az emelkeds tjba. Most mr tnyleg annyira biztos az A.&S.vtel, mint a hall. Bert megbocstott, s bartsgosan kezet is rzott a nagytkssel. Persze azonnal rohant a bartjhoz, Hoodhoz, aki trsa volt a bajban, megosztani az rmhreket. Most aztn kasza lesz. Az els esetben kaptak egy vteli tippet, s vettek. Most viszont tizent dollrral lejjebb van az rfolyam. Ez mr potya vtel. Egyestettk erejket, s kzsen megvettek tezer darabot. Mintha csak eldrrentettk volna a startpisztolyt, a nyilvnval bennfentes elads hatsra a rszvny azonnal rondn beszakadt. Kt specialista rmmel megerstette a gyant. Hood eladta mind az tezer rszvnyt. Amikor vgzett, Bert Walker ezt mondta neki: Ha ez a rohadt szemt barom nem utazott volna el tegnapeltt Floridba, sztvernm a fejt. Szt n. Gyere csak velem. Hova? krdezte Hood. A tviratfeladba. Kldk ennek a frternek egy tviratot, amit soha nem fog elfelejteni. Na menjnk. Bert ment ell a tviratfelad fel, Hood kvette. Amikor odartek, Bert az indulattl felajzva elg rendesen buktak az tezer rszvnyen egy remekbeszabott szidalomrit komponlt. Felolvasta Hoodnak.

235

 Ebben mr majdnem benne lesz, hogy mit gondolok rla. pp tadta volna a vrakoz gyintznek, amikor Hood kzbeszlt: Vrjl, Bert! Mi van? n nem kldenm el tancsolta Hood megfontoltan. Mirt nem? csattant fel Bert. Baromira ki fog akadni. Ht nem ezt akarjuk? nzett Bert Hoodra meglepetten. De Hood egyet nem rtse jell megrzta a fejt, s elkomolyodva a kvetkez kijelentst tette: Ha elkldd azt a tviratot, sosem kapunk tle jabb tippet! s ezt egy profi keresked mondta. Minek beszlni a balek tippfalkrl? Nem azrt nem szabad foglalkozni a tippel, mert a tipp istenverte krsg, hanem mert a tippben remnykoktl van. Az reg Rothschild br receptje a spekulci tjn trtn vagyonszerzsre igazabb, mint valaha. Valaki megkrdezte tle, hogy nem nehz dolog-e a brzn pnzt keresni, mire azt vlaszolta, hogy pp ellenkezleg, nagyon knny. Csak azrt mondja, mert n gazdag vetette ellen a krdez. Dehogy. Kitalltam egy knny mdszert, s be is tartom. Nem is kell tennem semmit, mert jn a pnz magtl. Ennyi az egsz: sosem veszek az aljn, s mindig tl korn adok el. A befektetk klnfle madarak. Legtbbjk kimutatsokat s gyorsjelentseket elemez, mindenfle matematikai szmsorokat bngsz, mintha azok biztonsgos tnyek volnnak. Az emberi tnyezt a legkevsb veszik szmtsba. Nagyon kevesen szeretnek magnyosan zletelni. A legbl236

csebb befektet, akit valaha ismertem, egyszer pennsylvaniai hollandknt kezdte, majd feljtt a Wall Streetre s nagy zletet csinlt Russel Sage-dzsel. Nagy nyomoz s fradhatatlan ktked volt. Mindig a sajt krdseit krdezte, s mindig a sajt szemvel akart ltni. Ms szemvegt nem hasznlta. vekkel ezeltt trtnt. gy tnt, van egy kis Atchinsona. Elg nyugtalant hreket kezdett hallani a cgrl s a menedzsmentrl. Elmondtk neki, hogy Mr. Reinhart, az elnk, nem olyan csodlatos ember, mint lltjk, hanem valjban kltekez menedzser, s meggondolatlansga gyorsan zrzavarba tasztja a trsasgot. Az rdg pedig tletnapkor bevasalja a szmlt. Egy ilyen hrtl a pennsylvaniai holland nyomban elemben rezte magt. Azonnal Bostonba sietett, hogy beszljen Mr. Reinharttal, s feltegyen neki nhny krdst. Elismtelte neki a kzszjon forg vdakat, majd megkrdezte az Atchinson, Topeka & Santa Fe Railroad elnkt, hogy igazak-e. Mr. Reinhart tagadta a vdakat, s szmokkal altmasztva bizonytotta, hogy tmadi rosszindulatan hazudnak. A pennsylvaniai holland pontos informcit krt. Az elnk megadta neki: vzolta a trsasg mkdst s az utols centig ismertette a pnzgyi helyzetet. A pennsylvaniai holland megksznte Reinhart elnknek, visszatrt New Yorkba, s azonnal eladta az sszes Atchinsonjt. Nagyjbl egy ht mlva arra hasznlta a felszabadult sszeget, hogy jkora csomagot vegyen a Delaware, Lackawanna & Westernbl. vek mltn egyszer kedlyesen diskurltunk, amikor elszedte ezt az esetet. Elmagyarzta, hogy mirt cselekedett gy, ahogy.

237

 Tudja, megfigyeltem, amint Reinhart elnk levlpaprt vett el mahagni rasztala fikjbl, hogy a szmokat lerja. Nagyon finom, vszonprsels papr volt, elegns, ktszn fejlccel. Nemcsak drga volt, hanem ami roszszabb: flslegesen drga. Lert nhny szmot a paprra, hogy bemutassa, a trsasg divzii milyen hasznot hajtottak, s hogyan cskkentettk a kltsgeket a kiadsok viszszafogsval, aztn sszegyrte a drga paprt, s kidobta a szemtbe. Nem sokkal ksbb azt akarta demonstrlni, hogy milyen j megtakartsi mdszereket vezettek be, s elvett egy jabb tiszta, ktszn fejlces levlpaprt. Nhny szm s zsupsz, megint bele a szemtkosrba. Mg tbb pnzt hajtott ki gondolkods nlkl. Nem is lehetett krds, hogy ha az elnk effle ember, akkor valszntlen, hogy a krnyezettl klnsebben elvrn a takarkos gazdlkodst. Ezrt gy dntttem, inkbb hiszek a tkozl menedzsmentrl szl hreknek, s nem fogadom el az elnk verzijt. Ezrt az sszes Atchinsonomat eladtam. gy esett, hogy nhny nap mlva a Delaware, Lackawanna & Western irodjba mentem. Az reg Sam Sloan llt a cg ln. Privt irodja kzvetlenl a bejrat mellett volt, nyitva talltam az ajtt. Mindig nyitva tartotta irodja ajtajt. Azokban a napokban senki nem juthatott be gy a D. L.&W. f irodiba, hogy a trsasg elnkt az elnki asztal mgtt lve lssa. Viszont brki gond nlkl bestlhatott a privt irodba, s trgyalhatott vele, ha trgyalnivalja akadt. A gazdasgi jsgrk azt mondtk, hogy az reg Slam Sloant keresve sosem kellett felverni a boztot: feltett krdseikre mindig vilgos igent vagy nemet kaptak, teljesen fggetlenl attl, hogy a tzsde, mint intzmny milyen elvrsokat tmasztott ms igazgatkkal szemben. Amikor belptem, az reg dolgozott. Elszr azt hittem, hogy pp levelet bont fel, de amikor kzelebb lptem az 238

asztalhoz, mr lttam, mit csinl. Ksbb megtudtam, hogy ez a tevkenysg napirendjnek rszt kpezi. Miutn a cgnl szortroztk s kibontottk a leveleket, az res bortkokat nem dobtk el, hanem sszegyjtttk s felvittk az irodjba. Rr perceiben felvgta a bortkokat, s gy mindegyikbl kt darab, egyik oldaln tiszta fellet paprost csinlt. Ezeket a paprokat halomba rakta, majd sztosztatta, hogy jegyzetlapok gyannt hasznljk, pldul az olyan kalkulcikra, amilyet Reinhart skicceit fel a fejlces paprra. Egyetlen bortk, az elnk egyetlen pillanata sem veszett krba. Minden a hasznossgnak volt alrendelve. Nem is lehetett krds, hogy ha D. L.&W. elnke ilyen ember, akkor az egsz trsasgot s annak minden rszt hatkonyan mkdtetik. Az elnk gondoskodik rla! Azt is tudtam, hogy a trsasg rendszeres osztalkfizet, s j a vagyoni helyzete. Annyi D. L.&W.-t vettem, amennyit csak tudtam. A rszvny azta megduplzdott, megngyszerezdtt. Ma mr annyi osztalkot kapok vente, mint amenynyit eredetileg a trsasgba fektettem. Mg mindig tartom a D. L.&W.-t. Nhny hnappal azutn, hogy lttam az elnkt, amint a szemtkosrba hajtja a vszonprsels, ktszn fejlces paprt, melyen szmokkal bizonytotta, hogy nem kltekezik, az Atchinson csdgondnoksg al kerlt. A trtnetben az a szp, hogy az utols szig igaz, s akkoriban keresve sem lehetett volna jobb befektetst tallni, mint a D. L.&W.

239

XVII
Egyik kzeli bartom elszeretettel mesl trtneteket az gynevezett megrzseimrl. Olyan kpessgekkel ruhz fel, melyek tl vannak a jzan sszel felfoghatn. Azt lltja, hogy csupn vakon kvetek bizonyos misztikus hangokat, s gy tudok pont a megfelel pillanatban kiszllni a piacrl. Kedvenc mesje, hogy egy fekete macska a tnyrja melll azt mondta nekem, hogy adjak el egy csom rszvnyt, s egsz addig morzus s ideges voltam, mg az sszes rszvnyemtl meg nem szabadultam. ppensggel tnyleg az aktulis hullm tetejn sikerlt kiszllnom, s ez csak erstette kemnyfej bartom megrzs-elmlett. Washingtonba utaztam, megprbltam meggyzni nhny kpviselt a Kongresszusban, hogy ne adztassanak minket hallra, s ezrt nem tudtam annyira figyelni a piacot. Hirtelen elhatrozsbl szmoltam fel a pozcimat, innen a bartom histrija. Nha valban ellenllhatatlan ksztetst rzek bizonyos piaci manverek vgrehajtsra aktulis pozcim irnytl fggetlenl. Ki kell szllnom. Nem rzem jl magam, amg nem szllok ki. Szerintem ilyenkor figyelmeztet jelzseket tapasztalhatok. Egymagban egyik jelzs sem elg tiszta vagy ers ahhoz, hogy egyrtelmen megragadhat okot adjon az azonnali cselekvsre. Taln a kzkeleten szalag-sejts-nek nevezett dologrl lehet ilyenkor sz. reg kereskedk elmondsa szerint ez a kpessg James R. Keene-ben s mg nhny rgi nagy jtkosban igen ersen kifejldtt. Tapasztalatom szerint a figyelmeztet jelzs rendszerint nemcsak megalapozott, de percre pontosan is rkezik. Ebben a konkrt esetben sz sem volt megrzsrl. A fekete macsknak semmi kze a dologhoz. A bartom ltal emlegetett reggeli mogorvasgomnak ha ugyan tnyleg morzus voltam , oka a csaldottsg lehetett. Tud240

tam, hogy nem gyztem meg a kpviselt, akivel trgyaltam, s a bizottsg msknt tekint a Wall Street megadztatsnak problmjra, mint jmagam. Nem llt szndkomban az rfolyamnyeresg adztatsban valamilyen kerlt vagy kiskaput keresni. Mint a rszvnypiac tapasztalt szereplje, csupn egy korrekt s alaposan tgondolt megoldst kvntam javasolni. Arra akartam rvenni Uncle Samet, hogy ne vgja le a gondos tarts mellett aranytojst toj tykot. Irritlhatott a sikertelen trgyals, s valsznleg pesszimistv lettem egy tladztatott zlet jvjt illeten. Elmondom, hogy pontosan mi trtnt. A bikapiac kezdetn mind az acl-, mind a rzpiac kiltsait kedveznek tartottam, ezrt derlt voltam mindkt szektor paprjait illeten. Elkezdtem felhalmozni nhny rszvnyt. Vettem 5000 Utah Coppert, de abbahagytam, mert nem viselkedett megfelelen. gy rtem, a rszvny nem keltette bennem azt a benyomst, hogy blcs dolog volt vsrolni belle, Az ra kb. 144 volt. United States Steelbl szintn vettem, hasonl ron. Els nap sszesen 20 000 rszvnyt vettem, mert megfelelen viselkedett. A pozcipts mr ismertetett mdszere szerint jrtam el. A Steel tovbbra is jl viselkedett, teht folytattam a felhalmozst egszen 72 000 rszvnyig. Utah Copperbl csak a kezdeti pozcit tartottam meg, sosem mentem 5000 darab fl. Viselkedse nem sarkallt tovbbi vtelre. Mindenki ismeri a folytatst. Nagy bika kvetkezett. Tudtam, hogy a piac emelkedni fog. Az ltalnos felttelek kedveztek, Annak ellenre, hogy a rszvnyrak komolyan megemelkedtek, s a realizlatlan profitom elg szp summra rgott, a szalag ezt krtlte vilgg: Vrj! Vrj! Amikor Washingtonba rkeztem, a szalag mg mindig ugyanazt mondta. A piac egyrtelmen a nekem kedvez irnyba haladt, s ezrt semmi okom nem volt egsz nap a tbla eltt 241

lni, s vrni a kiszllsra figyelmeztet jelet. A visszavonulsra jelet ad harsonasz eltt kivve persze egy teljesen vratlan katasztrft a piac gyis hezitlni fog, vagy ms mdon kld zenetet a spekulatv helyzet fordultrl. Ezrt nyugodtan trgyalhattam a kpviselkkel. Az rak kzben tovbb emelkedtek, azaz egyre kzelebb araszolt a bikapiac vge. Fogalmam sem volt, melyik nap fog befejezdni. A pontos dtum meghatrozsa meghaladta a kpessgeimet. De mondanom sem kell, hogy nagyon figyeltem a kiszllsra figyelmeztet jelet. Mindig is figyelem. Hozztartozik a napi rutinhoz. Eskdni nem mernk, de gyantom, hogy a kiszlls eltti napon a magas rak eszembe juttattk realizlatlan profitom nagysgt, pozcim mrett, majd elgondolkodhattam a sikertelen erfesztsen, hogy a trvnyhozkat rvegyem a Wall Streettel val korrekt s tgondolt bnsmdra. Taln ezek a gondolatok bizonytalantottak el. A tudatalatti egsz jjel dolgozott a krdsen. Reggel azon tprengtem, hogyan fog aznap viselkedni a piac. Bementem az irodba, s csak annyit lttam, hogy az rak emelkednek, kielgt profitom van, s rendelkezsemre ll egy sok rszvnyt felszvni kpes piac. Brmennyi rszvnyt eladhattam azon a piacon. Mrpedig ha totlis pozciban l az ember, llandan rsen kell lenni, hogy a realizlatlan profitot sikerljn kszpnzre vltani. Az tvlts sorn lehetleg minl kevesebbet kell a profitbl elveszteni. A tapasztalat arra tantott, hogy mindig akad lehetsg a profit kszpnzz ttelre, s ez a lehetsg rendszerint a trend vgefel rkezik el. Ennek a tapasztalatnak semmi kze a szalagolvasshoz, vagy a megrzshez. Ha pedig olyan piacot talltam aznap reggel, amely gond nlkl kpes felszvni az sszes rszvnyemet, termszetes, hogy eladtam mindent. Ha kirusts mellett dntesz, semmivel sem blcsebb vagy merszebb hzs tvenezer rszvnyt eladni, mint tvenet. De tven rszvnyt egy tklete242

sen halott piacon is brmikor el lehet adni az rfolyam leverse nlkl tvenezer rszvnyt bajosan. Hetvenktezer darab U. S. Steelem volt. Nem tnik brutlis pozcinak, de mg ennyi rszvnyt sem mindig lehet gy eladni, hogy srtetlen maradjon a papron kiszmolt csinos profit. Hiszen a papirosprofit egy kis darabkjnak elvesztse is ugyannyira fj, mintha a bankszmldrl emelnk le az sszeget. Teljes profitom 1 500 000 dollrt tett ki. Szortottam a zskmnyt, amg a szortsnak rtelme volt. De alapveten nem ezrt gondolom gy, hogy helyesen cselekedtem, amikor eladtam mindent. A piac visszaigazolt, s ez tlttt el igazi elgedettsggel. A kvetkezkpp trtnt: sikeresen eladtam a teljes hetvenktezres U. S. Steel pozcimat, mghozz tlagban a napi maximum, s egyttal az egsz trend legmagasabb ra alatt egy dollrral. Ez azt igazolta, hogy percre pontosan igazam volt. Amikor ugyanannak a napnak ugyanabban az rjban eladtam az 5000 Utah Coppert, a papr ra t dollrt esett. Emlkezznk vissza, hogy egy idben kezdtem venni a kt rszvnyt, s helyesen jrtam el, amikor nem nveltem, az 5000-es Utah-csomagot. Azrt nem adtam el korbban a Utah Coppert, mert biknak lttam a rzkereskedelmet, a rszvnypiacon a bika uralkodott, s nem gondoltam, hogy a Utah nagy bajt keverhet, mg ha nem is ezen a papron fogom hallra keresni magam. Sok minden szerepet jtszott, de sz sem volt megrzsrl. A spekulns kikpzse hasonlatos a medikus egyetemi tanulmnyaihoz. A leend orvos hossz veket tlt el az anatmia, a fiziolgia, a gygyszerszet, s tucatnyi ms trsterlet tanulmnyozsval. Megtanulja az elmletet, s aztn a gyakorlatnak szenteli az lett. Megfigyeli s osztlyozza a legklnbzbb krtanokat. Megtanul diagnosztizlni. Ha a diagnzisa pontos s a pontossg az alapos 243

megfigyelsen mlik , akkor sikeres lesz a prognzisa, szem eltt tartva persze, hogy emberi esendsge s ms, elre nem lthat tnyezk miatt sosem lesz kpes 100 szzalkos tallati arnyra. Ksbb, ahogy egyre tbb gyakorlatra tesz szert, nemcsak a helyes, de a gyors cselekvst is megtanulja, s ezrt gondoljk rla sokan, hogy sztnsen cselekszik. Pedig nincs a gyorsasgban semmi automatizmus. Abbl fakad, hogy az egyes esetet a hossz vek alatt tanulmnyozott szmos ms eset fnyben vizsglja, s a diagnzis utn csak olyan gygymdot vlaszthat, melyrl szmtalanszor bebizonyosodott, hogy megfelel. A tuds, azaz a tnyek szemlyes gyjtemnye, tadhat a gyakorlat nem. Tudhatja valaki, hogy mi a helyes cselekvs, de ha nem elg gyors, veszteni fog. Megfigyels, tapasztalat, memria s matematika enynyibl ll a sikeres spekulns menetfelszerelse. Nem elg pontos megfigyelnek lennie, minden megfigyelt esetre emlkeznie kell. Akkor sem fogadhat az sszertlenre vagy a vratlanra, ha szemlyes meggyzdse nagyon ers az emberek sszertlensgt illeten, s tudja, hogy a vratlan gyakran bekvetkezik. A valsznre kell fogadnia, teht meg kell prblnia elrejelezni a valsznsget. Sok v jtkgyakorlat, lland tanuls, folytonos visszaemlkezs teszi a spekulnst alkalmass, hogy azonnal reagljon, amikor akr a vratlan, akr a vrt esemny bekvetkezik. Hiba van valakiben kivl matematikai kpessg s tlag feletti megfigyelkszsg, ha nincs tapasztalata s j emlkeztehetsge, elbukik. Radsul a blcs spekulns az orvoshoz hasonlan, aki lpst tart a tudomny fejldsvel sosem hagy fel az ltalnos felttelek tanulmnyozsval, hogy tisztban legyen brmilyen, a piacok viselkedst meghatroz, vagy csak befolysol j fejlemnnyel. Sokvnyi jtk utn a vrbe ivdik, hogy mindig kpben kell 244

lenni. Elsajttja a felbecslhetetlen rtk professzionlis hozzllst, s ezzel a hozzllssal nyerhet a jtkban idnknt! A professzionlis, illetve az amatr vagy alkalmi spekulns kztti habitusbeli klnbsget nem lehet elgg hangslyozni. Magam is gy tallom, hogy nagy segtsgemre van a matematika s az emlkeztehetsg. A Wall Streeten matematikai alapokon keresik a pnzt, hiszen az adsvtel tnyek s szmok alapjn folyik. Amikor azt lltom, hogy egy spekulnsnak llandan kpben kell lennie, s a professzionlis hozzllst minden piaccal s minden fejlemnnyel szemben el kell sajttania, csupn jlag szeretnm alhzni, hogy a megrzseknek s a misztikus szalag-sejtsnek semmi kze a sikerhez. Termszetesen gyakran elfordul, hogy egy rutinos keresked olyan gyorsan cselekszik, hogy nincs ideje mindenre elzetes magyarzatot adni cselekedeteinek azonban j s nyoms okai vannak, hiszen a hta mgtt ott ll szmtalan munkval, gondolkodssal s a dolgok professzionlis ltszg megfigyelsvel tlttt esztend. Mrpedig a profeszszionlis keresked jellemzje, hogy a legaprbb megfigyelst is kpes sajt hasznra fordtani. Hadd illusztrljam, mit is rtek professzionlis hozzlls alatt. Folyamatosan figyelemmel ksrem az rupiacokat. vek ta szoksom. Mint ismeretes, a kormny jelentsei arra utaltak, hogy szi bza annyi lesz, mint az elz vben, viszont tavaszi bzbl tbb lesz, mint 1921-ben. Kedvezbbek voltak a felttelek, s taln hamarabb is lehet megkezdeni az aratst. Amikor a feltteleket felvzol szmokat elolvastam, s a matematika nyelvre fordtva lttam, hogy milyen termshozam vrhat, mindjrt a sznbnyszok s a vasti munksok sztrjkja jutott eszembe. nkntelenl ugrottak be, hiszen minden, a piaccal akr csak rintlegesen kapcsolatba hozhat fejlemnyt automatikusan vgig245

gondolok. Azonnal levontam a kvetkeztetst, hogy a sztrjk, amely eddig is fennakadsokat okozott a szlltsban, ellenkez irnyba mozdthatja a bza rt, mint a j terms. Kvetkezkppen okoskodtam: az szi bza piacra szlltsa a sztrjk lecskkentette szlltkapacits miatt szksgszeren jelents ksedelmet fog szenvedni, s mire a kapacitsok helyrellnak, mris szlltsra ksz a tavaszi bza is. Ebbl az kvetkezhet, hogy mire a vast jra nagy mennyisg szlltsra kpes, a fennakadt szi bza s a korn learatott tavaszi bza egyszerre indul tjra, azaz iszony mennyisg bza jelenik meg a piacon, mgpedig mlesztve. Ha pedig ez a helyzet legalbbis ez a vgkifejlet tnt valsznnek a piaci rsztvevk, akik eltt ugyangy ismertek a szmok, egy ideig nem fognak bzt vsrolni. Nem reznek ksztetst a vtelre, hacsak olyan szintre nem esik a bza, ahol mr j befektetsnek gondoljk. Ha pedig nincs vteli er a piacon, az rnak esnie kell. A dolgokat gy vgiggondolva meg kellett bizonyosodjak afell, hogy igazam van-e, vagy sem. Ahogy az reg Pat Hearne szokta volt mondani: Fogadj r, majd megtudod! Ha medve az ember, nem kell teketrizni az eladssal. A tapasztalat arra tantott, hogy a piac viselkedse a spekulns legmegbzhatbb vezrfonala. Elszr az orvos is a beteg hmrsklett s pulzust mri meg, s a szemgolyk sznt, a nyelv lepedkessgt vizsglja. A bzapiacon rendes krlmnyek kztt egymilli vka bzt meg lehet venni vagy el lehet adni az rfolyam 1/4 centnl kisebb elmozdulsa mellett. Ezen a napon, amikor eladtam 250 000 vkt, hogy teszteljem a piacot, 1/4 centet esett az rfolyam. A piaci reakcibl mg nem sokat tudtam meg, ezrt mg egyszer eladtam negyedmilli vkt. szrevettem, hogy az eladst kis ttelekben veszi fel a piac, teht a vev csak 10 000 vagy 15 000 vkt vsrolt, s nem kt 246

vagy hrom ktsben jtt ltre az zletem, ahogy szoksos. A harmatos vtelek mell kvnkozott mg a tny, hogy a msodik eladsomra mr 1 1/4 centtel esett az rfolyam. Abbl, ahogy a piac felvette a bzmat, s amilyen arnytalanul nagyot esett tle, mr haladktalanul levonhattam a kvetkeztetst: egyltaln nincs vteli er. Ha pedig nincs vteli er, mit kell tenni? Termszetesen adni mg. Olykor elfordul, hogy a tapasztalat parancsa a bolondjt jratja az emberrel. De ha a parancsait nem kveted zoksz nlkl, az aztn a legnagyobb bolondsg. Eladtam ktmilli vkt, az rfolyam esett tovbb. Nhny nappal ksbb megint gy viselkedett a piac, hogy knytelen voltam eladni mg ktmilli vkt, s erre megint ress volt a reakci. Pr nap mlva a bza gyorsul essbe kezdett, 6 centet zuttyant vknknt. De mg nem llt meg. Ment tovbb lefel, krszlet emelkedsekkel tarktva. Itt sem megrzst kvettem. Senkitl nem kaptam tippet. Az rupiachoz val professzionlis hozzllsom juttatott profithoz hozzllsom pedig az zletben eltlttt vek folyamn alakult ki. Tanulmnyokat folytatok, mert a spekulci a hivatsom. Mihelyst a szalag azt mondta, hogy helyes ton jrok, zleti ktelessgem volt nvelni a pozcit. Megtettem. Ennyi az egsz. gy tallom, hogy ebben a jtkban a tapasztalat a legmegbzhatbb osztalkfizet, a megfigyels pedig a ltez legjobb tippad. Van id, amikor csak a rszvny viselkedst kell tanulmnyozni, semmi mst. Szemmel tartod. Aztn a tapasztalat majd megmutatja, hogyan profitlhatsz a megszokottl, azaz a valszntl val eltrsbl. Pldnak okrt: kzismert, hogy nem mozog egytt az sszes rszvny, hanem szektoronknt emelkednek a bikapiacon, illetve

247

esnek a medvepiacon. Ez spekulcis kzhely. A legkznsgesebb, magtl rtetd tipp forrsa is egyben, melyet a bizomnyos brkercgek nemcsak ismernek, de szltbenhosszban osztogatnak is az gyfelek kztt, ha az gyfl mg nem jtt r magtl. Arra a jtancsra gondolok, hogy vedd a szektor vezetitl lemarad szektortagokat. Ha a U. S. Steel felmegy, magtl rtetd, gymond, hogy csak id krdse, s a Crucible, a Republic vagy a Bethlehem is kvetni fogja. Az ltalnos helyzet s a kiltsok a szektor mindegyik rszvnyre egyformn vonatkoznak, s a fellendls gymlcsei is megoszlanak kzttk. Abbl az idk sorn lltlag szmtalanszor megerstst nyert elmletbl kiindulva, hogy egyszer minden paprnak felvirrad a napja, a kznsg rveti magt az A. B. Steelre, mert nem emelkedett, mialatt a C. D. Steel s az X. Y. Steel szrnyalt. Mg bikapiacon sem veszek soha olyan rszvnyt, amelyik nem gy viselkedik, ahogy bikapiacon kellene. Elfordult, hogy egyrtelm bikapiacon megvettem valamit, s amikor szleltem, hogy a szektortagok nem bikk, inkbb eladtam a rszvnyemet. Mirt? A tapasztalat arra tantott, hogy nem szabad szembeszllni az egyrtelm szektortendencival. Soha nem mehetek biztosra. Az eslyekkel kell kalkullnom s meg is kell becslnm ket. Egyszer egy reg brker a kvetkezt mondta nekem: Ha a vasti sneken megyek, s ltom, hogy egy vonat jn velem szembe hatvan mrfldes sebessggel, folytatom tn a jrklst a talpfk kztt? Inkbb lelpek, bartom. s mg csak htba se veregetem magam, hogy milyen okos s blcs vagyok. Az elmlt vben, miutn a szleskr bikapiac szpen kiteljesedett, szrevettem, hogy az egyik szektorbl valamelyik rszvny nem megy a tbbivel, noha a szektor tbbi 248

tagja egytt haladt a piac egszvel. Rendesen bevsroltam a Blackwood Motorsbl. Mindenki tudta, hogy a trsasggal szalad a szekr. Az rfolyam naponta egy-hrom dollrt emelkedett, a kznsg egyre csak vette s vette. Kvetkezskppen a figyelem a motor-szektor tbbi tagjra tereldtt, s emelkedni kezdtek az autgyrt cgek paprjai. A Chester mgis kptelen volt az emelkedsre. Annyira lemaradt a tbbitl, hogy az emberek beszlni kezdtek rla. A Chester alacsony ra s a krltte lv teljes rdektelensg szges ellenttben llt az ervel s aktivitssal, melyet a Blackwood s a tbbi szektortag mutatott. A kznsg, hogy is trtnhetett volna mskpp, eleget hallgatta az okoskod, minden lben kanl tippsztkat, s elkezdte venni a Chestert, gondolvn, hogy azonnal kvetni fogja a csoport tbbi tagjt. A Chester nemhogy nem emelkedett erre a szernyebb vteli nyomsra, de esni kezdett. Pedig nem lett volna rdngssg felhzni a paprt a bikapiacon, ahol az ugyanabbl a szektorbl val Blackwood az egyik legfantasztikusabb vezetje volt az ltalnos emelkedsnek, s kizrlag remek hreket lehetett hallani az autk irnti keresletrl az sszes kategriban, a termels rekordokat dnttt. Napnl vilgosabb volt, hogy a Chester bennfentes klikkje nem gy viselkedik, ahogy minden bennfentes klikknek elemi ktelessge egy bikapiacon. Annak, hogy nem folyamodtak a szoksos kavarshoz, kt oka lehetett. Az egyik kzenfekv ok az lett volna, hogy azrt nem hztk fel az rat, mert tbb rszvnyt szerettek volna megvenni, mieltt az emelkeds beindul. A kereskeds kpe s a forgalomalakuls azonban cfolta ezt az elkpzelst. Msik ok lehetett volna, hogy azrt nem hztk fel, mert fltek, hogy tl sok rszvnyhez jutnak, ha megprbljk.

249

Ha azok, akiknek kutya ktelessge volna venni a rszvnyt, nem veszik, minek vegyem n? Teljesen mindegy, hogy mekkora a fellendls az autiparban: a vak is ltta, hogy a Chestert shortolni kell. A tapasztalat arra tantott, hogy dzkodjak az olyan rszvny vteltl, amely kptelen kvetni a csoport vezetjt. Aztn elg knnyen rjttem, hogy nem csupn hinyoznak a bennfentes vtelek, de egyenesen bennfentes eladsok vannak. Szval tbb egybevg jelzs is figyelmeztetett, hogy nem szabad venni a Chestert, noha szmomra a rszvny ellentmondsos viselkedse is elegend volt. Mr megint a szalag adta a tippet, s alapveten a szalagra hallgatva shortoltam meg a Chestert. Nem sokkal ksbb alaposan beszakadt. Idvel aztn napvilgra kerlt, hogy a bennfentesek valban adtk, mert jl tudtk, hogy a trsasg helyzete nem tl rzss. Az ess oka, szoks szerint csak az ess utn derlt ki. Sosem az esst keresem: figyelmeztet jelek utn szimatolok. Fogalmam sem volt, mi baj van a Chesterrel, s nem is megrzst kvettem. Csupn tudtam, hogy itt valami nincsen rendben. A minap a Guiana Gold szenzcisnak titullt beszakadsval volt tele az jsg. A tzsdn kvli kereskedsben 50 krl forgott, aztn amikor bevezettk, 35-n nyitott, s vgl 20-ra zuhant. n azrt nem neveznm a beszakadst szenzcisnak, hiszen elre lthat volt. Aki akart, utnanzhetett a trsasg elletnek. Kzkzen forgott a trtnet. Fltucat kzismert nagytks s bankhz szindiktust alaptott. A tagok egyike a Belle Isle Exploration Company feje volt, aki tzmilli dollr kszpnzzel szllt be a Guianba, amirt ktvnyeket s 250 000 rszvnyt kapott a Guiana Gold Mining Company egymillis rszvnyllomnybl. A rszvny osztalkalapon mkdtt, s elg nagy reklmot csaptak krltte. A Belle Isle rdekcsoport j zletnek tartotta 250

kszpnzzel beszllni, s mind a 250 000 rszvnykre vteli opcit adtak a bankroknak, akik gy terveztk, hogy a csomagot majd ms rdekeltsgeikkel egytt megprbljk eladni. A manipulcira egy profit szemeltek ki, aki jutalk gyannt minden 36 dollr fltt eladott rszvny utn a haszon harmadrszt kapta volna. gy tudom, hogy a megllapodst mr megszvegeztk, s kszen llt az alrsra, amikor a bankrok az utols pillanatban gy dntttek, hogy magukhoz ragadjk az rtkestst, hogy megsproljk a jutalkot. Megszerveztek egy bennfentes-poolt. A bankrok 36-on hvhattk le a 250 000 rszvnyre az opcit, a bennfenteseknek viszont mr 41-en passzoltk tovbb. Azaz a bennfentesek azonnal tdollros profithoz juttattk a poolban is rszes bankrokat. Nem tudom, hogy szrevettk-e a trkkt, vagy sem. Nyilvnval, hogy a bankrok szmra az zlet nem sok kockzatot hordozott. Nagy bikapiacba szaladtunk bele, s a Guiana Gold az egyik vezet szektor tagja volt. A trsasg nagy profitot termelt, s rendszeres osztalkot fizetett. Ha ehhez mg hozzvesszk a cg prominens tmogatit, nem meglep, hogy a kznsg a rszvnyt els osztly befektetsnek gondolta. Amg az rfolyam emelkedett, a 47 dollros szintig 400 000 rszvnnyel sikerlt gazdagtani a publikumot. Az arany-szektor nagyon ers volt. De hirtelen sllyedni kezdett a Guiana. Esett tz dollrt. Semmi gond, ha a bennfentes csoport tovbb dolgozik a piacon. A Streeten azonban elg hamar lbra kapott a hr, hogy valami nincs rendben, s a trsasg alapti elgedetlenek a tulajdonukkal, mert nem igazolta a hozz fztt nagy remnyeket. Ksbb persze kiderlt az ress valdi oka. n mg jval a hrek napvilgra kerlse eltt, csupn a figyelmeztet jelekbl kiindulva lpseket tettem a Guiana piacnak tesztelsre. A rszvny 251

pont gy viselkedett, mint korbban a Chester Motors. Adtam Guiant. Esni kezdett. Adtam mg. Esett tovbb. A rszvny megismtelte a Chester reakciit, s emlkeztetett egy tucat msik rszvnyre, melyek krtrtnett nem felejtettem el. A szalag azt mondta, hogy valami nincs rendben, a bennfentesek valamirt nem vesznek, azok a bennfentesek, akik pontosan tudjk, hogy mirt nem veszik a sajt rszvnyket egy egyrtelm bikapiacon. Msrszt a kvlllk, akiknek errl az okrl sejtsk sem volt, vsroltk, mert a rszvny, amely egyszer mr 45-n forgott, olcsnak tnt 35-n, meg alatta. Hiszen fizeti az osztalkot. Abszolt alkalmi vtel. Megjttek a hrek. Mint a fontos hrekkel sokszor elfordul, kicsit elbb rkeztek meg hozzm, mint a kznsghez. A hr, miszerint medd terleten kutattak, s nem talltak semmit, csak megokolta a korbbi bennfentes eladsokat. Semmit sem csinltam a hrre. Sokkal korbban eladtam, a rszvny viselkedse alapjn. Egyltaln nem filozfiai oldalrl kzeltettem meg a krdst. Keresked vagyok, s ezrt egyetlen dolgot figyeltem: a bennfentes vtelt. Egy darabot sem lttam. Nem kellett tudnom, hogy a bennfentesek mirt nem szndkoztk venni a sajt rszvnyket az essben. Elg volt annyi, hogy a rszvny tovbbi felmanipullsa nem tartozott a terveik kz. Mi mst lehetett tenni, mint megshortolni a rszvnyt? A kznsg mr flmillit megvett, s itt msfle tulajdonosvltsra mr nem lehetett szmtani, minthogy a kvlllk tudatlan csoportjai egyms kzt csereberlnek: az egyik elad, hogy legalbb limitlja a vesztesget, a msik pedig veszi az egyre olcsbb paprt s gy tovbb. Nem azrt mondom el ezt a pldt, hogy moralizljak a kznsg Guiann elszenvedett vesztesgei felett, vagy hogy a shorton elrt profitommal dicsekedjek, hanem hogy demonstrljam, mennyire fontos a szektorok viselkedsnek 252

tanulmnyozsa, s ezt a stdiumot mennyire elhanyagoljk a felkszletlen kereskedk, kicsik s nagyok egyarnt. A szalag nem csak a rszvnypiacon kld figyelmeztet jeleket. Az rupiacon is hangos a szalag vszjelzse. Tanulsgos kalandom volt a gyapottal. A rszvnyeket illeten medve voltam, s egy szernyebb short-pozcit ptettem ki. Ezzel prhuzamosan megshortoltam a gyapotot is, eladtam 50 000 blt. A rszvnyeken kerestem, s elgg elhanyagoltam a gyapotpiacot. Csak akkor kezdtem megint rdekldni, amikor lttam, hogy az 50 000 blmon sszegylt 250 000 dollr vesztesg. Addig annyira lekttt a rszvnypiac, s ott olyan jl slt el az zlet, hogy nem sokat trdtem a vesztesggel. Ahnyszor eszembe jutott a gyapot, ezt mondtam magamnak: Kivrok egy korrekcit, s lezrom. Egy kicsit korriglt is az rfolyam, de mg mieltt elhatroztam volna, hogy zrok, s realizlom a vesztesget, jra emelkedni kezdett, s rekordmagassgba trt. Megint gy dntttem, hogy vrok egy kicsit, s addig visszatrek a rszvnyekhez. Vgl istenes profittal lezrtam a rszvnypiaci pozcit, majd Hot Springsbe utaztam pihenni s kikapcsoldni. Elszr tudtam teljes mrtkben a gyapot-problmnak szentelni magam. A piac ellenem ment. Nhnyszor gy tnt, hogy mgis sikerrel jrhatok. De akrhnyszor kemny eladsba kezdett valaki, a piac hamarosan visszapattant. Utna rgvest emelkeds kvetkezett, s j magassgokba rplt az rfolyam. Mr nhny napja Hot Springsben tartzkodtam, amikor egymillira szktt fel a buk, s csak nem akart vget rni az emelked tendencia. tgondoltam, hogy mit tettem s mit nem tettem, majd a kvetkezt mondtam magamnak: Tvedtem! A tveds felismerse s a dnts a kiszlls-

253

rl nlam egyazon folyamat rsze. Lezrtam a shortot, betakartottam az egymilli dollros vesztesget. Msnap reggel golfoztam, s semmi msra nem gondoltam. Lezrtam a gyapot-jszmt. Tvedtem. A tveds rt megfizettem, a kiegyenltett szmla a zsebemben lapul. Ebben a pillanatban semmi dolgom a gyapotpiaccal. Amikor visszamentem ebdelni a hotelbe, tkzben meglltam a brkercgnl, s megnztem az rakat. Lttam, hogy a gyapot 50 centet cskkent. Nem nagy cskkens. De azt is szrevettem, hogy a cskkens utn nem emelkedett, ahogy a korbbi hetekben tette, valahnyszor az alkalmi elad abbahagyta az eladst. Akkoriban pp ez a jelensg utalt r, hogy a legkisebb ellenlls felfel mutatkozik. Egymillimba kerlt, hogy nem vettem rla tudomst. Mostanra azonban semmiss lett az ok, amirt zrtam s realizltam a nagy vesztesget, hiszen az essre nem kvetkezett a megszokott azonnali s erteljes emelkeds. Eladtam 10 000 blt, s vrtam. A piac nagyon gyorsan esett 50 centet. Vrtam mg egy kicsit. Nem jtt az emelkeds. Mr elg hes voltam, ezrt bementem a vendglbe, s megrendeltem az telt. Mg mieltt a pincr kihozta volna, felpattantam az asztaltl, visszamentem a brkercghez, s ltva, hogy az istennek se emelkedik, eladtam mg 10 000 blt. Vrtam egy kicsit, s nagy rmmre szolglt, hogy a gyapot mg 40 centet esett. Ebbl tudtam, hogy jl vettem fel a pozcit, gy ht elmentem megenni az ebdet. Ebd utn megint vissza a brkercghez. A gyapot egsz nap nem tudott emelkedni. Mg aznap este tvoztam Hot Springsbl. Remek volt a golfozs, de tvedtem a gyapot-shorttal, s akkor is tvedtem, amikor lezrtam a shortot. jra munkba kellett llnom, mghozz olyan helyen, ahol nyugodt krlmnyek kztt kereskedhetek. Ahogy a piac felvette az els tzezer blmat, arra sarkallt, hogy eladjak mg tzezret, 254

az a md pedig, ahogy a msodik tzezret felvette, beigazolta, hogy a piac megfordult. A piac viselkedse megvltozott. Megrkeztem Washingtonba, s elmentem a brkercghez, melyet rgi bartom, Tucker igazgatott. Amg ott tartzkodtam, a piac egy kicsit tovbb sllyedt. Meggyzdtem rla, hogy helyesen kereskedek, ezrt eladtam mg 40 000 blt, s ettl a gyapot tovbbi 70 centet esett. Ltszott, hogy semmi tartsa az rfolyamnak. Este mg mlyebben zrt. A rgi vteli er semmiv lett. Azt nem lehetett tudni, hogy milyen szinteken tr vissza a vteli er. Magabiztosan tartottam a helyes pozcit. Msnap reggel autval indultam Washingtonbl New Yorkba. Nem kellett sietnem. Amikor Philadelphiba rkeztnk, meglltam egy brkercgnl. Lttam hogy a gyapotpiacon elszabadult a pokol. A gyapot csnyn beszakadt, s kisebbfajta pnik trt ki. Nem vrtam meg, hogy New Yorkba rjek. Tvolsgin felhvtam a brkeremet, s lezrtam a shortot. Ahogy megkaptam a visszajelzst, megtudtam, hogy gyakorlatilag visszanyertem az elz vesztesget. New Yorkba hajtottam, s tkzben mr nem lltam meg sehol, hogy megnzzem az rakat. Bartaim, akik velem voltak Hot Springsben, mg most is emlegetik a napot, amikor sietve felpattantam az asztal melll, hogy eladjak mg 10 000 bla gyapotot. De megrzsrl ezttal sem volt sz. Csak egy sztns ksztets lehetett, amely abbl a meggyzdsbl fakadt, hogy itt az ideje adni a gyapotot, akrmekkora hibt is kvettem el korbban. Nem lehetett kihagyni, nagy esly volt. Valsznleg dolgozott a tudatalatti, s csak a vgkvetkeztetst kzlte velem. Megfigyelseim eredmnynek ksznheten dntttem gy Washingtonban, hogy adok mg. Sokves tapasztalat mondatta velem, hogy a legkisebb ellenlls

255

irnya megvltozott, s mr nem felfel mutatkozik, hanem lefel. Igazn nem nehezteltem a gyapotra, mert megfosztott egymilli dollrtl. Nem utltam magam egy ilyen kaliber baklvs miatt. s bszke sem voltam magamra, hogy zrtam Philadelphiban, s visszaszereztem az elbukott pnzt. Ha spekulcirl van sz, csak a spekulcis problmkkal foglalkozom. Taln joggal lltom, hogy azrt sikerlt viszszaszereznem az elvesztett pnzt, mert az ehhez szksges tapasztalat s memria rendelkezsemre llt.

256

XVIII
A Wall Streeten a trtnelem jra s jra megismtli nmagt. Emlkszel mg, hogyan zrtam a shortomat, amikor Stratton bekertette a kukoricapiacot? Egy msik alkalommal ugyanezt a taktikt alkalmaztam a rszvnypiacon. A rszvny a Tropical Trading volt. Bikaknt s medveknt is kerestem rajta. Mindig nagyon aktv rszvny volt, a kockzatkedvel kereskedk kedvence. A bennfentes klikket az jsgok rendre azzal vdoltk, hogy csak a papr lland mozgsa rdekli ket, s nem is akarjk, hogy vonz befektets legyen. Az egyik legkivlbb brker meg is jegyezte, hogy mg Daniel Drew az Erie-ben, vagy H. O. Havemeyer a Sugar-ban sem fejlesztett ki olyan tkletes piacfejsi technikkat, mint a Tropical Trading elnke, Mulligan s trsai. A medvket sokszor beugrasztottk egy TT-shortba, aztn hidegvrrel kifacsartk ket. Annyi bosszvgy vagy annyi rzelgssg sem volt bennk, mint egy hidraulikus sajtolgpben. A TT piaci plyafutsa kapcsn sokan emlegettek undort vletleneket ezek a nyszrgsek persze mind a prsgp all jttek. A hamiskrtys bennfentesek ltal anynyiszor rszedett kereskedk vajon mirt szlltak be jra s jra a jtkba? Szeretik a nagy mozgst, s mozgsbl nem volt hiny a Tropical Tradingben. Nem egy llvz, annyi szent. Mirtekre meg nincs szksg, krdsekre nincs id. Sosem kell beleszlni, hogy meginduljon a papr. Elegend rszvny forog kivve, ha tl sokan shortolnak. Akkor egy kiss beszklhet belle a knlat. Ez pedig srn elfordult... Nemrg Floridba utaztam a szoksos tli vakcira. Horgsztam, s egyltaln nem trdtem a piaccal, legfeljebb amikor jsgokhoz jutottunk. Egyik reggel, amikor a 257

hetente ktszer rkez hrlevelet megkaptam, belenztem, s lttam, hogy a Tropical Trading 155-ig felment. Meggyzdsem volt, hogy egy medvepiac kszldik, s csak az alkalmat lestem, hogy elkezdjem a shortolst. rlt sietsgre nem volt szksg, ezrt horgsztam inkbb, tvol a tvr kopogstl. Tudtam, hogy vissza fogok trni, amikor valban eljn az ideje. Addig pedig nhny nap ksedelem nem oszt, nem szoroz. A Tropical Trading viselkedse volt akkoriban a f sajtszenzci. Ez csak fokozta a shortos hangulatomat, hiszen a bennfentesek rszrl nagy ostobasg volt a TT-t tovbb futtatni egy tfogan gyenge piacon. Idnknt azrt clszer felfggeszteni a fejst. Az abnormlis jelensg nem a legkedveltebb tnyez a spekulns szmtsaiban, a TT feltuprozsa azonban olyan kapitlis baromsgnak tnt, hogy azt a rszvnypiacon semmikpp nem lehetett bntetlenl megszni. Miutn tfutottam az jsgokat, visszatrtem a halakhoz, de tovbb gondolkodtam, hogy mire kszlhetnek a bennfentesek a Tropical Tradinggel. Olyan nyilvnval volt, hogy bukniuk kell, amilyen biztos, hogy sszetri magt valaki, ha ejterny nlkl ugrik le a huszadikrl. Vgl mr semmi msra nem tudtam gondolni, s abbahagytam a horgszst. Kldtem egy tviratot a brkeremnek, hogy adjon el 2000 TT-t piaci ron. Ezutn mr folytatni tudtam a horgszst. Igazn jl reztem magam. Dlutn kln futrpostval kaptam vlaszt a tviratomra. A brkeri jelents szerint eladtak 2000 Tropical Tradinget 153-on. Pomps. Shortban lenni egy es piacon idelis llapot. Abba kellett hagynom a horgszst. Tl messze voltam az raktl. Erre akkor bredtem r, amikor vgiggondoltam az sszes okot, amiit a Tropical Tradingnek a piac egszvel egytt esnie kell, s nem emelkednie a bennfentes manipulci hatsra. Otthagytam a 258

horgszhelyemet, s visszatrtem Palm Beachbe vagyis a kzvetlen New York-i adatok kzelbe. Abban a pillanatban, hogy Palm Beachbe rtem, s lttam, hogy a szerencstlen bennfentesek hogy erlkdnek tovbb, adtam nekik mg 2000 TT-t. Ahogy megjtt a viszszaigazols, adtam mg 2000-et. A piac kivlan reaglt. Esett az eladsomra. Jl lltak a dolgok, kiugrottam kocsikzni. Valahogy mgsem voltam elgedett. Minl tovbb gondolkodtam, annl elgedetlenebb vltam, hogy nem adtam tbbet. Vissza is mentem a brkercghez, s eladtam mg 2000 rszvnyt. Csak az nyugtatott meg, amikor adtam a rszvnybl. sszejtt egy 10 000-es short-pozci. New Yorkba kellett mennem. Vrt az zlet. Horgszni rrek mskor. Amikor New Yorkba rkeztem, belestam magam a trsasg aktulis viszonyaiba s jvbeli kiltsaiba. A tnyek szerint tbb mint vakmersg volt a bennfentesek rszrl felsklzni az rat akkor, amikor sem a piac ltalnos llapota, sem a trsasg profitalakulsa nem tmogatta az akcit. Akrmilyen sszertlen s rosszul idztett is volt az emelkeds, valamennyire sikerlt felkelteni a kznsg rdekldst, s emiatt a bennfentesek mg jobban ragaszkodtak az ostoba taktikhoz. Nyomban adtam mg. Erre a bennfentesek mr abbahagytk a makacskodst. Kereskedsi gyakorlatommal sszhangban jra s jra teszteltem a piacot, mg vgl sszellt egy 30 000-es Tropical Trading shortpozci. Addigra lement 133-ra. Figyelmeztettek, hogy a TT bennfentesei ismerik a Street sszes TT-pozcijt, belertve a shortolk kiltt s a megshortolt rszvnyek darabszmt. Minden, a taktikjukhoz szksges informcira kiterjed a figyelmk. Felkszlt emberek s rutinos kereskedk voltak. sszessgben elg 259

veszlyes vllalkozsnak tnt szembeszllni velk. De a tnyek makacs dolgok, s a felttelek a legersebb szvetsgesek. A 153-tl 133-ig tart essben termszetesen megntt a shortolk szma, a kznsg pedig, j szoksa szerint, belevett a korrekciba, hiszen a rszvny, ami j vtelnek tnt 153-on, most, 20 dollrral lejjebb, nyilvn mg jobb vtel. Ugyanaz a rszvny, ugyanakkora osztalk, ugyanaz az zlet. Bagrt adjk! A kznsg vsrlsai lecskkentettk a szabadon forg rszvnyllomnyt. Mivel a bennfentesek tudtk, hogy csom keresked megshortolta a paprt, gy lttk, megrett az id a shortolk kifacsarsra. Az rfolyam annak rendje s mdja szerint felszktt 150-re. Zrtak a shortosok rendesen, de n kitartottam. Mirt ne tartottam volna? A bennfentesek tudhattk, hogy egy 30 000-es shortot mg nem zrtak, de mirt fltem volna tlk? Azok az indokok, melyek miatt 153-nl adni kezdtem, majd folytattam az eladst egsz 133ig, nemcsak nem vesztettk rvnyket, de ersebbek voltak, mint valaha. A bennfentesek hiba szerettk volna, hogy zrjak, nem trtak elm meggyz rveket. A fundamentlis felttelek mellettem lltak. Knnyedn lehettem btor s trelmes. Egy spekulnsnak bznia kell nmagban s dntse helyessgben. A nhai Dickson G. Watts, a New York-i Gyapottzsde volt elnke, s a hres A spekulci, mint szpmvszet cm knyv szerzje megemlti, hogy a spekulns btorsga csupn annyi, hogy van mersze az elhatrozsa alapjn cselekedni. n sosem flek, hogy tvedek, mert amg be nem bizonyosodik, addig sosem gondolom, hogy tvedek. Az emelkeds vagy ess karaktere mutatja meg, hogy a pozcim helyes-e vagy helytelen. Csak a tudsom vihet elre. Ha elbukom, csak a sajt baklvsemnek ksznhetem. 260

A 133-tl 150-ig tart emelkeds karakterben nem ijesztett meg semmi, ezrt nem zrtam. Aztn, ahogy vrtam, esni kezdett. A bennfentes klikk csak 140 alatt tmasztotta meg valamelyest. Vteleik bika-hrek elterjedsvel estek egybe. A trsasg, ahogy beszltk, fantasztikus profitot termel, s a nagy nyeresg miatt meg fogjk emelni a rendes osztalkot. Arrl is szlt a fma, hogy a shortosok tllttek a clon, s az vszzad shortos-kifacsarsa hamarosan vget vet a medvetncnak. Kln emlegettek egy spekulnst, aki iszonyan tladta magt. Nem is ecsetelem tovbb, a lnyeg az, hogy tz dollrral felhztk az rat. A manipulci nem ltszott klnsebben veszlyesnek, de amikor elrtk a 149-et, elhatroztam, hogy nem volna blcs dolog engedni, hogy a terjeng bika-dumk teljesen eluralkodjanak a Streeten. Termszetesen sem n, sem ms, a cg krein kvli szemly nem mondhatott olyan dolgot, ami meggyzte volna akr a megflemltett shortosokat, akr a bizomnyos hzak hiszkeny, tippekre spekull gyfeleit. A legelegnsabb s egyben nyomatkos viszontvlaszt maga a. szalag tudja kinyomtatni. A szalagnak majd elhiszik azt, amit egy akr esk alatt vall embernek sem. Mg kevsb, ha az ember 30 000 rszvnyt shortol. Hasonl taktikt hasznltam, mint a kukoricnl, amikor Stratton bekertette a piacot. Tapasztalat s memria mr megint. Amikor a bennfentesek feltornztk az rat, hogy rijeszszenek a shortosokra, nem prbltam jabb eladsokkal meglltani az emelkedst. Mr 30 000 rszvnyt shortoltam, ami jelents hnyadt tette ki a szabadon forg rszvnymennyisgnek. Nem lett volna blcs dolog adni hozz. Nem akartam hurokba dugni a fejem, pedig ezzel a msodik emelkedssel kszsgesen invitltak a hurokba. Amikor a TT elrte a 149-et, eladtam 10 000 Equatorial Commercial Coiporationt. Ennek a cgnek komoly rszese261

dse volt a Tropical Tradingben. Az Equatorial Commercialnek sosem volt akkora forgalma, mint a TT-nek, s rondn beszakadt az eladsra ahogy vrtam, s ahogy kvntam. Amikor a kereskedk s a bizomnyos brkercgek bikacsalival a TT-be desgetett gyfelei lttk, hogy a Tropical emelkedsvel prhuzamban kemny eladsok hatsra szakad az Equatorial, magtl rtetden arra kvetkeztettek, hogy a TT ereje csak kdstsre kellett. Azrt manipulltk fel a paprt, hogy a bennfentesek egy csom Equatorial Commercialt eladhassanak, amely cg a legnagyobb tulajdonos volt a TT-ben. Csak bennfentes rszvnypozci felszmolsrl lehet sz, hiszen ki mern megkockztatni, hogy shortol, amikor a TT ilyen ers. Erre adni kezdtk a Tropical Tradinget, s megakasztottk az emelkedst, hiszen a bennfenteseknek volt annyi stnivaljuk, hogy nem vettek meg minden felknlt rszvnyt. Ahogy a bennfentesek felhagytak az rfolyam megtmasztsval, a TT esni kezdett. A kereskedk s a fbb bizomnyos hzak erre az Equatorialt is adni kezdtk, s egy kis profittal sikerlt is lezrni a shortomat. Nem is azrt adtam, hogy profitot csinljak rajta, hanem hogy meglltsam a TT emelkedst. A Tropical Trading bennfentesei s az ltaluk fizetett reklmszakember jra meg jra bika-pletykkkal desgette a Streetet, s megprbltk megint feltuprozni az rat. Ahnyszor prblkoztak, mindig eladtam egy kis Equatorial Commercialt, s zrtam, amikor a TT esse magval rntotta. A TT vgl lement 125-re, s akkor mr annyira sok shortos volt benne, hogy a bennfentesek tnyleg knnyen meghzhattk volna 25-30 dollrral. Ekkor jogos lett volna a tlmretezett short-pozcikra apelllni. Hiba lttam elre az emelkedst, nem zrtam, mert nem akartam a pozcit elveszteni. Mg mieltt az Equatorial Commercial is emelkedni tudott volna a TT-vel egytt, rendszeresen megshor262

toltam a szoksos eredmnnyel. gy rendre kihztam a sznyeget a TT-t ajnroz pletykk all, s emiatt nem vettk olyan szenvedllyel, mint a legutols emelkedsnl. Idkzben az egsz piac elgyenglt. Ahogy emltettem, csak azrt kezdtem mg horgszs kzben adni a TT-t, mert gy lttam, hogy medvepiac kzeleg. Ms rszvnyeket is shortoltam, de a TT volt a kedvencem. Az ltalnos felttelek legvgl annyira megromlottak, hogy a bennfentesek bedobtk a trlkzt, s a TT rllt a nagy lesiklplyra. Abban az vben elszr ment 120 al, aztn 110 al, aztn nvrtk al de mg mindig nem zrtam. Egyik nap a piac mr elkpeszten gyenge volt, a TT 90-re esett, s a teljes kapitulciban zrtam a shortot. A szoksos indok miatt! Megvolt a lehetsgem: nagy piac, nagy ijedelem, sokkal tbb elad, mint vev. Akkor is elmondom, ha gy tnik, hogy llandan tmjnezem magam: a trend legaljn sikerlt a 30 000 TT shortot zrni. Nem akartam a mlyben zrni. Csak arra trekedtem, hogy minl tbb realizlatlan profitot mentsek t valdi kszpnzbe. Vgig nyugodtan ltem, mert tudtam, hogy a pozcim jogos. Nem harcoltam a trenddel, s nem is mentem ellene az alapvet feltteleknek, hanem pont ellenkezleg. s pp ezrt tudtam, hogy az elbizakodott bennfentes klikknek buknia kell. Amivel prblkoztak, azt ms is prblta mr, s senkinek sem sikerlt. A gyakori emelkedsek, mg ha megalapozottsgukkal msokhoz hasonlan tisztban is voltam, nem ijesztettek rm. Tudtam, hogy jobban jrok, ha nyugton maradok, mint ha megprblok zrni s magasabban jranyitni. Ragaszkodtam a helyesnek vlt pozcihoz, s a kitartssal tbb mint egymilli dollrt kerestem. Nem megrzsnek, okos szalagolvassnak vagy kitart vakmersgnek ksznhettem a sikert. Nem az okossgom vagy a hisgom fizetett itt osztalkot, hanem az igazamba vetett 263

hitem. A tuds hatalom, a hatalom pedig nem ijed meg a hazugsgtl mg ha a tvr nyomtatja is ki. A hazugsgok hamar elprolognak. Egy vvel ksbb megint felhztk a TT-t 150-re, s nhny htig ottmaradt. A piacra rfrt mr egy rendes korrekci, hiszen tretlenl emelkedett, s nem is ltszott mr bikapiacnak. Tudtam, mert teszteltem. A TT szektornak nagyon rosszul ment az zlet, s mg akkor sem lttam volna biknak ezt a szektort, ha a piac tbbi rsznek eslye lett volna az emelkedsre de nem volt. Elkezdtem eladni a Tropical Tradinget. 10 000-es pozcit akartam nyitni. Az eladsomra beesett. Nem lttam semmifle tmaszt. Aztn hirtelen megvltozott a vtel karaktere. Nem szeretnm varzslnak feltntetni magam, s azt lltani, hogy pontosan lttam, mikor lpett be az rfolyamot megtmaszt kereslet. Csak arra gondoltam, hogy az rfolyam-karbantartsra morlisan egyltaln nem elktelezett bennfentesek bizonyra j okkal jelennek meg a vteli oldalon, amikor a piac egsze ilyen gyenge. Sem tudatlan szamarak, sem emberbartok nem voltak, s bankrok sem, akik egy kibocsts rdekben karbantartjk az rfolyamot. Az rfolyam az eladsaim s msok eladsai ellenre egyre csak emelkedett. 153-nl lezrtam a 10 000-es shortot, s 156-nl belevettem a rszvnybe, mert akkor a szalag mr azt mondta, hogy a legkisebb ellenlls irnya felfel mutatkozik. Medvnek lttam a piacot. Egyetlen rszvnyben megvltozott kereskedsi feltteleket talltam de ettl mg nem vltoztattam az egsz piacot illet spekulatv alapllsomon. A TT elszllt 200 fl. Az v szenzcija volt. Arrl zngtek, s az jsgok is azt rtk, hogy a nagy shortoskifacsarsban buktam vagy nyolc-kilencmillit. A valsgban azonban nem shortoltam a TT-t, hanem vgig vettem az emelkedsben. Mg tl sokig is tartottam, s elg tetemes realizlatlan profitot hagytam elhullani. Elmondjam, hogy 264

mirt? Mert azt gondoltam, hogy a TT bennfentesei gy jrnak majd el, ahogy n is tennk a helykben. Jobb lett volna, ha megmaradok a sajt zletemnl, a kereskedsnl, ahol csak az elttem fekv tnyekkel foglalkozom, s nem azzal, hogy egy msik embernek mit kne tennie.

265

XIX
Nem tudom, ki s mikor hasznlta elszr a manipulci kifejezst arra a jelensgre, ami tulajdonkppen nem ms, mint kznsges kereskedelmi praktikk felhasznlsa nagy mennyisg rszvny tzsdei rtkestsnek elsegtsre. Az is manipulci, ha valaki tudatosan leszortja az rakat, hogy a felhalmozni kvnt rszvnyhez olcsn jusson hozz. Mgis ms eset. Nem kell okvetlenl trvnytelen eszkzkhz folyamodni, persze nehz elkerlni olyan hzsokat, amelyeket egyesek szablytalannak vlnek. Hogyan vegynk meg egy bikapiacon egy nagy csomag rszvnyt az rak felhzsa nlkl? Ez a problma. Hogy lehet megoldani? ltalnos vlaszt nem lehet adni, hiszen rengeteg a vltoz tnyez. Mindenkppen gyes manipulci szksgeltetik hozz. Pldul? Nos, minden a krlmnyeken mlik. Ennl pontosabb vlaszt adni lehetetlen. Szakmm minden rszterlett behatan tanulmnyozom, s msok tapasztalataibl is tanulok. A piac zrsa utni fecsegsekbl azonban elg nehz volna megtanulni, hogyan kell manapsg manipullni egy rszvnyt. A legtbb rgi trkk, fortly s segdeszkz elavult s hasznlhatatlan vagy ppen trvnytelen, s ezrt nem bevethet. A tzsde szablyzata s a kereskedsi felttelek megvltoztak. Mg ha pontosan is meslik el a trtnetet, nem sokra megy az ember azzal, hogy tven vagy hetven vvel ezeltt mit csinlt Daniel Drew, Jacob Little vagy Jay Gould. A mai manipultornak csupn annyit segtenek, amennyire egy West Point-i kadtnak hasznra van a ballisztikai ismeretek elsajttsban a rgi korok jszata. Msrszt az emberi tnyez tanulmnyozsa hasznos tevkenysg. Tanulmnyozni a nagy lelki nyugalmat, amellyel az emberek hisznek abban, amiben hinni szeretnnek. Tanulmnyozni, ahogy szinte tudatosan engedik t maguk 266

felett a hatalmat a kapzsisgnak vagy az tlagemberre jellemz, kltsges nemtrdmsgnek. A flelem s a remny nem vltozik, ezrt a spekulnsok lelki alkatnak tanulmnyozsa sorn lland rtkekre bukkanhatunk. Ahogy a harcmezn, gy a Wall Streeten is igaz: a fegyverek vltoznak, de a stratgia stratgia marad. Legokosabban Thomas F. Woodlock foglalta ssze ezt a jelensget: A sikeres rszvnyspekulci azon a feltevsen alapszik, hogy az emberek a mltban elkvetett hibikat a jvben jra elkvetik. Eufrikus fellendlsekben, amikor a kznsg a legnagyobb szmban jelenik meg a piacon, semmi szksg finom klnbsgttelre: ilyen idszakokban rtelmetlen akr manipulcirl, akr spekulcirl kln fejtegetsbe bonyoldni. Annyi rtelme volna, mintha kt, az utca tloldaln egyszerre a hztetre hull escseppet prblnnk megklnbztetni egymstl. A balek mindig ingyen akar valamit. Az sszes eufriban a kapzsisgtl felsztott s a mindent that fellendlstl megsarkantyzott puszta hazardroz sztn uralkodik. A knny pnzt hajt emberek jra meg jra boldogan fizetnek a szemlyre szabott perdnt bizonytkrt, miszerint knny pnz ezen a rohadt vilgon nincsen. Amikor elszr hallottam a rgi gyletekrl s cselekrl, azt hittem, hogy az emberek hiszkenyebbek voltak a mlt szzad 60-as 70-es veiben, mint manapsg. Persze mg aznap vagy msnap olvastam az jsgban valamit az pp aktulis piramisjtkrl, vagy valamelyik lbrkercg csdjrl, melyben millidollrnyi balekpnz csatlakozott a szertefoszlott megtakartsok nma birodalmhoz. Amikor elszr New Yorkba jttem, pp nagy patlia volt a fiktv, n. mos gyletek s a piac lnktst szolgl prostott ktsek krl, mert ezeket tiltotta a tzsdei szablyzat. Idnknt annyira durvn ment a moss, hogy a 267

vak is ltta. Amikor valaki mosssal prblta ennek vagy annak a rszvnynek az rt eltrteni, a brkerek csak anynyit mondtak, hogy beindult a mosoda. Aztn ott voltak a ,,bukmker-kavarsnak nevezett hirtelen essek, amikor pillanatok alatt lenyomtk az rat kt-hrom dollrral, hogy a szalagon megjelen alacsonyabb ktssel ezerszm vgjk haza a bukmker-irodkban nylfarknyi letttel fogad gyfeleket. A prostott gyletekre vonatkoz megbzsokat vonakodva fogadtk a brkerek, mert nehz volt ket pontosan idztve sszehozni s persze a szablyzat is tiltotta. Nhny ve egy hres spekulns egy ilyen prostott gylet sorn visszavonta az eladsi megbzst, de a vtelit nem, az rtatlan brker pr perc alatt huszont dollrral ugrasztotta meg az rat, majd a vtelek befejeztvel az rfolyam ugyanolyan gyorsan visszahullott a kiindulsi pontra. Ebbl ltszik, hogy mg a legjobb brkert sem lehet beavatni ha azt akarod, hogy tovbb dolgozhasson a New York-i rtktzsdn. Aztn az adk az sszes gyletet s termszetesen a fiktv gyleteket is megdrgtottk a rgi idkhz kpest. A manipulci cmsz alatt a sztrban megtallhatjuk a bekertseket. Egy bekerts lehet manipulci eredmnye, de ltrejhet egymssal verseng vevk miatt is. Pldul az 1901. mjus 9-n nyilvnossgra kerlt Northern Pacificbekerts nem volt manipulci. A Stutz-bekerts mindenkinek nagy presztzsvesztesget okozott s rengeteg pnzbe kerlt. Nem is nknt kerltek bele a rsztvevk. Valjban nagyon kevs bekerts hozott profitot a kitlinek. Commodore Vanderbilt mindkt Harlem-bekertse nagy hasznot hajtott, de az reg fick a millikat fleg piszkos trkkknek ksznhette, tisztessgtelen trvnyhozknak, s egy vrosatynak, aki megprblta tejteni. Jay Gould belebukott a Northwestern-bekertsbe. Deacon S. V.

268

White egymillit keresett a Lackawanna-bekertsen, Jim Keene viszont egymillit vesztett a Hannibal & St. Joegyn. A bekerts pnzgyi sikeressge azon mlik, hogy a felhalmozott rszvny tmegen miknt sikerl tladni. Ha nincs kell mennyisg beragadt short-pozci, nem megy egyknnyen. Csodlkozom, hogy a fl vszzaddal ezeltti nagy jtkosok krben mirt volt oly npszer mfaj a bekerts. Ravasz s rutinos jtkosok voltak, beren figyeltek s sosem bztk magukat mulyn a tbbi keresked jindulatra. Elkpeszt, hogy mgis hnyszor estek csapdba. Egy blcs, reg brker meslte, hogy a 60-as, 70-es vek jtkosainak egyetlen vgya volt: sszehozni egy bekertst. Ezt az ambcit tbbnyire a hisguk szlte, ms esetben pedig a boszszvgy. Akinek sikerlt egy rszvnyt bekertenie s a bekertsbl haszonnal kiszllnia, azt tiszteltk az eszrt, a merszsgrt s a megszerzett zskmnyrt. A sikeres bekert joggal hordta fenn az orrt. Kijrt neki az elismer tapsvihar. A bekerts kifundli nem pusztn a profit kedvrt tettek meg minden tlk telhett az gy rdekben. A hidegvr jtkosokat is megrintette a hisg. Azokban az idkben knyrtelen farkastrvnyek uralkodtak. Mr mondtam korbban, hogy tbbszr sikerlt megmeneklnm a kifacsars ell, s nem azrt, mert a misztikus szalag-sejts birtokban vagyok, hanem mert ltalnossgban r tudok tallni arra a pillanatra, amikor egy rszvny vteli oldalnak viselkedse elrulja, hogy nem rdemes megshortolni a paprt. Kznsges tesztekkel tapintom ki a vteli oldal erejt ezt a gyakorlatot a rgiek is bizonyra ismertk. Az reg Daniel Drew sokszor facsarta ki a klykket, s szp rat fizettetett velk az Erie rszvnyrt, amit neki adtak el a fik, amikor shortoltak. Egyszer t is kifacsarta Commodore Vanderbilt az Erie-ben, s 269

amikor az reg Drew kegyelemrt knyrgtt, Commodore igazi akasztfahumorral idzte a Nagy Medvk rkbecs ktsorost: Ha eladtad a mst, az csupn klcsn, Vsrold vissza, vagy vr rd a brtn. A Wall Street egszen elfelejtette egyik jtkost, aki pedig tbb mint egy nemzedken t tartozott a legnagyobb istenek kz. Az rkkvalsgba a rszvny hgtsa kifejezssel rta be a nevt. Addison G. Jerome 1863-ban valsgos kirly volt a tzsdei kznsg krben. Tippjei lltlag aranyrtken forogtak szjrl szjra. Minden szempontbl rendkvli jtkos volt, millikat keresett. Nagyvonalan kltekezett, s npes udvartarts alakult ki krltte egszen addig, mg Henry Keep, alias Hallgatag William, az Old Southernbekertsben az sszes millijt ki nem facsarta belle. Keep egybknt Roswell P. Flower kormnyz sgora volt. A legtbb rgi bekertsnl annyibl llt a manipulci, hogy titokban kellett tartani, hogy pp bekerted azt a rszvnyt, melynek megshortolsra msokat klnbz ton buzdtottl. Ezek a msok tbbnyire hasonszr profeszszionlis kollgk voltak, hiszen a kznsg ltalban nem szvesen shortol. Hogy ezek a blcs profik mirt hajlottak effle rszvnyek shortolsra? Amirt ma is. Kivve azt a trtnetet, amikor ktelessgszeg politikusok shortoltak Commodore Harlem-bekertsben, mindenhol azt olvastam, hogy a profi jtkosok azrt adtk a rszvnyt, mert tl magasan volt. Azrt gondoltk, hogy tl magasan van, mert mg sosem forgott olyan magas ron, s ezrt drgnak tnt venni. Ha pedig drga venni, akkor adni kell. Modern elkpzels, nem igaz? Csak az rat nztk, Commodore pedig 270

csak az rtket. A tapasztalt rkktl vekkel ksbb hallottam, hogy akkoriban az iszony szegnysg lersra a kvetkez kifejezst hasznltk: Megshortolta a Harlemet! Sok vvel ezeltt beszltem Jay Gould egyik reg brkervel. Komolyan lltotta, hogy Gould nemcsak klns ember volt Daniel Drew metsz mondsa szerint ,,az rintse hall de egy egsz fejjel kimagaslott az akkori s a mostani manipultorok kzl. Tnyleg pnzgyi zseninek kellett lennie, hogy vghezvigye, amit vghezvitt nem is vits. Mg ilyen tvolsgbl is egyrtelm, hogy rendkvli tehetsggel tudott alkalmazkodni a vltoz krlmnyekhez. Szvfjdalom nlkl, felvltva hasznlta a tmads s a vdekezs eszkzeit. Sokkal inkbb vagyonrszek, mintsem rszvnytulajdonok manipulcijban gondolkodott. Befektetknt viszonyult a manipulcihoz, s nem a piac irnya rdekelte. Hamar felismerte, hogy a nagy pnz a vasttrsasgok tulajdonlsban van s nem a vasttrsasgok rszvnyeinek megforgatsban. Termszetesen felhasznlta a piacot. De szerintem csak azrt, mert itt lehetett a leggyorsabban s a legknnyebben gyors s knny pnzhez jutni, neki pedig millikra volt szksge. Ahogy Collis P. Huntington is rkk bajban volt, mert mindig huszont vagy harmincmillival tbbre volt szksge, mint amennyit a bankrok klcsnztek neki. Az tlet pnz nlkl szvfjdalom. Ha van pnz, jn a megvalsts, a megvalsult tlet pedig hatalom. A hatalom pnz, s a pnz jabb tlet megvalstst teszi lehetv s gy tovbb a vgtelensgig. Persze akkoriban sem csak a legismertebb figurk manipulltak, elfordultak kevsb jelents manipultorok is. Egy ids brker elmondott nekem egy trtnetet, amely hen brzolja a 60-as vek erklcseit s szoksait.

271

 Gyerekknt jrtam elszr a Wall Streeten. Apm valamilyen zleti gyben jtt ide, s magval hozott. Lejttnk a Broadway-n, s befordultunk a Wall Streetre. Vgigstltunk rajta, s amikor a Broad, vagy inkbb a Nassau Streethez rtnk, arra a sarokra, ahol most a Bankers Trast Company plete ll, tmeget lttam, amint kt embert figyel. Az egyik kznys brzattal kelet fel tartott. t kvette a msik, egy vrs arc ember, aki vadul lengette a kalapjt, s kzben a msik kezvel a levegbe klztt. vltve ezt skandlta az eltte halad fel: Shylock! Shylock! Mibe kerl a pnz? Shylock! Shylock! A kiablsra fejek jelentek meg az ablakokban. Felhkarcolk mg nem voltak akkoriban. gy tnt, mindjrt kiesnek a msodik-harmadik emeletrl kikandikl bmszkodk. Apm megkrdezte, hogy mi trtnik, s valaki vlaszolt is, de nem hallottam. Hallravltan szortottam apm kezt, nehogy a lkdsdsben elsodorjanak. A tmeg egyre ntt, ahogy az ilyen utcai tmeg szokott, s nem reztem magam valami jl. Feldlt emberek jttek futva a Nassau Street fell, a Broad fell s a Wall Streeten is mindkt irnybl. Amikor vgre kikeveredtnk a tmegbl, apm elmondta, hogy ki volt az ember, aki azt kiablta, hogy Shylock!. Elfelejtettem a nevt, a klikkek rszvnyeivel val kereskedsben volt a legnagyobb a vrosban, tbb pnzt keresett s vesztett a Wall Streeten, mint brki, kivve Jacob Little-t. Jacob Little nevre azrt emlkszem, mert viccesnek talltam, hogy ilyen neve legyen valakinek. A msik ember, akit Shylock-nak titulltak, hrhedt pnzzrol volt. Az nevre sem emlkszem. Magas volt, vkony s spadt. Akkoriban a klikkek gy zrtk el msok ell a pnzt, hogy minl nagyobb sszeget klcsnvettek. Az sszegrl kaptak egy csekket, de tnylegesen nem vettk fel a pnzt, nem hasznltk semmire. Mestersges pnzhinnyal befolysoltk a tzsdei rakat. Ez is egyfajta manipulci volt. 272

Egyetrtettem az reggel. Affle manipulci volt, amilyennel ma mr nem tallkozni.

273

XX
Szemlyesen egyetlen hres, a Streeten legendss vlt manipultort sem ismertem. Nem vezet figurkra, hanem vezet manipultorokra gondolok. Mind az n idm eltt mkdtek, noha amikor elszr New Yorkba jttem, James R. Keene, a legnagyobb mind kzl, plyja deleljn llt. Abszolt kezdknt azzal foglalatoskodtam, hogy egy tekintlyes brkercgnl rduplzzak a bukmkereknl mg szlvrosomban elrt sikereimre. Keene-t akkoriban egybknt is lekttte a U. S. Steel, manipulcis mestermve. A rszvnyrak manipullsval kapcsolatban addig semmilyen tapasztalatot nem szereztem, fogalmam sem volt, hogy a kifejezs mit takar, mi a jelentsge, s szintn szlva nem is volt szksgem ilyen ismeretekre. A manipulcit egyfajta elegns ltzkbe bjtatott szemfnyvesztsnek tarthattam, melynek alpribb fogsait a bukmkerek rajtam is kiprbltk. Ebben a tmakrben fleg gyankat s vlekedseket hallottam ezek tallgatsok, s nem alapos elemzsek voltak. Akik ismertk, tbben is mondtk, hogy Keene minden idk legmerszebb s legzsenilisabb jtkosa volt. Akadt itt azrt egy-kt j jtkos, gyhogy slya van a kijelentsnek. A rgiek nevre senki nem emlkszik, pedig a maguk idejben kirlyok voltak egy-egy napig! A tvr szalagja a homlybl a pnzgyi hrnv fnybe reptette ket, de a kis paprszalag nem bizonyult elg ersnek, s nem tudta olyan sokig fenntartani a glrit, hogy a fnykr viseli trtnelmi nevet szerezzenek. Keene kornak messze a legjobb manipultora volt, s hossz, izgalmas plyt futott be. Jtktudsbl, kereskedi rutinjbl, s kivteles lelemnyessgbl tkt kovcsolt, amikor szolglatait eladta a Havemeyer fivreknek, akik megbztk, hogy kreljon piacot a Sugarnak. Nem lehetett akkoriban valami rzss anya274

gi helyzetben, hiszen egybknt folytatta volna a magnyos kerekesdst s nem akrmilyen keresked volt! Sikerrel jrt a Sugarban, a piac egyik kedvencv tette, s ezltal knnyen eladhatv vltak a paprok. Ezutn sokszor felkrtk, hogy szlljon be klnfle poolokba. gy tudom, hogy sosem krt tiszteletdjat a poolban val rszvtelrt, s ugyangy megfizette a res rszt, ahogy a tbbi tag. Termszetesen a rszvny piacnak menedzselse volt a kizrlagos feladata. Az ilyen titkos rdekszvetsgekben gyakran ttte fel a fejt a klcsns vdaskods, Keene pldul gy rgta ssze a port a Whitney-Ryan klikkel. Az zlettrsak knnyen flrertik a manipultort, hiszen nincsenek tisztban a manipulci mkdsvel. Sajt tapasztalatbl tudom. Keene sajnos nem hagyott htra pontos feljegyzseket legnagyobb mveletrl, a U. S. Steel 1901 tavaszn trtnt sikeres manipullsrl. Az gy kapcsn tudtommal sosem kerlt szemlyes kontaktusba J. P. Morgannel. Morgan cge a Talbot J. Taylor & Co.-val szvetsgben, vagy annak kzvettsvel jrt el, Keene fhadiszllsa pedig pp ennek a cgnek a szkhelyn volt. Talbot Taylor Keene veje volt. Tbbektl hallottam, hogy Keene tiszteletdja csupn az elvgzett munka lvezetbl llt. Kztudott, hogy azon a tavaszon millikat keresett az pp ltala felhzott piacon kereskedve. Egy bartomnak elmeslte, hogy az alapti szindiktus b htszztvenezer rszvnyt adta el a szabadpiacon nhny ht alatt. Ez nem kis teljestmny, fleg ha kt tnyt is figyelembe vesznk. j s ismeretlen rszvnyek voltak, mghozz olyan trsasg paprjai, melynek kapitalizcija meghaladta az Egyeslt llamok akkori teljes llamadssgt. Msrszt azon a piacon, melyet Keene segtsgvel ltrehoztak, D. G. Reid, W. B. Leeds, a Moore fivrek, Henry Philips, H. C. Frick s ms aclmgnsok maguk is tbb szzezer rszvnyt adtak el. 275

Az ltalnos felttelek persze kedveztek nekik. Nemcsak a megfelel zleti krnyezet, de a piaci kzrzet, s a szinte korltlan pnzgyi erforrsok is segtettek a sikerben. Nem egyszeren nagy bikapiac volt, de olyan eufrikus felfuts, amilyet nem ltunk egyhamar. Az rlt rszvnypnik ksbb jtt. A Steel trzs, amit Keene 1901-ben felvitt 55-ig, 1903-ban 10, 1904-ben 8 7/8 dollron forgott. Nem tudjuk kielemezni Keene manipulatv kampnyait. Kimutatsai nincsenek meg, gy tteles feljegyzs sem ll rendelkezsnkre. Pedig rdekes volna elolvasni, hogyan dolgozott az Amalgamated Copperben. H. H. Rogers s William Rockefeller megprblt a piacon megszabadulni a felesleges rszvnymennyisgtl, sikertelenl. Vgl megkrtk Keene-t, hogy segtsen a tertsben. Keene elfogadta a felkrst. A trtnethez tartozik, hogy H. H. Rogers kornak egyik legrtermettebb Wall Street-i zletembere volt, William Rockefeller pedig az egsz Standard Oil-csoport legmerszebb spekulnsa. Elkpeszt anyagi forrsokkal, iszony tekintllyel s alapos rszvnypiaci tapasztalattal rendelkeztek. Mgis Keene-re volt szksgk. Bizonyos feladatok elvgzsre csak szakember alkalmas. Adott volt egy igencsak szem eltt lv papr, melyet Amerika legnagyobb tksei grndoltak. Nagy pnzldozat s komoly tekintlyveszts nlkl lehetetlennek tnt eladni. Rogers s Rockefeller elg intelligensek voltak, s felismertk, hogy csak Keene segthet. Keene azonnal munkhoz ltott. Rendelkezsre llt egy bikapiac, s nvrtk krl eladott ktszzhszezer Amalgamatedet. Miutn szttertette a bennfentes csomagot, a kznsg folytatta a vsrlst, az rfolyam tz dollrral emelkedett. Amikor a bennfentesek lttk, hogy a kznsg milyen buzgn vsrol, az pphogy eladott rszvny vtelt kezdtk fontolgatni. lltlag Rogers azt tancsolta Keenenek, hogy vegyen bele az Amalgamatedbe. Nem hinnm, 276

hogy meg akart volna szabadulni Keene-tl. Elg okos volt ahhoz, hogy tudja, Keene nem egy ldozati brny. Keene gy dolgozott, ahogy szokott: a nagy emelkeds utn, lefel adta el a testes csomagot. Taktikai hzsait a pillanatnyi helyzethez, a naprl napra vltoz szitucihoz igaztotta. A rszvnypiacon, ahogy a hadviselsben, les klnbsget kell tenni taktika s stratgia kztt. Keene egyik bizalmas embere aki egybknt a legjobb mlegyes horgsz, akit csak ismerek ksbb elmondta, hogy Keene az egsz Amalgamated-akci alatt egyetlen napra szllt ki a rszvnybl, melynek felmanipullsn dolgozott. Msnap visszavett pr ezer rszvnyt, majd a harmadik nap nagyjbl ugyanott el is adta. Ezutn magra hagyta a piacot, mert ltni akarta, hogyan viselkedik kls tmogats nlkl. Szksges is volt, hogy a piac hozzszokjon az nll mozgshoz. Amikor hozzltott a csomag rtkestshez, a fentiek szerint jrt el: adta lefel. A kznsg mindig emelkedsre vr, s a shortzrk is segtettek a knlat felszvsban. Az az ember meslte, aki ebben az gyletben kzvetlenl Keene mellett dolgozott, hogy miutn Keene a RogersRockefeller fle csomagot valami hsz-huszontmilli dollr kszpnzrt eladta, Rogers kldtt neki egy csekket ktszzezer dollrrl. Olyan volt ez, mint amikor a milliomos felesge a Metropolitan takartnjnek tven centet adott jutalmul, mert megtallta a szzezer dollros gyngysort. Keene visszakldte a csekket, s egy udvarias megjegyzst fztt hozz, miszerint nem brker, s rmmel tett nekik egy kis szvessget. Megtartottk a csekket, s visszartak, hogy szvesen dolgoznnak vele jra. rta ezt az a H. H. Rogers, aki nemrg mg barti tippet adott Keene-nek, hogy vegyen Amalgamatedet 130-on!

277

James R. Keene brilins jtkos volt! Szemlyi titkrtl tudom, hogy amikor a piac a neki kedvez irnyba ment, Mr. Keene lobbankonny vlt, s knnyen haragra gerjedt. Akik ismertk, elmondtk, hogy lobbankonysga eps megjegyzsekben lttt testet, a fltank mg sokig emlkeztek ezekre a kirohansokra. Ha viszont vesztett, trfs kedve kerekedett, s nyjas jkedvben vlasztkos stlus, frappns trtnetekkel szrakoztatta krnyezett. Az sszes kiemelked mentlis kpessggel rendelkezett, amellyel brmely kor sikeres spekulnsa csak rendelkezhet. Sosem vitatkozott a szalaggal. Nem ismerte a flelmet, de sosem volt feleltlen. Egy pillanat alatt tudott fordulni, s fordult is, ha gy tallta, hogy tvedett. Az korszaka ta annyi vltozs trtnt a tzsdei szablyzatban, annyival szigorbban tartatjk be a rgi szablyokat, annyi j adt vetettek ki a rszvnyek eladsra s a profitra, hogy a jtk elgg megvltozott. Keene profitbilis mdszerei tbb nem hasznlhatak. Btran llthatjuk, hogy a Wall Street zleti morlja is magasabb szintre emelkedett. Keene ennek ellenre pnzgyi trtnelmnk brmely korszaknak kiemelked manipultora lenne, mert nagy spekulns is volt, aki ismerte a spekulci minden csnjt-bnjt. Azt tette, amit a kor krlmnyei megengedtek. Ugyanolyan sikeresen mkdtt volna trtnetesen 1922-ben, mint 1901-ben vagy 1876-ban, amikor elszr jtt Kalifornibl New Yorkba, ahol kt v alatt kilencmilli dollrt keresett. Vannak emberek, akik messze a tmeg eltt jrnak. Bellk vezetk lesznek, s mindegy, hogy a tmeg kzben hogyan cserldik. Azrt a vltozs nem olyan drmai, mint elsre gondolnnk. Manapsg a manipulcival sokkal kevesebbet lehet keresni, hiszen mr nem ttr vllalkozs, s nem is jr rte az ttrket megillet magas djazs. Bizonyos szem278

pontbl knnyebb, ms szempontbl viszont nehezebb a manipulci, mint Keene idejben. A reklm egyrtelmen mvszet, a manipulci pedig a szalag felletn val reklmozs mvszete. A szalagnak kell elmondania a trtnetet, melyet a manipultor lttatni szeretne az olvaskkal. Minl igazabb a trtnet, annl meggyzbb, s minl meggyzbb, a reklm annl hatsosabb. Egy mai manipultor munkja sorn nem elgedhet meg azzal, hogy ersnek tnjn a rszvny: tnyleg ersnek kell lennie. pp ezrt a manipulcinak szilrd spekulcis alapelveken kell nyugodnia. Keene is csak azrt lehetett lenygz manipultor, mert egyttal tkletes spekulns is volt. A manipulci kifejezsnek csnya mellkzngje van. Ms szval szoktk helyettesteni. n nem gondolom klnsebben furmnyos vagy misztikus dolognak, hiszen a manipulcis tevkenysg clja csupn nagy mennyisg rszvny eladsa feltve, hogy a manipulci sorn nem alkalmaznak flrevezet hadmveletet. A manipultor a spekulnsok kztt tallja meg a vevket. Azokhoz az emberekhez fordul, akik magas hozamra trekszenek, s ezrt hajlandak az tlagosnl jval nagyobb zleti kockzatot vllalni. Nem is tudok szimptit rezni olyanok irnt, akik tisztban vannak a spekulcis zlet rizikjval, mgis msokat tkoznak, ha nem sikerlt knnyen pnzt keresni. tkozottul okos a pack, ha keres. De ha veszt, akkor bezzeg a msik miatt van, s az a msik: a manipultor! Pontosan ilyen alakok hzngse alaktotta ki a sz pejoratv csengst. Alapveten semmi rossz nincs a manipulciban. A manipultor clja a piacot gy kondicionlni, hogy meghatrozott idpontban s meghatrozott ron kpes legyen nagy mennyisg rszvnyt felszvni. Egy poollal elfordulhat, hogy az alapvet piaci felttelek vltozsa 279

miatt nerbl csak nagy vrvesztesg rn tudn vgrehajtani az eladst. Ilyenkor ltalban felvesznek egy profit, mert abban bznak, hogy hozzrtse s rutinja kpess teszi egy tisztessges visszavonuls leveznylsre a visszavonuls pedig mindig jobb, mint a fejvesztett menekls. Nem vletlenl mellztem a manipulcis tevkenysgek felsorolsnl azt a jelensget, amikor valaki arra trekszik, hogy minl olcsbban szerezzen meg egy testes, mondjuk tbbsgi rszvnycsomagot. Ez ugyanis elg ritkn trtnik meg mostanban. Amikor Jay Gould meg akarta ersteni a befolyst a Western Union fltt, s elhatrozta, hogy megvesz egy nagy csomagot, Washington E. Connor sok v utn jra felbukkant a tzsde pletben, s szemlyesen jelent meg a Western Union szekcijban. Licitlni kezdett a rszvnyre. A kereskedk kinevettk, hogy ilyen olcs trkkel akarja tvgni ket, s az sszes rszvnyt megkapta tlk, amire szksge volt. Eszkbe sem jutott hogy ezzel a szimpla trkkel Mr. Gould olcsn megvette tlk a kvnt mennyisg Western Uniont. Manipulci volt? Csak gy tudok vlaszolni: igen is, meg nem is. Az esetek tbbsgben a manipulci clja, hogy a rszvnycsomagot a lehet legjobb ron adjk el a kznsgnek. Nem is egyszer eladsrl, inkbb tertsrl kell beszlni. Minden szempontbl jobb, ha ezer kzbe kerl a rszvny, mint ha egyetlen tulajdonosnl landol, hiszen sok tulajdonos esetn szlesebb lesz a papr piaca. Emiatt a manipultornak nemcsak az eladsi rral, de a rszvnyek megfelel tertsvel is trdni kell. Semmi rtelme nagyon magasra felvinni az rat, ha aztn nem tudod rvenni a kznsget, hogy meg is vegye tled a paprt. Ha egy kezd manipultor megprbl a cscson megszabadulni a csomagtl, s nem sikerl neki, a drzslt regek nagy blcsen nznek, s megjegyzik, hogy a vzhez 280

odavezetheted a lovat, de nem knyszertheted ivsra. rdemes jl felvsni a manipulci alapszablyt, melyet Keene s rtermett eldei mind ismertek: Manipulld a rszvnyt a lehet legmagasabbra, aztn add el a kznsgnek a lefel vezet ton. Hadd kezdjem a legelejn. Tegyk fel, hogy van valaki lehet egy alapt szindiktus, egy pool, vagy egy magnszemly , aki szeretne egy nagyobb rszvnycsomagtl a lehet legmagasabb ron megszabadulni. A rszvnyt annak rendje s mdja szerint jegyzik a New York-i rtktzsdn. Az eladsra a legjobb hely a szabad piac, a legjobb vev pedig a szles kznsg. Az eladst rbztk valakire, de lehet akr egy mostani, akr egy korbbi zlettrs nem jrt sikerrel. A rszvnypiaci viszonyokat mr elgg ismeri vagy hamarosan elgg ismerni fogja ahhoz, hogy rjjjn: a feladat vgrehajtshoz tbb tapasztalat s nagyobb tehetsg szksgeltetik, mint amennyivel rendelkezik. Szemlyesen vagy hallomsbl tbb olyan embert ismer, akik ilyen gyet mr sikeresen lebonyoltottak, s gy dnt, hogy ignybe veszi a profik segtsgt. Megkeres kzlk egyet, ahogy orvost keres az ember, ha beteg, vagy mrnkt, ha a helyzet mrnki ismereteket kvn. Tegyk fel, hogy gy hallotta, elgg ismerem a jtkot. Ebben az esetben, gondolom, megprbl utnajrni a dolgaimnak. Aztn elkszt egy szemlyes tallkozt, s a megbeszlt idpontban felkeres az irodmban. Krds, hogy ismerem-e a rszvnyt s mgtte a trsasgot. zleti ktelessgem ismerni. Ebbl lek. Ltogatm elmondja, hogy s trsai mit szeretnnek, s arra kr, hogy vllaljam el a feladatot. Ekkor tveszem a szt. Krek minden informcit, melyet szksgesnek vlek a feladat pontos meghatrozshoz. Megbecslm a rszvny rtkt, s felmrem a piaci kilt281

sait. Az ltalnos krnyezet ismeretben ennyibl mr meg tudom tlni, hogy a javasolt manvernek milyen kiltsai vannak a sikeres vgrehajtsra. Ha az informcikbl kedvez kp rajzoldik ki, akkor elfogadom az ajnlatot, majd ott helyben megmondom, hogy milyen kiktsekkel megyek bele az zletbe. Ha elfogadja mind a honorriumot, mind az egyb feltteleket illet kiktseimet, azonnal munkhoz ltok. Honorrium gyannt a megbztl ltalban vteli opcikat krek egy-egy kijellt rszvnycsomagra. A vteli opcik legalacsonyabb lehvsi ra valamivel az aktulis piaci r alatt van, aztn lpcszetesen emelkedik. Elmagyarzom: tegyk fel, hogy szzezer rszvnyre kapok vteli opcit, amikor a piaci r 40 dollr. Pr ezer rszvnyre 35 dollron krek vteli jogot, aztn egy msik csomagra 37en, aztn sorban a tbbi csomagra 40-en, 45-n, 50-en egsz fel 75-ig vagy 80-ig. Ha professzionlis tevkenysgemnek, azaz a manipulcinak ksznheten az rfolyam emelkedik, a legmagasabb szinten kiads kereslet mutatkozik a papr irnt, s testes csomagot tudok rtkesteni, akkor termszetesen lehvom az opcit. Pnzt keresek s az gyfl is keres. gy van rendjn. Ha a hozzrtsemrt fizetnek meg, akkor cserbe rtket vrnak el. Elfordul ugyan, hogy egy-egy pool kisebb-nagyobb vesztesgeket szenved a manipulci sorn, de elg ritkn, mert csak akkor vllalom el a munkt, ha j eslyt ltok a sikerre. Ebben az vben szerencstlenl slt el egy-kt gylet, s nem kerestem velk. Megvannak az okai de ez egy msik trtnet, majd elmondom ksbb. Ha egy rszvny emelkedst szeretnnk elrni, a legels feladat annak a tnynek a reklmozsa, hogy emelkeds van. Hlyn hangzik? Gondolkozzunk csak! Nem olyan nagy hlyesg, mint els hallsra. Azt az llapotot kell reklmozni, melynek elrse egyttal feltett szndkunk is: hogy a 282

rszvny ers, s nagy rajta a forgalom. Ha eddig a felismersig eljutottunk, mr csak azzal kell tisztban lenni, hogy a vilg legjobb reklmgynke a tzsdei tvr, a vilg leghatkonyabb reklmfellete pedig a szalag. Nem kell beszmolkat irklnom az gyfeleknek. Nem kell hrekkel bombznom a napisajtt, hogy a paprban mennyi az rtk. Nem kell megdolgoznom a pnzgyi szaklapokat, hogy cikkeket rjanak a trsasg fantasztikus kiltsairl. Nincs szksgem kls segtsgre. Ezeket a nagyon is dvs jelensgeket csupn azzal idzem el, hogy forgalmat generlok a papron. Ha megn a forgalom, a nvekv forgalommal egytt n a kereslet a magyarzatra. Az jsgrk pedig rtelemszeren knlattal, azaz cikkekkel vlaszolnak a megnvekedett keresletre s nekem egy szalmaszlat sem kell keresztbe tennem. A profi kereskedknek csak forgalom kell. Venni vagy adni fognak brmilyen rszvnyt brmilyen ron, ha elg nagy a piaca. Ha forgalmat ltnak, ezres ttelekben fognak zletelni, s sok keresked sok ezer rszvnye egyttesen mr nem kis mennyisg. A manipultor bennk kszntheti az els vevt. Kvetni fognak vgig felfel, s a mvelet minden llomsnl komoly segtsget jelentenek. Mr rtem, hogy James R. Keene mirt foglalkoztatta a legaktvabb kereskedket. Ezzel a hzssal egyrszt jl lehetett leplezni magt a manipulcit, msrszt tudta, hogy ezek a nagyban utaz spekulnsok valsgos njr zletkzpontok, csak gy ontjk magukbl a tippeket. Elltta ket nmi hasznlhat informcival, s cserbe elvgeztek nmi hasznos munkt, mieltt az informcin kerestek volna. Megdolgoztatta ket a profitrt. Az effle professzionlis htorszgrt soha semmi mst nem kellett tennem, mint forgalmat generlni a rszvnyen. A profi kereskedknek ennyi elg, tbbet nem krdeznek. Tudni kell, hogy ezek a 283

tzsdeparketten mozg profik csak azrt vesznek meg egy rszvnyt, hogy profitot csinljanak rajta. Nem ragaszkodnak a nagy profithoz, csak jjjn a haszon minl gyorsabban. Teht forgalmat generlok a rszvnyen, hogy a paprra tereljem a spekulnsok figyelmt. Adom-veszem, a kereskedk meg beszllnak. Elvileg nem lehet tl ers eladi oldal egy olyan paprban, melybl pp a honorrium gyannt kikttt vteli opciimnak ksznheten egy jkora spekulatv rszvnytmeg kiszvsra kerlt. A vtel ezrt valamivel ersebb az eladsnl, a szlesebb kznsg pedig nem annyira a manipultor, mint inkbb a nagyobb kereskedk mozgst kveti. Beszll, s vesz. Ezt az dvs keresletet kielgtem, azaz nett eladsba kerlk. Ha a kereslet megti a kvnt mrtket, tbb rszvnyt fog felszvni, mint amennyit a manipulci korbbi fzisban knytelen voltam felhalmozni, akkor pedig, legalbbis technikai rtelemben, short-pozciba kerlk. Ms szval tbbet adok el, mint amennyim van. Semmi kockzatot nem hordoz ez a shortpozci, hiszen a vteli opciim bven lefedezik. Aztn, ahogy a kznsg kereslete lankad, abbamarad a rszvny emelkedse. Ekkor kivrok. Tegyk fel, hogy megllt az emelkeds. Jn egy rossz nap. Az egsz piacon korrekci indul, s nhny les szem keresked kiszrja, hogy szinte semmi vev nincs a paprra. Belead, a tbbiek utna. Az okot senki nem tudja, de a rszvny esni kezd. n meg venni kezdem. Megadom a szksges tmaszt, amely minden rszvny viselkedsnek sajtja, ahol a tulajdonosok elgedettek a trsasg mkdsvel. Radsul gy tudom megtmasztani, hogy a ksbb eladand rszvnyeim szmt kzben nem kell nvelnem. Pnzgyi forrsaimat egyltaln nem apasztom ezzel a manverrel, hiszen csupn lezrom a shortokat, melyeket mg magasabban nyitottam, amikor a shortnyitst akr a kereskedk, 284

akr a kznsg oldalrl megnyilvnul kereslet lehetv tette. Mindig egyrtelmv kell tenni a kereskedk s a kznsg eltt, hogy az es rszvnyre egy bizonyos szinten kereslet mutatkozik. Ettl egyrszt elbtortalanodnak a professzionlis shortolk, msrszt a kznsg sem retteg a knyszerelads rmtl. Amikor egy rszvnynek semmi tmasza nincsen, egyre csak gyengl s gyengl, pp a knyszereladsok szoktk teljesen beverni. Shortjaim bezrsval folyamatosan stabilizlom a rszvny rfolyamt. Ahogy szlesedik a piac, magtl rtetden mindig adok egy keveset az emelkeds sorn, de sosem annyit, hogy megtrjem az emelkeds vt. Ez pontosan sszhangban van a stabilizlsi terveimmel. Nyilvnval, hogy minl tbb rszvnyt sikerl eladni egy egybknt indokolt s normlis emelkedsben, annl inkbb felbtortom a konzervatvabb spekulnsokat, akik azrt tbben vannak, mint az izgga, nagyban utaz profi kereskedk. Egyttal sokkal nagyobb tmaszt is tudok majd nyjtani a rszvnynek az elkerlhetetlen gyengbb napokon. Minthogy mindig shortban vagyok, a rszvnyt klnsebb kockzat nlkl, brmikor meg tudom tmasztani. ltalnos szably szerint olyan szinten kezdem a shortolst, hogy a pozci eleve profitot mutasson a legalacsonyabban lehvhat opcimhoz kpest. De nha indul profit nlkl is eladok, hogy rendelkezsemre lljon a kockzatmentes vteli er. Nemcsak az a clom, hogy felvigyem az rat, s aztn az gyfl nagy csomagjt eladjam, de az is, hogy keressek. pp ezrt nem krem soha az gyfelet, hogy finanszrozza a mveletet. A djazsom kizrlag a sikeren mlik. Amit eddig lertam, nem dogma. Sosem ragaszkodom semmilyen kbe vsett mdszerhez. A szerzdses feltteleket s kiktseket mindig az aktulis helyzethez igaztom.

285

A sztosztani kvnt rszvnyt a lehet legmagasabb pontra kell felmanipullni, s aztn adni. Azrt ismtlem el jra, mert alapvet szably, s azrt is, mert a kznsg lthatan azt hiszi, hogy az eladsnak mindig vge van a cscson. Nha teljesen elmocsarasodik egy rszvny piaca: kptelen emelkedni. Na, ekkor kell beleadni. Az eladsodtl termszetesen sokkal mlyebbre esik az rfolyam, mint szeretnd, de ltalban egy kicsit mg fel tudod tmasztani. Egsz addig, mg az ltalam manipullt rszvny a vsrlsaimra emelkedssel reagl, tudom, hogy minden a legnagyobb rendben, s ha szksges, szvfjdalom nlkl kltm r a sajt pnzemet brmilyen ms rszvnnyel gy tennk, ha hasonlan viselkedne. A legkisebb ellenlls miatt. Ugye mg rmlik, mit mondtam errl a bizonyos legkisebb ellenllsrl? Teht amint felfedi magt a legkisebb ellenlls irnya, azonnal kvetem. Nem azrt, mert abban a pillanatban ppen manipullom a rszvnyt, hanem mert manipultorknt is mindig spekulns maradok. Ha a vteleim nem emelnek az rfolyamon, abbahagyom a vtelt, s adni kezdem a paprt: pontosan ugyanezt tennm a rszvnnyel, ha trtnetesen nem manipullnm. A rszvnycsomag rtkestsnek alapszablya mr ismert: adni lefel. Egyenesen elkpeszt, mennyi rszvnyt lehet kipakolni egy hosszan elnyl essben. Megismtlem, hogy a manipulcis tevkenysg alatt egy pillanatra sem adom fel spekulnsi mivoltomat. A manipultor s a spekulns problmi alapveten azonosak. Minden manipulci vget r, amikor a manipultor mr nem tudja a rszvnyre knyszerteni az akaratt. Ha pedig a manipullt rszvny nem gy viselkedik, ahogy kne kiszlls. Ne vitatkozz a szalaggal. Szllj ki, amg a kiszlls j s olcs.

286

XXI
Tisztban vagyok azzal, hogy effle ltalnossgok nem klnsebben hozzk tzbe az olvast. Az ltalnossgok mr csak ilyenek. Taln jobb lesz, ha lerok egy konkrt pldt, s elmondom, hogyan hztam fel egy papr rt 30 dollrral gy, hogy kzben csak htezer rszvnyt halmoztam fel, s szinte korltlan piacot teremtettem. Az Imperial Steellel trtnt. A trsasgot igen tekintlyes emberek fmjeleztk, s kibocstskor a legtbb helyen valdi, rtkalap befektets besorolst kapott. Klnbz Wall Street-i hzakon keresztl a rszvnyek 30 szzalka kerlt a kznsg tulajdonba, bevezets utn mgsem volt rajta jelents forgalom. Idrl idre felvetette valaki, hogy mi a helyzet a trsasggal, mire valamelyik bennfentes az alapt szindiktus egyik vagy msik tagja elmondta, hogy a nyeresg a vrtnl nagyobb lesz, a kiltsok pompsak. Ez mind igen szp s j volt, de nem keltett nagy izgalmat. Nem keltet e fel a spekulnsok tvgyt, a befektetk pedig mg nem gyzdtek meg az rfolyam stabilitsrl s az osztalk rendszeressgrl. Errl a paprrl sosem rtak az jsgok. Annyira riember mdjra viselkedett, hogy a bennfentesek tnyleg valsgh beszmolit sosem kvette robusztus emelkeds. Msrszt esni sem esett. Az Imperial Steelt nem dicstettk, nem zengtek rla dkat, nem ramlottak rla tippek. Egy rszvny, amely nem esik, mert senki nem adja, s senki nem adja, mert senki nem szeretne megshortolni egy alacsony kzkzhnyad paprt ksznheten a rszesedskhz makacsul ragaszkod bennfenteseknek. Ugyanakkor venni sem klnsebben rdemes egy ilyen rszvnyt. Egy befektet szmra az Imperial Steel mg mindig spekulci. A spekulns szmra pont az a fajta dgltt papr, amely aka287

ratod ellenre befektett csinl belled, mert lomkrt kapsz, miutn belevettl. Ha egy ilyen hullt egy-kt vig cipelsz, tuti, hogy a vgn kevesebbet kapsz a megboldogultrt, mint amennyirt vetted s idkzben egy csom nagy lehetsg elszalad melletted. Egy nap felkeresett az Imperial Steel-szindiktus egyik prominens tagja. A tbbi tag nevben is beszlt. Eladta, hogy piacot szeretnnek csinlni a 70 szzalkban ellenrzsk alatt ll rszvnynek. gy gondoltk, hogy n magasabb ron tudnm rtkesteni a rszesedsket, mintha k maguk prblnk meg eladni a szabad piacon. Szeretnk tudni, hogy milyen felttelek mellett vllalom el a munkt. Azt vlaszoltam, hogy nhny nap mlva rtestem. Alaposan felmrtem a trsasg vagyoni helyzett. Szakrtket kldtem ki a trsasg klnbz osztlyaira termels, kereskedelem, pnzgy. Elfogulatlan elemzseket ksztettek. Nem j vagy rossz pontokat kerestem, hanem a meztelen tnyeket. Az elemzsek kimutattk, hogy komoly rtk van a trsasgban. A kiltsok indokoltt teszik a rszvny vtelt az aktulis ron, ha a befektet hajland vrni egy ideig. Ilyen krlmnyek mellett a rszvnyr emelkedse a legkzenfekvbb s legmegalapozottabb piaci rmozgs volna, hiszen diszkontln a jvt. Semmi okt nem lttam, hogy mirt ne vllalnm el nyugodt lelkiismerettel az Imperial Steel felmanipullst. Bztam a sikerben. A kapcsolattartval tudattam a dntsemet, aki erre felkeresett az irodmban, hogy megbeszljk a rszleteket. Vzoltam a feltteleimet. Munkmrt nem kszpnzt, hanem szzezer darab Imperial Steel rszvny megvtelre vonatkoz vteli jogot krtem. Ez magas djazsnak tnhet. Viszont azt is figyelembe kell venni, hogy maguk a bennfentesek nemhogy szzezer, de mg tvenezer rszvnyt sem tudtak volna eladni 70-en. Egyltaln nem volt piaca a pa288

prnak. Hiba a szp eredmnyek s a pomps kiltsok, vev egy szl se, legalbbis komoly ttelre. Radsul csak gy juthatok pnzhez, ha elbb az gyfeleim is keresnek nhny millit. Nem durva eladsi jutalkot akartam rjuk verni, hanem korrekt, felttelhez kttt djat krtem. Tudva, hogy a rszvny vals rtket hordoz, s ltva, hogy az ltalnos piaci krnyezet kedvez brmelyik j minsg rszvny emelkedsnek, arra szmtottam, hogy szp sikerrel jrhatok. Az gyfeleim felbtorodtak az ltalam kifejtetteken, s azonnal elfogadtk a feltteleimet. zleti kapcsolatunk klcsns derltssal vette kezdett. A tovbbiakban igyekeztem maximlisan krlbstyzni magam. A szindiktus kzvetlenl tulajdonolta vagy ellenrizte a rszvnyllomny 70 szzalkt. Zrolt lettbe helyeztettem velk ezt a 70 szzalkot. Nem szerettem volna, ha a nagy kezek engem hasznlnak szemttelepnek, s rm ntik a flsleget. gy lektve a rszvnyek nagy rszt, mg mindig maradt 30 szzalknyi, sztszrt tulajdonhnyad, de ennyi kockzatot vllalnom kellett. A tapasztalt spekulns tudja, hogy sosem szmthat teljesen kockzatmentes zletre. Krlbell annyi eslye volt, hogy ezt a maradk 30 szzalkot egyszerre ntsk a piacra, mint annak, hogy egy biztosttrsasg sszes biztostottja ugyanazon a napon, ugyanabban az rban haljon meg. A mindenkori rszvnypiaci kockzatnak is megvan a maga ki nem nyomtatott elhallozsi statisztikja. Miutn nhny, effle piaci manverben kerlend kockzatot lefedeztem, munkhoz lttam. Clom az volt, hogy rtket adjak az opcinak. Ehhez fel kell vinnem az rat, s olyan szles piacot kell teremtenem, amely kpes felszvni szzezer rszvnyt. Elszris ki kellett puhatolnom, hogy egy esetleges emelkedsre mennyi elad rszvny rkezne a piacra. Ez 289

knnyen ment, mert a brkereim informltak, hogy mennyi az elad papr valamivel az aktulis piaci r fltt. Nem tudom, hogyan csinltk, lehet, hogy a rszvny piacnak specialistja elmondta nekik, hogy mennyi megbzst lt a knyvekben. 70 volt az ra, de ezer darabot sem tudtam volna eladni hetvenen. Mg csak szernyebb keresletet sem lehetett ltni ezen az ron, de pr dollrral lejjebb sem. A brkereimtl beszerzett kevske informcibl kellett kiindulnom. Megtudtam, hogy mennyi rszvnyt szeretnnek eladni, s hogy milyen keveset szeretnnek venni. Mihelyst gy kpbe kerltem, szp csndben megvettem a 70-en s 70 fltt elad sszes rszvnyt. Amikor egyes szm els szemlyben beszlek, termszetesen a brkereimet rtem alatta. Az elad az egyik kisebb tulajdonos volt gyfeleim rtelemszeren visszavonattak minden, a rszvnyeik zroltatsa eltt kiadott eladsi megbzst. Nem kellett tl sok rszvnyt vennem. Tudtam, hogy egy megfelel emelkeds j vteli, s termszetesen j eladsi megbzsokat von maga utn. Nem osztottam bika-tippeket az Imperial Steelre. Szksgtelen volt. A ltez legjobb reklmhordozval kszltem befolysolni a papr krli hangulatot. Nem lltom persze, hogy rtalmas a bika-propaganda. pp annyi ltjogosultsga van, s pp annyira kell reklmozni egy j rszvnyt, mint amennyire jt tesz a reklm a gyapjholminak, a cipnek vagy egy autnak. A kznsgnek szksge van pontos s megbzhat informcira. Esetemben azonban az sszes szksges marketingmunkt elvgezte a szalag. Ahogy korbban emltettem, a nevesebb jsgok mindig megprblnak valamilyen magyarzatot adni a piaci mozgsokra. Ezek a hrek. Az olvask keresletet tmasztanak nem csupn a piaci trtnsek, de azok magyarzatai irnt is. A manipultornak kisujjt sem kell mozdtania, s a pnzgyi jsgrk minden hozzfrhet informcit s pletykt sszeszednek, 290

egyttal kielemzik a gyorsjelentseket, a piaci helyzetet s a kiltsokat. Rviden: mindent megtesznek, hogy szles krben ismertt vljon a papr emelkedse. Valahnyszor egy jsgr vagy egy ismers megkrdez, hogy mi a vlemnyem egy rszvnyrl, habozs nlkl kzlm, ha ppen gondolok arrl a rszvnyrl valamit. Nem vagyok fogadatlan prktor s sosem adok tippeket, de semmi rdekem nem fzdik a titokban val kereskedshez. Ugyanakkor tisztban vagyok vele, hogy a legjobb tippad, a leglehengerlbb hzal gynk: a szalag. Miutn a 70-en s kicsivel fltte elad sszes rszvnyt kiszvtam, s megszabadtottam a piacot az eladi nyomstl, az Imperial Steelen a legkisebb ellenlls irnya egyrtelmen felfedte magt. Nyilvnvalan felfel. Amint a parketten kereskedk is szleltk ezt a tnyt, logikai ton eljutottak a kvetkeztetsig, hogy a rszvny eltt szabad az t, noha nem tudtk, hogy meddig emelkedhet. Ahhoz azonban eleget tudtak, hogy elkezdjk venni. Keresletet tmasztottak az Imperial Steel irnt, kizrlag a rszvny egyrtelm emelked trendje miatt a szalag tvedhetetlen bika-tippje! Azonnal kielgtettem ezt a keresletet. Ez egy sszer elads volt, melyben csak arra szortkoztam, hogy kielgtsem a keresletet. Nem akartam a piacra tukmlni a rszvnyeimet, s nem akartam tl gyors emelkedst sem. Rossz zleti hzs lett volna a manipulcis folyamat aktulis llsnl kiszrni a szzezer rszvnyem felt. Eredeti clkitzsem az volt, hogy olyan piacot teremtsek, melyen az egsz csomagot eladhatom. Annak ellenre, hogy pp csak annyit adtam el, amenynyire a kereskedk rvetettk magukat, a piacnak tmenetileg nlklznie kellett az ltalam nyjtott tmaszt. A kereskedk vtelei idvel albbhagytak, s abbamaradt az emelkeds. Amint ez megtrtnt, a csaldott bikk rgtn hozz291

lttak az eladshoz. Hozzjuk csatlakozhattak azok a kereskedk, akiknek rgvest elment a kedvk a vsrlstl, amint lttk, hogy az emelkedst megakasztottk. Szmtottam erre az eladi hullmra, s az essben visszavettem a rszvnyeket, melyeket korbban nhny ponttal feljebb eladtam. Tudtam, hogy ennek a vsrlsnak meg kell lltania az esst. Amint az ess megllt, nem is jtt tbb eladsi megbzs. Mindent kezdtem ellrl. Kivettem az sszes eladsra knlt rszvnyt nem volt valami sok , az rfolyam pedig megint emelkedni kezdett, de ezttal magasabbrl indulva, mint 70 dollr. Ne feledjk, hogy egy kisebb essben mindig csoman vannak, akik mrgeldnek, hogy nem adtak a cscson, de hrom-ngy dollrral a cscs alatt mr nem adnak. Az ilyen spekulnsok mindig eskdznek, hogy a kvetkez emelkedsbe beleadnak. Elre ki is adjk az eladsi megbzst, aztn a papr emelked trendjt ltva meggondoljk magukat. Szmolni kell mg a gyors s biztos pnzre jtszk lland profitrealizlsval is. k a legkisebb profitot is azonnal leszretelik. A ksbbiekben pusztn ismteltem az eddig ismertetett gyakorlatot: vettem s adtam, de mindig magasabban. Nha az sszes elad rszvny megvtele utn rdemes jl felhzni az rat, hogy kisebb eufrit idzznk el. Kivl reklm, mert magra vonja gy a profi kereskedk, mint a kznsg nagy mozgst kedvel rsznek figyelmt. Azt hiszem, elg nagy rszk ilyen. Az Imperial Steellel meg is lptem ezt, s a hirtelen fellngolsban megjelen sszes keresletet kielgtettem. Eladsaim megfelel idbeli s trbeli keretek kztt tartottk a papr emelkedst. Nemcsak az rfolyamot emeltem meg az essben val vtel s az emelkedsbe val beleads vltogatsval, de egyttal szpen ki is szlestettem az Imperial Steel piact. 292

Miutn dolgozni kezdtem a paprral, soha tbb nem fordult el, hogy nem lehetett nyugodtan adni vagy venni. gy rtem, nem kelleti; attl tartani, hogy egy rendesebb mennyisg megvtele vagy eladsa durva elmozdulst okoz az rfolyamban. Attl sem kellett flni, hogy fent veszel, s beragadsz, s attl sem, hogy lent adsz, s hallra facsarnak. A profi spekulnsok, de a szlesebb kznsg krben is fokozatosan terjedt a meggyzds, hogy rdemes komolyan venni az Imperial Steelt, s ez erstette az emelkeds hitelt. A megnvekedett forgalom pedig szmos ms agglyt is flresprt. Tbb ezer rszvny folyamatos adsvtelvel vgl nvrtkig tornztam az rfolyamot. 100 dollron mindenki Imperial Steelt akart venni. Mirt ne? Most mr mindenki tudta, hogy j a rszvny. Eddig is olcs volt, s most is az. Nem vletlenl emelkedik. Ha egy rszvny 70-rl indulva harminc dollrt tudott emelkedni, emelkedhet mg harmincat. Sokan rveltek gy. A harmincdollros emelkedst gy rtem el, hogy kzben csupn htezer rszvnyt gyjtttem ssze. A csomag bekerlsi tlagra majdnem pontosan 85 dollr volt. Tizent dollr hasznom volt rajta. Teljes hasznom, persze mg mindig csak papron, sokkal nagyobb sszegre rgott. s elgg biztonsgos haszonnak is tnt, hiszen el tudtam volna adni az sszes rszvnyt. A rszvny a megalapozott manipulcinak ksznheten emelkedni fog, n pedig 70 s 100 dollr kztti vteli opcikkal rendelkeztem szzezer rszvnyre. A krlmnyek olyan szerencssen alakultak, hogy nem kellett konkrt tervet kidolgoznom a profit realizlsra. Pedig igazi manipulcis mestermunka lett volna, teljesen szablyszer s sikerre predesztinlt. Valdi rtket hordozott a trsasg, s a rszvny mg ezen a szinten sem volt drga. Az alapt szindiktus egyik tagja eltklte, hogy 293

biztos tbbsget szerez a trsasgban egy ismert, nagy tkeerej bankhzrl volt sz. Egy jl mkd, s nvekv cg fltti irnyts megszerzse valsznleg nagyobb rtket jelent egy banknak, mint egy magnszemlynek. A bank az sszes opcimra vteli ajnlatot tett. Az ajnlat roppant profitot jelentett, s azonnal elfogadtam. Mindig kiszllok, ha a nagy profitot egyetlen mozdulattal realizlni tudom. Igencsak elgedett voltam a haszonnal. Mieltt szzezres opciim sorsa fell rendelkeztem volna, megtudtam, hogy a bankrok jabb szakrtket kldtek ki, hogy teljesebb kpet kapjanak a trsasg vals rtkrl. Az elemzsek eredmnyeztk a bankroktl kapott ajnlatot. Tbb ezer rszvnyt megtartottam befektets gyannt. Hiszek a cgben. Az Imperial Steel manipullsa minden szempontbl szablyos s megalapozott volt. Amg az rfolyam emelkedssel vlaszolt a vteleimre, tudtam, hogy nem lehet baj. Sosem lt le a papr, ahogy gyakran elfordul. Ha azt tapasztalod, hogy nem a megfelel vlaszt adja a vteleidre, semmi szksg jobb kiszllsi jelre. Ha valban rtkes a rszvny, s a piaci felttelek adottak, akkor is talpra lehet lltani, ha hsz dollr mnuszt kell behozni. Szerencsre ilyen problmval nem tallkoztam az Imperial Steel esetben. A rszvnymanipulci sorn sosem tvesztem szem ell a spekulcis alapelveket. Taln felmerl a krds, hogy mirt ismtlem annyiszor, s mirt lovagolok rkk azon, hogy sosem vitatkozom a szalaggal, s sosem jvk ki a sodrombl a piac viselkedse miatt. Kzenfekv volna azt gondolni, hogy a sajt vllalkozsukban millikat keres, les elmj emberek, akik olykor a Wall Streeten is sikereket aratnak, tltjk, hogy milyen blcs dolog szenvedlymentesen jtszani. Lehet, hogy meglep, de ha a piac ellene fordul, nhny egybknt kiemelkeden sikeres zletember 294

is igen gyakran gy viselkedik a Streeten, mint egy zsmbes regasszony. Szemlyes srelemnek tekinti a dolgot, s a vesztesg mindig a higgadtsg elvesztsvel kezddik. Elg sokat pletykltak arrl, hogy nzeteltrsem tmadt John Prentiss-szel, a pletykkbl valsgos elbeszl kltemny kerekedett: lltlag egy balul elslt gylet vagy valamilyen tvgs miatt millikat vesztettem n, vagy vesztett vagy valami hasonl. Mondanom sem kell, hogy nem gy trtnt. Prentiss-szel barti viszonyban voltam vekig. Tbb esetben hasznos informcikkal ltott el, n pedig tancsokat adtam neki, melyeket vagy megfogadott, vagy nem. Ha igen, akkor elg sok pnzt megsprolt. A Petroleum Products Company f szervezje s megalaptja volt. Egy tbb-kevsb sikeres piaci debtls utn rosszra fordultak az ltalnos felttelek, s az j rszvny nem szerepelt olyan fnyesen, ahogy Prentiss s trsai remltk. Amikor az alapvet felttelek jobbra fordultak, Prentiss sszehozott egy poolt, s hozzfogott a Pete Products krli manverekhez. Semmit sem tudok arrl, hogy milyen fogsokhoz folyamodott. Nem mondta el, hogyan dolgozott, n pedig nem krdeztem. Annyi biztos, hogy Wall Street-i rutinja s ktsgtelen gyessge ellenre nem sok sikert rt el. A poolnak hamarosan le kellett vonnia a kvetkeztetst, hogy nem tudnak jl kiszllni a rszvnyekbl. Biztos megtett minden tle telhett, mert egy pool gyvezetje csak akkor enged a helyre lpni egy kvlllt, ha beltja, hogy nem tud megfelelni a feladatnak s ezt nem szvesen ltja be az ember. Lnyeg a lnyeg, eljtt hozzm, s a szoksos tiszteletkrk utn felkrt, hogy vegyem t a Pete Products piacnak kezelst, s tertsem szt a pool tbb mint szzezer rszvnyt. Az rfolyam akkor 102 s 103 kztt ingadozott. 295

Az gy kteslyesnek tnt, ezrt az ajnlatot udvariasan visszautastottam. De ragaszkodott hozz, hogy fogadjam el. Vgl szemlyes vizekre evezett, s erre beadtam a derekam. Nem szvesen azonosulok olyan vllalkozsokkal, melyek sikeressgt illeten ktsgeim vannak, de egyttal meggyzdsem, hogy az ember tartozik valamennyivel a bartainak s az ismerseinek. Meggrtem, hogy megteszek minden tlem telhett, de egyttal tudtra adtam, hogy nem vagyok oda a dologit, s felsoroltam a kedveztlen tnyezket, melyekkel meg kell kzdeni. Prentiss csak annyit vlaszolt, hogy a pool millis profitjra nem kr tlem garancit. Biztos volt benne, hogy amennyiben tveszem az irnytst, nem lesz sikertelen a mkdsem. Ott lltam megfrdve: szpen rvettek, hogy olyasmit tegyek, amihez egyltaln nem volt kedvem. A flelmem beigazoldott, mert elg volt a szmlaegyenlegket megnzni, hogy kiderljn: a pool sznja Prentiss manipulcis hibinak ksznheten elg rosszul ll. Legnagyobb ellenfelem azonban az id volt. Lttam, hogy gyorsan kzelednk a hegymenet vghez. Prentiss felbtorodott a javul krlmnyeken, pedig elkpzelhet volt, hogy az emelkeds tmeneti lesz. Attl tartottam, hogy egy egyrtelm medvepiac veszi kezdett, mg mieltt vgezni tudok a Pete Products-szal. Szavamat adtam, gyhogy agglyaim ellenre kemnyen belevetettem magam a munkba. Elkezdtem felhzni az rat. Kzepes sikerrel. gy kb. 107-ig felvittem, ami azrt nem volt kis teljestmny. Nmi rszvnyt sikerlt is eladnom. Nem sokat, de legalbb nem ntt tovbb a pool rszvnyeinek szma. Csoman vrtak egy kisebb emelkedsre, hogy a paprjaikat kidoblhassk. n voltam a mentangyaluk. Ha az ltalnos felttelek kedvezbbek lettek volna, sikeresebben vgezhettem volna a munkt. Az is neheztette a helyzetet, hogy ksn hvtak. 296

gy reztem, hogy nincs ms htra: a poolt a lehet legkisebb vesztesggel ki kell faroltatni a rszvnyekbl. zentem Prentissrt, s elmondtam neki a vlemnyemet. Tiltakozott. Aztn bvebben kifejtettem az llspontomat: Prentiss, jl rzem a piac ritmust. Semmi rdeklds nincs a rszvnye irnt. A napnl vilgosabb, mi a kznsg reakcija a manipulcimra. Figyeljen: ha az ember mindent megtett annak rdekben, hogy a Pete Productsra terelje a figyelmet, a kereskeds sorn pedig megfelel tmaszt adott neki, s mindezek ellenre a kznsg r se bagzik, akkor valami baj van, mghozz nem a rszvnnyel, hanem a piaccal. Semmi haszna erltetni a dolgokat. Aki megprblja, veszt. A pool gyvezetjnek vsrolnia kell sajt trsasga rszvnyit, de nagy szamrsg volna akkor is venni, amikor lthatan az egyetlen vev. A kznsgnek minden ltalam megvett tezer rszvnyre msik tezret illene vsrolnia. Nem fogok helyettk is venni. Ha megtennm, jl befrdnk a sok felhalmozott paprral ehhez nem flik a fogam. Egy dolgot lehet tenni: eladni. Eladni pedig egyetlen mdon lehet: eladni. gy rti, hogy adni brmi ron? Pontosan! vlaszoltam. Lttam rajta, hogy vitatkozni fog. Kszljn fel r, hogy ha belekezdek a pool paprjainak eladsba, az rfolyam nvrtk al esik s... Nem. Na, ezt nem! Soha! vlttt. Kb gy reaglt, mintha r akartam volna venni, hogy lpjen be az ngyilkosok klubjba. Prentiss, a rszvny-manipulci sarkkve, hogy az elads eltt mdszeresen fel kell emelni a papr rfolyamt. Az emelkedsbe sose adjon bele nagy csomagot. Nem is lehet. A nagy eladst a cscsrl val visszaforduls utn, a 297

lefel vezet ton kell vgrehajtani. Nem tudom felhzni a rszvnyt 125-re vagy 130-ra. Szeretnm, de nem tudom. Ezrt a mostani szintrl kell elkezdeni az eladst. Az a megltsom, hogy az sszes rszvny esni fog, s a Petroleum Products sem lesz kivtel. Jobb is, ha most, a pool eladsai miatt esik, mint ha ms dngli be, mondjuk egy hnap mlva. Mindenkpp esni fog. Nem hiszem, hogy brmi borzasztt mondtam volna, de az ordtst szerintem mg Knban is hallottk. Szba sem jhet ilyesmi. Sosem fogja megtenni. Ez hazavgn a papr grafikonjt, hogy ne is beszljnk arrl, milyen kellemetlensgek lphetnnek fel a banknl, ahol a rszvnypakettjket lombardhitel fedezetl lettbe helyeztk. Megint elmondtam neki, hogy meggyzdsem szerint az gvilgon semmi nem akadlyozhatja meg, hogy a Pete Products tizent-hsz dollrt essen, mert az egsz piacra ess vr. jra kijelentettem: abszurdum azt hinni, hogy pont az rszvnye lesz a csodlatos kivtel. Mr megint hiba beszltem. Ragaszkodott hozz, hogy tmasszam meg a rszvnyt. Hiba volt agyafrt zletember, az egyik legsikeresebb vllalkoz, aki a Wall Streeten is millikat keresett, s sokkal tbbet tudott a spekulcis jtkrl, mint az tlagember: kttte az ebet a karhoz, hogy tmasszam meg a rszvnyt egy medvepiac kezdetn. Hiba volt a sajt trsasga, a rossz zlet az rossz zlet. Egyrtelmen nem szolglta az rdekeit. jra vitatkozni kezdtem. Hiba. Ragaszkodott hozz, hogy tmasszam meg a papr rfolyamt. Amikor az egsz piac elgyenglt, s megkezddtt az ess, a Pete Products termszetesen kvette a piacot. n meg ahelyett, hogy adtam volna, vettem a rszvnyt a bennfentes pool szmljra s Prentiss parancsra. Egyetlen magyarzat ltezik: Prentiss nem hitte, hogy nyakunkon a medvepiac. Jmagam biztos voltam benne, 298

hogy a bikapiacnak vge. Els benyomsaimat prbaeladsokkal ellenriztem ms rszvnyekben is. Az eladssal nem akartam kivrni, mg a medvepiac nagy drreldrral bejelenti rkezst. A Pete Productsbl nem adtam, de ms rszvnyekben mr shortban voltam. A Pete Products-pool, ahogy szmtottam r, ragaszkodott a kezdet kezdete ta birtokukban lv rszvnycsomaghoz, s nem tettek le a hagymzas lomrl, hogy megtmogatjk az rfolyamot. Legvgl mindent kiszrtak, de sokkal alacsonyabb rfolyamon, mintha Prentiss hagyta volna, hogy idben eladjak. Mskpp nem is trtnhetett volna. Prentiss ma is azt hiszi, hogy igaza volt legalbbis ezt hangoztatja. gy hallottam, hogy szerinte csak azrt tancsoltam az eladst, mert ppen ms paprokat shortoltam, s a piac ellenem ment. Ezrt a Pete Products beszakadsa, amit a pool rszvnyeinek limit nlkli eladsa okozott volna, javtott volna a tbbi rszvnyben felvett shortpozciimon. Ekkora marhasgot. Nem azrt voltam medve, mert shortoltam. A medvesgemet a piaci helyzet indokolta, s csak azutn adtam, hogy medve lettem. Semmi pnz nincs abban, ha egy rossz zletet egy msik rosszal fejelnk meg klnsen a rszvnypiacon. Legsszerbbnek s legblcsebbnek az eladst lttam hsz v tapasztalata alapjn. Prentissnek is lehetett volna annyi tapasztalata, hogy tlssa a helyzetet. Egyszeren tl ks volt mr brmi mssal prblkozni. Azt hiszem, Prentiss is rabja annak a kvlllk ezreit foglyul ejt illzinak, hogy egy manipultor mindenre kpes. Nem igaz. Keene mestermve a U. S. Steel trzs felmanipullsa volt 1901 tavaszn. Nemcsak azrt jrhatott sikerrel, mert okos volt, sok pnz llt rendelkezsre, s a hta mgtt tudhatta az orszg leggazdagabb embereibl 299

ll tkscsoportot. Nem kis rszben annak ksznhette a sikert, hogy az ltalnos piaci lgkr s a kznsg kedlyllapota lehetv tette a manvert. Nincs zlet abban, ha az ember a tapasztalat tancsval szemben, s a jzan megfontols ellenre cselekszik. A Wall Streeten nem csak a kznsg soraibl kerlnek ki balekok. Prentiss az elmondottak miatt fnek-fnak panaszkodik rm. Pedig csak azrt kapott fj sebeket, mert beleszlt, s nem engedte, hogy a sajt szablyaim szerint manipulljak. Ha a manipulci clja nagy mennyisg rszvny eladsa, s nem trsul hozz szndkos dezinformci, se misztikum, se rosszindulat alattomossg nincsen benne. A helyes manipulcinak helyes kereskedsi alapelveken kell nyugodnia. A rgi praktikk kzl sokszor szba jnnek az rfolyamok befolysolsra megkttt fiktv gyletek. szintn szlva vegytiszta csals szerintem ritkn jtszik szerepet a manipulciban. A rszvnypiaci manipulci, s a rszvnyek illetve ktvnyek tzsdn kvli rtkestse kzti klnbsg nem annyira az gylet eltr jellegben, mintsem az gyfelek eltr karakterben rhet tetten. Ha a J. P. Morgan & Co. ktvnykibocstst szervez befektetknek szervezi. Ha a manipultor oszt szt egy nagyobb blokkot a kznsg krben spekulnsoknak osztogat. A befektet a biztonsgot keresi, mert a befektetett tke utn stabil hozamot szeretne. A spekulns gyors hasznot akar. A manipultor rujnak elsdleges vevje rtelemszeren a spekulns, aki egsz addig vllalja a normlisnl nagyobb zleti kockzatot, mg kalkullhat eslyt lt a nagy hozamra. n sosem hittem a vak hazardrozsban. Adhatok vagy vehetek szzezer rszvnyt a mveletnek mindkt esetben nyoms oka kell legyen. lesen emlkszem, hogyan kerltem elszr kapcsolatba a manipulcis jtkkal s hogyan ismerkedtem meg a rszvnyek nagybani kirustsval. Szvesen idzem vissza, 300

mert szpen megmutatja a professzionlis Wall Street-i hozzlls lnyegt. Visszatrsem utn trtnt, amikor az 1915-s Bethlehem Steel-gylet utn kezdtem sszeszedni magam pnzgyileg. Jl ment az zlet, s a szerencse is mellmszegdtt. Sosem kerestem klnsebben a sajtnyilvnossgot, de nem is bujkltam. Tudni kell mg ehhez, hogy a Wall Street egyegy ismertebb jtkos nyerseit vagy buksait szereti felnagytani. Az jsgok is hallanak rla, s kinyomtatjk a szbeszdet. Kzszjon forg verzik szerint annyiszor mentem mr csdbe, s annyiszor kerestem sokmillit, hogy csak ezt mondhatom: elkpzelni sem tudom, hogy kaphatott szrnyra velem kapcsolatban ennyi kacsa. s egyre testesebbek! Egyik brker bartom a msik utn szlltotta nekem ugyanazokat a trtneteket, melyek minden alkalommal javultak, az aktulis elemek beptsvel egyre tkletesedtek. Ez a kis elsz szksges volt ahhoz, hogy megrtessem: mirt is krtek fl elszr, hogy felmanipulljak egy rszvnyt. Az jsgoknak ksznhettem a felkrst. Megrtk, hogy mikpp fizettem vissza a sokmillis tartozst. Az jsgok annyira felnagytottk pozciimat s a profitot, hogy szjra vett a Wall Street. Elmltak mr azok az idk, amikor valaki ktszzezres pozcival befolysolni tudta a piacot. A kznsgnek azonban j blvnyokra van szksge. Anno a cgtulajdonosok s a bankhzak csak azrt krtk fel Keene-t nagy rszvnycsomagok eladsra, mert spekulnsknt komoly tekintlyt szerzett, s sajt zleteivel millikat keresett. Minthogy a Street ismerte korbbi spekulcis sikereit, manipulcis szolgltatsai irnt is kereslet tmadt. De Keene mr eltvozott kzlnk. A mennyorszgba ment, ahol mint egyszer megjegyezte egyetlen percet sem marad, ha nem lesz ott Sysonby. Ms manipultorok, 301

akik nhny hnapig trtnelmet rtak a piacon, mra a tarts ttlensg kdbe vesztek. Klnskpp azokra a nagy kavargp westernesekre gondolok, akik 1901-ben jttek a Wall Streetre, s miutn az aclipari rszvnyeiket millikrt eladtk, itt is ragadtak. Sokkal inkbb nagytksek, mint Keene-fle spekulnsok voltak. Mindamellett elkpeszten gyesek s gazdagok voltak, az ltaluk s bartaik ltal ellenrztt trsasgok rszvnyeivel pedig rendkvl sikeresen spekulltak. Nem voltak akkora manipultorok, mint Keene, vagy Flower kormnyz, a Street mgis szmtalan pletykt terjesztett rluk, s a profik illetve a tisztessgesebb bizomnyos hzak krben is kiterjedt kapcsolatrendszerrel rendelkeztek. Miutn felhagytak az aktv kereskedssel, a Street manipultor nlkl maradt az jsgokban legalbbis nem lehetett olvasni rluk. Gondolom, emlkszel mg az 1915-ben, a tzsde jbli megnyitsakor megindult nagy bikapiacra. Egyre csak szlesedett a piac, a Szvetsgesek pedig millirdos beszerzseket eszkzltek az orszgban igazi eufriba szaladtunk bele. Nem volt nagy szksg a manipulcira, szinte semmit sem kellett tenni azrt, hogy egy rszvnynek korltlan piacot teremtsnk ezen a hbors lakodalmon. Rengetegen puszta szerzdsekkel, vagy szerzdsek gretvel tettek millikat zsebre. Sikeres cgalaptk lettek, akr bankr ismerseik segtsgvel, akr gy, hogy a cg rszvnyeit piacra dobtk a tzsdn kvli piacon. A kznsg megvett brmit, amit egy kicsit is tukmltak. Amikor az eufria virga elhervadt, nhny ilyen cgalapt rbredt, hogy szakrtre volna szksge, aki megszabadtja a rszvnyektl. Amikor a kznsg java beragad, s nyakig l a magasabban vsrolt rszvnyekben, nem knny az egybknt is ismeretlen nev rszvnyek tertse. Egy eufria kifulladsa utn a kznsg meggyzdsv vlik, hogy semmi sem fog emelkedni. Nem arrl 302

van sz, hogy vlogatsabb vlnak a vevk, csak a vak vteli kedvnek lesz vge. tformldik az ltalnos lelkillapot. Ess sem kell ahhoz, hogy az emberek pesszimistv vljanak. Elg, ha lel a piac, s pang egy darabig. Minden eufrikus idszak jellemzje, hogy sok trsasgot elsdlegesen vagy ppen kizrlag azrt alaptanak, hogy a falnk kznsg rszvny-tvgyt kielgtsk. Nhnyan tl ksn ltnak a cgalaptshoz. Az alaptk azrt esnek ebbe a hibba, mert emberi gyengesgbl nem hajlandk elfogadni, hogy az eufrikus peridusnak egyszer vge lesz. Milyen j zlet, gymond, akkor kockztatni, amikor az elrhet haszon elg nagy lehet. A cscs sosem ltszik, ha a remny kdsti a levegt. Az tlagember azt ltja, hogy egy rszvny, amely a kutynak sem kellett tizenkt vagy tizenngy dollron, hirtelen felugrik harmincra ez mr tuti a teteje , hogy aztn tvenig emelkedjen. Ht itt mr tnyleg vge az emelkedsnek. Aztn felmegy hatvanra, hetvenre, hetventre . A pr hete mg tizent alatt haldokl rszvny innen mr nyilvn nem mehet egy tapodtat sem felfel. De megy: nyolcvanra, nyolcvantre. s akkor az tlagember, aki mindig szmokban, s sosem rtkben gondolkodik, tetteit pedig nem a felttelek vizsglata, hanem a flelem kormnyozza, a legknnyebb utat vlasztja: felhagy eddigi meggyzdsvel, miszerint az emelkedsnek mgiscsak van hatra. gy lehetsges, hogy a kvlllk kzl ugyan nhnyan nem vesznek bele a legtetejbe, de a profitrealizls elmulasztsval lenullzzk ezt a blcs magatartst. Eufrikus felfutsokban elszr mindig a kznsg a nagy profit papron. s papron is marad.

303

XXII
Egyik nap felkeresett Jim Barnes, aki nemcsak egyik f brkerem, de kzeli bartom is volt. Azt mondta, hogy nagy szvessget szeretne krni. Eddig mg sosem beszlt gy, gyhogy krtem, mondja el, mirl is van sz. Remltem, hogy olyasmirl, amit meg tudok tenni. Szndkomban llt segteni. Elmondta, hogy cge rdekelt egy rszvnyben, a trsasg f alapti kz tartoznak, s a rszvnyek zmt k jegyeztk le. Most azonban gy alakultak a dolgok, hogy egy elg nagy csomagtl meg kne szabadulniuk. Jim arra krt, hogy vllaljam el a rszvnyek eladst. A Consolidated Stove-rl volt sz. Tbb okbl sem akartam beszllni az gybe. Barnesnak azonban bizonyos mrtkig lektelezettje voltam, s mivel erre apelllt, legyrtem az ellenllsomat. Rendes fick s j bart volt, s hallottam, hogy a cge rendesen belekeveredett, gy ht vgl meggrtem, hogy megteszem, ami tlem telik. Rgta gy gondolom, hogy a hbors rszvnypiaci fellendls legszemlletesebb jdonsga a korbbi eufrikus idszakokhoz kpest egy sosem ltott figura felbukkansa volt. Megjelent a bankrfi. Dbbenetes eufria uralkodott, eredett s okait mindenki ismerte. Az orszg legnagyobb bankjai s trsztjei mindent megtettek, hogy a legklnflbb vllalat-alaptkbl s hadianyaggyrtkbl egyik naprl a msikra milliomost faragjanak. Csak annyit kellett lltanod, hogy van egy bartod, aki bartja valamelyik szvetsges elltmnyoz bizottsg egyik tagjnak, s mris az ledbe hullott a tke, hogy a mg al sem rt szerzds teljestshez vllalkozst alapts. Hihetetlen trtneteket hallottam: a hiszkeny trsztktl klcsnztt pnzbl millis zleteket csinl egyszer alkalmazottakbl cgek elnkei lettek, a hadianyag-szlltsra 304

vonatkoz szerzdsek pedig gy jrtak kzrl kzre, hogy az elz tulajdonosnl a profit mindig otthagyta lbnyomt. Eurpbl mltt az arany az orszgba, a bankok alig tudtak mit kezdeni vele. A rgivgsak ferde szemmel nzhettek volna erre az j zleti vilgra de nem nagyon lehetett rgivgs zletembert ltni. Az szhaj bankelnk jl mutatott a rgi, nyugodt vilgban, de ezekben a vad idkben a fiatalsg volt a legkitnbb ajnllevl. A bankok elkpeszt profitot zsebeltek be, annyi szent. Jim Barnes s trsai a Marshall National Bank fiatal elnknek bartsgt s bizalmt lvezve eldntttk, hogy hrom ismert klyha- s tzhelygyrt cget sszevonnak, s az j trsasg rszvnyeit eladjk a publikumnak. A kznsg hnapok ta sszevissza vsrolta mindenfle trsasg letti igazolst. Egyetlen problma volt: annyira jl ment az zlet, hogy mindhrom trsasg trtnetben elszr osztalkot kszlt fizetni a trzsrszvnyre. A f tulajdonosok nem akartak mssal osztozni a vllalatirnytsban. Rszvnyeik rendesen forogtak a tzsdn kvli piacon, annyit adtak el, amennyit csak akartak, egyszval elgedettek voltak a helyzettel. A cgek kln-kln nem kpviseltek akkora tkertket, ami megalapozott volna egy nagyobb rfolyamemelkedst s itt lpett be a kpbe Jim Barnes cge. Arrl gyzkdtk a tulajdonosokat, hogy a konszolidlt trsasgot mr be lehetne vezetni a tzsdre, s az j rszvnyek rtkesebbek lennnek, mint most a hrom cg rszvnyei egyttesen. Rgi Wall Street-i fogs: fessk t a kertst, s akkor rtkesebb lesz a hz. Ha egy rszvnyt mondjuk nem lehet eladni nvrtken, akkor negyedelni kell, s aztn el lehet adni 30-on vagy 35-n. Ez 120 vagy 140 dollrnak

305

felel meg a rgi szmts szerint ilyen szintre pedig magtl sosem ment volna fel az rfolyam. gy tnik, Barnes s trsai sikeresen rbeszltk nhny bartjukat akik tartottak valamekkora spekulatv rszesedst a nagyobb Gray Stove Companyban hogy , szlljanak t a konszolidlt trsasgba, a kvetkez felttelekkel: minden Gray-rszvnyrt ngy Consolidatedet kapnak. Aztn a Midland s a Western is kvette a nagyobb testvrt, egy az egyes cserearny mellett. Ez a kt papr a tzsdn kvl 25 s 30 kztt forgott, az ismertebb s osztalkot fizet Gray valahol 125 krl jrhatott. Szksg volt nhny millira, hogy kivsroljk a kszpnzes kiszllshoz ragaszkod rszvnyeseket, s fejlesztsre meg reklmra is kellett plusz tke. Barnes felkereste a bankban az elnkt, aki szvesen rendelkezsre bocstott hrom s fl milli dollrt. A klcsn biztostka az jonnan szervezett trsasg szzezer rszvnye volt. A Barnes ltal sszehozott szindiktus biztostotta az elnkt, hogy a rszvny nem esik 50 al. Azt is mondtk, hogy nagy zlet lesz, hiszen nagy rtk van az j cgben. Az alaptk az els hibt az idztsben kvettk el. A piac egsz egyszeren jllakott mr j rszvnyekkel, s ezt nem vettk szre. Mg gy is szp hasznuk lehetett volna, ha nem prblnak meg rduplzni ms cgalaptk eszmletlen profitjra, melyet azoknak mg az eufria tetfokn sikerlt learatni. Tl egyszer volna a trtnetet azzal elintzni, hogy Jim Barnes s trsai bolondok, vagy tapasztalatlan klykk voltak. Okos emberek voltak. Mindannyian jl kiismertk magukat a Wall Streeten, s nmelyikk kifejezetten sikeres spekulnsnak szmtott. Nemcsak arrl volt sz, hogy tlbecsltk a kznsg felszv kapacitst. A kapacits olyasmi, amit csak friss tesztek tjn lehet meghatrozni. Ennl kltsgesebb hibjuk volt, hogy elkalkulltk a bikapiac 306

hosszt. Azt hiszem, az volt a baj, hogy maguk krl rengeteg nagy s gyors sikert lttak, s emiatt eszkbe sem jutott ktelkedni, hogy nekik is sikerl nylbetni az zletet, mg mieltt a bika kifullad. Mind kzismert szemlyisg volt, s a profi kereskedk, illetve a brkercgek krben is kiterjedt kapcsolatokkal rendelkeztek. A kibocstst komoly reklmhadjrat elzte meg. Az jsgok nem sajnltk a felletet. A hrom cget szinte azonostottk az amerikai klyha- s tzhelyiparral, termkeiket vilgszerte ismertk. Hazafias vllalat-egyests volt, az jsgok dkat zengtek a vilgpiac meghdtsrl. Az zsiai, afrikai, dl-amerikai piacokrl gy rtak, mintha mris az j cg lbai eltt hevertek volna. A vllalat sszes igazgatjnak neve ismert volt a pnzgyi napilapok olvasi eltt. Olyan jl sikerlt a kznsg megdolgozsa, a nv nlkl nyilatkoz bennfentesek olyan pontos s meggyz greteket adtak az rfolyam emelkedsre, hogy sikerlt nagy keresletet tmasztani az j rszvny irnt. Amikor a knyveket lezrtk, kiderlt, hogy a kznsg az tven dollron ajnlott rszvnyt 25 szzalkkal tljegyezte. Gondoljunk csak bele! Az alaptk a legjobb esetben arra szmthattak, hogy ha tbb ht munkjval sikerl az j rszvnyt 75-re, vagy magasabbra feltornzni, akkor tlagban majd valahol 50 krl ki tudnak szllni. Az 50 dollr a hrom sszegyrt cg rgi rszvnyraira vettve nagyjbl 100 szzalkos hasznot jelentett. Alapvet lett volna ebben a kritikus helyzetben helyesen dntenik, de nem tettk. Tanulsg ebbl, hogy minden zletnek megvannak a maga sajtos szablyai, s az ltalnos blcsessg kevsb rtkes, mint a specilis szakrtelem. Az alaptk a vratlan tljegyzstl fellelkeslve azt hittk, hogy a kznsg ksz brmilyen ron brmennyi rszvnyt megvsrolni. Elkvettk azt 307

a butasgot, hogy nem elgtettk ki a tlkeresletet. Ha mr elhatroztk, hogy falnkok lesznek, legalbb okosan lettek volna falnkok. Termszetesen az utols darabig szt kellett volna osztani a kvnt rszvnymennyisget. Ezzel a kznsgnek eredetileg felajnlott mennyisg 25 szzalkra gyakorlatilag short-pozciba kerltek volna, s gy szksg esetn plusz kltsg nlkl meg tudtk volna tmasztani az rfolyamot. Klnsebb erkifejts nlkl ers stratgiai pozciba kerltek volna mindig pont ezt a pozcit keresem, ha manipullok egy rszvnyt. Megakadlyozhattk volna az rfolyam lemorzsoldst, s ersthettk volna a bizalmat az jonnan bevezetett rszvny irnt, amely mgtt lthatan ott van az alapt szindiktus. Emlkeznik kellett volna, hogy a munkjuk nem rt vget azzal, hogy a rszvnyt eladtk a kznsgnek. Hiszen a piacra doband mennyisgnek csak egy rsztl szabadultak meg. Rendkvl sikeresnek gondoltk magukat, de a kt kapitlis baklvs kvetkezmnyei hamarosan megmutatkoztak. A kznsg nem akart tbbet venni az j rszvnybl, mert a piacon megindult a korrekci. A bennfentesek teljesen lebnultak, s nem tmasztottk meg a Consolidated Stoveot. Ha pedig a bennfentesek sem veszik visszaessben a rszvnyt, ki fogja? A bennfentes vtel hinya klasszikus medve-tipp. Szksgtelen apr rszleteiben felidzni az rfolyamalakulst. A Consolidated Stove a piac egszvel fluktult, de sosem rte el a bevezetskori legels kts rszintjt, ami valamivel 50 felett volt. Vgl Barnesnak s trsainak be kellett lpni a vteli oldalon, hogy 40 fltt tartsk a paprt. Sajnlatos tveds volt, hogy az rfolyamot nem tmasztottk meg mr a kezdet kezdetn. Az viszont totlis baklvsnek bizonyult, hogy nem adtk oda a kznsgnek a teljes ignyelt mennyisget. 308

Mr mindegy volt. A rszvnyt bevezettk a New York-i rtktzsdre, s egszen 37-ig szivrgott. Ott is csak azrt llt meg, mert ott Barnesknak meg kellett tmasztani: bankjuk szzezer darab rszvnyre adott klcsn rszvnyenknt harminct dollrt. Ha a bank megprblta volna likvidlni a klcsn fedezetl fogott rszvnycsomagot, csak a jisten tudja, hova szakadt volna az rfolyam. A kznsg odavolt a rszvnyrt 50-en, de nem kellett neki 37en, s valsznleg 27-en sem tolongannak rte. Az id mltval egyesek elgondolkodtak, hogy a bankok gy ltalban nem helyeztek-e ki tl sok hitelt. A bankrfi ideje lejrt. gy tnt, a bankvilgban hamarosan jra beksznt a konzervativizmus korszaka. Lassan mr a legjobb bartokat is megkrtk, hogy fizessk vissza a klcsnt mintha soha az letben nem golfoztak volna egytt a bank elnkvel. A hitelez ugyan nem fenyegetztt, s az ads sem krt tovbbi haladkot, de a helyzet mindkt fl szmra igen kellemetlen volt. Jim Barnes bankja pldul tovbbra is nagyon lojlis maradt. De valahogy gy voltak vele, hogy az g szerelmre, fizesd mr vissza a klcsnt, vagy irt nagy gz lesz! Jim Barnes pp ennek a gz-nak a robbansveszlyes volta miatt keresett meg, hogy adjak el szzezer rszvnyt, s ezltal tegyem lehetv a hrommilli-tszzezer dollros adssg visszafizetst. Jim mr nem is akart keresni a rszvnyen. Ha megsszk egy kis vesztesggel, akkor is hlsak lesznek. Remnytelen vllalkozsnak tnt. A piacon se forgalom, se er. Idnknt jttek kisebb emelkedsek, amikor mindenki prblt belelkeslni, hogy jra itt a bika. Azt vlaszoltam Bamesnak, hogy utnanzek a dolgoknak, s majd tudatom vele, hogy milyen felttelek mellett 309

vllalom a munkt. Utnanztem. Nem a legutols ves eredmnyt bogarsztam. A problmnak kizrlag a rszvnypiaci oldala rdekelt. Nem azt nztem, hogy az eredmnyek s a kiltsok mekkora emelkedst tennnek megalapozott. El akartam adni a csomagot a piacon. Csak azzal trdtem, hogy mi segthet, minek kell vagy kellene segtenie s mi htrltat a feladat megoldsban. Rjttem, hogy tl sok rszvny van tl kevs kzben. Ettl nem lett biztonsgosabb a fellls, kellemesebb meg vgkpp nem. A Clifton P. Kane & Co. bank- s brkerhz, a New York-i rtktzsde tagja, hetvenezer rszvnyt birtokolt. Barnes kzeli bartai voltak, s komoly szerepet jtszottak a konszolidcis folyamatban. Minthogy vek ta a klyharszvnyek specialistinak szmtottak, gyfeleiket is beugrattk az gretes zletbe. Az ex-szentor, Samuel Gordon, aki kiemelt tulajdonos volt unokaccsei cgben, a Gordon Bros.-ben, szintn hetvenezerrel rendelkezett. A hres Joshua Wolffnak hatvanezer rszvnye volt. sszesen ktszzezer Consolidated Stove pihent nhny drzslt Wall Street-i vetern kezben. Semmi szksgk nem volt kls tancsadra, hogy mikor adjk el a paprt. Ha hozzlttam volna a manipulcis mvelethez, s nmi forgalommal s az er ltszatval vtelre csbtom a kznsget, Kane, Gordon s Wolff azonnal elkezdtek volna kipakolni, mghozz nem hangynyi ttelekben. Nem repestem volna rmmben, amint a ktszzezer rszvny Niagaraknt zdul a piacra. Ne feledd, hogy a bikbl kifogyott a szusz, s akrmilyen zsenilis manipulcit mutatok be, ilyen piacon nem szmthattam elspr keresletre. Jim Barnesnak sem lehettek illzii noha taln pp a kedvemrt nem fejtette ki agglyait. A kezembe nyomta a kifulladt rszvnyt, hogy adjam el egy haldokl bikapiacon. Az jsgok persze nem rtak a bika agnijrl, de n tudtam rla, Jim Barnes is 310

tudott rla, s valsznleg a bank is tisztban volt a nagy helyzettel. Jimnek a szavamat adtam, gy ht sszehoztam egy tallkozt Kane-nel, Gordonnal, Wolff-fal. Ktszzezer rszvnyk gy lgott a piac fltt, mint Damoklsz kardja. Hogy az ember kivdjen egy ekkora csapst, aclsodronybl kellett volna haj a fejre. A legegyszerbb megoldsnak egyfajta klcsns elnykn alapul megllapods tnt. Ha ttlenl elnzik, ahogy eladom a bank szzezer rszvnyt, cserbe megprblok segteni egy olyan piac ltrehozsban, melyen mindnyjan kipakolhatjuk a rakomnyt. Az akkori piaci helyzetben a paprjaik egytizedt sem tudtk volna eladni az rfolyam beverse nlkl. Olyannyira tisztban voltak ezzel, hogy mgcsak nem is lmodtak rla, hogy megprblkozzanak az eladssal. Csak azt krtem tlk, hogy kssnk egy megllapodst az elads kzs idztsre: inkbb legynk okosan nzetlenek, mintsem oktalanul nzk. Irigy kutynak lenni a Wall Streeten sem kifizetd. Megprbltam meggyzni ket, hogy egy id eltti, vagy pontatlanul idztett kipakols lehetetlenn teszi a teljes kipakolst. Az id srgetett. Remltem, hogy megtetszik az ajnlatom. Mindannyian tapasztalt Wall Street-iek voltak, s nem sok illzit tpllhattak a Consolidated Stove irnti aktulis kereslettel kapcsolatban. Clifton P. Kane egy virgz bizomnyos hz feje volt. A cgnek tizenegy vrosban volt irodja, s tbb szz gyfllel rendelkezett. Nem egy poolnak intztk mr az gyeit. A hetvenezer rszvnyt birtokl Gordon szentor elkpeszten gazdag ember hrben llt. A nagyvrosi sajt olvasi egy botrnybl ismertk meg a nevt: egy tezer dollros menytbundval rendelkez, az alperestl szzharminckt levelet felmutatni tud tizenhat ves manikrs311

lny beperelte hzassgszdelgsrt. Tucatnyi poolban vett rszt. Unokaccseinek grndolt egy brkercget, s kiemelt tulajdonos lett a vllalkozsban. Nagy tulajdonrszt rklt a Midland Stove Companyban s szzezer rszvnyt kapott rte cserbe a Consolidated Stove-bl. Elg sok rszvnye volt, gyhogy Jim Barnes vad bika-tippjeit figyelmen kvl hagyva harmincezret eladott, mg mieltt elprolgott volna a papr piaca. Ksbb egy bartjnak elmondta, hogy tbbet is adott volna, de a nagy tulajdonosok akik kzt tbb bartja is akadt kifejezett krsre, az irntuk rzett tisztelet miatt elllt a tovbbi eladstl. Aztn meg, ahogy mondtam, a piac is megsznt, ahol kipakolhatta volna a maradkot. A harmadik ember Joshua Wolff volt. Hrmuk kzl taln szmtott a legismertebb figurnak. Mr hsz ve a parkett egyik legvakmerbb spekulnsaknt ismertk. Az rfolyam felrntsban vagy leversben egyenesen verhetetlen volt, gy doblt tz-hszezer rszvnyt, mint a fldi halandk kt-hromszzat. Vad becsobbansairl mg azeltt hallottam, hogy New Yorkba jttem. Akkoriban egy olyan lovis slepphez tartozott, akik totlis jtkot jtszottak hol a lversenyen, hol a rszvnypiacon. Azzal szoktk vdolni, hogy szimpla hazardr. Valjban volt tehetsge a spekulatv jtkhoz, s mdszeresen fejlesztette a kpessgeit. gy tartottk, hogy nagyvben tojik a magas kultrra, s ezzel kapcsolatban tmrdek anekdota keringett rla. Az egyik legismertebb szerint egyszer meghvtk egy procc vacsorra, s a hziasszony figyelmetlensgbl a vendgek egy csoportja irodalmi krdsekrl kezdett csevegni, mg mieltt a hziasszony lellthatta volna ket. Kzvetlenl Josh mellett lt egy lny, aki mg nem hallotta a nagy pnzgyi tekintlyt megszlalni, hiszen beszd helyett egsz addig a tpllk megrlsvel foglalatoskodott. Fel fordult, s rajong tekintettel megkrdezte: 312

 , Mr. Wolff, mi a vlemnye Balzacrl? Josh udvariasan abbahagyta a rgst, lenyelte a falatot, s gy vlaszolt: Nem foglalkozom tzsdn kvli rszvnyekkel! k hrman voltak a Consolidated Stove legnagyobb magntulajdonosai. Amikor felkerestek, elmondtam, hogy ha csinlnak egy szindiktust, beleraknak egy kis pnzt, s valamennyivel a piaci r fltt vteli opcit adnak nekem a rszvnyeikre, megprblok piacot csinlni a paprnak. Azonnal azt krdeztk, mennyi pnzre van szksg. A kvetkez vlaszt adtam: Egy ideje benne lnek a paprban, s foglyai a helyzetnek. Hrman sszesen ktszzezer rszvnnyel rendelkeznek, s jl tudjk, hogy csak akkor tudnak kiszllni a pozcibl, ha eltte piacot csinlnak a paprnak. Szksges egy piac, amely fel tudj a szvni a knlatot, ezrt blcs dolog volna annyi kszpnzt sszeadni, amennyi elegend egy ilyen piac megteremtshez. Azt tancsolom, hogy alaptsanak szindiktust, s tegyenek bele hatmilli kpt. Aztn adjanak a szindiktusnak vteli opcit a ktszzezer rszvnyre 40 dollron, s helyezzk lettbe a rszvnyeket. Ha minden sszejn, bartaim, maguk szpen kikszldnak halott kedvenckbl, s valami profit is lesz a szindiktusnl. Ahogy mr mondtam, rszvnypiaci sikereim nagysgrl mindenfle hresztelsek kaptak szrnyra. Gondolom, ez is segtett, hiszen egyik siker vonzza a msikat. gy vagy gy, nem kellett sokat magyarznom a fickknak. Nagyon jl tudtk, mire mennnek, ha kln-kln prblnnak kiszllni. A terv tetszett nekik. Azzal tvoztak, hogy azonnal megalaptjk a szindiktust. Elg sok ismersket is rbeszltk, hogy szlljanak be a buliba. Sejtsem szerint kedvezbb sznben festettk le a 313

szindiktus profitkiltsait, mint jmagam. gy hallottam, hogy maguk is hittek a sikerben, gyhogy nem adtak szntszndkkal rossz tippet. Nhny nap alatt felllt a szindiktus. Kane, Gordon s Wolff 40-en vteli opcit adott a ktszzezer rszvnyre, s gyeltem r, hogy a rszvnyek lettbe kerljenek, nehogy valaki eladsba kezdjen, ha sikerlt felvinnem az rat. Vdenem kellett magam. Szmos sikeres terv dlt dugba amiatt, hogy egy pool vagy klikk tagjai megszegtk az egymsnak tett gretet. A Wall Streeten nem rt, ha mindig falnak tmasztod a htad. Amikor az American Steel and Wire Companyt msodjra piacra dobtk, a bennfentesek szszegssel vdoltk egymst, s egyms eltt prbltk kipakolni a rszvnyt. John W. Gates s cimbori, illetve a msik oldalon a Seligman-ek s bankr ismerseik szbeli megllapodst ktttek. Egyik brkercgnl hallottam ezt a ngysoros versikt, melyet lltlag maga John W. Gates klttt: A tarantella rmszott a szzlbra s duhaj dalba kezdett: Mrget lvk e gyilkos dgbe, Mert ha nem, mrgez meg. Nem arra akarok clozni, hogy brmelyik Wall Street-i bartomnak eszbe jutott volna, hogy tverjen egy rszvnygylet sorn. Mgis, jobb szeretek minden eshetsgre felkszlni. Ezt diktlja a jzan sz. Miutn Wolff, Kane s Gordon bejelentettk, hogy szszehoztk a szindiktust s kszen llnak hatmillit beletenni, semmi ms teendm nem volt, mint vrni, hogy a pnz megrkezzen. Srgettem ket, letbevg volt a sietsg. A pnz csak csordoglt. t vagy hat rszlet is volt. Mai napig nem tudom az okt, de arra emlkszem, hogy S.O.S.-jelzst kellett kldenem Wolffnak, Gordonnak s Kane-nek. 314

Egyik dlutn tbb csekket kaptam, sszesen ngymillirl. Azt grtk, hogy egy-kt nap mlva jn a tbbi. Vgre gy tnt, hogy a szindiktus mg a bikapiac kimlta eltt akciba lphet. A kznsg mr nem harapott az aktivitsra. Persze ngymilli kszpnzzel elg nagy figyelmet lehet kelteni brmilyen rszvny irnt. Ennyivel a teljes knlatot fel lehetett szvni. Az id srgetett, kr lett volna vrni a maradk ktmillira. Minl elbb felmegy a rszvny 50-re, annl jobb a szindiktusnak. Ez vilgos volt, mint a nap. Msnap reggel meglepdve lttam, hogy szokatlanul hevesen kereskednek a Consolidated Stove-val. Ahogy emltettem, a rszvny hnapok ta teljesen lelt. Az rfolyam 37-en dekkolt, Jim Barnesnak a nagy bankklcsn miatt gondja volt r, hogy ne essen 35 al. A Consolidated Stove emelkedst azonban krlbell akkorra vrta, amikor majd a Gibraltri Szikla fogja magt, s tlibben Afrikba. Ezen a reggelen rendes kereslet mutatkozott a rszvny irnt, s felment 39-re. Egyetlen ra alatt nagyobb forgalom volt rajta, mint a megelz fl vben. A nap szenzcija volt, s az egsz piacot felpezsdtette. Ksbb hallottam, hogy az gyfltermekben semmi msrl nem beszltek. Fogalmam sem volt, mi van a httrben, de nem fakadtam srva, hogy a Consolidated Stove gy vitzkedik. ltalban sem kell faggatznom egy-egy nagyobb elmozduls kapcsn, mert a parketten dolgoz bartaim, akik ktnek nekem, s ms spekulns ismerseim is maguktl informlnak. Gondoljk, hogy rdekelnek a hrek, ezrt felhvnak, s elmondanak minden hrt vagy pletykt, amit hallottak. Aznap csak annyit mondtak, hogy egyrtelm bennfentes vsrls ltszik a Consolidated Stove-on. Vals a forgalom. Termszetes mozgsnak tnik. A vevk az sszes knlatot kivettk 37-tl 39-ig, s amikor faggatni kezdtk ket, vagy tipprt kuncsorogtak nluk, nem nyilatkoztak. A drzslt, 315

sasszem spekulnsok azonnal kiszrtk, hogy itt valami kszl, valami nagyszabs. Valahnyszor egy rszvny gy emelkedik a lthat bennfentes vtel hatsra, hogy a bennfentesek kzben nem akarjk a fl vilgot a rszvny vsrlsra buzdtani, a szalagra tapadk lnken rdekldni kezdenek, hogy mikor jn a hivatalos bejelents. Semmit nem csinltam. Csak nztem, lmlkodtam s kvettem az zletktseket. Msnap nemcsak nagyobb, de agresszvabb is lett a vtel. Az ajnlati knyvben hnapok ta rvlkod, kicsivel 37 fltti eladsi megbzsokat gond nlkl kiszvtk, s nem jtt helyettk annyi j elads, hogy megakassza az emelkedst. Az rfolyam termszetesen tovbb emelkedett. Gyorsan felugrott 42-re. Amint megrintette ezt a szintet, gy reztem, el kell adnom a banknl hitelfedezetbe rakott rszvnycsomagot. Tudtam, hogy az eladsomra vlaszul lefel indul az rfolyam, de akkor sem estem volna ktsgbe, ha tlagban 37-en sikerl kipakolni a csomagot. Szp vatosan osztogatni kezdtem, mgnem megszabadultam harmincezer rszvnytl. De ettl sem llt meg az emelkeds! Dlutn megtudtam a kellemes, de rejtlyes emelkeds okt. gy tnt, hogy a kt nappal korbbi zrs utn, illetve a rkvetkez nap nyitskor valaki elterjesztette a parketten, hogy eszetlen Consolidated Stove-vtelekre kszlk, s zsinrban fel fogom hzni a paprt tizent vagy hsz dollrral, ahogy szoksom ahogy szoksom olyan emberek szerint, akik soha nem lttak a lapjaim mg. A tippmester nem kisebb szemlyisg, mint maga Joshua Wolff volt. Elz nap az bennfentes vtele indtotta el az emelkedst. A parketten dolgoz komi csupn msokhoz hasonlan kvettk a tippet, mert gy gondoltk, hogy tbb informci birtokban van annl, mintsem egy kszvnyes bikra ltesse fel a jbartokat. 316

Nem is mutatkozott a papr piacn akkora ellenlls, mint amekkortl tartani lehetett. Persze az is belejtszott, hogy hromszzezer rszvnyt kivontam a forgalombl. Ha ez nem trtnik meg, a rgi flelmek nem bizonyultak volna alaptalannak. Mindenesetre a vrakozsokhoz kpest sokkal knnyebben ment a papr felhzsa. Nagy igazsgot mondott Flower kormnyz. Amikor megvdoltk, hogy manipullja azokat a rszvnyeket, amelyekre cge szakosodott, gymint a Chicago Gast, a Federal Steelt vagy a B.R.T.-t, gy szokott vlaszolni: Egyetlen mdszert ismerek az rfolyam megemelsre: a vtelt. A parketten kereskedk is csak ezt az egy mdszert ismertk, s a vteleikre reaglt is az rfolyam. Kvetkez nap, reggeli eltt ltom a szles krben olvasott s brkercgek szzai ltal szemlzett lapokban, hogy Larry Livingstone nagy bika-mveletre kszl a Consolidated Stove-ban. A rszletek klnbzek voltak. Az egyik verzi szerint bennfentes poolt hoztam ssze, hogy megbntessk a rengeteg shortost. Egy msik szerint hamarosan rendkvli osztalkot jelentenek be. Egy harmadik arra hvta fel a vilg figyelmt, hogy ha n egyszer beszllok valamibe, ott nagy dolgok kszlnek. Egy negyedik azzal vdolta a cget, hogy szndkosan rejtegette az rtkeit, ezzel is lehetv tve a bennfentesek felvsrlsi akcijt. Abban minden cikk egyetrtett, hogy az emelkeds nem tisztessges krlmnyek kztt indult meg. Mire bertem az irodmba, s piacnyits eltt elolvastam a leveleimet, megtudtam, hogy a Street csak gy forr a tmrdek tzforr tipptl, melyek szerint a Consolidated Stove-ot azonnal venni kell. A telefonom llandan csrgtt. A hvsokra vlaszol alkalmazottat ugyanazzal a krdssel nyaggatta mindenki: Tnyleg emelkedni fog a 317

Consolidated Stove? Azt kell mondjam, hogy Joshua Wolff, Kane, Gordon, s taln Jim Barnes elg jl zemeltette a tippgyrat. Fogalmam sem volt, hogy ekkora a tekintlyem. Aznap reggel az egsz orszgbl znlttek a vteli megbzsok, hogy ezerszm vegyk a rszvnyt, melyet nhny nappal korbban semmilyen ron sem kerestek. rdemes megjegyezni: a kznsg vteli kedve kizrlag azon alapult, hogy a sajt egy-kt fantziads munkatrsa nyergpnek lltott be engem. Nos, kedves olvas, a harmadik napon adtam a Consolidated Stove-ot. Meg a negyediken, s az tdiken is. s egyszerre csak azon kaptam magam, hogy eladtam Jim Barnes szzezres csomagjt, amely a hrommilli tszzezer dollros, visszafizetend bankklcsn fedezett kpezte. Ha akkor a legsikeresebb a manipulci, amikor a kvnt eredmnyt a legkisebb kltsggel rjk el, a Consolidated Stove-gylet volt a legsikeresebb manipulcim egsz Wall Street-i plyafutsom alatt. Hogy mirt? Egyetlen rszvnyt sem kellett vennem. Nem kellett vennem az elejn, hogy ksbb knnyebben adhassak el. Nem hztam fel az rat a lehet legmagasabb pontra, hogy aztn onnan kezdjem meg a szrst. Az elads nagyjt nem lefel, hanem felfel eszkzltem. Maga volt a megtesteslt csoda, hogy minden erfeszts nlkl elg szles piacra talltam radsul akkor, amikor igencsak szortott az id. Flowers kormnyz egyik bartjtl hallottam, hogy a B.R.T.-pool egyik nagy bikamvelete sorn a pool tvenezer dollr profittal adott tl a rszvnyen, mikzben a Flower & Co. ktszztvenezer rszvny utn kasszrozott tranzakcis djat. W. P. Hamilton elmondta, hogy mire James R. Keene megszabadtotta ktszztvenezer Amalgamated Coppertl, a szksges manipulci sorn tbb mint htszzezer rszvnyt kellett megforgatnia. Nem akrmilyen jutalkbevtel! Ezzel szemben 318

nekem csak Jim Barnes szzezer eladott rszvnye utn kellett jutalkot fizetnem. Csppnyi megtakarts. Eladtam a mennyisget, aminek eladsra elkteleztem magam Jim bartom fel. A szindiktus pnze nem kerlt felhasznlsra, s nem volt kedvem visszavenni egyetlen rszvnyt sem az pp most eladottakbl. Nem emlkszem pontosan, de gy rmlik, hogy rvidebb vakcira utaztam valahov. Arra viszont hatrozottam emlkszem, hogy amint magra hagytam a rszvnyt, sllyedni kezdett. Egyik nap az egsz piac igen gyenge volt. Egy csaldott bika gyorsan ki akart szrni egy nagyobb csomag Consolidated Stove-ot, s az eladsaival 40 dollr, teht az opci lehvsi ra al verte a rszvnyt. A kutynak sem kellett. Az ltalnos helyzetet nem lttam tl rzssnak, s ettl csak mg hlsabb voltam, hogy szt tudtam terteni szzezer rszvnyt, s kzben nem kellett heti hsz vagy harminc dollrt hznom az rfolyamon ahogy a jindulat tippelk prfcii jsoltk. Minthogy tmaszt nem kapott, kitart essbe kezdett a papr. Egyik nap rondn beomlott, s megrintette a 32-t. Ez mr mindenkori mlypontja volt Jim Barnes s az eredeti szindiktus korbban mindent megtett azrt, hogy ne essen 37 al, mert akkor a bank piacra nti a szzezer rszvnyt. Az irodmban voltam, s csndben tanulmnyoztam a szalagot, amikor bejelentettk Joshua Wolffot. Szltam, hogy jhet. Berohant. Nem nagydarab ember, de ezttal gy nzett ki, mintha a harag megnagyobbtotta volna. A tvr mellett lltam. Odajtt, s rmripakodott: H, mi a franc van? Foglaljon helyet, Mr. Wolff mondtam udvariasan, s magam is leltem, htha ettl lenyugszik egy kicsit. Nem kell a szk! Tudni akarom, mit jelent ez! rikoltott fejhangon. 319

 Mi jelent micsodt? Mi az istennyilt csinl vele? Mivel mit csinlok? A rszvnnyel! A rszvnnyel! Mifle rszvnnyel? krdeztem. A visszakrdezstl teljesen elvrsdtt. Mr vlttt: A Consolidated Stove-val. Micsinl vele? Semmit. Abszolt semmit. Mi a gond? krdeztem. t teljes msodpercig bmult rm, aztn kitrt: Nzze mr az rat, ember! Nzze! Elg mrgesnek tnt. Megnztem. Ltom, most pp 31 1/4. Harmincegyegsz egynegyed, s n nyakig lk benne! Tudom, hogy hatvanezer rszvnye van. Mr rgta megvan nnek, mert amikor eredetileg vette a Gray Stove... Nem hagyta, hogy befejezzem. Vettem hozz mg. Nhnyat 40-rt! Mg mindig megvannak! Olyan ellensgesen nzett, hogy nem tudtam megllni a megjegyzst: Nem n mondtam magnak, hogy vegye. Mit nem mondott? Nem mondtam, hogy tltse fel magt vele. Nem is mondtam, hogy mondta. De arrl volt sz, hogy a rszvnyt fel ... Mirt is? vgtam kzbe. Rmnzett, szhoz se jutott a dhtl. Amikor visszatrt a hangja, ezt mondta: Magnl volt a pnz, hogy vegyen. gy van. De nem vettem egyetlen darabot se. Betelt a pohr. Nem vett egyet se, mikor ngymilli kszpnze volt, hogy vegyen? Egyet se? 320

 Egyet se. Annyira elnttte a mreg, hogy mr nem tudott rtelmesen beszlni. Vgl ennyit bktt ki: Mifle jtknak nevezn ezt? Kimondatlanul az sszes kimondhatatlan bnnel vdolt. Szemben lttam a bnk hossz lajstromt. Ennyit mondtam: Ugye azt akarja krdezni, Wolff, hogy mirt nem vettem meg magtl a rszvnyt 50 fltt, amit mg 40 alatt vett? Nem errl van sz. Ott volt 40-en az opci, s ngymilli kszpnz, hogy azzal felhzza az rat. Igen, de nem nyltam a pnzhez, s a szindiktusnak egyetlen cent vesztesge sem keletkezett miattam. Na figyeljen, Livingstone kezdte. De nem hagytam szhoz jutni. Maga figyeljen, Wolff. Tudta jl, hogy a maguk ktszzezer rszvnyt kivontuk a piacrl, s gy tl nagy eladi oldala nem lehet a paprnak, ha felhzom az rat. Hogy megtegyem, kt okom is volt: piacot kellett csinlnom a paprnak, s rtkess akartam tenni a 40-es opcit. De magnak nem volt elg, hogy 40 dollrt kap a hnapok ta dajklt hatvanezer rszvnyrt. Nem volt elg a szindiktus esetleges profilja sem. Ezrt dnttt gy, hogy 40 alatt vesz egy csom rszvnyt, s aztn, amikor a szindiktus pnzbl felhzom hiszen biztos volt benne, hogy megteszem , rm bortja. Elttem akart venni, s elttem akart kipakolni. Nagyon valszn, hogy pp engem ajndkozott volna meg a rszvnyeivel. Azt gondolhatta, hogy 60-ig biztos felviszem az rfolyamot. Annyira szmtott rm, hogy csakis azrt vett meg mondjuk tzezer rszvnyt, hogy a nyakamba ntse. Hogy teljesen bebiztostsa magt, s mindenkpp legyen, aki elviszi a balht, az egsz Egyeslt llamokat, 321

Kanadt s Mexikt telehintette tippekkel nem foglalkozva azzal, hogy ebbl milyen nehzsgeim szrmazhatnak. Minden bartja tudta, hogy mire kszlk. Miutn gy krlbstyzta magt vevkkel, egsz jl elvolt. Kzeli bartai, akik tippet kaptak, elszr szpen megvettk a maguk csomagocskjt, aztn tovbbpasszoltk a tippet az bartaiknak, ez a harmadik tippfogyaszt-csoport aztn megprblta beugratni a negyedik, az tdik, st, taln a hatodik balek-klntmnyt szval, mire elkezdtem volna eladni, csupn pr ezer felvilgosult spekulns szmtott volna r. Barti elkpzels volt ez magtl, Wolff. El sem tudja kpzelni, mennyire meglepdtem, amikor a Consolidated Stove anlkl kezdett emelkedni, hogy egy darabot is vettem volna. Mg inkbb hlt reztem, amikor a trsasgot alapt szindiktus szzezer rszvnyt eladtam azoknak az embereknek, akik ksbb nekem akartak eladni nmi rszvnyt 50-en vagy 60-on. Ht tnyleg nagy balek voltam, hogy azzal a ngymillival nem kerestem nekik egy kis pnzt, mi? A pnz rendeltetse az volt, hogy rszvnyt vegyek belle, ha szksgesnek ltom. Nem lttam szksgesnek. Joshua mr elg sok idt eltlttt a Wall Streeten ahhoz, hogy az indulatot kiszrje az zletbl. Szavaimra lenyugodott, s amikor vgeztem a mondandmmal, barti hangra vltott: Jl van, Larrykm. Akkor mit csinljunk? Tegyen beltsa szerint. De szintn, mit tenne a helyemben? A maga helyben mondtam elkomolyodva tudja, mit tennk? Mit? Eladnk! Egy pillanatra rmnzett, aztn sz nlkl sarkonfordult, s kistlt az irodmbl. Azta sem jrt nlam. 322

Nem sokkal ezutn Gordon szentor is felkeresett. is elgg ki volt akadva, s engem hibztatott a bajairt. Aztn Kane is csatlakozott a lamentl krushoz. Elfeledkeztek rla, hogy egyben eladhatatlan volt a rszvnycsomagjuk, amikor a szindiktust megalaptottk. Csak arra emlkeztek, hogy nem adtam el a rszesedseiket, amikor a kezem gyben voltak a szindiktus millii, a rszvnnyel pedig jelents forgalom mellett 44 krl kereskedtek most pedig 30, s annyi a pezsgs benne, mint a mosogatlben. gy gondolkodtak, hogy zsros profittal ki kellett volna pakolnom a rszvnyeket. Idvel persze lehiggadtak. A szindiktusnak egyetlen centje sem hinyzott, s az alapvet problma vltozatlan maradt: eladni a rszvnyeket. Egy-kt nappal ksbb viszszajttek, s megkrtek, hogy hzzam ki ket a slamasztikbl. Gordon erskdtt leginkbb, s vgl rvettem ket, hogy egyezzenek bele egy 25 1/2-es minimlis eladsi rba. Tiszteletdjul minden 25 1/2 fltt eladott rszvny utn a klnbzet felt kaptam. Utoljra 30 krl ktttek a rszvnyre. Elttem volt a feladat: likvidlni a csomagot. Tekintve az ltalnos feltteleket, s klnsen a Consolidated Stove viselkedst, egyetlen mdszert kvethettem: adnom kellett lefel. Nem prblhattam meg felhzni eltte az rat, mert alaposan kitmtek volta. A lefel adssal viszont elrhettem azokat a vevket, akik mindig azt hiszik, hogy egy rszvny olcs, ha tizent vagy hsz dollrral a cscs alatt forog mg akkor is, ha a cscs mr trtnelem. Ess utn emelkedsnek kell jnnie szerintk. Ha egyszer 44 kzelben is forgott a Conslidated Stove, akkor, gymond, j vtel 30 alatt. Mkdtt az elkpzels, mint rendesen. Az alkalmi vtelre vadszok szpen vettk, s gy likvidlni tudtam a pool 323

rszvnyeit. Tn hls volt emiatt Gordon, Wolff vagy Kane? Egy fent. A mai napig fjnak rm a bartaik legalbbis ezt lltjk. Gyakran meslik msoknak, hogy mit tettem velk. Nem tudjk megbocstani, hogy nem hztam fel az rat magam ellen ahogy vrtk. Annyit el kell ismerni, hogy a bank szzezer rszvnyt sosem tudtam volna eladni, ha Wolff s a tbbiek nem terjesztik a forr tippeket. Ha a szoksos eljrst alkalmazom, sokkal alacsonyabb rral kellett volna bernem. Mondtam mr, hogy es piac ksznttt be. Ha egy ilyen piacon kell eladni, lehetnk ugyan krltekintek, de az eladsi ron mr nem sokat lehet segteni. Ms t nincs, mint adni de Wolffk ezt nem fogadjk el. Mg mindig haragszanak. n nem. A harag nem vezet sehov. Tapasztalatbl tudom, hogy az nuralmt elveszt spekulnsnak lttek. Az egsz perpatvarnak nem lett folytatsa. Azrt elmeslek valami klnset. Mrs. Livingstone elment egy varrnhz, akit melegen ajnlottak neki. Nagyon szakszer s udvarias volt, radsul kellemes szemlyisg. A harmadik vagy negyedik ltogats utn, amikor a varrn mr egsz jl megismerkedett a felesgemmel, ezt mondta neki: Remlem, hogy Mr. Livingstone hamarosan felhzza a Consolidated Stove-ot. Vettnk egy keveset, amikor hallottuk, hogy fel fogja vinni az rt. Mindig azt hallottuk rla, hogy sikeres zletember. szintn szlva nem tl kellemes rzs, hogy rtatlan emberek pnzt veszthetnek effle tippek miatt. gy taln rthet, mirt nem adok soha tippeket. A varrn esete utn gy reztem, hogy Wolff komoly fjdalmat okozott nekem.

324

XXIII
A rszvnyspekulci sosem fog eltnni. Nem is volna kvnatos. A veszlyeit hangslyoz figyelmeztetsek hatstalanok. Nem szmt, mennyire rtermett vagy gyakorlott valaki, a tves elkpzelsek ellen nincs hatkony prevenci. Krltekint tervek fognak dugba dlni, mert megtrtnik a vratlan, vagy bekvetkezik a kiszmthatatlan. Termszeti katasztrfk, idjrsi anomlik jhetnek. Puszttst okozhat sajt kapzsisgunk, vagy msok nteltsge, a flelem, vagy a szabadjra engedett remnykeds. A spekulnsnak ezeken a termszetes ellensgeken kvl mg bizonyos, az zleti morllal sem sszeegyeztethet praktikkkal s visszalsekkel is fel kell vennie a harcot. Ha visszagondolok, hogy huszont vvel ezeltt, amikor a Wall Streetre betettem a lbam, milyenek voltak az elterjedt praktikk, el kell ismernem, hogy azta sokat tisztultak a viszonyok. Az ntivilgbeli bukmkerek napja leldozott, persze a rszvnyekre fogadsokat kt brkercgek ma is lnek s virulnak a jtkban gyors meggazdagodst keres nk s frfiak kontjra. A tzsde nemcsak a megrgztt svindlerek kiszrsben vgez remek munkt, de tagjaitl is elvrja a szablyok szigor betartst. Sok dvs szablyt s megktst most komolyan szmon kmek, de mg van hov fejldni. Inkbb a Wall Street alapvet konzervativizmusnak, mintsem valamifle morlis rzketlensgnek ksznhet, hogy szmos visszalsi forma ma is hasznlatos. A nyeresges rszvnyspekulci mindig nehz volt, de naprl napra nehezebb lesz. Egy vrbeli keresked nemrg mg alapos ismerettel rendelkezhetett az sszes bevezetett rszvnyrl. 1901-ben, amikor J. P. Morgan piacra dobta a United States Steel Corporationt, amely trsasg kt vnl 325

nem rgebben sszevsrolt kisebb trsasgok sszevonsbl jtt ltre, sszesen 275 rszvny volt bevezetve, s gy 100 rszvny lehetett a hivatalosan nem jegyzett szekciban. s mg ezek jrszt sem kellett klnsebben ismerni az embernek, mert vagy apr trsasgok paprjai, vagy kisebbsgi illetve elsbbsgi rszvnyek voltak, s ezrt nem tmadt krlttk spekulatv rdeklds. Tlnyom tbbsgkre gyakorlatilag vekig nem szletett kts. Manapsg 900 rszvny tallhat a listn, s a mostani, elg nagy forgalm idszakban mintegy hatszzzal kereskedtek is. Ezenfell a rgi rszvny-csoportokat s szektorokat knnyebb volt figyelemmel ksrni. Nemcsak kevesebb volt bellk, de kisebb kapitalizcival is rendelkeztek, s a kereskednek kevesebb hrre kellett figyelnie, hiszen a rszvnyek a gazdasg kisebb szeletvel lltak kapcsolatban. Ma szinte mindenre lehet spekullni, szinte a vilg sszes iparga kpviselve van. Sokkal tbb idt s sokkal tbb munkt ignyel az informciszerzs, s ezrt a rszvnyspekulci bonyolultabb vlt azok szmra, akik rtelmesen kvnnak zletelni. Emberek ezrei foglalkoznak a rszvnyek spekulatv adsvtelvel, de nagyon kevesen spekullnak nyeresgesen. A kznsg kpviseli bizonyos szmban mindig jelen vannak a piacon, kvetkezskppen a kznsgnek llandan keletkeznek vesztesgei. A spekulns hallos ellensgei: hanyagsg, kapzsisg, flelem s remny. Ezeket a vilg sszes trvnyknyve, a fldn ltez sszes tzsdei szablyzat sem tudja kiirtani az emberi termszetbl. A vletlen balesetek, melyek romba dntik a legkrltekintbb terveket is, szintn meghaladjk a hidegvr elemzk s a forrszv emberbartok szmtsait. s akad mg egy forrsa a vesztesgnek: a szndkos flretjkoztats, ami nem azonos a sima tippel. s minthogy klnfle lltzetekben, leplezet326

ten tmad a spekulnsra, ez a legalattomosabb s legveszlyesebb ellenfl. Az tlagos kvlll termszetesen tipp s szbeszd alapjn kereskedik, legyen a tipp hallott vagy olvasott, egyenes vagy burkolt. A htkznapi tipp ell nem lehet elbjni. Pldul egy rgi bartunk szintn szeretne gazdagg tenni, s elmondja, mit csinlt, teht milyen rszvnyt vett vagy adott. A szndkai tisztk. s ha mgsem vlik be a tipp, mit lehet tenni? A professzionlis vagy egyszeren drzslt tippszttl a kznsg annyira tudja megvni magt, mint a hzal csaltl, vagy a metilalkoholtl. Viszont a tipikus Wall Street-i szbeszddel szemben teljesen vdtelen, s eslye sincs a tipp okozta krok orvoslsra. A nagybani rszvnygynkk s manipultorok, a poolok s egyes magnszemlyek mindent bevetnek, hogy a flsleges rszvnytmeget a lehet legmagasabb ron tertsk. Az jsgokban kinyomtatott, vagy a tviratilag vilgg krtlt vteli tipp hallos. Vedd csak a hrgynksgek napi pnzgyi hreit, s meglep, hogy mennyi flhivatalos llspontot tesznek kzz. A nyilatkoz szaktekintly rendre egy vezet bennfentes, vagy befolysos igazgat, vagy magasrang tisztvisel, vagy brmilyen ms autorits, akinek rltsa van a dolgokra. Kezemben a mai anyag. Tallomra kiemelek belle egy hrt. Nzzk: Egy vezet bankr azt nyilatkozta, hogy mg korai es piacra szmtani. Valban ezt mondta a bankr, s ha igen, mirt mondta? Mirt nem adja a nevt a nyilatkozathoz? Tn attl tart, hogy nvvel hinnnek neki az emberek? s itt egy msik hr egy olyan trsasgrl, melynek rszvnyei hevesen forogtak az elmlt hten. Ezttal a befolysos igazgat nyilatkozik. Most akkor a trsasg tucatnyi igazgatja kzl melyik beszl? Egyrtelm, hogy az ilyen 327

nv nlkli nyilatkozatok okozta esetleges krrt utlag senkit nem lehet felelss tenni. Alapos tanulmnyok elvgzse mellett a rszvnyekkel spekullnak a Wall Street-i jtk ms szempontjaira is figyelemmel kell lennie. Nem elg meghatrozni, hogyan lehet pnzt keresni: az sem mellkes, hogy mikpp lehet elkerlni a pnz elvesztst. Fontos tudni, hogy mit tegynk, de majdnem ugyanolyan fontos tudni, hogy mit ne tegynk. pp ezrt nem szabad elfelejteni, hogy valamifle manipulci minden emelkedsnl jelen lehet, s az effle emelkedseket a bennfentesek csak azrt konstruljk, hogy a lehet legnagyobb haszonnal szlljanak ki. Az tlagos gyflnek nincs mersze ktni az ebet a karhoz, s egy-egy rszvny emelkedsnek valdi okait makacsul firtatni. A manipultorok persze igyekeznek magyarzatot adni az emelkedsre ezzel is knnytend a terts kivitelezst. Meggyzdsem szerint sokkal kevesebbet vesztene a kznsg, ha a sajt megtagadn a nv nlkli nyilatkozatok kinyomtatst. Olyan nyilatkozatokra gondolok, amikor a nyilatkozattev rszvny vtelre vagy eladsra buzdt. A bika-cikkek elspr tbbsge megbzhatatlan s flrevezet informcit tartalmaz. A kznsg tbb millit veszt vente, mert ezeket a nyilatkozatokat flhivatalosnak, s ennlfogva szavahihetnek tartja. Tegyk fel, hogy egy trsasg a sajt zletmenett tekintve pp egy depresszis idszakon ment keresztl. A rszvnyre alig ktnek. Az rfolyam kifejezi a piac ltalnos s gyanthatan pontos aktulis rtktlett. Ha a rszvny tl olcs lenne ezen a szinten, valaki bizonyra tudn ezt, vsrolna, s emelkedne az rfolyam. Ha tl drga lenne, valaki tudn ezt is, eladna, s esne az rfolyam. Minthogy sem ez, sem az nem kvetkezik be, senki nem beszl a paprrl, s hozz se nylnak. 328

Aztn vltozs ll be a trsasg zletmenetben. Ki szerez errl elszr tudomst? A bennfentesek, vagy a kznsg? Nem valszn, hogy a kznsg. Mi trtnik a tovbbiakban? Ha a kedvez vltozs folytatdik, akkor nni fog a trsasg eredmnye, s jra osztalkfizetsre kerlhet sor. Ha pedig nem szaktottk meg az osztalkfizetst a rossz peridusban, akkor tbbet fognak fizetni. Rendben, mondjuk azt, hogy tovbb tart a fellendls. A vllalatvezets tn rtesti a kznsget errl az dvs tnyrl? Elmondja az elnk a rszvnyeseknek? Vajon hivatalos kzlemnyt bocst ki az emberbart elnk, hogy a pnzgyi rovatok s a hrgynksgek pnzgyi hreinek olvasi is hasznot hzzanak a vltozsbl? Tn valamelyik szerny bennfentes elll egy szokvnyos nvtelen nyilatkozattal, miszerint a trsasg kiltsai fantasztikusak? Mg nem. Egy mukkot sem szl senki, egy rva nyilatkozat nem lt napvilgot sem az jsgokban, sem a hrgynksgnl. Az rtkes informci a kznsgtl biztonsgos tvolban marad, s a most feltnen hallgatag befolysos bennfentesek olcsn megveszik a lehet legtbb rszvnyt. Amg tart a jlinformltak nem klnsebben reklmozott vteli kampnya, a rszvny emelkedik. A szakjsgrk tudjk, hogy a bennfenteseknek sejtse kell legyen az okokrl, ezrt krdseket tesznek fel. A testletileg nvtelensgbe burkolz bennfentesek testletileg kijelentik, hogy semmi hrk nincsen. Nha mg azt is hozzteszik, hogy nem igazn foglalkoznak a kiszmthatatlan piaci rfolyammozgsokkal, s a spekulnsok machinciival. Az emelkeds folytatdik, s eljn a boldog nap, amikor a jlrtesltek megvettk az sszes rszvnyt, amit venni akartak vagy venni tudtak. A Streeten hirtelen mindenfle bika-pletyka ti fel a fejt. A hrgynksgek tudatjk a spekulnsokkal, hogy megbzhat forrsok szerint a trsa329

sg minden bizonnyal tljutott a nehezn. Ugyanaz a szerny bennfentes, aki, persze nv nlkl, kijelentette, hogy nem ll rendelkezsre informci, amely altmasztan a rszvny emelkedst, most arrl nyilatkozik, hogy a rszvnyeseknek minden okuk megvan a bizakodsra. A bika-tippek radattl sztklve a kznsg vsrolni kezd. Ezektl a vtelektl mg magasabbra szkik az rfolyam. Csodk csodja, a testleti nvtelensg paravnja mgl nyilatkoz bennfentek jslatai valra vlnak, a trsasg jra osztalkot fizet, vagy megemeli annak mrtkt. Ettl aztn csak sokszorozdnak a bika-hresztelsek. Nem csak a hrek szma n, de tartalmuk is egyre vadabb lesz. Egy vezet igazgat-tl hatrozott nyilatkozatot krnek a helyzetrl, s tudatja a vilggal, hogy mr tbbrl van sz, mint a kedvez folyamatok egyszer folytatdsrl. Egy befolysos bennfentes kisebb ngats utn ktlnek ll, s bevallja a hrgynksgnek, hogy a profitkiltsok egyenesen elkpesztek. Egy kzismert bankr, aki zleti kapcsolatban ll a trsasggal, kijelenti, hogy az rbevtel nvekedse plda nlkli a kereskedelem trtnetben. Ha egyetlen tovbbi megrendels sem futna be, a trsasgnak akkor is jt nappall tve kellene dolgoznia, isten tudja hny hnapon keresztl. A pnzgyi bizottsg egyik tagja nagybets kzlemnyben fejezi ki elkpedst a kznsg elkpedse felett. Az egyetlen elkpeszt dolog a rszvny emelkedsnek szerny volta. Aki majd elolvassa a gyorsjelentst, az rbredhet, mennyivel magasabb a rszvny knyv szerinti rtke a jelenlegi rfolyam ltal kifejezett piaci rtknl. Sajnos egyetlen esetben sem ismerhetjk meg eme kzlkeny emberbartok nevt. Amg a trsasg nyeresge rendben van, s a bennfentesek semmi jelt nem tapasztaljk a fellendls megakadsnak, lnek az alacsonyan vsrolt rszvnyeikben. Nincs oka az essnek akkor meg mirt adnnak el? Aztn egy330

szer csak fordulat ll be a trsasg gazdlkodsban, a dolgok megint rosszul alakulnak. Mi trtnik? Kiadnak egy kzlemnyt, egy figyelmeztetst, vagy legalbb tesznek egy rva utalst? Nem igazn. A trend egyrtelmen es. Ahogy trombitasz nlkl vsroltak, amikor a kiltsok jobbra fordultak, most csndben eladnak. A bennfentes eladsra termszetesen cskken az rfolyam. Aztn szpen megkapja a kznsg a szoksos magyarzatokat. Egy vezet bennfentes megersti, hogy minden a legnagyobb rendben, az ess csak a medvk aknamunkjnak ksznhet, akik megprbljk beverni a piacot. Ha hosszabb csndes ess utn egyik nap beszakad az rfolyam, hirtelen lrms tmeg kezdi kvetelni az okokat s a magyarzatot. Ha nem mondanak semmit, a kznsg mindjrt a legrosszabbra gondol. Ezrt a hrgynksgek effle kzlemnnyel llnak el: Amikor megkrtk a trsasg befolysos igazgatjt, hogy adjon magyarzatot a rszvny mlyreplsre, elmondta, hogy ms okot nem tud elkpzelni, mint hogy a medvk szntszndkkal nyomtk le a rszvny rfolyamt. Az alapvet felttelek vltozatlanok. A trsasg fundamentumai soha nem voltak szilrdabbak, mint most, s ha nem trtnik semmi vratlan, a kvetkez kzgylsen az osztalkrta jbli emelsrl fognak dnteni. A medvk agreszszvan rtmadtak a piacra, s az rfolyam megszorongatsval csak a gyenge kezekbl szndkoztak kivenni a rszvnyeket. A hrgynksgek szeretnek bsges informcit nyjtani, ezrt valsznleg mg hozztennk, hogy megbzhat forrsok szerint a mai essben a vteli oldalon bennfentes rdekeltsgek lltak, s a medvk majd rjnnek, hogy csapdba estek, s ennek mg megfizetik az rt. A kznsg nemcsak akkor veszt, amikor a bikahrektl elcsbulva vsrol, de akkor is, amikor hagyja, hogy lebeszljk az eladsrl. Hiszen a bennfentesnek nem331

csak az gynyrsg, hogy a kznsg megveszi tle a rszvnyt, melyet pp el akar adni, de annak is rl, hogy nem adjk a rszvnyt, amikor esze gban sincs sem megtmasztani, sem vsrolni. Mit hisz a kznsg, miutn olvasta a vezet igazgat nyilatkozatt? Mit gondolhat egy tlagos kvlll? Termszetesen azt, hogy a rszvny magtl sosem esett volna le, ha nem nyomjk le a medvk, s a bennfentesek kszen llnak egy bntet emelkeds kivitelezsre, hogy a medvk a sok short-pozcit knytelenek legyenek j magasan zrni. A kznsg tulajdonkppen helyesen gondolkodik, mert ha az esst tnyleg a medvk okoztk, valban ennek kellene kvetkeznie. A krdses rszvny azonban mit sem tud a tlmretezett short-pozcik fenyegeten begrt kifacsarsrl, s meg se moccan. St, esik tovbb. Mi mst tehetne, a bennfentesek gy tmik a jnpet, hogy leveghz sem jut szegny. Aztn ezzel a befolysos igazgatk s vezet bennfentesek ltal eladott rszvnycsomaggal szpen elfociznak a professzionlis kereskedk. A rszvny folyamatosan esik. Nem ltszik, hogy hol az alja. A bennfentesek tudjk, hogy a piaci krlmnyek kedveztlenl fogjk befolysolni a vllalat profitjt, ezrt egsz addig nem tmasztjk meg az rfolyamot, mg nem ltnak jra kedvez fordulatot a trsasg gazdlkodsban. Akkor aztn jra megjelenik a bennfentes vtel, s jra bell a totlis bennfentes csnd. Hossz veken keresztl elg rendesen kivettem a rszem a kereskedsbl, s elgg ismerem a piaci viszonyokat, de egyetlen esetre sem emlkszem, amikor egy medveroham okozta az rfolyam beszakadst. Amit medverohamnak neveztek, az szimpla elads volt azok rszrl, akik tisztban voltak az alapvet felttelekkel. Nem akartk elterjeszteni, hogy a rszvny bennfentes eladstl, vagy a bennfentes vtel hinytl esik, hiszen akkor mindenki fej332

vesztve eladott volna, ha pedig mindenki ad s senki sem vesz, abbl pokoli kalamajka kerekedik. A kznsgnek egy dolgot meg kell tanulnia: az elhzd ess oka sosem a medvkben keresend. Ha egy rszvny folyamatosan esik, fogadni lehet r, hogy vagy a cggel, vagy a piaccal valami gond van. Ha az ess nem volt megalapozott, s a rszvny relis rtke al esett, akkor hamarosan belp egy olyan vteli er, amely meglltja az esst. Igazsg szerint a medve-oldalon csak akkor lehet pnzt keresni, ha az eladott rszvny a vals rtkhez kpest tl magasan van. s nyugodtan felteheted r az utols centedet, hogy a bennfentesek ezt a tnyt nem fogjk vilgg krtlni. A klasszikus plda termszetesen a New Haven. Ma mr mindenki tudja, amit akkoriban csak kevesen. 1902-ben 255-n forgott a rszvny, New England-szerte a legjobb minsg vastrszvnynek szmtott. New Englandben minden tekintlyes, s kzmegbecslsre trekv embernek ktelessge volt New Haven rszvnyt birtokolni. Ha valaki azt lltotta volna, hogy a trsasg j ton halad a fizetskptelensg fel, nem zrtk volna brtnbe. Dehogy! rltekhzba csuktk volna, a tbbi mnikus kz. Aztn, amikor j s agresszv elnkt neveztek ki Mr. Morgan helyre, s elkezddtt az sszeomls, a kezdet kezdetn mg nem volt vilgos, hogy az j vllalatirnyts a cget oda juttatja, ahova juttatta. Idvel a cgbl egyre tbb pnz egyre ltvnyosabban vndorolt t a Consolidated Roadba, s nhny lesszem megfigyel ktelkedni kezdett a Mellen ltal folyatott politika helyessgben. A ktmillirt beszerzett felsvezetk-rendszert tzmillirt adtk tovbb a New Havennek, s erre egy-kt vakmer ember azt a felsgsrtst kvette el, hogy a vllalatvezetst gondatlan gazdlkodssal vdolta meg. Okoskodsukkal, hogy ekkora szm333

lt mg a New Haven sem tud tartsan llni, csak annyira mentek, mintha kllel estek volna a Gibraltri Sziklnak. A kzeled tornyos hullmokat elszr termszetesen a bennfentesek vettk szre. Ismertk a trsasg vals helyzett, s elkezdtk cskkenteni a rszesedsket. Eladsaik s a bennfentes tmasz hinya miatt az elsosztly vastrszvny, a New Haven megadta magt. Jttek a krdsek, s szoks szerint mindenki magyarzatra vrt. Jttek is azonnal a szoksos magyarzatok. A befolysos bennfentesek kijelentettk, hogy tudomsuk szerint nincs semmi problma, s az ess csak a vakmer medvknek ksznhet. gy ht a New England-i befektetk tovbb tartottk a New York, New Haven & Hartford rszvnyt. Mirt is adtk volna el? Ht nem azt mondtk a bennfentesek, hogy semmi gond nincs, s csak medvk adnak? Nem azt mondtk, hogy tovbbra is lesz osztalkfizets? A begrt nagy medvefacsars azonban elmaradt, jabb s jabb mlypontok viszont jttek. A bennfentes elads egyre nyomatkosabb s egyre leplezetlenebb lett. Nhny, a kzj rdekeit szem eltt tart embert Bostonban mgis feljelentettek zrkedsrt s demaggirt, amikor szinte magyarzatot adtak a rszvny gyalzatos essre ami egsz New Englandben minden biztonsgos befektetst s stabil osztalkot keres befektetnek borzaszt vesztesget jelentett. A rszvny 225-tl 12-ig szakadt, s ez a pldtlan lejtmenet nem volt, s nem is lehetett a medvk mve. Nem medve-hadmveletek indtottk el a lejtn, s nem is azok grgettk egyre lejjebb. A bennfentesek vgig adtak, s mindig magasabb rakon, mintha megmondtk volna az igazsgot, vagy brki msnak engedtk volna, hogy az igazsgot felfedje. Teljesen mindegy, hogy az r 250, 200, 150, 100, 50, vagy ppen 25 dollr volt, mg mindig drga volt a rszvny a bennfentesek tudtk, hogy drga, a kvlllk 334

nem. A kznsgnek rdemes megjegyezni ezt az esetet, mert jl pldzza, mennyi kra szrmazhat egy olyan trsasg rszvnyeinek adsvtelbl, melynek gyeit csak nhny ember ltja t teljesen. A rszvny az elmlt 20 v legrondbb resst produklta, s ezt egyrtelmen nem a medvk okoztk. Viszont a knyelmes magyarzat, miszerint kizrlag a medvk eladsai vertk be a paprt, a kznsg sokmilli dollros vesztesgeirt felels. Hiszen az ezzel a magyarzattal elaltatott emberek nem adtk el a rszvnyt, pedig egyltaln nem voltak elgedettek a viselkedsvel, s minden bizonnyal likvidltk volna a pozciikat, ha nem szmtanak arra, hogy a medvk visszavonulsa utn visszamegy a papr oda, ahonnan leesett. Rgen Keene-t is vdoltk ilyen medveakcikkal. Mg rgebben Charley Woerishoffer vagy Addison Cammack volt a f mumus. Manapsg pedig engem okolnak az essekrt. Eszembe jut az Intervale Oil esete. A bennfentes pool felhzta a rszvnyt, az emelkeds vevket csalogatott el. A manipultorok egszen 50-re vittk az rat, ahol a pool kipakolt, s beszakadt a papr. Jtt a szoksos igny a magyarzatra. Mirt ilyen gyenge az Intervale? pp elegen tettk fel ezt a krdst ahhoz, hogy a vlaszt a hrgynksgek f helyen hozzk. Az egyik hrgynksg felhvta a brkercget, amely a legtbb informcival rendelkezett az Intervale Oil emelkedsrl, s ennlfogva hasonlan jlinformltnak kellett lennie az esssel kapcsolatban is. Na, vajon mit nyilatkoztak a poolban rsztvev brkerek, amikor a hrgynksg olyan magyarzatot krt az essre, melyet hrknt kiadhat, s rdin az orszg egsz terletn elterjeszthet? Ht azt mondtak, hogy Larry Livingstone beverte a piacot! Mg azt is hozztettk, hogy majd k flncspik Livingstone-t. Az Intervale-pool termszete335

sen adott tovbb. A rszvny mr 12 dollrnl tartott, s nyugodtan leadhattk egsz 10-ig, mert az tlagos eladsi ruk mg ebben az esetben is meghaladta az tlagos bekerlsi rat. Blcs s helyes dolog volt a bennfentesek rszrl adni az essben. A kvlllk, akik 35-rt vagy 40-rt vettk a rszvnyt, mr kevsb lehettek a blcsessgkkel elgedettek. Olvastk a hrgynksgek hreit, s a rszvnyben lve vrtk, hogy a felhborodott bennfentes pool majd flncspi Larry Livingstone-t. Bikapiacokon elszr mindig a kznsg keres, de ezt a nyeresget rendre elveszti azltal, hogy nem tud idben kiszllni. A medve-akcik lland emlegetse csak megnehezti, hogy idben felismerjk a bikapiac vgt. A kznsgnek rizkednie kell a bennfentesek sugalmazta magyarzatoktl.

336

XXIV
A kznsg mindig azt akarja, hogy megmondjk neki. A tippgyrban ezrt nincs soha zemsznet. Helynval, hogy a brkerek hrlevelek tjn s lszban is befektetsi tancsokkal ltjk el az gyfelet. De nem kellene olyan hosszan a jelen krlmnyeivel foglalkozniuk, hiszen a piac jellemzen hat-kilenc hnappal elre gondolkodik. Az pp aktulis eredmny miatt a brkerek nem javasolhatnak vtelre egy rszvnyt, kivve, ha sszer, s tnyekkel altmasztott magyarzattal tudnak szolglni, hogy a trsasg kiltsai miatt hat vagy kilenc hnap mlva is hasonlan jl alakulhat a nyeresg. Ha messze elretekintve elg vilgosan olyan felttelek kialakulsa lthat, melyek alapveten vltoztatnak a trsasg helyzetn, az olcsnak tn rszvny olcssga ripsz-ropsz elillanhat. A spekulnsnak messze elre kell tekinteni, a brker szve-cscske az azonnali jutalkbevtel innen az tlagos hrlevelek elkerlhetetlen hamissga. A brker a kznsg jutalkaibl l, a kiadott hrlevelekben s lszban mgis olyan rszvny vtelre buzdtja a kznsget, melyre a bennfentesektl vagy a manipultoroktl eladsi megbzsa van. Gyakran megesik, hogy a bennfentes a kvetkez szavakkal keresi meg a brkercg fejt: Csinljon nekem piacot, ahol eladhatok 50 000 rszvnyt. A brker tovbbi rszletekre kvncsi. Tegyk fel, hogy a rszvny aktulis ra 50. A bennfentes gy folytatja: 5000 rszvnyre vteli opcit adok magnak 45-n. 45-tl felfel egydollronknt kap jabb 5000-re opcit, egszen fel 50 000 darabig. Eladsi opcit is adok magnak a teljes mennyisgre, piaci ron.

337

Ez knny pnz a brkernek, ha megfelelen szles gyflkrrel rendelkezik s a bennfentes termszetesen pp ilyen brkert keres. Egy olyan hz, mely kzvetlen sszekttetsben ll a vidki irodkkal, s kiterjedt kapcsolatokkal rendelkezik orszgszerte, idelis az ilyen gylethez. s ne feledjk, hogy a brkercg szmra az gylet semmilyen kockzatot nem jelent, hiszen eladsi opcival is rendelkezik. Ha meg tudja dolgozni az gyfeleket, a szokvnyos jutalkbevtelen tl az egsz rszvnycsomagon zsros profittal tud tladni. Emlkszem egy bennfentes hstettre. Az illet kzismert a Wall Streeten. Felhvta az egyik brkercg gyflszolglatnak vezetjt. Ennyivel nem elgedett meg, s egyttal a cg egyik kisebbsgi tulajdonost is megkereste. Efflt mondott: Figyeljen, regem, szeretnm kimutatni, hogy mennyire mltnyolom korbbi szolglatait. Cserbe segtek, hogy valdi pnzt keressen. Egy j trsasgot alaptunk, melybe egy mr meglv trsasgunk vagyont t akarjuk pakolni. A rszvnyeket fel fogjuk vsrolni, s emiatt nagy emelkeds vrhat. Adok magnak 500 Bantam Shopot 65-n. A rszvny most 72-n forog. A hls bennfentes ugyanezt tlalja vagy tucatnyi fejesnek a nagy brkercgeknl. Minthogy a bennfentes adomnynak kedvezmnyezettjei egytl egyik a Wall Streeten dolgoznak, mit fognak tenni, amikor hozzjutnak a rszvnyhez, melyen mris profit mutatkozik? Nyilvn fnekfnak tancsolni fogjk a rszvny vtelt. A tnemnyes adomnyoz tudja ezt. Segteni fognak piacot teremteni, ahol az aranyos bennfentes j drgn sztoszthatja javait a szegny kznsg krben. A rszvny-disztribtoroknak ms, kiismerend trkkjei is akadnak. A tzsdknek nem kellene olyan rszvnyeket a jegyzett kategriba engedni, melyeket rszletfizets keret338

ben ajnlottak fel a kznsgnek. A hivatalos sttus elrshez minden rszvnynek sok kritriumot kell teljesteni. Radsul a hivatalosan garantlt szabad adsvtel s az rak alkalmanknti eltrse adjk a szablyozott piac vonzerejt. Egy msik elterjedt trkk a rszvnyek tertsre a pusztn piaci indttatsbl megemelt rszvnymennyisg. Ez a trkk is sokmilli dollrjba kerl a kznsgnek, s senki nem kerl brtnbe miatta, mert teljesen trvnyes. Az eljrs lnyegileg semmiben nem klnbzik attl, mintha a letti igazolsok sznt vltoztatnk meg. A zsonglrkdssel, hogy egyetlen rgi helyett kett, ngy, vagy akr tz j rszvnyt osztanak, egyszeren eladhatbb kvnjk tenni a rszvnyt. Ha egyfontos csomagolsban nem ment az ru 1 dollrrt, taln jobban fogy negyedfontos kiszerelsben 25 centrt persze az istenes az volna, ha 27-rt vagy 30-rt vinnk. A kznsg vajon mirt nem krdezi meg, hogy mirt szeretnk ennyire eladni a portkt? Mr megint dolgozik a Wall Street-i emberbart, de a blcs spekulns tart a grgktl, mg ha ajndkkal rkeznek is. Igazi vszjelzs ez. A kznsg azonban befogja a flt, s millikat veszt vente. A trvny bnteti azokat, akik rmhreket koholnak vagy terjesztenek, hogy egy trsasg vagy magnszemly hitelt alssk, s zletmenett tnkretegyk. Ergo bnteti azokat, akik a kznsget eladsra prbljk rvenni, gy lenyomva egy rtkpapr rfolyamt. A trvnyhozk eredeti szndka valsznleg a pnik eslynek cskkentse volt, hiszen elssorban azokat akartk bntetni, akik szorult idkben nyilvnosan ktelyeiket fejeztk ki egy bank fizetkpessgvel szemben. Ez a trvny termszetesen attl is megvja a kznsget, hogy egy rszvnyt a vals rtke al nyom-

339

janak. Ms szval a trvny bnteti az effle medvehrek terjesztjt. s mi vja meg a kznsget attl, hogy vals rtke fltt vsroljon meg egy rszvnyt? Ki bnteti meg az alaptalan bika-hrek terjesztjt? Senki. A kznsg pedig sokkal tbbet veszt azzal, hogy nv nlkli bennfentes ajnlsra ron fell vsrol meg egy rszvnyt, mint amennyit amiatt bukik, hogy az n. medve-rohamok-tl megflemltve ron alul ad el. Ha elfogadnnak egy trvnyt, amely ugyangy bnteti a bika-hazugsgot, ahogy most a medve-hazugsgot, a kznsg sokmilli dollrt tudna megsprolni. A manipultorok, a rszvny-rtkestsi tervek kifundli persze azt fogjk mondani, hogy aki szbeszd s nem hivatalos llsfoglalsok alapjn kereskedik, az magra vessen. Egyikk esetleg hozzteszi, hogy aki olyan hlye, hogy drogozik, ne szmtson vdelemre. A tzsdnek segtenie kell. Az intzmny alapveten rdekelt, hogy a kznsget megvja az alantas praktikktl. Ha egy dntsi pozciban lv ember a kznsggel tnyeket szeretne ismertetni, esetleg a vlemnyt szeretn elmondani, rja al a nevt. Egy bika-hr attl mg nem lesz okvetlen igaz, hogy nevestett. De az alrsi knyszer sokkal vatosabb tenn a bennfenteseket s igazgatkat. A kznsgnek mindig szem eltt kell tartania a rszvnyspekulci egyszer alapszablyait. Ha egy rszvny emelkedik, semmi szksg kompliklt magyarzatokra, hogy mirt megy. A folyamatos vsrlstl emelkedik. Ameddig gy viselkedik, s csak kisebb s termszetes korrekcik bukkannak fel idrl-idre, a ltez legbiztonsgosabb zlet tapadni a rszvnyre. Ha viszont egy hossz s egyntet emelkeds utn megfordul, s folyamatos essbe kezd, melyet csupn krszlet emelkedsek tarktanak, akkor egyrtelm, hogy a legkisebb ellenlls irnya meg340

vltozott: mr nem felfel, hanem lefel mutatkozik. Ha pedig ez a helyzet, minek tovbbi magyarzat? Valsznleg j oka van az essnek, de ezeket az okokat csak kevesen ismerik, s a magyarzatot vagy megtartjk maguknak, vagy azzal bdtjk a kznsget, hogy a rszvny olcs. A jtk termszete olyan, hogy a kznsgnek tudomsul kell vennie: kevesen birtokoljk az igazsgot, s nem mondhatjk el. Sok bennfentes nyilatkozatnak nulla a valsgalapja. Sokszor fel se krik a bennfentest, hogy nyilatkozzon akr nvvel, akr nvtelenl. Egyszeren azok kreljk ezeket a trtneteket, akik komoly pozcival rendelkeznek. A rszvny emelkedsnek bizonyos szakaszban a nagy bennfentesek szvesek veszik, ha a rszvny piacn megjelennek a professzionlis spekulnsok. A bennfentes persze hiba mondja meg neked pontosan, hogy mikor vegyl, arra mrget vehetsz, hogy nem fog szlni, amikor eladni kell. Ez a tny a nagy professzionlis spekulnst a kznsggel kzs hajba lteti, annyi klnbsggel, hogy a profinak nagyobb piac kell a kiszllshoz. Amikor eladni kne, akkor rkeznek a legflrevezetbb informcik. Termszetesen olyan bennfentesek is akadnak, akiknek soha, egyetlen szavt sem lehet elhinni. A jelents rszvnytrsasgok fejei bennfentes ismereteiket rendszerint kamatoztatjk a piacon, de igazbl nem hazudnak. Nem mondanak semmit, mert rg rjttek, hogy hallgatni olykor arany. Tbbszr elmondtam, de nem lehet elgszer: a spekulcival tlttt vek arra tantottak, hogy senki nem tud egyenletesen s llandan nyerni a rszvnypiacon, noha egy-egy rszvnyen alkalmanknt kereshet. Brmilyen rutinos keresked valaki, mindig van eslye a vesztes jtkra, mert a spekulcit nem lehet szzszzalkos biztonsggal zni. A Wall Street-i profik jl tudjk, hogy a bennfentes tippek alapjn val cselekvs sokkal hamarabb elpuszttja az 341

embert, mint az hsg, a jrvny, a rossz terms, a politikai talakulsok vagy brmilyen effle szokvnyos baleset. A Wall Streeten sem vezet kikvezett t a siker fel. Minek rakjunk mi magunk takadlyokat?

342

Fontos fogalmak
Bekerts Ha egy rszvnyt vagy rut sokan shortolnak, elfordul, hogy bekertik a shortolkat. Ez a helyzet akkor jn ltre, ha valamely oknl fogva az adott rszvnybl vagy rubl a piacon annyira beszkl a knlat, hogy a klcsnvett rszvnyeket (rut) nem tudjk visszavsrolni a shortolk. Ilyenkor hiba knlnak egyre magasabb s magasabb rat a rszvnyrt (rurt) a shortolk, nem tudjk visszavsrolni, mert egyszeren nincs elad papr. Ilyenkor rendkvli remelkeds kvetkezik be, s a short-pozciban lvk tnkremennek: azaz kifacsarjk ket. A knlat ltalban azrt szkl be, mert egy tkeers spekulns vagy befekteti csoport k azok, akik bekertik a piacot megvsrolja a kzkzen forg rszvnyek (ruk) nagy rszt, s ezltal ellenrzse al vonja a knlatot. Az rupiacon ms oka is lehet a knlat beszklsnek: az m termelsben vagy szlltsban keletkezett vratlan zavar. Bika, bikapiac Az remelkeds jelkpe a bika. Bika az, aki remelkedsre spekull. Bikapiacon az rak jellemzen emelkednek. Kifacsars Ha sokan shortolnak egy rszvnyt, amelynek az rfolyama erteljesen emelkedni kezd, a vesztesgtl flve sok shortol prblja zrni a pozcijt. Vsrlsaikkal maguk hajtjk fel az rfolyamot, s ezltal komoly vesztesgeik keletkeznek. Az remelkeds magtl is elindulhat, de azrt is, mert a nagy shortpozcikra szmtva egy spekulns vagy egy pool erteljes vsrlsokba kezd, hogy ezltal beindtsa a folyamatot, s nyeresggel adhassa el a rszvnyeket a shortolknak. A kifacsars szlssges esete a bekerts. Medve, medvepiac Az ress jelkpe a medve. Medve az, aki ressre spekull, medvepiacon az rak jellemzen cskkennek. Pool Titkos befekteti rdekcsoport. Pnzgyi forrsai s nagy rszvny-pozcija rvn jelents befolyssal br azon rszvny

345

rfolyamra, amelyben rdekelt. A pool tevkenysghez gyakran kapcsoldik bennfentes kereskeds s rfolyam-manipulci. Shortolni Aki ressre spekull az shortol. A rszvnypiacon ez jellemzen gy trtnik, hogy a spekulns eladja a piacon azt a rszvnyt, amelynek essre szmt. Hogy legyen mit eladnia, a rszvnyt klcsn kell krnie egy brkercgtl, aki a sajt vagy az gyfelei rszvnyeit klcsnzi a spekulnsnak. A spekulns ksbb vissza kell vsrolja a rszvnyt a piacon, hogy a klcsnvett rszvnyeket visszaadhassa. Ha idkzben a rszvny rfolyama cskkent, a spekulns olcsbban vsrolhatja vissza az eladott rszvnyeket. Ebben az esetben nyeresge keletkezik. Ha a rszvnyrfolyam emelkedik, a spekulns csak drgbban tudja viszszavsrolni az eladott rszvnyeket, s vesztesge keletkezik. Stop loss megbzs Vesztesg-limitl megbzs. Akinek rszvnyei vannak, megbzst adhat brkernek, hogy ha a rszvny ra egy meghatrozott szintre vagy az al esik, azonnal adja el a rszvnyeket, megakadlyozand a tovbbi vesztesget. A shortpozcira vonatkoz stop loss megbzs arra ktelezi a brkert, hogy ha a shortolt rszvnyek ra egy meghatrozott szintre vagy annl magasabbra emelkedik, azonnal vsrolja vissza a rszvnyeket, hogy a shortolnak ne keletkezhessen tovbbi vesztesge.

346

Kiadta a HT MATADOR KFT. 1025 Budapest, Csksomly utca 6. Felels kiad a Ht Matador Kft. gyvezetje Szerkeszt
MAKARA TAMS

A bortt tervezte
GTI GYRGY

Nyomta az OOK PRESS KFT., Veszprm

ISBN

963 00 4978 3

Utlok olvasni, nincs trelmem hozz, az olvass kioltja az emberi kpzeler termszetes tzt, de ezt a knyvet, mondhatnk befektetsi biblit is, be kne tiltani, el kne zrni minden spekulns ell. Ebbl az egyetlen knyvbl tbbet tanultam a piac mkdsrl s az emberi gondolkodsrl, mint ngy v alatt az egyetemen. Msodik olvassra tbbet tanultam a befektetsrl, mint amg megszereztem az MBA-fokozatot. Huszonngy v alatt egyetlen knyvet sem brtam elolvasni elejtl a vgig, ezt viszont ngyszer olvastam az utols sorig. Ha csak hsz dollrnyi rszvnyed van, add el azonnal, s vedd meg ezt a knyvet. Justin Bostonbl

4800 Ft ISBN 963 00 4978 3